民營通航企業(yè)飛機(jī)融資租賃模式的實(shí)踐與探索

凌智勇 徐維晗

(湖南工業(yè)大學(xué)，湖南 株洲 412008)

國家開放低空政策已出臺(tái)與國家“十三五”規(guī)劃將通航產(chǎn)業(yè)納入國家重點(diǎn)扶持領(lǐng)域，通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來了真正的春天。民營通航企業(yè)高速發(fā)展的歷史機(jī)遇也隨之而來，但民營通航企業(yè)處于發(fā)展初期，企業(yè)普遍資金困難是一個(gè)不爭的事實(shí)，民營通航企業(yè)能否運(yùn)用融資租賃和如何利用融資租賃發(fā)展壯大自身是一個(gè)非常值得探索的問題。

一、融資租賃在我國飛機(jī)租賃業(yè)中的發(fā)展現(xiàn)狀

融資租賃是指出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，與供貨商訂立一項(xiàng)供貨合同購買承租人需要的物件，并與承租人簽訂融資租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設(shè)備的權(quán)利，租期結(jié)束后承租人有權(quán)利購買租賃物所有權(quán)。

(一)飛機(jī)融資租賃發(fā)展空間大

1988年以前，我國民航的飛機(jī)主要是通過直接購買的方式獲得。在1988年以后，我國的飛機(jī)租賃業(yè)逐漸起步，航空公司飛機(jī)中通過租賃方式獲得的比重日益增加。2013年底，我國國內(nèi)航空公司在冊(cè)商用飛機(jī)有2080架，其中僅有416架通過融資租賃獲得。這也意味著我國融資租賃在飛機(jī)租賃業(yè)中處于剛剛起步的階段且具有較大發(fā)展空間。

(二)國內(nèi)融資租賃公司增速快

目前，我國的金融機(jī)構(gòu)己經(jīng)意識(shí)到發(fā)展融資租賃公司的重要性，先后與國內(nèi)外投資人聯(lián)合設(shè)立或獨(dú)資設(shè)立多家融資租賃公司。據(jù)《2014年融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》公布數(shù)據(jù)所示:金融租賃、內(nèi)資租賃、外資租賃三類融資租賃企業(yè)總數(shù)約為2202家，比上年底的1026家增加1176家，總增幅達(dá)114.6%。盡管這些公司的發(fā)展壯大還需經(jīng)過長期的歷練和培養(yǎng)，也還需要克服法律、政策等方面的障礙，但國內(nèi)融資租賃公司的涌現(xiàn)和成長是發(fā)展我國融資租賃市場的重要步驟，也是一個(gè)良好的機(jī)遇和開端。

(三)國內(nèi)飛機(jī)供應(yīng)商與融資租賃公司實(shí)力不足

飛機(jī)融資租賃在我國已悄然發(fā)展了三十余年，雖然通航企業(yè)對(duì)飛機(jī)融資租賃不再陌生，但我國飛機(jī)制造廠商實(shí)力不足，在生產(chǎn)工藝與技術(shù)水平上無法與國外制造商抗衡;雖然近年來國內(nèi)融資租賃公司數(shù)量大幅增加，但國內(nèi)大型融資租賃公司不多且發(fā)展歷史較短，資歷和實(shí)力亦無法與國際上著名融資租賃公司相比。這使得國內(nèi)通航企業(yè)在引進(jìn)飛機(jī)時(shí)受到國外飛機(jī)制造廠商和國外融資租賃公司的雙重盤剝，增加了通航企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。

(四)融資租賃中介機(jī)構(gòu)在飛機(jī)租賃業(yè)中發(fā)展緩慢

融資租賃中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，主要是指保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司建設(shè)不完善，保險(xiǎn)公司開展航空保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的競爭力不強(qiáng)，航空保險(xiǎn)業(yè)務(wù)基本上處于被壟斷的狀況，而大部分擔(dān)保公司因?yàn)閷?duì)航空擔(dān)保業(yè)務(wù)不熟悉，致使在擔(dān)保業(yè)航空擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。再加上之前政府對(duì)通航產(chǎn)業(yè)關(guān)注度不高，政策扶持遲遲不到位，因此相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展困難。

(五)飛機(jī)融資租賃專業(yè)人才培養(yǎng)周期長、費(fèi)用高

在飛機(jī)融資租賃業(yè)，復(fù)合型人才需要掌握會(huì)計(jì)、貿(mào)易、飛機(jī)構(gòu)造等跨行業(yè)的知識(shí)，還必須具備豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。但從學(xué)校到各個(gè)工作崗位培訓(xùn)、輪崗，理論到實(shí)踐的轉(zhuǎn)變是一個(gè)較長的周期，且費(fèi)用不菲。不管是從時(shí)間還是金錢方面都給了民營通航企業(yè)不小的壓力。

二、民營通航企業(yè)飛機(jī)融資租賃實(shí)踐

A公司是一家于2014年初成立的民營通航企業(yè)，經(jīng)各方增資后注冊(cè)資本為5000萬元人民幣。2014年底正式取得運(yùn)營許可并開始運(yùn)營。目前辦公場所是租賃而來，通用機(jī)場和相關(guān)辦公樓及配套設(shè)施均在建。

2014年7月，A公司與GJ融資租賃公司達(dá)成一致，同意以融資租賃的方式向GJ融資租賃公司租賃2架AS型直升飛機(jī)。經(jīng)過協(xié)商，由A公司選定飛機(jī)供應(yīng)商，GJ融資租賃公司出資向供應(yīng)商購買AS型直升飛機(jī)，而后租賃給A公司運(yùn)營。屆時(shí)A公司以分期付款的方式向GJ融資租賃公司支付一系列費(fèi)用，包括租賃本金和利息，并外加一定的管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)與保證金。

表一 飛機(jī)融資租賃相關(guān)費(fèi)用 單位:萬人民幣

由于最終向出租方繳納租金、管理費(fèi)等費(fèi)用的幣種確認(rèn)為美元，故A公司又尋找到一家出口代理商為其開展購匯等業(yè)務(wù)。

由于出租人要求承租人尋找第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保，擔(dān)保費(fèi)用如(表二)。

為該項(xiàng)交易中還規(guī)定了:

(1)保證出租人權(quán)益，每架飛機(jī)承租人都需要向出租人繳納飛機(jī)買價(jià)的7%作為保證金，在承租人未違約的情況下，租賃期滿一次性返還。

(2)為了降低意外發(fā)生后出租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。承租人必須尋找第三方機(jī)構(gòu)為其做信用擔(dān)保，以保證承租人在租賃期間能夠按期向出租人支付租金。

(3)租賃期滿后承租人可以選擇用飛機(jī)總價(jià)的1%獲得飛機(jī)所有權(quán)。

表二 飛機(jī)融資租賃擔(dān)保費(fèi)用明細(xì)表 單位:萬人民幣

此項(xiàng)交易完全按照融資租賃標(biāo)準(zhǔn)程序進(jìn)行:承租人選擇租賃設(shè)備→申請(qǐng)租賃→三方(出租人、承租人、供貨商)洽談、簽訂購貨合同與融資租賃合同→出租人交貨→融資租賃公司對(duì)外融資→承租方交付貨款→承租人為租賃物購買保險(xiǎn)→承租人繳納租金→承租人購買設(shè)備產(chǎn)權(quán)。

交易共涉及四份合同:《飛機(jī)銷售合同轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《融資租賃合同》、《融資租賃單位保證合同》與《融資租賃自然人保證合同》。其中后兩份保證合同是出租人為了降低自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，在洽談過程中向承租人提出要有第三方做擔(dān)保而簽訂的。

三、民營通航企業(yè)飛機(jī)融資租賃模式運(yùn)作存在的困難

(一)飛機(jī)融資租賃成本費(fèi)用高

企業(yè)在融資租賃實(shí)際運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的成本費(fèi)用主要是租賃物的租金(包括本金與利息)、管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、保證金以及項(xiàng)目運(yùn)行期間產(chǎn)生的其他費(fèi)用。由于我國金融配套措施不完善、融資租賃公司實(shí)力偏弱以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)(主要是擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司)的不成熟，且政府對(duì)融資租賃扶持的不足，融資租賃公司的融資渠道仍以銀行貸款為主，致使我國融資租賃公司的融資成本始終居高不下，從而導(dǎo)致行業(yè)下游也就是以通航企業(yè)為主的企業(yè)融資成本無法得到有效降低。

(二)金融風(fēng)險(xiǎn)管控困難

金融風(fēng)險(xiǎn)主要源于利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)兩方面。利率風(fēng)險(xiǎn)指的是包含在飛機(jī)租金內(nèi)的貸款利率存在不確定性，國際金融市場的不穩(wěn)定性，和國際、國內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)原因，可能使租機(jī)的貸款利率波動(dòng)，影響通航企業(yè)租金的經(jīng)濟(jì)損失，給付的不確定性;匯率風(fēng)險(xiǎn)則是由于匯率的波動(dòng)引起通航企業(yè)實(shí)際支付租賃款項(xiàng)的損益。

(三)企業(yè)稅負(fù)難以降低

對(duì)于通航企業(yè)來說，根據(jù)國家現(xiàn)有的補(bǔ)貼政策如飛行員培訓(xùn)補(bǔ)貼與飛行作業(yè)補(bǔ)貼，也無法掩蓋通航企業(yè)虧本經(jīng)營的事實(shí)。而企業(yè)降低稅負(fù)的關(guān)鍵是降低在各稅種上的稅基。在我國幾個(gè)關(guān)鍵的稅收政策仍遲遲未出臺(tái)的情況下，我國通航企業(yè)的稅基難以降低。

比如，我國規(guī)定經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，無論租賃物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移給承租人，對(duì)所開展的融資租賃業(yè)務(wù)一律征收營業(yè)稅，不征收增值稅。這也就意味著承租人無法從出租方取得增值稅發(fā)票，抵扣增值稅;在計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金上，會(huì)計(jì)制度和稅收法規(guī)的不同直接導(dǎo)致了融資租賃的固定資產(chǎn)在賬面價(jià)值和計(jì)稅基礎(chǔ)上產(chǎn)生差異，經(jīng)過納稅調(diào)整后，承租人仍然會(huì)在納稅的前幾年繳納較多的稅費(fèi);最后，由于我國融資租賃目前仍不成熟，租金未能在稅前扣除，達(dá)到降低企業(yè)稅基，從而降低稅負(fù)的效果。

(四)缺乏專業(yè)復(fù)合型人才

通航企業(yè)需要既有融資租賃經(jīng)驗(yàn)又掌握飛機(jī)專業(yè)知識(shí)的高端復(fù)合型人才。但我國融資租賃發(fā)展落后，融資租賃經(jīng)驗(yàn)豐富的人才不多，而熟練掌握飛機(jī)專業(yè)知識(shí)的人才普遍沒有融資租賃經(jīng)驗(yàn)。缺乏專業(yè)復(fù)合型人才讓企業(yè)走了很多彎路，在一定程度上限制了民營通航企業(yè)的發(fā)展，也擴(kuò)大了我國飛機(jī)融資租賃的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

四、民營通航企業(yè)飛機(jī)融資租賃模式完善的對(duì)策

(一)降低融資租賃成本

降低融資租賃成本主要還是需要依靠國家推進(jìn)融資租賃公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)(擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司)的發(fā)展、頒布能夠促進(jìn)融資租賃發(fā)展的政策、完善融資租賃相關(guān)法律法規(guī)。通航企業(yè)方面則需要協(xié)調(diào)與融資租賃公司、擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司之間的關(guān)系，可以在以互相促進(jìn)發(fā)展、降低企業(yè)融資租賃成本的前提下達(dá)成長期合作伙伴的關(guān)系，以此來降低合作之間的費(fèi)用，節(jié)約通航企業(yè)自身融資租賃的成本。

(二)提高金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力

利率風(fēng)險(xiǎn)可以通過通航企業(yè)在償還租金時(shí)對(duì)浮動(dòng)利率與固定利率的選擇來防范;而匯率風(fēng)險(xiǎn)則需要依靠專業(yè)金融人才進(jìn)行分析預(yù)判。值得注意的是，兩種風(fēng)險(xiǎn)都可以通過金融衍生工具來進(jìn)行防范。其中:防范利率風(fēng)險(xiǎn)主要通過利率互換協(xié)議，通過實(shí)現(xiàn)固定利率與浮動(dòng)利率之間的轉(zhuǎn)換來降低風(fēng)險(xiǎn);而防范匯率風(fēng)險(xiǎn)則可以可選用遠(yuǎn)期外匯交易套期保值，外匯期貨、外匯期權(quán)等金融衍生工具來規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)降低稅基以減少稅負(fù)

在計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金與租金稅前扣除上，我國應(yīng)借鑒西方融資租賃發(fā)達(dá)國家的做法，制定適合我國國情的法律法規(guī);在降低增值稅稅基上，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況選擇未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的融資租賃機(jī)構(gòu)開展飛機(jī)融資租賃，并在運(yùn)作過程中將飛機(jī)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給通航企業(yè)自身。按我國法律規(guī)定，這種情形的飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)，向融資租賃公司征收的是增值稅而不是營業(yè)稅，通航企業(yè)就能從融資租賃公司獲取增值稅發(fā)票，抵扣增值稅。

(四)加強(qiáng)人才培養(yǎng)

針對(duì)通航企業(yè)缺乏專業(yè)復(fù)合型人才，通航企業(yè)可以試圖與高校和融資租賃公司聯(lián)合開展培養(yǎng)計(jì)劃。由高校開設(shè)相關(guān)課程讓學(xué)生掌握足夠的理論知識(shí)，然后在假期將學(xué)生送到通航企業(yè)與融資租賃公司進(jìn)行實(shí)踐，幫助學(xué)生將理論轉(zhuǎn)化為實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在積極培養(yǎng)的同時(shí)還可以對(duì)人才進(jìn)行招募，在招募過程中應(yīng)特別重視有飛機(jī)融資租賃相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的人才。若受限于自身信息渠道，可委托專業(yè)獵頭公司進(jìn)行招募。