電能企業供電效能大提升

8月31日（周一），中國能源局公布2015-2020年之《配電網建設改造行動計劃》，預期到了2020年，城市的供電可靠率可達99.9%，鄉村及偏遠地區長期“低電壓”之困擾問題基本上可以解除，這主要是由于電網結構智能化之應用開始普遍使用，電力資源效率可以進一步提升。該局預期2015至2020年期間投入的電網改造投資不低于2萬億人民幣，單是2015年不會低于3千億。今次的訊息重點在于電能的供應系統改善，并不是電廠的興建。這意味著電企們毋需在增加電廠的投資前提下，輸電的效率便可提升了，在盈利方面便會自然可以睇高一線了，故電能企業們未來的前景是可以看高一線了。

政策護航 電能股息高吸引

八月期指結算后大市雖繼續疲弱，但投資港股的資金應不會撤離，這些資金可能暫存於有資金避風塘之稱的公用股。現時中資的電力股數目漸多，該等股份部份或已替代了傳統上資金寄存于中電（00002.HK）及電能實業（00006.HK），原因是中資的電能股市盈率更低，派息率更高，而且中國政府現時積極支持新能源政策，在政策護航下，投資電能股的風險性便大大減低了。

推介兩只電能心水股

在眾電能股之中，筆者對中國電力新能源（00735.HK）較為看好，中電新能源從事開發建設丶經營及管理清潔能源發電廠，包括了風力發電、水力發電及垃圾焚燒發電等等，當中亦有天然氣及光伏發電等業務。電廠生產之電力供應給南方電網丶華東電網和西北電網，業務遍及廣東丶福建丶江蘇及甘肅等地區。 公司的主要股東都是央企企業，包括中國電力國際丶中國長江三峽集團及中國海洋石油總公司，分別占有28.16%丶27.32%及7.61%股權，三者的總和控股已占逾63%。從股權結構看來，公司的業務來源非常穩定，資本及借貸能力都是毋需懷疑的。 除此之外，華能國電（00902.HK）亦屬優質電能龍頭股，公司的預期市盈率只有7.8倍，預期周息率6.5厘，適合保守型之投資者。現時派高息的除了是內銀股外，便只有電力能源股了，但中國現時剛剛宣布了減息，息差收窄會影響短期銀行業的利息收入，故投資于電能股，是現時較安全的做法，將來減息的實質效用滲透到實體經濟去時，則可再作考慮吸納內銀股！