權重股3400點大關前乏力公募稱“去杠桿”時可配置固定收益產品

盡管市場震蕩加劇，但是公募對牛市仍然看好。上投摩根建議投資者在關注一、二線藍籌股的同時，可以關注國家安全類的概念股

上周（1月26日～30日）隨著上證指數臨近3400點，股市的波動開始加劇，尤其是在權重股低迷的拖累下，大盤基本上乏善可陳。盡管公募基金相繼公布了亮麗的四季報，但從盤面上看，熱點較為散亂，明顯呈現震蕩市特征。

不過，對于A股后市，眾公募仍然堅定看好，認為牛市剛剛開始，未來將有30萬億資金進入股市。公募基金經理們的看法得到了華泰證券首席金融分析師、董事總經理羅毅的認同。他表示，首先，房地產投資目前回報率較低，如北上深只有2%～3%的租金回報率，從存款和房地產資金配置中轉移進來的約為16萬億；其次，銀行理財產品打破剛性兌付，理財資金預估轉移9萬億左右；再者，國際資金有望流入5萬億左右。目前，A股市場流通市值為16萬億。

對于2015年的投資主線，上投摩根基金經理盧揚認為，今年是國家安全大發展年。上投摩根在一線藍籌當中看好銀行和地產；二線藍籌看好家電、汽車等白馬成長股；主題方面看好國防、信息安全，環保行業，還有泛互聯網行業，以及“一帶一路”、“迪士尼概念”。

從短期市場來說，在新股將繼續發行、春節臨近，以及3月將召開兩會等諸多因素的作用下，市場對央行即將降準充滿了期待。受此影響，加上年末翹尾等因素作用，貨基整體收益已現上揚跡象。有專家據此指出，“在春節假期A股即將休市的背景下，貨基憑借收益無休、高流動性及低風險，料將成為大部分投資者持幣過節時的最佳選擇。”建議風險承受能力相對較弱的投資者可以嘗試配置貨基。

對于風險承受能力相對較高的投資者，部分公募基金經理指出，從當下的市場行情來看，可持續關注轉債基金的投資機會，而流動性水平較優、主動投資靈活性較高、具備雙重杠桿優勢的轉債分級值得重點關注。

基金看市

景順長城：

二線藍籌白馬成長股機會漸顯

隨著經濟轉型的步伐加快，國企改革等相關熱點全面開花，二線藍籌以及白馬成長股作為產業發展趨勢的受益者逐漸顯示出投資價值。景順長城量化精選基金擬任基金經理黎海威日前認為，A股在急速上漲以后將步入震蕩階段，進入另一輪周期，風格從藍籌股龍頭間的輪動逐步呈現為白馬成長股的投資機會。

對于即將到來的建倉期，黎海威表示，將采取迅速建倉策略，將倉位控制在90%左右，短期重點配置金融相關、交通運輸、“一帶一路”等行業。同時，景順長城量化精選基金將均衡價值與成長的配置比例，重點尋找二線藍籌股與白馬股的投資機會，在合理估值的基礎上尋求確定的成長性。

鵬華基金：債市慢牛行情延續

鵬華豐實、鵬華豐泰基金經理戴鋼日前表示：從央行的降息，到調整貸存比的計算口徑，再到發改委加快項目審批力度，這些舉措體現了政府穩定經濟增長的態度。就目前的情況而言，要維持宏觀經濟的平穩增長，貨幣政策需要進一步放松。因此在宏觀經濟出現企穩的信號之前，預計貨幣政策將維持較為寬松的局面。銀河數據顯示，新年以來截至1月23日，鵬華豐實A/B、鵬華豐泰基金凈值增長率分別已經達4.62%、4%，在同類基金中排名前5；鵬華豐泰、鵬華豐實兩只中長期純債基金的優秀業績體現出鵬華基金在固定收益領域的投資實力。此外，鵬華純債、鵬華實業債、鵬華產業債等多只債基排名同類前1/3。

博時基金：中期市場或得到盈利支撐

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春日前表示，從長期來講，2015年上市公司盈利預期仍處于緩慢提升中，并且最終的盈利情況預計會好于多數賣方自上而下的預測值，從中期來看，市場還是較有可能得到盈利的支撐。

交銀施羅德：股市投資遵循兩條線路

交銀施羅德基金日前表示，目前來看，股票市場的兩條線路非常清晰：一方面，借助股票市場的大發展，國有企業有并購重組、上市融資等結構性機會，所以國企改革主題值得研究；另一方面，以創業板 、中小板為代表的企業等在股票市場大擴容的過程中會出現分化走勢，真正的優質股票會受到政策鼓勵和投資者青睞，值得挖掘。

華商基金：降息降準可能要到二季度

華商基金經理張永志日前表示，2015年的貨幣政策仍有進一步放松空間，但是從具體降息降準的操作力度和操作空間來看，市場可能過于樂觀。降息或降準可能僅有一兩次，而且春節前后或者一季度未必能見得到，可能要到二季度。

泰達宏利：改革越深行情走得越高

泰達宏利基金日前表示，本輪牛市是改革推動，因此改革越深，行情就可以走得越高。最近的調整也是結構性調整，從本身狀況來說，并沒有改變之前的趨勢，只是前期漲速過快。著重考慮券商、計算機、化工等行業。

長信基金：股市大牛不易小牛可期

長信基金日前表示，今年股市大牛不易、小牛可期。雖然宏觀經濟增速大致在7%到7.2%之間，但宏觀經濟與資本市場的關聯度正逐步下降，同時增量資金持續流入，外圍市場對股市有較強支撐，目前股市大幅回調概率不大。

英大基金：后市估值提升空間有限

英大領先回報基金經理秦嶺日前表示，目前改革預期還在，市場估值水平不高，市場向下空間不大。后續改革政策的陸續落地還會活躍市場，但估值提升空間有限，后續需要經濟基本面的改善來助力股市進一步走高。2015年上半年股市將震蕩上行，下半年走勢則看經濟和企業盈利的恢復情況。