3只股基翻番320億浮盈彰顯景順長城股票投資實力

景順長城被業內稱為“股票投資專家”，多年來形成了完整高效的投資平臺和強大的股票投研團隊，推行“基本面選股至上”的原則，并取得豐碩成果

無論是《人民日報》的提示風險，還是新華社的連夜刊發4文，其主旨都離不開中國需要慢牛，投資者要看基本面進行價值投資。無獨有偶，看基本面選股正是景順長城基金公司（以下簡稱“景順長城”）的看家本領，也是景順長城旗下主動股基（含普通股票基金、偏股及平衡混合型基金，以下簡稱“股基”）在當下的行情中賺得盆滿缽滿的主要原因。

據《投資者報》對2014年6月30日前成立的股基自2014年7月開始至2015年4月24日凈值漲幅表現進行的統計顯示，景順長城旗下股基整體浮盈320.49億元。其中，景順長城品質投資、景順長城核心競爭、景順長城支柱產業更是分別取得了102.49%、107.14%、108.83%的凈值增長率，成為市場中眾人矚目的“翻番”基金。

景順長城旗下?；窃鯓訜挸傻?？對于4000點之上震蕩的市場，公司旗下的牛基有什么樣的判斷？未來公司又將如何布局？景順長城基金投資總監余廣對《投資者報》記者表示，“我們維持對A股比較樂觀的看法，未來將堅持品質投資策略，買入并持有具有長期競爭優勢、增長持續穩健、管理優秀且估值相對便宜或者合理的個股，努力為持有人賺取長期投資回報?！?/p>

用實業投資眼光選股大概率勝出

據《投資者報》統計顯示，在2014年7月開始至2015年4月24日的不到10個月時間里，景順長城旗下主動股基加權凈值增長率高達65.57%，理論盈利高達320.49億元。位列“牛市奔跑的基金”之整體盈利前十。其中，更有景順長城核心競爭力、景順長城支柱產業、景順長城品質投資3只基金的區間凈值增長率超過了100%。

值得一提的是，景順長城投資總監余廣在2012年勇拿股基冠軍之后，這個不站在風口也一樣賺錢的明星基金經理原來一直低調地保持良好業績記錄，截至2015年4月24日，由其管理的景順長城核心競爭力、景順長城品質投資凈值增長率分別為107.14%和102.49%。一人獨中兩只“翻番”基金，再次證明了余廣一直以來“注重自下而上精選個股，淡化市場的波動，淡化行業選擇”的操作思路行之有效。

余廣以實業投資眼光來選股，即便是成長股，也必須有真實利潤增長，比如每年盈利增速不低于30%。此外，還必須有充裕的現金流，毛利率相對較高以及有較好的行業格局，比如相關品種是所在行業的龍頭，擁有較強的定價權和品牌溢價。同時，淡化市場波動，不輕易改變持倉。

“如果因為市場的變化而改變對自己持倉的看法，某種意義上而言，說明自己當初投資這些品種本身就是缺乏足夠的認知和理解的?！庇鄰V告訴《投資者報》，純概念炒作和講故事的股票不會碰。因為如果你是一個投資家，準備入股一家公司，你究竟是會考慮這個公司能夠生存多久、有什么的核心競爭力、管理層是否踏實靠譜，還是會喜歡這個公司給你講出新故事和新概念？

“顯然，公司若僅僅通過講故事和新概念是無法打動實業投資家的，因為新概念和新故事帶不來真實的業績和市場地位，也無法給投資者帶來實質性的回報?！庇鄰V告訴《投資者報》。

專注于基本面的

“股票投資專家”實至名歸

事實上，余廣所堅持的投資風格已被證明是能夠在市場震蕩中保持平穩的業績增長的。據Wind數據顯示，截至2014年末，成立滿3年的289只普通股票型基金中，僅有6只股基連續3年每年業績排名均位居同類基金前1/3陣營，余廣管理的景順長城核心競爭力基金就是其中之一。連續3年排名在前1/3，每年20%以上正收益，這意味著投資者在任何一個時點買入該基金，取得遠超市場和同類基金的超額收益是大概率事件。而截至2015年4月30日，景順長城核心競爭力基金成立3年多來累計回報達216.83%。

余廣的投資風格特點鮮明，這也是景順長城投研團隊所鼓勵的，在統一的投資體系下適度發揮基金經理的個性。近年來，被業內稱為“股票投資專家”的景順長城已經形成了成熟高效的投資平臺和強大的股票投研團隊，培養出一大批個性鮮明的基金經理。有基金經理擅長自下而上選股，有基金經理深諳行業配置，有基金經理洞悉趨勢，公司鼓勵這些基金經理形成適合自己的投資風格，并對風格的穩定性做定期的回顧和改進。

盡管基金經理風格各異，但都專注于公司基本面研究。投研體系的主要精力集中于個股選擇上。從每天晨會到月度例會、從研究員考核到團隊整體的配合等，都專注于公司價值這個點上。在對基金經理的業績考核方面，盡管有短、中、長期業績考核，兩三年期排名所占的比重更大，強調業績的長期持續性。這樣的考核機制鼓勵基金經理在投資時要有長線眼光和勤勉盡職心態。

景順長城近年來也在投研流程推行“精耕細作”原則，對研究的廣度和深度提出高要求。例如研究團隊在行業估值的解讀上，除了歷史比較、市場內比較，也有全球的比較。投資和研究部門交融互生，高效平等地交流，也讓研究直接創造價值。