論期貨合同與期貨交易者權益的實現

□文/王麗娟

（海南師范大學 海南·海口）

一、從期貨交易看期貨合同的概念

鮮明、完整且準確的定義期貨交易關系到我國期貨業的發展，期貨交易的定義目前有以下兩種見解：

一是日本學者所支持的期貨交易買賣的標的物是商品，現貨交易和期貨交易的區別是交易當事人觀念不同而造成兩者的功能不同，與交易標的物沒有關系，期貨的交易標的不是標準合約或標準合同。作為交易所制定的期貨合同標準條款的標準合約只有在交易當事人通過競價的方式確定了數量和價格條款后才成立了真正的期貨合同。現實中的期貨交易是根據交易所規定的方法和條件而進行的當事人承諾將來一定時間交收根據標的物約定價格、當事人承諾在一定時間交付標的物及其價款的買賣與當時實際價格之差計算的款項的交易和當事人之間將可單方面決定的前兩項所述交易權利賦予對方，對方為此支付的權利金的交易，而并不是買賣期貨標準合約。

二是所謂期貨交易就是期貨合約的買賣。期貨交易與一般意義上的現貨交易有運作方式和功能的不同。期貨交易的典型特征是附有標準合約條款的期貨合約買賣。這樣的認識有助于正確描述期貨交易的過程，同時由于和國際上通常的提法一致而有助于運用法律規范對期貨交易進行管理。

二、期貨合同法律責任與期貨交易者權益的實現

（一）違反期貨法律義務的行為。違反法律義務與一般和具體的行為主體相關聯，期貨法律義務主題表現形式有以下幾點：

1、期貨交易所違反法定義務的行為。作為期貨交易管理者和組織者的期貨交易所的義務有維持交易程序的正常以便交易能夠正常進行、配備好切割設備和交割制度以便組織好交割以及履行好執行交易規則的義務。

2、會員行為。連接期貨投資者和期貨交易所的會員不僅履行如要遵守交易規則、繳納會費和其他費用以及接受交易所管理等義務之外，還要盡到作為期貨交易代理者面對客戶的義務。

3、期貨經營機構從業人員的行為。他們普遍是期貨經營機構的雇傭或工作人員，他們違反的期貨法律義務行為法律會根據有關法人雇傭或工作人員責任的規定處理。而期貨經營機構需要承擔屬于其單位的非期貨從業人員所有的行為責任。

4、客戶的行為。由于客戶的行為而給期貨經紀商造成了經濟損失，需要其承擔法律責任。行為包括欺詐期貨經紀公司、不及時交納保證金和其他費用而給經紀公司造成損失以及其他給經紀公司造成經濟損失的行為。

（二）違反約定義務的行為。屬于民商法律規范的期貨法律應該貫徹“意思自治”的原則。會員單位與期貨交易所之間有關義務的約定主要表現在交易所的章程中。章程的內容體現了全體會員的意志，也同時是交易所的行動綱領。如果會員和交易所沒有按照交割制度、結算制度、交易規則、章程或其他協議履行義務而給對方造成經濟損失，則必須承擔對應的法律責任。

期貨合同法律責任規定為期貨交易各方提供了法律上的保障，同時期貨合同是保障的基礎。

三、期貨合同交易費用的性質和種類

（一）期貨交易費用的性質。期貨合約簽訂、監督、執行和買賣過程中發生的各種費用以及期貨商品實物轉移過程中發生的各種費用構成期貨交易費用。相比商品的生產成本，涉及到許多與交易有關的組織和個人的期貨交易費用與獨立的經濟單位之間的交易活動有關，而商品生產成本大多與單個企業內部的生產活動有關。

直接期貨交易費用的一部分是交易者為購買交易服務而向中介機構支付的費用和為補償交易管理而向期貨交易監管部門支付的費用。

在資金流通方面，從事期貨合約買賣的交易者最終支付了期貨交易費用。一方支付的期貨交易費用進而轉化為期貨經紀公司、期貨交易所等投資咨詢機構和信息服務機構的收益。套期保值者向投資者提供稱為權利金的風險補償金轉化為投機者的風險利益。

（二）期貨合同交易費用種類。期貨交易中的顯性交易費用是指交易者參與期貨合約買賣過程中實際支付的包括席位費、手續費、風險基金和保證金等在內的各種費用。交易費用的變化影響期貨交易，同時也由制度和市場決定。

1、保障金費用。作為期貨市場主要資金存量和流量的保證金會因為期貨價格的漲落而在會員和客戶之間、會員之間重新流動，它會從虧損的交易者賬戶流入盈利的交易者賬戶并源源不斷地補充資金到期貨市場。保證金不僅是期貨交易重要的經濟量之一，還是客戶與經濟公司和會員與交易協約關系的保障機制。

2、手續費。買賣雙方期貨合約成交后分別向經紀公司或交易所繳納的費用組成期貨合約交易手續費。作為期貨交易中最直觀的交易費用之一的交易手續費用于交易所或經紀公司提供交易管理、服務的費用。期貨關系鏈中的手續費變化具備連鎖關系。由交易確定的手續費水平位于起點位置，而理論上初創的期貨交易所或盈利性期貨交易所手續費的起點比較高。競爭或壟斷的激烈程度影響經紀公司向客戶收取的手續費高低。一般來說，處于壟斷地位的經紀公司手續費偏高。

四、總結

認定期貨法律責任的基礎是期貨合同，期貨法律關系主體因不履行約定的或法定的義務，或者違反期貨合同而造成損害的需要承擔法律責任。期貨合同和其交易費用影響并決定著期貨交易權益的實現。

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