影子銀行的啟示

姜麗

摘 要：影子銀行通常指那些不在監管范圍之內，卻行使著銀行功能的非銀行金融機構，進入21世紀后，在一系列金融創新、全球一體化等影響下，影子銀行形式日益繁多，規模也迅速擴大。但是由于我國缺乏對于影子銀行機構業務的了解和監管，再加上影子銀行高杠桿和期限錯配的特點使的影子銀行成為了風險的聚集地。本文就從影子銀行對商業銀行的穩定性影響入手，分析存在于我國的影子銀行中的問題和解決措施，并以此來說明影子銀行的啟示。

關鍵詞：影子銀行；商業銀行；監管問題；啟示

據中國銀監會發布的2013年我國金融機構發布的數據來看，我國金融機構的總資產達到了151.4萬億元，同比增長13.3，并據調查顯示影子銀行的規模大概在25萬億。如此巨大的金融資本，影子銀行在我國金融市場上成為了越來越重要的客觀存在。正是由于影子銀行的巨大規模和影響力，因此其自身蘊藏的風險也不容忽視，這不僅關系到我國金融市場的穩定，更關系社會經濟的正常運行。

一、影子銀行對我國商業銀行的穩定性的影響

自我國影子銀行出現至今，它扮演的商業中介體系的其中一環角色，其大部分業務都基本上圍繞著商業銀行展開的。商業銀行在我國銀行體系中處于核心地位，其穩定性直接影響著金融體系的穩定，是社會經濟能否持續發展的關鍵，所以我們更應該重視影子銀行在商業中的地位和作用。

（一）商業銀行穩定性的指標

隨著現代金融體系的發展，我國商業銀行存在的各種風險正在逐漸復雜化、擴大化，正確評定商業銀行的穩定性是我國專家學者一直研究的課題，自金融危機后，更是上升到了前所未有的高度。在經過今年的發展和創新之后，我國對于商業銀行穩定的評定指標已經形成了一個簡單的雛形，這個評定指標是依據我國實際的國情和金融數據可得性來考慮的，主要包括：（1）宏觀經濟相關指標，主要涉及GDP 增長率，經常項目差額/GDP和通貨膨脹率。（2）金融環境相關指標，主要包括一年期實際存款利率，貨幣供給量增長率和金融機構貸款增長率。（3）銀行運行相關指標包含了國有銀行不良貸款比率和國有銀行資本充足率。

（二）穩定性影響的機制分析

1、增強機制

從金融市場行情來看，我國的商業銀行貸款在社會融資總額中的比重不斷減低，但是利潤卻連續多年高速增長，究其原因是中間業務收入占銀行總收入中的比例越來越大，而在中間業務的構成來看，主要是影子銀行的作用，同時影子銀行也引導和促進了現代商業銀行體系和國際金融體系的構建，完善我國社會融資體系，分散商業銀行風險。

2、風險傳遞機制

風險傳遞機制其實說的是商業銀行和影子銀行之間的風險相互作用，最后導致風險成倍增加，從而影響金融市場的穩定性，在這其中，影子銀行為商業銀行的發展帶來的風險較大。

具體來說就是隨著我國社會經濟的持續走高，許多企業出現融資困難的情況，在銀行無法完全滿足其貸款需求的情況下，影子銀行的金融貸款成為了首選，并且影子銀行也能獲取類似居民儲蓄的資金，這就有可能造成商業銀行金融脫媒情況的發生，同時，企業資金成本不斷上升，項目的的風險也進一步擴大，民間違約率也在不斷上升。商業銀行要想規避這種風險，就要金融創新，增加向社會貸款的數量。

二、我國影子銀行中存在的問題

（一）資產和負債問題

資產和負債問題主要是承銷標準，一方面是影子銀行的體系結構容易使金融市場的參與者對尾部風險的錯誤評估，從而帶來不必要的損失。造成這種問題出現的原因是多方面的，比如金融機構參與者和監管者的位置缺失，金融市場的信息不透明等。另一方面是脆弱的融資模式，影子銀行主要通過商業票據或回購來進行批發性融資，融資限制較大，而且在遭受足夠大的負面沖擊時，可能會引起擠兌。

（二）影子銀行的運行特點

1、信息不透明和不對稱

影子市場信息不透明主要是其所待的場外交易市場背景造成，在其柜臺交易，批發業務模式中，都存在著信息披露制度缺失的情況，進一步加劇了信息的不透明的風險。并且在現今的金融市場投資中，投資者容易受到產品的信用評級的影響，從而盲目的投資，造成了對信用評級較高的證券化產品的過度追捧，擴大了市場風險。

2、高杠桿運作

由于資本的缺乏，影子銀行通常利用財務杠桿進行舉債經營，雖然在短時間內的快速發展，但過高的杠桿率會為其未來發展帶來潛在的巨大隱患。例如金融危機前美英主要對沖基金的杠桿率超過50倍，“兩房”的杠桿率更高達62. 5倍。

三、加強影子銀行的監管

（一）劃分職能，協同監管

首先政府應該成立金融穩定和監管委員會來監管和協調銀子銀行，同時劃分職能，明確自身職責，比如對影子銀行機構及業務活動進行全程監視，及時糾正存在于某影子銀行發展規劃和決策中影響到市場穩定的問題，制定影子銀行機構和相關產品的監管標準等等。其次影子銀行的監管是項長期和艱巨的工作，需要個部門加強交流，協同完成這項工作。

（二）多維度、多層面的監管

影子銀行的特點需要我們的監管部門從多角度，多層面去考慮。一是機構監管與功能監管相統一。由國家金融穩定和監管委員會做主體，證券業監督管理委員會、保險業監督管理委員會等負責具體不同類型的功能監管。二是健全影子銀行機構的自律機制，強化影子銀行機構的注冊和曰常報備制度，完善公司治理機制建設，進而引導影子銀行建立內部風險預警機制。三是完善信息披露制度，創新的業務類型，建立場內市場、場外市場和債券登記結算機構等機構的信息登記和互通制度，

四、影子銀行對我國經濟發展的啟示

我國的金融市場正經歷著前所未有的變革，商業銀行壟斷性的間接融資被打破，民間資本的大量進入，為影子銀行的發展帶來的巨大的機遇。從金融市場制度和體系上來看，我國的影子銀行是有助于商業銀行體系穩定性提高的，但是我們也要清楚的看到我國影子銀行發展存在的問題，加強對影子銀行的融資成本控制，完善全程監管和保險制度，同時為了規避未來影子銀行帶來的風險，我國政府還應大幅提高國債以及省級地方債的發行量，加快推進利率市場化和建立“影子銀行”的監控體系。這樣既保證的影子銀行為金融市場發展做貢獻，有預防了影子銀行再一次體系崩塌情況的發生。

五、結束語

隨著利率市場化的進一步推進，我國影子銀行對風險和收益將進一步被細化，金融產品的杠桿率也會逐步提升。我們應充分正視影子銀行現階段存在的問題，重視銀行的作用，加強監管，完善監管體系，使影子銀行健康、有序的發展。

參考文獻

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