略論中國近代白銀核心型貨幣體系

摘 要：白銀貨幣體系下中國貨幣制度乃至金融格局具有對外依賴性，由此得出了重視貨幣獨立性和金融產(chǎn)品定價權(quán)利的啟示如下：貨幣發(fā)行的獨立和幣值穩(wěn)定是金融體系獨立的重要保證;控制人民幣匯率的波動在實體經(jīng)濟(jì)的承受范圍內(nèi);培育金融主體的風(fēng)險控制能力;要充分認(rèn)識金融產(chǎn)品定價權(quán)的重要性。

關(guān)鍵詞：白銀;貨幣體系;金融體系

中圖分類號：F031.2 " 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A " 文章編號：1002-2589（2015）08-0037-02

一、白銀核心的貨幣體系的形成

中國歷史上貨幣材質(zhì)以至貨幣制度不斷變遷，在明朝以前，基本上以銅錢為主要的媒介貨幣，進(jìn)入明朝中后期，發(fā)生了一個從銅錢到紙鈔，再到銅錢、紙鈔、銀兩并行，最后穩(wěn)定到銀兩制為主體的演化進(jìn)程。明朝中后期，白銀之所以能夠成為主要的交易貨幣有以下兩個原因。

第一，實體經(jīng)濟(jì)商品化產(chǎn)生了對穩(wěn)定通貨的需求。明代中后期商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，地域市場不斷擴(kuò)大，以至形成了范圍更為廣泛的全國市場，商品化的進(jìn)程迫切需要一種價值穩(wěn)定的貨幣來媒介日益頻繁和日益廣泛的商品交易，而最初的銅錢和隨后推出的紙鈔經(jīng)常性的貶值不能滿足這種需要，于是白銀便順其自然地扮演了穩(wěn)定通貨的角色，正如馬克思著名的論述“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”[1]，白銀取代銅錢和紙鈔是實體經(jīng)濟(jì)商品化的必然結(jié)果。

第二，絲銀貿(mào)易為中國帶來了充足的白銀供給。如果說商品化對硬通貨的需求是白銀成為主要貨幣的需求動力，那么一定有相應(yīng)的白銀供給才能使得白銀貨幣化成為現(xiàn)實。中國歷史上金銀產(chǎn)量低，所以白銀盡管具有價值穩(wěn)定的特點，但一直以來都沒有成為主要貨幣，直到新航路的開辟以及明朝經(jīng)濟(jì)逐步融入世界，巨額的絲銀貿(mào)易為中國帶來源源不斷的白銀，這樣白銀作為貨幣主要材質(zhì)才有了供給基礎(chǔ)。但是，這種貨幣供給的對外依賴也埋下了一個不穩(wěn)定的因素，一旦貿(mào)易狀況惡化，中國就將面臨銀價大幅波動的風(fēng)險，隨著中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系逐漸緊密，這種風(fēng)險也開始顯現(xiàn)。

銀兩制度在中國的確立是自下而上的，最初民間的白銀流通是被中央集權(quán)所禁止的，直到這種白銀成為穩(wěn)定通貨的趨勢愈來愈強烈，中央集權(quán)開始認(rèn)可并力推。明中葉，銀兩制度正式確立。在清朝，銀兩制度得到了進(jìn)一步的發(fā)展，形成了大額交易以銀兩為主，小額交易以錢為輔的白銀核心型貨幣體系[2]。

二、近代白銀核心型貨幣體系的特征

在歐洲，白銀在很長的歷史時期內(nèi)都扮演著主要貨幣的角色，偶然混用金幣和銅幣，16—18世紀(jì)，各個新興的資本主義國家實行金銀復(fù)本位，到19世紀(jì)末期西方主要的資本主義國家已經(jīng)普遍采用金本位制，這就促成了國際金本位制的形成，隨后由于世界黃金產(chǎn)量無法滿足經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，金本位制演化為金匯兌本位制[3]。中國直到明清才開始實行白銀本位，中國的白銀核心型的貨幣體系從確立以來就埋下了隱患。白銀以普通商品形式通過貿(mào)易進(jìn)入國內(nèi)，又以貨幣商品的形式執(zhí)行貨幣職能，這樣的貨幣體系缺乏貨幣供給的獨立性和對沖貿(mào)易沖擊的風(fēng)險控制能力。而同時期的西方國家大多采用金本位制，不同的貨幣本位使得白銀在國際貿(mào)易中商品屬性大于貨幣屬性，更加放大了中國白銀核心型貨幣體系的不穩(wěn)定性。因此，中國近代的白銀核心型貨幣體系是一個相對脆弱而不完整的貨幣體系。這種脆弱和不完整具體體現(xiàn)在：白銀貨幣體系下中央銀行的缺位;白銀流入的權(quán)利和白銀定價的權(quán)利被外國商業(yè)銀行壟斷;銀錢業(yè)占有重要金融環(huán)節(jié)但不能占據(jù)核心環(huán)節(jié)，并對外國商業(yè)銀行形成較強的依賴。

（一）白銀貨幣體系下“中央銀行”

西方國家隨著金匯兌本位的產(chǎn)生，這種不完全兌換的貨幣制度對中央銀行需求的呼聲越來越強烈[4]。而中國的白銀核心型的貨幣體系決定了近代中國的金融體系中中央銀行的弱勢，中國自己的國家銀行出現(xiàn)更多的是因為外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和世界幣制的影響，對內(nèi)并沒有充分發(fā)揮中央銀行的職能，因而不能成為真正意義上的中央銀行，所以直到民國時期的法幣改革之前，中國都沒有真正意義上的中央銀行，或者說中央銀行的職能實質(zhì)上由外國的金融資本所充當(dāng)。

（二）外商銀行成為中國的隱形的中央銀行

中國實行的白銀為核心的貨幣體系已經(jīng)深深地嵌入到了中國與世界經(jīng)濟(jì)交往之中。在這種環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往，再加上本國近代銀行業(yè)發(fā)展的相對滯后，如果沒有外商銀行的存在，中國的貨幣體系將發(fā)生動搖，正是基于這樣的重要影響，外商銀行綁架了中國的貨幣體系，進(jìn)而綁架了中國的整個金融體系，從實際結(jié)果上看，外商銀行甚至具有一些中國的中央銀行的色彩，這主要表現(xiàn)在以下三個方面。

第一，外商銀行控制了白銀流入。清朝，國內(nèi)白銀的供給主要來自兩個方面，一是國外流入，二是國內(nèi)自產(chǎn)，二者比較，又是國外流入占主要部分。而國外流入的白銀都要經(jīng)手外商銀行進(jìn)入上海，再由上海分銷全國各埠。源頭上，外商銀行控制了白銀的流入，具有“發(fā)行的銀行”和“銀行的銀行”的影子。

第二，外商銀行壟斷了白銀定價權(quán)。這種控制體現(xiàn)為上海的對外匯價以倫敦大條銀價格為標(biāo)準(zhǔn)。倫敦銀市是第一次世界大戰(zhàn)前世界最重要的銀市，交易量最大，與用銀的亞洲各國有著密切的關(guān)系，與各地銀市有關(guān)的匯兌銀行均在該地有分支行[5]。此外，美國紐約的銀市也是重要的銀市定價力量。紐約銀市成立于1928年，由于紐約位于世界三大產(chǎn)銀國的中間，加上一戰(zhàn)后美國實力的提高，故而成為20世紀(jì)30年代后世界最大銀市之一，但是紐約銀市是金屬市場，以金屬投機為主，所以紐約銀市的價格波動更大，對中國的銀價影響也更大。所以在清末民國初年，中國雖然是世界上最大的白銀需求國，但是在白銀定價方面卻要受制于人。

第三，外商銀行壟斷性地占有中國政府的各項稅收賬戶，并以此作為各項賠款的保證。在獨立的國家，中央銀行“國家的銀行”的職能的一個重要方面就是經(jīng)營國庫。而中國在主權(quán)不斷遭侵犯的國情下，國家不僅要支付巨額的賠款，而且被要求賠款的支付賬戶由境外銀行代理，進(jìn)而作為賠款償付保證的各項主要關(guān)稅賬戶也基本上由國外銀行代理。例如，八國聯(lián)軍侵華戰(zhàn)爭結(jié)束后，《辛丑條約》規(guī)定，賠款在上海輸出，以關(guān)稅抵免，由匯豐、東方匯理、華比、花旗、橫濱正金、安達(dá)、華意、華俄道勝、德華銀行經(jīng)理，按月收付[5]。辛亥革命后，各國列強繼續(xù)爭奪中國關(guān)稅賬款的存放權(quán)，匯豐銀行企圖獨家經(jīng)營的計劃遭到了其他國家銀行的否定后，出現(xiàn)了相關(guān)的國際銀行委員會這樣的機構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，最終的結(jié)果是列強銀行團(tuán)與中國政府訂立有關(guān)協(xié)定，由匯豐、德華、道勝三家銀行存管海關(guān)關(guān)稅。因此，中央銀行的“國家的銀行”這一職能也由外國商業(yè)銀行充當(dāng)。

（三）國內(nèi)銀行、錢莊業(yè)與國外銀行既競爭又依賴

在銀兩流通的過程中，中國金融體系中錢莊業(yè)成為不可或缺甚至是十分重要的一環(huán)，并且通過與國外銀行聯(lián)合來實現(xiàn)其功能。盡管國內(nèi)的銀行、錢莊和外商銀行在業(yè)務(wù)上存在重疊的競爭，但是由于國內(nèi)銀行和錢莊需要從外商銀行處拆入銀根，外商銀行業(yè)務(wù)需要中國的錢莊業(yè)提供分銷渠道，因此形成了國內(nèi)金融買辦和國外商業(yè)銀行相互勾結(jié)的局面?？傊?，由于中國貨幣制度的落后，使得中國的金融機構(gòu)和外商銀行之間既競爭又相互依賴，而國內(nèi)的金融機構(gòu)對外商銀行的依賴程度更大，在既相互競爭又相互依賴的復(fù)雜關(guān)系中處于弱勢的一方。

三、白銀貨幣體系對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

白銀貨幣體系誕生之初，對中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生一定促進(jìn)作用。白銀貨幣化刺激了貿(mào)易的發(fā)展，催生了國內(nèi)新的經(jīng)濟(jì)形式，在沿海一帶，產(chǎn)生了“機戶出資，機工出力”的資本主義生產(chǎn)方式的雛形;同時，也使城市的政治功能與經(jīng)濟(jì)功能相分離，產(chǎn)生了專門集中生產(chǎn)的工商業(yè)市鎮(zhèn)和市民階層。而隨著近代中國經(jīng)濟(jì)被動地裹挾到世界經(jīng)濟(jì)資本主義浪潮中，白銀核心型的貨幣體系愈發(fā)難以實現(xiàn)獨立運作。這種獨立性的喪失根源在于中國與西方本位貨幣的差異，在中國白銀是本位貨幣，而在西方白銀只是一種商品，其價格很容易受到市場力量的操縱，而國內(nèi)又沒有足夠的力量和機制對沖國際市場的波動，使得中國的宏觀經(jīng)濟(jì)也因此經(jīng)常性地受到國際銀市的沖擊。

當(dāng)國際銀價上漲時，國內(nèi)通常面臨白銀外流和通貨緊縮的局面。例如，1934年美國國會通過了《白銀協(xié)定》，美國開始實行白銀國有化，導(dǎo)致國際銀價大漲，中國作為世界主要的白銀進(jìn)口國，不得不支付更高的價格進(jìn)口白銀，即便如此，仍面臨國內(nèi)白銀流出本國的壓力，結(jié)果就是國內(nèi)嚴(yán)重的通貨緊縮，物價下跌，經(jīng)濟(jì)蕭條[6]。

當(dāng)白銀價格下跌時，又面臨國債負(fù)擔(dān)增加的局面。而在1928—1930年發(fā)生的金貴銀賤的風(fēng)潮也嚴(yán)重波及了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而這一次，金貴銀賤的結(jié)果對中國的貿(mào)易是有利的，由于銀價的下跌，使得中國的商品在國際上更具競爭力，國際上白銀流入中國，中國國內(nèi)的銀行可以以較低的利率放貸，刺激了商業(yè)和工業(yè)的發(fā)展，貿(mào)易上優(yōu)勢的代價是，銀價的下跌使得中國的外債負(fù)擔(dān)更重，進(jìn)一步加重了政府的財政壓力。

四、法幣改革與白銀核心型貨幣體系的終結(jié)

1935年11月，民國財政部發(fā)布了《實施法幣布告》，國家四行取得了法幣壟斷發(fā)行權(quán)，實行白銀國有，規(guī)定法幣與英美國家貨幣掛鉤[7]。法幣的發(fā)行標(biāo)志著中國貨幣制度向前邁進(jìn)了一大步，使貨幣制度更適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時基本擺脫了外商銀行對貨幣發(fā)行和貨幣定價的控制，真正獲得了中央銀行的地位。在實行法幣改革以前，中國的金融行市總受到世界銀價漲落的拉打而發(fā)生波動。法幣發(fā)行后，將全國大部分白銀收歸國有，既不準(zhǔn)買賣又不準(zhǔn)流通，使法幣完全與現(xiàn)銀脫鉤，這就使中國的貨幣完全擺脫了世界銀價漲落的影響，中央政府對貨幣穩(wěn)定的維持能力明顯提高，因此，從貨幣壟斷發(fā)行和對貨幣價格的維持兩方面都實現(xiàn)了中央銀行獨立地位。

五、啟示

首先，貨幣發(fā)行的獨立和幣值穩(wěn)定是金融體系獨立的重要保證，而金融體系獨立才能提供一個有利的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。其次，在人民幣國際化進(jìn)程中，要有效地控制人民幣匯率的波動在實體經(jīng)濟(jì)的承受范圍內(nèi)，同時逐步培育金融主體的風(fēng)險控制能力，在復(fù)雜的國際金融環(huán)境中保持充分的獨立性。最后，要充分認(rèn)識金融產(chǎn)品定價權(quán)的重要性。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬克思恩格斯全集：第23卷[M].北京：人民出版社，1972：107.

[2]姚遂.中國金融史[M].北京：高等教育出版社，2007：230-233.

[3]楊長江，姜波克.國際金融學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2008：280-286.

[4]黃達(dá).金融學(xué)[M].上海：中國人民大學(xué)出版社，2009：379-386.

[5]戴建兵.白銀與近代中國經(jīng)濟(jì)（1890-1935）——中國金融史專刊[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2005：136.

[6]鄭會欣.“中美白銀協(xié)定”述評[J].民國檔案，1986（2）.

[7]王能應(yīng).南京國民政府時期的貨幣制度改革[J].湖北行政學(xué)院學(xué)報，2004（3）.