對沖策略，決定你的行業(yè)地位

管理期貨策略整體表現(xiàn)最佳

根據(jù)融智評級中國對沖基金策略分類，納入私募排排網(wǎng)2014年年度排名統(tǒng)計（業(yè)績滿一年以上，部分策略中表現(xiàn)優(yōu)異產(chǎn)品由于沒滿一年業(yè)績，沒有納入統(tǒng)計和排名）的股票策略、相對價值策略、管理期貨、宏觀策略、事件驅(qū)動策略、組合基金、債券策略和復(fù)合策略等八大策略產(chǎn)品數(shù)量分別有1000、62、147、6、8、56、70和5只，收益率分別為29.94%、4.91%、77.53%、46.35%、50.11%、20.98%、7.15%和10.20%，所有策略均獲得正收益，全部1337只產(chǎn)品平均收益率為30.89%，整體表現(xiàn)不俗，但仍跑輸滬深300指數(shù)的51.66%的漲幅。

據(jù)統(tǒng)計，八大策略中，管理期貨策略表現(xiàn)最佳。截至2014年12月底，私募排排網(wǎng)共計收錄期貨私募產(chǎn)品820只，其中2014年有連續(xù)業(yè)績記錄的441只，基金產(chǎn)品121只，單賬戶期貨320只。而納入年度排名的具有一年業(yè)績記錄的產(chǎn)品共147只，包括單賬戶（規(guī)模≥100萬）134個，基金產(chǎn)品（包括公募專戶、期貨專戶、備案基金、信托、有限合伙、券商理財）13只，年度平均收益高達77.53%，包括134個單賬戶平均收益為74.44%，13只基金產(chǎn)品平均收益為80.62%。這是有期貨私募排名以來收益最高的一年。

緊隨其后的是事件驅(qū)動策略，滿一年業(yè)績記錄的8只事件驅(qū)動產(chǎn)品2014年平均收益率為50.11%，全部取得正收益。而有業(yè)績記錄的事件驅(qū)動策略產(chǎn)品一共有28只（包括未滿一年的產(chǎn)品），平均收益29.48%，78.57%取得正收益，由此可見，今年之前成立的定向增發(fā)產(chǎn)品總體表現(xiàn)更佳。

宏觀策略在2014年有著非常出色的表現(xiàn)，6只滿一年業(yè)績的產(chǎn)品平均上漲46.35%，5只正收益。而有業(yè)績記錄的宏觀策略產(chǎn)品為15只（包括未滿一年的產(chǎn)品），平均收益為44.08%，其中14只正收益，占比93.33%。

股票策略私募在2014年牛市行情中收獲頗豐，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，滿一年業(yè)績記錄的1000只產(chǎn)品平均上漲29.94%，95.5%的產(chǎn)品正收益，雖然跑輸大盤，但高收益產(chǎn)品層出不窮，3只產(chǎn)品收益超200%，16只產(chǎn)品收益翻倍，141只產(chǎn)品收益率超50%。

相對價值策略遭遇黑天鵝排名墊底

私募基金業(yè)績差異大是常態(tài)，今年也不例外，“粵財信托-創(chuàng)勢翔1號”2014年以來收益率高達300.80%，領(lǐng)跑私募群雄，而2014年以來下跌幅度最大的產(chǎn)品達29.45%，首尾差距高達330.25%。

組合基金在對沖基金整體表現(xiàn)出色的情況下也取得不錯的收益，2014年具有去年業(yè)績記錄的56只產(chǎn)品平均上漲20.98%，正收益產(chǎn)品55只，占比98.21%。

復(fù)合策略產(chǎn)品大多成立于2014年，滿一年業(yè)績的產(chǎn)品僅有5只，平均收益為10.20%，但新成立產(chǎn)品表現(xiàn)卻非常優(yōu)秀，有業(yè)績記錄的產(chǎn)品（包括未滿一年的產(chǎn)品）一共為62只，平均收益為20.39%，93.55%的產(chǎn)品獲得正收益。

債券策略產(chǎn)品表現(xiàn)一般，70只產(chǎn)品平均上漲7.15%，98.57%產(chǎn)品正收益。

相對價值策略在2014年下半年遭遇了黑天鵝，藍籌股的暴漲使得許多相對價值策略產(chǎn)品損失慘重，45只滿一年業(yè)績的相對價值策略產(chǎn)品平均收益為4.91%，72.58%的產(chǎn)品獲得正收益。

41只私募業(yè)績翻倍，創(chuàng)勢翔成功衛(wèi)冕

2014年是陽光私募大豐收的年份，高收益產(chǎn)品層出不窮，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，具有一年以上業(yè)績的1336只產(chǎn)品中，41只產(chǎn)品實現(xiàn)了收益翻倍的壯舉，占比3.07%。翻倍產(chǎn)品被股票策略和管理期貨策略壟斷，其中，16只股票策略私募產(chǎn)品業(yè)績翻倍，5只管理期貨基金產(chǎn)品業(yè)績翻倍，20只管理期貨單賬戶翻番。

去年的私募冠軍創(chuàng)勢翔投資2014年12月上演了精彩的逆襲劇情，憑借著12月不斷輪動操作熱點板塊，“粵財信托-創(chuàng)勢翔1號”單月獲得57.42%的高收益，2014年年度收益高達300.80%，成為第一個成功衛(wèi)冕的私募冠軍，這一收益也創(chuàng)下了歷年來股票策略私募年度收益新紀錄，目前該產(chǎn)品凈值已經(jīng)高達7.3458。“粵財信托-創(chuàng)勢翔1號”2014年主要輪動抓住幾波大行情，國企改革和軍工股的行情奠定了衛(wèi)冕基礎(chǔ)，而12月市場熱點板塊的成功輪換追逐是沖擊的最有力武器。

福建滾雪球投資是2014年最大的黑馬，林軍、林波、林濤共同管理的“重慶信托-福建滾雪球”憑借著近幾個月的大幅飆升，以273.80%收益超越澤熙投資，摘下榜眼寶座。其中，滾雪球投資12月大漲86.79%，近三個月取得201.65%超高收益，近6個月收益更是高達298.47%。

澤熙投資雖然再度錯失冠軍寶座，但仍然是2014年的最大贏家，旗下產(chǎn)品均取得高收益，兩只產(chǎn)品收益翻倍，5只股票策略產(chǎn)品今年以來平均收益高達112.16%，兩只產(chǎn)品攜手進入前十名。“山東信托-澤熙3期”、“華潤信托-澤熙1號”、“華潤信托-澤熙4期”、“山東信托-澤熙2期”和“華潤信托-澤熙5期”，2014年分別取得209.08%、137.44%、85.89%、72.76%和55.62%收益。“山東信托-澤熙3期”和“華潤信托-澤熙1號”分列第三和第五名。

另外，陶驁和王晶管理的“西藏信托-蘊澤1號”和“西藏信托-蘊澤2號”、長余資本陳磊管理的“華寶信托-長余1號”、清水源投資張小川管理的“興業(yè)信托-清水源1號”、證大投資姜榕管理的“華寶信托-證大穩(wěn)健”和天乙合資本彭乃順管理的“山東信托-天乙1期”，分別取得153.29%、133.64%、125.47%、123.92%、117.64%和117.43%收益，排第四、六、七、八、九、十名。

而部分業(yè)績未滿一年的股票策略產(chǎn)品業(yè)績也十分出色，如寶銀創(chuàng)贏投資的“巴菲特潛力1期”以277.21%的高收益獲得該組第一名。

期貨私募冠軍收益近十倍

期貨私募在2014年表現(xiàn)出色，高收益神話頻頻上演，將前幾年的收益記錄遠遠拋在了身后。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，淘利資產(chǎn)2014年表現(xiàn)最為搶眼，旗下公募專戶產(chǎn)品“淘利策略指數(shù)進取1號”，2014年度收益率為258.97%，位列基金組第一名。淘利資產(chǎn)旗下另外一只系統(tǒng)化套利產(chǎn)品“淘利策略指數(shù)穩(wěn)健1號”以114.51%收益位列第五名。

排名第二的是期貨專戶產(chǎn)品“中信建投期貨-融和對沖套利”，2014年度收益為242.38%。另外，“國泰君安-青騅衍生品高頻一期”、“銀河康騰量化對沖1號”分別取得153.84%和134.30%收益，高居基金組第三和第四名。

單賬戶期貨私募表現(xiàn)同樣驚艷，“凱澤一號”以983.31%的總收益率獲得2014年度單期貨私募（單賬戶組）總冠軍。這只基金的管理人毛澤紅透露，旗下產(chǎn)品2014年的主要收益源于四波行情：第一波是2014年初開始做空TA，一直到3月份的時候才出來，然后殺跌了一把鐵礦石；第二波是8月份的時候做空豆油；第三波是9月份和10月份做空白銀；第四波是11月份做空塑料。

排名第二的是吳洪濤掌管的主觀趨勢賬戶“善境投資（原佛意投資）”，2014年度收益為814.68%。吳洪濤表示，其2014年主要收益來自于兩波行情：第一波是2014年初做空銅，不到半個月收益翻倍；第二波是6月份開始反復(fù)操作豆粕1409，在3200左右翻的空單，然后2720左右平空做多，在2950平倉了結(jié)，接著在3000一線少量的繼續(xù)做空，到2850離場，三次操作近900點的行情，在倉位不足40%的情況下，收益達到3倍左右。

郭建軍整體表現(xiàn)最為出色，旗下主觀趨勢賬戶前十占三席。其中“金手指3號”2014年度以668.42%的收益位列第三名，旗下另外兩只主觀趨勢賬戶“金手指1號”、“金手指2號”分別以586.57%和524.48%的收益分列第六、第八名。

另外，重慶蓮華投資旗下的“中信建投小象計劃”、楊軍朋管理的“寶利2號”、上官立軍管理的“雨人一號”、唐愷羚掌管的“趨勢神劍-金山”和黃嘯掌舵的“中蘊投資”分別取得633.38%、610.36%、551.04%、500.16%和326.74%收益，分別排第四、五、七、九、十名。單賬戶期貨在實現(xiàn)了高收益的同時，也存在著高風(fēng)險，滿一年業(yè)績記錄的產(chǎn)品中，有4只產(chǎn)品跌幅超過40%，首尾業(yè)績相差高達驚人的1050.9%。

事件驅(qū)動策略表現(xiàn)出色

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，事件驅(qū)動策略2014年整體表現(xiàn)出色。

明星私募澤熙投資旗下的“澤熙增煦”以91.37%收益摘得該組冠軍，“澤熙增煦”持股了鑫科材料，目前累計凈值高達2.6333。星探投資管理的“五礦信托-金牛7號定增”以 80.67%收益高居第二名，最新凈值為1.828。

野風(fēng)資產(chǎn)旗下產(chǎn)品表現(xiàn)出色，“野風(fēng)成長1號”以55.81%收益排名第三，而旗下另一只沒滿一年的產(chǎn)品“野風(fēng)成長2號”收益率更是高達108.70%，該產(chǎn)品成立于2014年1月17日，離完整年度時間相差不大，是事件驅(qū)動策略組的無冕之王。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，宏觀策略組2014年也涌現(xiàn)了不少高收益產(chǎn)品，2012年期貨私募冠軍凱豐投資繼續(xù)著強勢的表現(xiàn)，吳星管理的“凱豐對沖二號”以99.72%收益奪魁，目前該產(chǎn)品累計凈值為2.127。旗下另一只產(chǎn)品“凱豐對沖三號”也取得了54.7%的高收益。梵基股權(quán)投資張巍管理的“梵基一號”也延續(xù)著去年的良好勢頭，以67.81%收益位居第二。而從容投資呂俊管理的“從容全天候基金1期”2014年收益為39.81%，排名第三。

值得注意的是，部分成立未滿一年的宏觀策略產(chǎn)品獲得高收益，樂瑞資產(chǎn)是2014年的大贏家，其中，“樂瑞宏觀配置”以141.88%的高收益成為無冕之王，該產(chǎn)品成立于2014年4月16日。旗下另外幾只未滿一年的產(chǎn)品也獲得了高收益，“樂瑞宏觀配置2號”和“樂瑞宏觀配置3號”分別獲得81.12%和64.11%收益。