商業銀行綠色金融：國際實踐與經驗借鑒

■代玉簪，郭紅玉

自20世紀70年代，發達國家經濟發展與環境保護之間的矛盾日漸明顯。在社會呼聲和國際機構的推動下，世界銀行、聯合國等先后以公約、協定等形式出臺多種環境保護政策和規定，各國政府也積極響應并推行金融的綠色改革。銀行業作為金融中介服務機構，因其內部運作對環境的直接影響相對較小而對環境問題反應較滯后。但作為資金的主要融通者，銀行業對環境的間接影響巨大，他們既可以成為環境保護的重要力量又可以成為環境破壞的資金提供者。商業銀行自身也面臨因環境問題而導致的貸款損失風險和聲譽風險。因而，在制定綠色金融政策、創新綠色金融產品與服務方面，部分發達國家商業銀行不斷增加資源投入。經過數十年的發展，發達國家商業銀行在綠色金融領域已占有先機，其在戰略高度上重視環境問題并將綠色金融理念與環境要求盡量融入到銀行政策制定、組織結構、業務操作流程等日常經營活動中，積累了豐富的實踐經驗。

中國銀監會于2012年2月頒布了《綠色信貸指引》，要求銀行在環保理念、政策制度、組織管理、流程管理、業務創新、內部控制和信息披露等方面加強環境和社會風險管理及對綠色經濟發展的支持。商業銀行開展綠色金融業務，既是落實監管部門的要求，也是國內銀行金融機構拓展市場、提升聲譽的重要途徑，更是銀行自身可持續發展的內在要求。本文以花旗銀行、摩根大通銀行、匯豐集團、瑞穗銀行、渣打銀行、荷蘭國際集團、荷蘭銀行為代表，研究和總結發達國家商業銀行綠色金融理念、政策與管理實踐，為我國商業銀行開展綠色金融業務提供借鑒。

一、發達國家商業銀行綠色金融理念與政策

綠色金融，又稱環境金融，根據JoséSalazar(1998)最早提出的定義，是指金融業根據環境產業的需求而進行的尋求環境和生物多樣性保護的金融創新。雖然在JoséSalazar之后，學者們對綠色金融進行了不同的詮釋，但其核心要點都是通過金融機構的管理政策與業務運作實現環境保護和金融機構的可持續發展，進而實現經濟的可持續發展。環境保護與可持續發展理念是金融機構開展綠色金融的起點。代表性銀行秉承可持續發展理念，高度重視環境保護并將綠色金融視為其發展機會，并在其發展戰略中不同程度納入環境與社會問題。除了接受國家相關協定或倡議，如瑞穗簽署日本“21世紀金融行動原則”，花旗和摩根大通在煤炭融資中執行碳原則，7家銀行都致力于推行要求更高的國際準則和良好實踐（這些國際準則都屬于自愿性協定或倡議），如聯合國環境規劃署金融行動(UNEPFI)、赤道原則(EPs)與聯合國責任投資原則（PRI）。部分銀行開展業務時甚至也會考慮其合作對象是否簽署PRI或類似的可持續倡議，如荷蘭銀行宣布2014年的目標之一是僅與簽署PRI或類似可持續倡議的外部經理人合作。

圖1 （a） 赤道銀行在各大洲的分布

圖1 （b） 赤道銀行國別分布（主要發達國家）

從可持續性銀行最高倡議——赤道原則（EPs）來看，赤道原則是金融機構采用的用以確定、評估和管理項目所涉及的環境和社會風險的行業基準。赤道原則與赤道銀行國際銀行界在綠色金融領域的重要進展，也是發達國家商業銀行所遵循的主要原則。是否是赤道銀行也成為“綠色”銀行的一個重要評判標準。赤道原則于2003年提出后，國際赤道銀行迅猛發展，截至2014年10月，已有80家金融機構(分布于34個國家)正式承諾采納EPs（覆蓋新興市場超過70%的國際項目融資），主要分布在歐美地區（見圖1），歐洲共有34家(42%)，其中英國和荷蘭各6家。北美共有14家(18%)，其中美國和加拿大分別有5家和7家。大洋洲只有澳大利亞的5家金融機構采納了赤道原則。亞洲地區較少，只有7家（9%），且主要分布于日本（3家），我國只有興業銀行①興業銀行是國內綠色金融的先行者，在該領域已取得顯著成績。截至2013年12月末，興業銀行共對794筆項目開展赤道原則適用性判斷，所涉項目總額約11181億元，其中認定適用赤道原則的項目融資共計180筆。接受了赤道原則。環境可持續理念在歐美銀行界相對領先,而在包括我國在內的發展中國家銀行金融機構相對不是很普及。

積極與國際準則接軌一方面向社會傳達了一個積極的信號，即銀行在關注自身發展的同時，積極承擔環境和社會責任，努力建設“綠色”銀行，這有利于提升銀行的形象和聲譽，獲得更多的國際合作機會；另一方面為銀行綠色金融政策和方針提供了基本依據，代表性銀行依據包括赤道原則在內的一系列國際標準都已制定了自己的環境和社會風險管理的指導性原則（總體政策）。在總體政策的指引下，代表性銀行針對能源、國防、林業等特殊的環境敏感行業制定了政策界限明顯、行業覆蓋面廣的行業政策。其中，渣打制定了涵蓋林業、水資源、國防等在內的20個環境敏感行業的可持續發展信貸政策，行業準入標準詳細，行業覆蓋面甚廣。瑞穗雖未另行制定環境與社會風險管理政策，但其在信貸管理過程中直接融入了環境與社會風險管理方法。總體政策和行業政策的公開增加了政策的透明度，有利于政策的執行和加強外部監督與約束。各銀行在提升自身業務水平的同時，幫助客戶改善其在環境和社會問題方面的表現，對于存在較高潛在環境與社會風險項目，積極與客戶進行溝通并緊密合作,共同管理潛在環境和社會風險。

二、發達國家商業銀行綠色金融業務創新

綠色金融將金融服務與產品創新和環境保護有機結合起來，拓寬了商業銀行金融產品外延和金融服務范圍，為銀行業開辟了金融創新的全新領域和巨大發展空間。發達國家銀行充分認識到綠色金融產品和服務帶來的商業機會和價值。目前，7家銀行擁有的綠色金融產品和服務涉及清潔技術、可再生能源、能效融資（如住房抵押貸款、房屋凈值貸款），環保儲蓄、環保技術租賃，碳融資與排放交易，環境投資基金，環境基礎設施投資基金，小微融資，綠色金融產品與服務咨詢等，涵蓋能效提高、新能源和可再生能源開發利用、碳減排、污水處理與治理等眾多項目類型，涉及能源、建筑、交通、工業、國防等各個主流行業。匯豐、摩根大通和荷蘭銀行在碳融資和排放交易方面非常活躍，通過提供各種碳金融產品實現銀行盈利和溫室氣體減排的雙重目標。荷蘭國際集團向經荷蘭政府認定的環境友好項目提供貸款，涉及領域包括可再生能源、土壤治理、自然保護、生態農業等，將環境標準嵌入投資流程，向各類基金和私人銀行客戶提供可持續投資組合管理方案，幫助客戶篩選、監測投資對象。花旗旗下的金融子公司針對中低收入顧客推出的結構化節能抵押產品，將省電等節能指標納入貸款申請人的信用評分體系。

發達國家銀行綠色金融產品與服務范圍相當廣泛，在零售和批發、貸款和存款等銀行基本業務領域都進行了創新，普通銀行業務所能涉足到的領域，綠色金融業務幾乎都會涉足。綠色金融業務逐漸實現全覆蓋。在服務對象上，代表性銀行也不僅僅局限于向大型企業、大型項目提供綠色金融產品和服務，還積極向小微企業、個人和家庭進行推廣。在規模上，綠色金融產品和服務規模不斷擴大。截至2013年年末，荷蘭國際集團個人（家庭）抵押貸款和其他形式的貸款占總資產的41.3%，2013年可持續總資產增長了14.8%（包括保險資產共8.45億歐元）。

三、發達國家商業銀行綠色金融管理

（一）注重綠色運營管理

代表性銀行積極管理自身運用中的環境足跡，通過明確設立總體綠色運營目標并采取內部環境管理手段與引進先進技術減少自身日常經營中溫室氣體排放及能源消耗。花旗為此專門設立物業服務機構（Corporate Realty Services）以管理運營中的環境足跡并對其目標負責。2010年，花旗計劃在2015年之前 （以2005年為基年）實現溫室氣體（GHG）減排25%，垃圾減排40%，用水節約20%，能源使用效率提升20%及15%全球不動產投資達到LEED認證標準①LEED（Leadership in Energy and Environmental Design）是一個評價綠色建筑的工具，其宗旨是在設計中有效地減少環境和住戶的負面影響，目的在于規范一個完整、準確的綠色建筑概念，防止建筑的濫綠色化。。為實現上述目標，花旗將其溫室氣體排放劃分為直接、間接及第三類（包括員工公務出行及其項目融資下的火力發電廠二氧化碳排放），采用“投資、改善、創新”三管齊下的方法減少溫室氣體排放，通過利用循環能源、提高設備利用率并推行桌面標準化計劃（DSI）、利用技術創新等措施提升能源效率，實現水資源節約及垃圾減排、降低建筑物對環境的影響。通過持續的努力，花旗已于2013年提前完成溫室氣體以及垃圾減排目標，節約用水、能源使用效率及全球不動產投資達到LEED認證標準目標分別完成了46%、72%及66%。

（二）建立環境和社會風險管理體系

1.成立專責機構并賦予相應權限

代表性銀行綠色金融業務最終都由董事會層面②董事會層面：指整個董事會，或某位董事會成員，或董事會成員參加的委員會。負責，如渣打銀行可持續問題由品牌和價值觀委員會（包括董事長和集團首席執行官在內）全面負責，荷蘭銀行由董事長最終負責。董事會層面負責確定綠色金融發展戰略，審批高級管理層制定的綠色金融目標和提交的綠色金融報告，是確保將綠色金融上升到戰略高度、進行長遠規劃的一種必要制度安排。其他專責機構，如匯豐集團董事會專設可持續發展委員會，花旗設立環境和社會政策審查委員會專門負責指導環境可持續性事務。環境與社會風險的具體管理主要由環境與社會風險團隊③一般都設置在銀行總部，規模從2名到8名全職人員不等。如摩根大通的全球環境和社會風險管理(GESRM)團隊有7名成員。和環境與社會風險專家負責。環境與社會風險專家的主要職責是就環境與社會風險問題向一線信貸員提供初步建議，并決定是否需要專職環境與社會風險管理團隊提供進一步的指導。將可持續發展績效與高管業績考核掛鉤，并合理激勵所有員工為銀行的環境和社會業績作出自己的貢獻，是代表性銀行推動和創新綠色金融業務的普遍做法。

2.嚴格的貸前審查和貸后監控

在環境與社會風險初評中，由業務前臺確定項目是否在銀行排除清單上并對項目進行風險分類，代表性銀行不為排除清單內的項目或客戶提供貸款。“高風險”項目則需環境與社會風險管理團隊進行進一步的詳細審查，以全面、準確和客觀地評估項目可能造成的社會和環境影響與風險，借款人是否擁有完備的緩解和糾錯措施及順暢的投訴機制，是否進行充分的信息披露。若銀行與客戶積極進行溝通并采取一系列風險規避措施后，風險敞口仍未降至可接受的水平，代表性銀行都會拒絕提供貸款。雖然環境與社會風險不是銀行提供貸款與否的唯一影響因素，但代表性銀行都實行了環境與社會風險一票否決制。貸款發放后，代表性銀行通常每年（至少）對環境與社會合同進行合規性審查，未能達到合同要求或基本達到要求的客戶將會面臨更嚴格的監督。此外，對環境與社會風險管理績效和體系進行內部審計也是確保金融機構進行充分的盡職調查及遵守相關政策的必要手段。

圖2 花旗銀行ERSM評審過程

花旗銀行作為赤道原則的創始金融機構之一，于2004年建立了自己的環境和社會風險管理（ESRM）標準，用于管理客戶活動以及項目融資中的環境和社會風險。圖2描述了花旗銀行ERSM體系的評審過程，主要包括風險分類、全面審查以及持續監督三個重要環節。完善的環境與社會風險管理體系和嚴格的信貸審批流程使更多花旗員工認同并參與到綠色信貸產品與服務的開發創新活動中。

3.健全信息披露機制

全球報告倡議機構（GRI）的《可持續發展報告指南（G3.1版）》是代表性銀行年度可持續發展報告編寫依據。部分銀行披露的信息比要求的內容更多，如花旗、摩根大通、荷蘭銀行對項目融資情況的披露比赤道原則10項報告內容要求得更多，不僅對外公布按風險類別分類的交易情況，還公布按照行業和地區細分的交易數。自愿披露提高了信息披露的有效性，共同的信息披露指導原則使得各銀行信息披露口徑較一致，有利于進行橫向比較。除了瑞穗和摩根大通，其他銀行的報告均經過第三方獨立機構鑒證并在其年度可持續發展報告中公布結果。如花旗、荷蘭國際、荷蘭銀行的社會責任報告由畢馬威會計師事務所審驗。匯豐、花旗不僅通過發布可持續發展報告披露自己在可持續發展上的進展,還積極鼓勵其利益相關者加強環境與社會信息披露。

（三）積極應對氣候變化及其他環境挑戰

積極應對氣候變化及其他環境挑戰，是代表性銀行對因環境和社會問題而帶來的機遇進行的管理。代表性銀行均是全球性重要金融機構，在應對氣候變化及其他環境挑戰的行動中扮演著重要的角色。2007年，花旗銀行承諾在10年內投放500億美元用于緩解氣候變化。近幾年，花旗銀行憑借其業務能力及專業知識，在關注自身碳足跡的同時，重視環保節能減排領域的融資服務，以539億美元的投資額于2013年超額并提前實現了該目標。2013年，花旗共投放資金88億美元主要投資于太陽能、能效提升、風能和可再生能源領域。

四、商業銀行綠色金融國際實踐的啟示與建議

發達國家商業銀行已充分認識綠色金融所產生的有形(如財務)和無形(如聲譽)效益，其在綠色金融領域的實踐證明了綠色金融業務創新符合銀行經濟和非經濟效益目標。我國商業銀行應積極探索綠色金融業務，借鑒發達國家經驗，把握綠色金融這一未來發展新契機。

（一）秉承綠色金融理念，積極采納國際準則

我國商業銀行對綠色金融的探索已有近十年時間，主要銀行金融機構已在運營中積極關注環境與社會風險，其中興業銀行于2008年10月正式宣布接受赤道原則，成為中國首家也是迄今唯一一家實施赤道原則的金融機構，但各商業銀行的關注重點大多為環境風險規避，而非環境保護所帶來的機會與價值，故其針對環境問題很大程度上采取的是防御性措施。綠色金融理念的樹立是金融機構積極開展綠色金融業務的起點。國內商業銀行應秉承可持續發展理念，高度重視環境保護并將綠色金融視為其發展機會，將環境問題納入其發展戰略中。除了接受國家相關協定或倡議，應致力于推行要求更高的國際準則和良好實踐，如聯合國環境規劃署金融行動、聯合國責任投資原則、赤道原則等，特別是赤道原則。積極與國際準則接軌可為國內商業銀行綠色金融政策和方針提供基本依據，國內銀行可以把國際準則與自身情況相結合，制訂出切合自身實際的綠色金融總體方針并據此針對能源、國防、林業等特殊的環境敏感行業制定行業政策，有針對性的管理環境和社會風險。雖然接受國際準則將面臨更多的監督和輿論壓力，可能在競爭中損失短期利益，但從長期看，更加有助于其提高聲譽，在未來獲得更多的業務和國際合作機會。

（二）加快創新步伐，豐富綠色金融產品與服務

目前，國內銀行把綠色金融產品與服務創新的重點主要放在項目融資和基于碳資產的信貸產品上，零售綠色產品及服務的需求與供給均處于較低水平，綠色資產證券化的創新更是鮮見，綠色金融產品單一，規模較小。發達國家商業銀行已推出各類綠色金融產品和服務，在保護環境的同時也很大程度上滿足了以環保為導向的客戶的需求。國內商業銀行在創新綠色金融產品和服務的過程中，也需注重綠色金融的包容性，不僅要重視大中型企業的環保需求,對零售業務領域也要同樣重視。同時還要根據國內資本市場發展和相關法律的完善、環境的變化及國際綠色金融發展的趨勢積極推進綠色金融產品與服務的創新。通過公開投入資金承諾和設定減排目標等方式推進環境保護的廣度和深度，促進綠色金融產品與服務的進一步發展。

（三）提高風險管理能力，完善內部環境風險管理體系

為確保綠色金融發展上升到戰略高度，長遠規劃綠色信貸，國內商業銀行可讓董事會層面負責綠色金融戰略的制定與工作指導。同時設立專責部門負責分析和評估綠色金融政策和標準、開發創新綠色金融服務和產品等。專業的環境與社會風險管理團隊、分散于其他部門的環境與社會風險專家及監督與審計部門相互配合，嚴格控制環境與社會風險，并將高管等級和薪酬與銀行可持續發展績效掛鉤，做到權責明確，激勵與約束并存。通過行業分類、環境風險評估、項目篩選等加強放貸流程環境風險管理與監控，加強貸前調查、放款審核和貸后監控。同時，提高社會責任報告信息披露的質量，積極與利益相關者溝通，為利益相關者和社會公眾提供了一個監督渠道，從而加強銀行的自律與外部監督，宣傳綠色金融理念和提升自身形象。

（四）做好綠色運營管理，積極應對環境新挑戰

國內商業銀行首先要從自身做起，學習發達國家銀行設立銀行總體減排目標，減少自身日常經營中溫室氣體排放及能源消耗，減少銀行自身可能對環境產生的負面影響，具體措施有提高能源使用效率、使用可再生能源或清潔能源、發展綠色節能建筑、鼓勵員工乘坐公交及構建可持續供應鏈等。此外，國內銀行應積極關注和參與與環境保護有關的國際國內會議，了解環境污染新變化，致力于氣候變化、清潔能源、水資源以及綠色建筑等領域的研究，積極應對環境新挑戰。

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