策略指基：指基可以更任性

有錢就是這么任性。A股2014年走出了一輪快速大幅上漲的指數型牛市，這使得始終保持近滿倉狀態的指數基金，體現出明顯的優勢。不過，在2014年12月8日-12月12日的交易周內，A股展開了劇烈震蕩，指數的上漲節奏明顯放緩。根據海通證券的統計數據，當周全部106只復制股票指數型基金的周回報率僅為2.19%，但廣發百發100指數A/E的周回報率卻達到了7.02%，在同類型基金中名列第一。這種更任性的指基，是一種應用了互聯網大數據技術的策略型指數基金。

中證百度百發策略100 指數，是中證指數公司與百度公司、廣發基金管理有限公司合作編制并對外發布的互聯網大數據指數，是國內首只真正利用大數據挖掘技術開發的互聯網金融產品。

百發策略100 指數選股模型的構建，主要依托于百度搜索大數據，通過百度金融大數據挖掘和分析技術，刻畫出市場投資熱度，再結合財務因子和相關量化投資策略完成指數的編制和投資模型的構建。百發100 指數的選股模型中有一個特色模型——BFS模型，即百度互聯網金融大數據的綜合情緒模型（BF Sentiment Model，簡稱BFS 模型）。通過BFS 模型將左側和右側交易中反彈及動量概率大的股票挑選出來，更為直接和精確地反映投資者對具體某只股票的關注的程度。指數調樣頻率采用頻率為1個月的定期調整，可以更敏銳地反映股票搜索熱度，捕捉投資機會。

這種指數投資策略，首次引入了投資者情緒因素，投資標的更側重市場熱點，完全顛覆了傳統的寬基、行業、風格、主題等指數劃分標準，在被動投資產品中，體現出主動篩選標的的能力。

國金證券指出，這種被稱為策略指數的編制方法，并不是選擇對于特定的某一類風險敞口進行指數化，而是用于衡量某一種“策略”的投資績效，這種“策略”本質上是定位于獲取超越市場基準的收益，即獲取alpha收益。

策略指數的這種超額收益能力，在中證百度百發策略100指數上得到了驗證。Wind數據顯示，該指數自2009 年1月1 日基點日以來，截至2014 年12月19 日已經取得了961.93%的漲幅，超過同期上證綜指（70.73%）、滬深300（86.12%）、中證500（184.83%）等基礎市場指數的表現。跟蹤該指數的基金于2014年10月30日成立，截至12月19日，成立不滿兩個月的廣發百發100指數A/E的單位凈值為1.196元，凈值增長率為19.6%。

國金證券指出，應用大數據技術的策略型指數基金，標志著股票指數編制理念從標尺功能逐步進化到投資功能。股票指數的數量和種類越來越多，相應的跟蹤指數投資的品種越來越豐富。從指數歷史發展來看，指數投資的重點，從最早的寬基指數，如滬深300、中小板指數等，逐步發展到主題指數、行業指數，以及風格指數，最后將發展到各種更具有投資屬性的策略類指數。