合和公路（00737.HK）息率達(dá)6厘貝吸引力

合和公路（00737.HK）旗下的項(xiàng)目包括廣深高速公路丶珠江三角洲西岸干道，以及西線I丶II丶III期。廣東省國內(nèi)生產(chǎn)總值繼續(xù)穩(wěn)居中國其他省市之首。2014年年底，廣東省注冊汽車數(shù)量增加13%至創(chuàng)新高之1，330萬輛，其中超過7成來自合和公路高速公路所途經(jīng)的城市，持續(xù)領(lǐng)先高速公路里程增長率（復(fù)合年增長率為7%）兩倍之多，道路交通需求殷切，將繼續(xù)支持公司高速公路之增長。

末期息合共26.4分

截至2015年6月底止全年度，集團(tuán)的溢利5.2億（人民幣，下同），按年下跌6%，主因沿江高速公路分流而導(dǎo)致廣深高速公路路費(fèi)收入下降。每股盈利16.86分，派末期息8.4分及特別末期息18分，合共派息26.4分。 期內(nèi)路費(fèi)收入凈額按年升約0.1%至19.19億元，主要由於珠江三角洲西岸干道路費(fèi)收入持續(xù)增長，抵銷了因沿江高速公路分流而導(dǎo)致廣深高速公路路費(fèi)收入下降之影響。收費(fèi)高速公路之EBITDA為16.02億元，按年跌1%。

四項(xiàng)目路費(fèi)收入40億

期內(nèi)，廣深高速公路及珠江三角洲西岸干道的綜合日均車流量上升4%至59.3萬架次，而綜合日均路費(fèi)收入為1，120萬元，與2014財(cái)年持平。集團(tuán)旗下四個項(xiàng)目的路費(fèi)總收入達(dá)40.8億元。

另外，集團(tuán)的經(jīng)營現(xiàn)金充裕，截至今年6月底，集團(tuán)之銀行結(jié)余及手頭現(xiàn)金為5.74億元，經(jīng)扣除銀行貸款2.37億元，集團(tuán)手頭凈現(xiàn)金為3.37億元。由于集團(tuán)的投資期已過，預(yù)期將繼續(xù)維持高派股息政策；股息率高達(dá)6%，對追求穩(wěn)定股息收益的投資者吸引。

股份自2013年開始，一直徘徊于3.31元（港元，下同）至4.09元之間。配合只有0.4的啤打 （Beta）系數(shù)，適合喜歡波幅炒作的投資者。股價近日徘徊于20天保歷加通道中軸，底部位于3.57元，預(yù)料靠近底部將出現(xiàn)不俗支持。18天慢隨機(jī)指數(shù)的%K線近日升穿%D，意味股份短期走勢有好轉(zhuǎn)機(jī)會。9天相對強(qiáng)弱指數(shù)重上50點(diǎn)區(qū)間，最新報52點(diǎn)，反映股價短期或會轉(zhuǎn)強(qiáng)。建議候低3.68元買入，目標(biāo)價3.87元，止蝕位3.5元。