企業掛牌知識

企業掛牌知識

新三板：

“新三板”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業。

新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業、公司帶來很大的好處。例如，治理更加規范；有一定的廣告效應；帶來財富效益；可以流通套現；成本較低；新三板掛牌速度快；定向融資。

企業掛牌“新三板”的前提是需為股份公司，依法設立且存續滿兩年（有限公司整體改制可以連續計算），公司治理機制健全，合法規范經營，且股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規，滿足全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。此外，企業的業務需明確，具有持續經營能力，主辦券商推薦并持續督導。

企業掛牌“新三板”的門檻低，對收入、利潤指標無要求，申請掛牌時亦不設財務指標，宗旨是希望給更多中小企業成長的機會，更關注企業的創新新和成長性。其審核制度是備案制，審核理念與IPO有著本質區別，企業存在的規范性、合法合規方面的問題，只要解決了就可以申報材料，風險前置。注冊地不僅僅局限于高新區，按照證監會上報國務院方案，新三板擴容很可能一步到位，即新三板將對全國所有符合全國股份戰讓系統掛牌條件的小企業開放。對于大多數符合條件的企業來說，掛牌只是時間問題。

企業掛牌新三板成功后，對企業的未來的發展具有推動作用：

1．成為企業融資的平臺

新三板的存在，使得高新技術企業的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。

2．提高公司治理水平

依照新三板規則，園區公司一旦準備登錄新三板，就必須在專業機構的指導下先進行股權改革，明晰公司的股權結構和高層職責。同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設置，很好的促進了企業的規范管理和健康發展，增強了企業的發展后勁。

3．為價值投資提供平臺

新三板的存在，使得價值投資成為可能。無論是個人還是機構投資者，投入新三板公司的資金在短期內不可能收回，即便收回，投資回報率也不會太高。因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式，

4．通過監管降低股權投資風險

新三板制度的確立，使得掛牌公司的股權投融資行為被納入交易系統，同時受到主辦券商的督導和證券業協會的監管，自然比投資者單方力量更能抵御風險。

5．成為私募股權基金退出的新方式

股份報價轉讓系統的搭建，對于投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。

6．對A股資金面形成壓力

新三板交易制度改革就等于多了一個大市場。對于A股來說，肯定會分流一部分資金。雖然短期掛牌的企業是通過定向增發來融資，但是隨著掛牌企業越多，融資規模也就會越大，肯定會吸走市場的一部分資金。

Q板：

Q板簡稱報價板、Q板（Quotation），指掛牌公司可以通過系統進行線上報價，但交易、融資均在線下完成。上海股交所對Q板掛牌企業未設行業限制，主要包括農林牧漁、化工、有色金屬、建筑建材、機械設備、交運設備、信息設備、視頻飲料、紡織服裝、輕工制造、醫藥生物、公共事業、交通運輸、金融服務、商業貿易、餐飲旅游、信息服務、綜合服務等。

Q板掛牌一般需要45-60天的時間，只需滿足兩個基本條件，一是業務基本獨立，具有持續經營能力；二是不存在顯著的同業競爭、顯失公允的關聯交易、額度較大的股東侵占資產等損害投資者利益的行為。