絕當會推倒多米諾骨牌嗎？

“絕當對典當行來說猶如一場瘋狂的‘抽血’。”

7月28日，安徽省典當行業(yè)協(xié)會法律顧問、安徽徽商律師事務所主任律師吳正林在接受本刊記者采訪時表示，處置絕當物，回籠資金周期往往在一到兩年左右甚至更久，這對沒有杠桿可以使用、完全依靠自有資金開展業(yè)務的典當行來說無異于“釜底抽薪”。

更有業(yè)內(nèi)人士擔憂，絕當看似影響的是典當行生存環(huán)境，但典當行業(yè)的蕭條勢必又會反過來阻礙企業(yè)的正常融資，長久往復，或?qū)哑髽I(yè)、典當行，乃至中國整個金融體系拖入到一個惡性循環(huán)的軌道上。

“內(nèi)憂外患”

“絕當比例提升原因是多方面的，既有來自宏觀經(jīng)濟的系統(tǒng)性風險，也有行業(yè)自身內(nèi)部的‘天然缺陷’。”

7月22日，安徽皖信典當有限責任公司副總經(jīng)理饒國平在接受本刊記者采訪時直言，當前，中國經(jīng)濟下行壓力不斷加大，遭遇發(fā)展瓶頸的并不拘囿于某一個行業(yè)或是領域，而是整體性的、系統(tǒng)性的。作為與實體經(jīng)濟有著天然密切聯(lián)系的類金融企業(yè)，典當顯然無法獨善其身。

“經(jīng)濟高速發(fā)展時期，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)循環(huán)速度快，即便出現(xiàn)短暫資金缺口，向典當行借款后很快便能贖當。而在實體經(jīng)濟疲軟、資金周轉(zhuǎn)率明顯下滑的當下，典當行六個月的當期顯然無法滿足企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)需求。當期到期后，企業(yè)無力償還當金，只能選擇絕當。”

伴隨著整體經(jīng)濟疲軟的不僅是資金周轉(zhuǎn)速度放緩，企業(yè)利潤水平也會大幅萎縮甚至出現(xiàn)虧損。而典當行的當金利息又比銀行、小額貸款、融資租賃等行業(yè)要高出許多，《典當管理辦法》中規(guī)定，根據(jù)當物種類的不同，當金的月使用費率為2.4%-4.2%不等。

“現(xiàn)在有哪個行業(yè)能夠覆蓋這樣的資金使用成本呢？典當本身就是次級貸款的一種，面對的客戶是信用較差、無法在銀行順利貸款的借款人，風險可想而知。”饒國平告訴記者。

與此同時，合肥典當行業(yè)獨特的業(yè)務結構也在一定程度上“推動”了絕當比例的上升。與北上廣等一線城市典當行主攻名品業(yè)務不同的是，不動產(chǎn)是合肥典當行業(yè)務結構中的重頭戲。據(jù)合肥市典當行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年全市典當業(yè)務結構中，不動產(chǎn)比例占到驚人的55%。

“按照現(xiàn)在典當行對不動產(chǎn)60%的平均折當率，以一套估價100萬元的房產(chǎn)做抵押，能夠從典當行獲得60萬的當金。在市場式微的當下，房產(chǎn)難以脫手，選擇絕當就相當于打了個折，把不好出售的房產(chǎn)賣給了典當行。”

對于這種惡意絕當行為，饒國平和業(yè)內(nèi)人士都很無奈，因為現(xiàn)行的中國人民銀行個人征信系統(tǒng)并沒有把個人在典當行的交易誠信水平納入其中，惡意絕當?shù)漠攽粢簿陀惺褵o恐。

而對目前合肥典當行的平均絕當比例，大多數(shù)典當公司都諱莫如深。合肥市典當行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《合肥市典當行業(yè)2014年度經(jīng)營情況簡報》上，也并無相關數(shù)據(jù)。但據(jù)記者實地調(diào)查，根據(jù)操作模式的不同，各典當行的絕當比例不盡相同，但都處于“高位運行”。

對于嚴格履行合同，到期后不予續(xù)當?shù)牡洚斝衼碚f，絕當比例要高一些，以安徽鹽業(yè)典當有限公司為例，其絕當比例在30%左右。而對于適當予以企業(yè)寬限甚至是續(xù)當?shù)牡洚斝衼碚f，絕當比例大約維持在10%左右。可即便如此，這樣的“壞賬”水平也要遠遠高于銀行、小額貸款、融資租賃等同類企業(yè)。

或陷惡性循環(huán)

“絕當對典當行最大的傷害是資金不能及時回籠，形成不良資產(chǎn)。”

在接受本刊記者采訪時，吳正林表示，處理絕當物，是一個漫長而又復雜的過程，會極大地耗費典當行的時間和精力。以不動產(chǎn)為例，由于“過戶”需要訴諸法律程序，處理一處普通房產(chǎn)從起訴、判決、執(zhí)行到最后的變現(xiàn)，資金回籠往往需要兩年左右的時間。

“這對沒有杠桿可以使用，完全以自有資金開展業(yè)務的典當行來說無異于一場‘釜底抽薪’。”

雖然業(yè)內(nèi)沒有公認的絕當“紅線”，但在長期研究典當?shù)膮钦挚磥恚绻^當比例超過10%，下一年業(yè)務量就要萎縮10%，這對以“量”取“勝”的典當行來說，虧損就不遠了。

2014年合肥市典當行業(yè)虧損面的擴大也印證了絕當比例不斷提升帶來的負面影響。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，89家典當行中有24家出現(xiàn)了虧損，虧損面為27%，同比擴大9%。

更有業(yè)內(nèi)人士擔憂，絕當看似影響的是典當行生存環(huán)境，但典當行業(yè)的蕭條勢必又會反過來阻礙企業(yè)的正常融資，長久往復，或?qū)哑髽I(yè)、典當行，乃至中國整個金融體系都拖入到一個惡性循環(huán)的軌道上。

對此，吳正林建議，要想杜絕“絕當”，必須從源頭抓起，尋找優(yōu)質(zhì)的客戶，提高發(fā)放當金的標準。“這不可避免地會影響典當行的業(yè)務，至于如何尋找風控和業(yè)務的平衡點就仁者見仁、智者見智了”。

面對不斷上升的絕當比例，合肥市典當行業(yè)協(xié)會會長、安徽興泰典當有限責任公司董事長張大勇提出了自己的破題之道——供應鏈金融。“考察借款人第一還款來源時，不能只局限于財務報表，要從‘供應鏈金融’的角度，分析借款人在一定時期內(nèi)與產(chǎn)業(yè)鏈上最為穩(wěn)定企業(yè)之間的關系。”