股權集中及股權制衡對審計意見的影響研究

摘 要：隨著我國社會經濟的發展，出現在社會公眾視野之中的管理層為了自身利益而掩飾企業真實信息、掩蓋舞弊信息等事件屢屢發生。所以，外部審計工作的質量逐漸成為各方關注的重點。影響審計質量的因素較多，本文旨在從企業股權結構方面做出考量，并針對研究結論提出相關政策建議。

關鍵詞：股權集中；股權制衡；審計質量

一、相關概念

1.審計質量基本概念。審計質量概念最早在上世界80年代被學者De Angelo提出，他認為審計質量是審計人員發現被審計單位會計系統存在違規現象并且愿意報告這些違規現象的一種聯合概率。隨著學術界的不斷深入研究，目前對于評價審計質量已有了定量評價方法，主要方法為使用企業盈余管理水平反應外部審計質量，相關的計量模型已發展的比較成熟，例如利用修正的jones模型等。

2.股權集中度基本概念。股權集中度指的是全體股東因持股比例的不同所表現出來的股權集中還是分散的數理化指標，該指標是衡量公司股權分布狀態的指標。從對股權集中度的基本概念表述中可以看出，該指標可以定量反應企業的股權穩定性，當企業股權集中度較高時，企業內部治理結構相對于集中度較低時更加穩定。

3.股權制衡基本概念。股權制衡，指通過共享控制權的大股東之間的內部利益牽制，實現股東之間的互相監督、抑制內部大股東掠奪的股權安排模式。國內外對于股權制衡的定義并不存在較大的差異，其通常重點在于，由于企業內部股東之間的相互牽制作用而無法產生所謂“一股獨大”的情況。股權制衡情況用指標表示，該指標通常稱作股權制衡度。股權制衡度的計算方法為第一大股東持股比例與第二至第五大股東持股比例之和的比，或者第一大股東持股比例與第二至第十大股東持股比例之和的比。

二、股權集中度對審計質量影響的分析

股權集中度的衡量指標之一是第一大股東的持股比例。當第一大股東持股比例較高時，上市公司股權便集中在少數人手中，第一大股東成為公司的控股股東。控股股東對公司的經營決策具有絕對的控制權，甚至可以決定公司會計師事務所的聘任及審計費用等重大事項，公司的董事會及監事會形同虛設。由于權力的過大，為其進行盈余操縱創造了機會。一般我們認為，第一大股東對公司治理產生兩方面的影響，一是監督，二是掠奪。一方面隨著大股東持股比例的上升，其利益與公司利益逐漸趨于一致，有很強的動機監督管理者行為。因為其所占股份較多，一旦經營不善導致企業虧損甚至破產，則大股東的損失是最大的。但是另一方面，大股東也可能通過向公司董事會派遣自己人來經營管理公司，此時大股東便有可能與管理層合謀，對公司進行“掏空行為”，鉆法律的空子，進而損害小股東的利益。另外，大股東也有可能通過上市公司將公司資產轉移到自己控制的公司中去。股權集中度過高，大股東損害小股東利益的問題便時常發生。

雖然中國上市公司股權進行了分置改革，但是現今階段國有控股及一股獨大現象仍是中國上市公司股權機構的主要特征。股權結構的建設尚不完善，存在諸多問題。上市公司的審計委托人為經營管理層，會計事務所的聘任和審計費用等重大決定也是由管理層決定，這從根本上破壞了審計的獨立性和公允性。上市公司大股東為了牟取私利，會利用其職權之便利及信息的不對稱性實行“隧道效應（tunneling）”，侵占小股東的利益。此時為了掩蓋其侵占行為，會對盈余信息進行操縱，以美化財務報告，對外披露利好的信息，而不披露或者延遲披露公司不利信息。這時，大股東為了掩蓋其侵占行為，會有意縮小會計師事務所審計范圍，或者以解聘事務所或者降低審計費用等方式威誘注冊會計師，從而降低審計質量。

通過上述分析可以得出如下結論：企業股權集中度與審計質量成負相關關系。

三、股權制衡對審計質量影響的分析

除了第一大股東之外，第二至第十大股東會對第一大股東的行為有所制衡，對上市公司來說，少數幾個大股東的聯合治理會對第一大股東的行為產生制約，他們的存在會對公司經營產生積極的作用，同時可以提高公司治理效率及提高審計質量。這是因為：首先，他們的持股比例相對較低，未達到控股比例，因此可能無法像第一大股東一樣有股權和信息優勢來進行粉飾或者虛構財務報告，侵占小股東的利益，進行盈余操縱。更多情況下，他們愿意聯合起來對第一大股東的行為進行制約，從而扮演監督和制衡的角色。由于他們可以獲取比其他小股東多的信息，并且對公司的經營狀況較為了解，加之其利益與公司利益緊密聯系在一起，他么也就更有能力和動力去抑制第一大股東盈余操縱行為，這種情況下的財務報告才更加真實。其次，他們的持股比例聯合起來比較高，可以參與公司的重要決策，并且由于他們分別代表不同的利益集團，在投票決定時候會考慮大部分股東的利益，而公司的重要決定需通過公司一定持股比例的股東一致通過才可以，這種情況下產生的決策必然是有利于公司發展的，從而也就抑制了大股東的侵占行為。最后，由于第二至第十大股東等非控股股東的持股比例有限，對公司的監督作用也有限，他們也就更可能配合外部審計師來做好公司的審計，發現大股東粉飾和虛假的財務報告，減少信息的不對稱，從而保護自身和其他小股東的利益。

通過上述分析可以得出如下結論：股權制衡度與審計質量成正相關關系。

四、相關政策建議

針對上述分析，提出如下建議：

第一，優化企業股權結構，提升機構投資者持股比例。

第二，培育經理人市場，降低盈余操縱的可能性。

第三，完善我國目前證券市場的運行與監督機制。

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作者簡介：焦霞（1983- ），女，山西清徐縣人，山西財經大學研究生在讀，會計專業