復星郭廣昌“協(xié)助調查”尚未定論 23年打造的商業(yè)帝國仍籠罩陰云

深諳資本運作的郭廣昌用23年時間，打造了涉及生物制藥、房地產(chǎn)、金融、鋼鐵、零售等多領域的“復星系”;“保險+投資”雙輪驅動發(fā)展模式讓他在海外收購中同樣如魚得水。然而，他如今深陷“協(xié)助調查”負面漩渦，其建立的龐大商業(yè)帝國也面臨諸多的不確定性

素有“中國巴菲特”之稱的郭廣昌日前深陷“協(xié)助調查”疑云，從12月10日下午，郭廣昌“被帶走”的消息在社交媒體發(fā)酵，復星集團直到一天之后才正式對外確認其失聯(lián)，13日，復星多位高層召開電話會議，稱“郭廣昌因個人原因還在配合有關部門的調查”。第二天，郭廣昌就以董事長的身份短暫出席了復星集團的年度工作會議。

復星集團總裁汪群斌、復星集團CEO梁信軍均強調郭廣昌配合司法機關調查屬于案件偵破的常規(guī)司法程序，并非公司有問題。不過，對于郭廣昌“協(xié)助調查”事件的走向，始終未給出一個明晰的信息。

雖然復星集團高層在電話會議中表示，公司不會因為一個人的請假受到干擾。但是不可否認的是，由郭廣昌主導建立的龐大商業(yè)帝國，正因其“協(xié)助調查”籠罩一層陰云。對于目前郭廣昌是否已經(jīng)完全結束調查以及具體協(xié)助調查內容等問題，《投資者報》記者多次致電復星集團品牌部相關工作人員，令人遺憾的是始終未得到相關回復。

《投資者報》記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)和資料分析，郭廣昌所建立的金融帝國，試圖厘清其發(fā)展脈絡，以便幫助投資者做出正確的投資判斷。

資本積累迅速

今年48歲的郭廣昌畢業(yè)于復旦哲學系，在業(yè)內一向有“中國巴菲特”之稱，也被視為中國商界的傳奇，從1992年3.8萬元起步，到目前通過直接或間接持股多家上市公司，郭廣昌個人在二級市場持有股權總市值超過700億元。完成這一資產(chǎn)積累過程，郭廣昌只用了23年。

此前有媒體報道，根據(jù)港交所披露的信息，郭廣昌通過復星控股有限公司持有復星國際71.37%的股權，郭廣昌個人在復星控股有限公司的股權占比為58%，計算得出郭廣昌個人在復星國際的持股比例為41.39%，按照復星國際總市值1149億元計算，郭廣昌目前持有的股權市值為475.62億元。

作為中國最知名的民營企業(yè)家之一，郭廣昌執(zhí)掌的復星系投資范圍涉及生物制藥、房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿流通、保險、鋼鐵、證券、銀行、汽車等領域，控股了4家上市公司：復星醫(yī)藥、復星實業(yè)、豫園商城和南鋼股份，還參股了包括友誼股份在內的5家A股上市公司。據(jù)統(tǒng)計，“復星系”直接出現(xiàn)在前十大股東的A股上市公司多達21家。此外，海外收購也是復星集團的重點投資對象。

郭廣昌的成功與復旦大學校友梁信軍、汪群斌、范偉密不可分。據(jù)了解，1992年，4人湊足了10萬元創(chuàng)建廣信科技咨詢公司，郭廣昌先后搞過彩色火焰蠟燭、咕咚健身糖、嬰兒尿不濕報警器，都不成功。1993年上半年，郭廣昌與搭檔決定放棄自搞產(chǎn)品，回到母校，找到生命科學院一種新型基因診斷產(chǎn)品——PCR乙型肝炎診斷試劑，開始介入生物醫(yī)藥，同年，公司也更名為復星科技。

1995年，從PCR上，復星賺到了第一個1億元。郭廣昌認識到資本“四兩撥千斤”的魅力是在1998年，改制后的復星實業(yè)上市，復星一次性即募集資金3.5億元。

僅憑做實業(yè)的一點點積累速度，無論如何成就不了今天的復星。郭廣昌深諳資本運作為公司發(fā)展帶來的機會，他懂得要每次抓到最好的時機入場。

1994年復星國際成立復地公司，以“復星花園”的成功營銷為開端，復星在上海房地產(chǎn)界漸漸占據(jù)重要地位。

2000年左右，復星國際抄底鋼鐵行業(yè)，鋼鐵板塊在2007年和2008年為復星分別貢獻利潤230億元和300億元，并成為當時復星集團的支柱型業(yè)務。

隨后，復星集團挺進商業(yè)零售，占股20%的豫園商城成為其在零售領域的重要一部分。此外，公司還投資了一系列已上市和未上市企業(yè)，其中以分眾傳媒最為有名，該項投資在2009年為公司貢獻了19.5億元的凈利潤，而后期因借殼A股上市備受關注，復星也成為最大的贏家。

2004年，投資招金礦業(yè)。2007年投資礦產(chǎn)業(yè)。2011年進入保險業(yè)，與美國保德信金融集團合資成立復星保德信人壽，復星集團投資金融領域，同樣取得豐厚的溢價收益。

通過資本鏈來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴張，在短短十年間，郭廣昌控制了兩家香港上市公司，直接間接持股多家內地A股公司的股份。“復星系”也由此誕生，業(yè)內人士總結道，復星國際的核心運作是：以上海為核心，以五大主業(yè)為重，分別對應集團旗下的五大公司，即以復星實業(yè)為核心的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、以復地集團為核心的房地產(chǎn)業(yè)、以南鋼股份為核心的鋼鐵產(chǎn)業(yè)、以豫園商城為核心的商業(yè)和以復星高科技為核心的金融服務業(yè)。

目前，金融領域成為復星國際的發(fā)力點，復星國際曾表示，集團將保險視為復星投資能力對接長期優(yōu)質資本的上佳途徑，“保險+投資”將是公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的業(yè)務核心。

投資邏輯

作為一家向投資公司轉型的企業(yè)，郭廣昌要思索的是，資金來源問題如何解決。契機很快出現(xiàn)，2007年，復星國際在香港上市，搭建了一個全球化的融資平臺。

郭廣昌將其稱作“中國動力嫁接全球資源”，希望借助中國市場升級的機會，借用中國資本走出去的機遇，與國際一流企業(yè)建立長期合作、共贏的伙伴關系。

隨后，復星集團投資法國度假村——地中海俱樂部和希臘時尚品牌Folli Follie。

僅是一個上市公司，資金并不足以滿足郭廣昌的投資需求，他開始向巴菲特學習，以保險營收投資其他領域，即打造以保險為核心的綜合金融集團。

2007年，復星參股永安財險。2011年，復星與美國保德信金融集團合資成立復星保德信人壽。2013年1月9日，復星與世界銀行集團旗下國際金融公司在香港地區(qū)合資成立的鼎睿再保險公司正式開業(yè)。至此，復星集團完成了財險、壽險、再保險“三駕馬車”三輪驅動的保險業(yè)投資布局。

2014年5月，復星正式完成收購葡萄牙儲蓄總行下屬保險集團80%的股份。正是因為收購了葡萄牙保險，復星集團保險板塊優(yōu)勢才體現(xiàn)出來，2014年與葡萄牙保險財務并表后，其毛保費收入較2013年大幅增長1270.6%。

經(jīng)過多年的發(fā)展，復星已經(jīng)形成了“保險+投資”雙輪驅動的發(fā)展模式，一手抓保險，一手抓投資。借助保險資產(chǎn)，復星在海外開啟瘋狂“買買買”的模式。截至2015年6月，復星集團在境外共計投資36個項目，投資額超過98億美元。

而在郭廣昌“協(xié)助調查”回來后，第一次與公眾見面做了題為《復星組織的自我生長》的演講。據(jù)了解，郭廣昌在演講現(xiàn)場仍然重新強調其中國動力嫁接全球資源，保險加投資雙輪驅動。

“協(xié)助調查”原因之謎

雖然目前郭廣昌回來了，但是對于因何事協(xié)助調查、調查是否結束等問題，復星集團方面仍然保持緘默。事實上，這并不是郭廣昌第一次傳“出事”。

2013年年末，多家媒體報道稱，郭廣昌在香港被限制出境，該消息一度導致“復星系”股價大跌，復星醫(yī)藥一度跌停。但隨后，郭廣昌通過電話會議辟謠，稱被限制出境純系謠言，是做空者散布的假消息，目的是做空股價從中牟利。

此次郭廣昌失聯(lián)的消息始于12月10日下午，多個財經(jīng)平臺發(fā)布消息稱，“郭廣昌乘機從香港返回上海后，在機場被警察帶走。”

對于郭廣昌此次“協(xié)助調查”的原因，外界猜測眾多。

今年8月份，光明集團原董事長王宗南挪用公款、受賄案一審判決，上海市第二中級人民法院對王宗南的判決材料顯示，被告王宗南在友誼集團與復星集團合作成立上海友誼復星有限公司后，利用職務便利，為復星集團謀取利益。

據(jù)判決書，2003年，王宗南父母購買復星開發(fā)的兩套別墅，總價208萬余元，經(jīng)估價，上述別墅當時的市場價與王宗南父母購房實際價格差額合計269萬余元。

復星集團8月11日就此事發(fā)表了官方聲明，回應稱：復星堅決擁護黨和國家的整風反腐工作。復星集團從未在與友誼集團的合作中謀取過任何不當利益，也不存在王宗南給復星的利益輸送;王宗南買房的銷售行為發(fā)生在2003年，銷售房價在當時市場極端低迷的環(huán)境下處于開發(fā)商市場折扣區(qū)間。

不過，有媒體稱，友誼復星的核心資產(chǎn)，是一筆以不對等價格從友誼集團手中購來的國家股股權。以這筆股權為基礎，經(jīng)過一連串資本運作，2007年“復星系”通過出售友誼復星48%的股權，獲得了超過5億元的收益。

此外，與郭廣昌有傳聞的，還有上海“首虎”艾寶俊。消息人士表示，郭廣昌是被帶走調查，原因與前期落馬的副市長艾寶俊、澤熙控制人徐翔都有莫大關系。不過上述消息并未得到當事方相關證實。

郭廣昌失聯(lián)期間，復星集團所持有的境外股票集團大跌，公司現(xiàn)金流、銀行授信是否正常、未來公司發(fā)展等問題成為機構和投資者關注的焦點。12月13日，復星集團舉行了全球電話會議，復星高層強調，郭廣昌配合司法機關調查側重個人，并非公司有問題，并表示管理層不排除回購股票，以增強投資者信心。

“復星的創(chuàng)業(yè)團隊從1992年開始已經(jīng)合作23年，現(xiàn)在有7個董事團隊，整個復星集團已經(jīng)形成了4個平臺，是集團行業(yè)，第二個是保險行業(yè)，第三個是投資基金產(chǎn)業(yè)，第四個是上市或者是非上市的產(chǎn)業(yè)公司，四個團隊相當獨立。”梁信軍表示，公司在治理結構上良好，不會因為一個人的問題影響公司運作，復興集團各大業(yè)務板塊都是獨立運轉。

盡管復星集團高層表示公司凈資產(chǎn)增長良好，可投資余額充沛，不斷給投資者“定心丸”，但圍繞著郭廣昌此次事件疑點并未解開，市場投資者信心恐難一時恢復。