提高我國上市公司信息披露質量問題研究

摘 要：為了進一步提高我國上市公司信息披露的質量，本文通過系統分析法，闡述了信息披露制度的現狀，分析了目前上市公司信息披露質量偏低的原因，論證了提高信息披露制度的措施，從而得出了只有不斷完善信息披露的法制法規、科學確定信息披露的標準、加大監管和處罰力度以及完善上市公司治理結構，才能逐步一高上市公司信息披露的質量，為投資者的投資決策提供有力的信息，才能進一步促進企業的發展以及證券市場的完善。

關鍵詞：上市公司；信息披露；治理結構

一、我國上市公司信息披露制度的現狀

目前，我國上市公司的信息披露主要依靠對法律法規、行政法規的監管，通過行業組織以及政府有關部門對信息披露的違法行為進行相應的懲處。經過多年的發展，目前我國證券市場建立起了以證券法為主體，相關行政法規為輔的多層次、多方位信息披露框架，對目前上市公司的信息披露制度做了合理的規定。目前上市公司信息披露的主要監管部門為中國證監會以及上海和深圳的兩個交易所，享有國家賦予的相關行政權利。目前上市公司信息披露中的違規行為一般包括兩種，第一信息披露為披露或者披露延遲，第二制造虛假信息，掩埋上市公司目前經營狀況的現狀。而主要的懲罰措施為內部批評、公開譴責以及行政處罰，因襲處罰力度偏小。信息披露制度中相應的立法不夠完善、披露方式不夠規范等給上市公司造成看了可乘之機，而監管處罰不力則進一步助長了上市公司投機取巧的趨勢，造成信息披露質量的嚴重偏低。

二、我國上市公司披露存在的問題

（一）信息披露制度立法不完善。雖然我國不斷進行上市公司信息披露制度的改進工作，但是目前仍存在著嚴重的問題，例如披露制度不完善、不配套，相應的計劃缺乏前瞻性以及統籌性，而隨著經濟的不斷發展，相應的規章制度必須完善，因次相應的立法制度應該及時適應新的變化，但是由于目前我國信息披露制度不完善，立法部門分割現象嚴重，相應的證券法規、審計法規以及會計專責法規等對會計審計有著不同的要求，這就使上市公司在進行信息披露時，具有隨意化、不規范的現象。而新法規的實施又與各個法規之間存在著矛盾以及不協調，這就給信息披露制度該來了消極的影響。

（二）上市公司信息披露不規范。（1）信息披露不真實。證券公司為了達到自己的經營目標，往往對公司的財務狀況進行控制，通過財務數據造假不斷達到公司形象美化的作用，從而吸引投資者進行投資，使企業獲得相應的經營資金，目前，信息披露不真實是信息披露規范存在的主要問題。（2）信息披露不充分。上市公司對其公司財務狀況進行不完整的披露，片面的夸大企業的經營成果，對企業目前面臨的經營困難沒有進行相應的披露，從而造成市場獲得信息不完整，從而使會計信息的使用者容易造成錯誤的判斷，造成巨大的經濟損失。（3）信息披露不及時。由于信息披露會對上市公司的股票價格造成巨大的變動，因此對于一些不利的信息，上市公司往往采取不主動披露或者不及時披露的舉動，造成信息傳遞的滯后性。從而降低了會計信息的預測價值以及反饋價值。

（三）監管處罰不力。監管處罰的力度不嚴是目前上市公司信息披露外部監督方面存在的主要問題，在信息披露質量的監督過程中，由于信息披露案件隱蔽性較強，難以發現，且調查相對復雜因此很容易出現漏網之魚。在機上我國信息披露的監督部門的監管能力以及執法能力有限，這就出現了嚴重的審計問題；專業性中介結構失職是目前存在信息披露質量偏低的又一原因，專業的審計結構沒有負起相應的審計責任，監管人員業務能力不強，道德素質偏低以及職業道德素質偏低，因此容易出現大量的監管不力現象。再加上政府部門監管力度偏低，沒有相應的懲罰措施，處罰的力度以及成本較低，相應的威懾力不夠美因茨很容易出現上市公司虛假宣傳公司財務狀況的現象。

（四）公司治理結構不完善。上市公司企業治理結構偏低是目前上市公司信息披露質量偏低的主要原因，由于股東會、董事會監事會以及經理層職責關系不明確，因此不能形成相應的監督以及制約，公司的監管主要由一些大的股東所操控，管理層權力過大，從而容易出現信息披露造假的現象。股權結構不合理是影響上市公司信息質量偏低的主要原因，由于我國絕大多數的上市公司受大股東的控制，因此在制定財務報表時一般也主要考慮大股東的利益，從而使現金股利政策成為企業大桂東獲取利潤的工具，從而導致了中小股東利益的嚴重受損。企業內部人員控制現象比較嚴重，因此股利政策在很大程度上也更多的體現了內部人員的意志。再加上企業相關宮鎖人員的責任意識、法律意識不強，因此容易造成公司內幕以及信息的提早泄露，從而造成公司股價的異常波動，給公司帶來巨大的經濟損失。

三、提高上市公司信息披露質量的建議

（一）完善信息披露的法制法規。（1）加強制度體系的統一。必須不斷協調信息披露制度在各法律體系中的固定，在遵守我國憲法大前提的情況下，在其大框架的規范下，促進證券法、公司法、會計法等多部法律的相協調，使其相應的細則、準則以及條例能夠相互適應。（2）應當不斷提高上市公司信息披露管理的細則的前瞻性，應當涵蓋相對分散的信息披露的全部情況以及新形勢下信息披露的要求，保持實施細則的有效性。

（二）科學確定信息披露的標準。從以下三個方面入手：（1）信息披露的真實性。證券發信公司提供的資料必須真實可靠，不能有任何的虛假，只有提供正確的數據資料，反映上市公司所反映的經營狀況以及財務狀況，才能使投資者作出正確的決策。（2）信息披露的充分性。所有能夠影響投資者投資決定的信息都應當記載于法定的文件中，并且應當及時公開，必須保證信息的充分性、完整性，從而有效的反應公司的財務狀況。（3）信息披露的時效性。上市公司必須及時的反應證券發行人以及相關主體的主客觀情況，避免因為信息披露延遲給投資人造成相應的經濟損失。

（三）加大監管和處罰力度。目前，我國上市公司信息披露的主要監管部門為證監會，但是目前為止上市公司信息披露造假的現象卻屢見不鮮，政府相應的懲處措施優柔寡斷，造成監管部門的信用缺失。因此必須不斷完善相應的監管以及懲處力度。不斷通過完善相關立法、不斷明確證監會的監管責任以及權力，不斷改進工作當時，提高工作效率。處罰方面，應當不斷加大懲處的力度，使違規的機會成本小于相應的懲處成本。由于目前我國主要的違規處罰為行政處罰以及經濟處罰，因此沒有相應的懲處力度，達不到預期的目的。因此當出現信息披露造假的現象時，除了要向違規企業處以巨額的罰款以外，還應當吊銷相應審計機構的營業執照，取消相應人員的從業資格，并追究相應的刑事責任。

（四）完善上市公司治理結構。從總體上來講，上市公司的治理結構應當適應中國的國情，要著力解決公司中股利相對集中的現象，公司的經營管理受小部分股東控制的現象。要不斷完善相應的股東會工作程序，加強對管理層的監督，不斷強化監事會的職責。同時還應當完善董事會領導下的審計委員制度，聘請相應的會計事務所，并著力加強會計事務所的獨立性，加強對公司財務狀況的審計。只有不斷完善公司的治理結構、健全信息披露的相關制度，為信息披露創造良好的內部保障，才能為投資者投資決策提供有力的信息。

結論：證券市場是我國經濟發展的重要部分，在促進經濟發展中發揮著越來越重要的作用。證券市場作為信息的集中地，因此信息的質量就決定著市場的發展狀況。因此必須不斷完善信息披露制度，不斷完善信息披露的質量，促進形成適應中國國情的件關注度，不斷從提高監管的力度以及懲罰的水平，從而有效的促進上市公司信息披露的及時性、準確性。目前我國證券市場正處于高速發展期，但是由于信息披露效率較低，因此證券市場的作用普遍偏低，因此現在最根本的手段就是建立一個完善有效的市場機制，建立有序的證券市場秩序，從而促進上市公司的進一步發展。

參考文獻：

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