我國中小企業民間融資法律監管的路徑選擇思考
——以廣州市民間金融街為視角

何文妍

（廣東工程職業技術學院，廣東廣州510521）

我國中小企業民間融資法律監管的路徑選擇思考
——以廣州市民間金融街為視角

何文妍

（廣東工程職業技術學院，廣東廣州510521）

中小企業民間融資在我國發展異常活躍，在解決了融資難的同時也帶來了諸多問題。由于規范民間融資的立法缺失，導致中小企業間的融資長期處于監管外的真空地帶，加劇了金融風險。本文從分析廣州民間金融街的管理經驗，總結在探索民間融資法律監管過程中的啟示，提出對中小企業民間融資法律監管的路徑選擇。

中小企業；民間融資；監管

自改革開放以來，我國的中小企業發展迅速，取得了重要的成就，成為我國經濟社會發展中的重要力量。但是，中小企業在發展中也面臨著諸多困難，其中融資難成為制約其發展的瓶頸，特別是與國有大型企業相比，在獲得國家金融信貸資金方面明顯處于弱勢。因此不得不轉向民間融資渠道解決資金需求。同時由于我國法律法規不健全，有關民間融資的立法滯后于我國經濟發展的實際，致使民間融資處于法律監管的“真空”地帶，產生了大量的負面影響，使中小企業融資成本畸高，加劇了中小企業發展的困難，因此對中小企業民間融資的法律監管亟待解決。

一、目前我國中小企業民間融資發展的現狀

（一）中小企業民間融資發展的新趨勢

1.中小企業民間融資利率不斷攀高，融資成本過高

由于受宏觀調控、上調存款準備金利率和存貸款利率等貨幣政策的影響，加劇了中小企業從銀行獲得貸款的難度，資金缺口非常大，需要融資的企業大量涌入民間融資市場，造成民間融資利率的節節攀升。根據中國財經頻道微金所近日發布的民間利率指數報告中披露調研全國16個省，直轄市的民間融資平均利率達27.14%，持續居高不下。很多民間融資機構在放款時，先扣除一部分貸款本金作為預留的利息，融資企業真正得到的貸款只有本金的80%左右。中小企業以支付高額利息為代價從民間融資市場獲得了資金，雖然解決了資金缺口的燃眉之急，但也給企業背上了沉重的包袱，高息負債經營無異于飲鴆止渴。

2.民間融資模式多樣化

隨著經濟的發展，中小企業進行民間融資的模式也突破了原來的傳統模式，參與主體更廣泛，模式也更加多樣化。目前，除了傳統的民間借貸以外，新興的民間融資的方式有P2P網絡借貸平臺、民間票據融資、私募股權融資等模式。這些新興的融資創新模式在交易方式、效率、風險防控、信息披露以及市場、技術等方面都具有一定的優勢，不同程度地滿足了中小企業對資金的需求。

（二）對中小企業民間融資法律監管的必要性

中小企業民間融資在發揮了積極作用同時，由于缺乏健全的法律規范體系和有效的監管，帶來了一定的負面影響。中小企業民間融資參與主體廣泛、形式多樣化、轉貸多次現象普遍、操作方式不規范、加大了監管的難度，容易引發高利貸、非法集資、暴力催收導致人身傷害等違法犯罪活動，對金融秩序乃至經濟發展和社會穩定造成不利影響。

民間融資市場長期游離于國家金融監管體系之外的大量資金，容易流入炒作領域、以游資的形式炒作房地業、煤炭、鋼材等過熱產品，在一定程度上削弱了國家宏觀調控的效果；民間金融資本趨利性盲目投資的特征容易使其投資方向背離國家的產業政策，對國家限制發展的行業進行融資，影響國家產業結構的調整和布局。

存在的事物必有其合理性；中小企業民間融資之所以能夠發展首先是因為其能夠解決我國正規金融供給不足的問題。其次，對于帶來的負面效應，應持理性的態度思考。為保證中小企業民間融資充分發揮積極的社會作用，將負面作用釋放到最低，政府需要創新思路對其整體的運作進行合理的法律監管。

二、廣州市民間金融街的探索

2012年初，廣州市啟動了民間金融街的建設項目，并于2012年6月正式開業。廣州市民間金融街（以下簡稱“金融街”）是廣東省金融業發展的重點工程，由廣州市越秀區金融辦主管規劃，通過金融街管委會和管理公司的形式，以稅收優惠和配套基礎服務等方式吸引民間融資機構入駐，目的在于通過創新管理機制、集中管理，聚集發展引導，構建與經濟社會發展相匹配的多元化民間融資市場體系。

（一）金融街融資機構概況

金融街最初規劃以傳統的小貸、擔保、典當行等民間融資機構為主，后期又引進了互聯網在線理財規劃平臺、P2P網絡借貸平臺、眾籌融資平臺、互聯網金融信息搜索平臺進駐，聯合中央財經大學等高校設立研究項目，建立互聯網金融數據庫等多個項目。街內機構目前總數已達188家，其中小額貸款公司40家，占全市的63.93%，集聚效應進一步增強。2014年5月底，街內民間金融機構累計為全市7600余家小微企業和個人提供融資480億元，有效地扶持了實體產業發展，實現稅收超過3.2億元，解決了3200余人的就業問題，拉動了區域經濟的發展。①

（二）金融街的管理措施

一是借貸行為合法化。通過頒發牌照、集中管理，引導民間融資向合法、規范、聚集發展，為全國民間融資的規范引導探索出了一個行之有效、可復制的管理模式。金融街以管委會和管理公司化形式運營，為中小微企業和個人融資雙方進行直接交易提供登記、公證、評估等綜合服務，并且通過融資中介組織將對接完成的融資信息在管委會統一登記備案，集中管理。

（三）發布“廣州價格”，推動融資價格陽光化，為中小企業民間融資利率提供參考和引導

金融街先后研發了民間融資利率、費率、小額貸款利率指數、民間金融景氣指數等一系列指數，打造出堪稱全國首創的民間融資的“廣州價格”，在金融街設立兩塊醒目的電子大屏幕，每天都反復滾動顯示相關指數，一塊顯示小額貸款公司當天貸款的利率，一塊顯示融資擔保公司當天的費率，使得融資價格公開透明，降低中小企業融資成本，將民間融資引向陽光化、合理化。

（四）創新監管制度和手段，推動中小企業民間融資市場走向規范化

金融街的建設，在嚴格執行現場檢查以加強監管的同時，大膽創新監管制度和手段。一是完善監管制度。組織編印《廣州市越秀區小額貸款公司監督管理暫行辦法》和《廣州民間金融街小額貸款公司監管手冊》，從監管內容、監管流程、違法處理等對小貸公司進行全面的規范監管。二是提升非現場監管的信息化水平。研發小額貸款公司的監管系統作為非現場監管平臺、依托現代化信息技術實現對企業日常業務、資金往來等指標的實時動態監管。三是引導行業自律管理。推動成立了民間金融商會、作為入駐機構的行業自律監管組織，對進駐企業進行評優評級，促使企業遵紀守法、合法誠信經營。

三、廣州民間金融街規范化引導探索的評價和啟示

（一）廣州民間金融街的建立，樹立了政府對民間融資的陽光化態度

政府對民間融資的陽光化態度是對其進行監管的必要前提。政府引導金融街建立民間融資的平臺，規范民間融資程序、借貸形式、運作模式等，試圖將民間融資從“地下”引到“地上”，既可以為資金供需方提供便利的融資場所，又利于政府對民間融資的規范引導，推動高效的監管體制的建立。這種由政府主導、公司化運作方式的形式在中小企業民間融資監管方面探索出了創新的借鑒模式；

（二）“廣州價格”數據模式建立起的全方位監測體系有利于政府做好金融風險的防范

“廣州價格”指數的采集體現了政府對中小企業民間融資利率變化的動態監測，既提供了融資雙方的參考數據，又推動了利率市場化機制的形成，并且有利于政府做好金融風險的防范。

（三）建立健全民間融資服務體系，有利于推動民間融資規范發展

廣州市民間金融街采取的其他規范民間金融措施的探索經驗說明中小企業民間融資的規范和引導是一個綜合性的問題，不僅需要從加強監管方面入手，更需要從深化金融體制改革方面對民間融資提供政策支持，放松管制、建立健全民間融資市場服務體系，推動民間資本的流動疏通，才能真正解決民間融資中投資渠道不暢、中小企業融資困難等矛盾，對民間融資既要堵住其非法部分，更要疏通資金的供需渠道，疏堵結合才是規范民間融資的正道。

（四）政府在監管過程中要把握好干預的界限，不斷創新監管制度和手段

廣州民間金融街在規范民間融資的過程中，采取了政府的主導下管委會和管理公司的形式運作，建設各種服務機制和配套設施入駐的融資機構都是采取現代公司制形式，由私人或者企業發起，政府在其中只發揮引導和服務的功能，這種民間和政府合作的管理運作形式有利于最大限度的發揮民間融資的市場化特征，減少政府不必要的行政干預。民間融資具有自發性和隱蔽性，只有不斷創新監管制度和手段，多部門聯合監管，才能最大限度地規范引導民間融資，興利除弊，防范風險。

四、對中小企業民間融資法律監管的路徑選擇

（一）中小企業民間融資法律監管理念的轉變

我國長期實行的金融監管制度設計注重保持金融體系的穩定和安全，限制金融適度自由，對民間融資施以比較嚴苛的管制制度，排斥民間融資在金融領域與正規金融形成競爭，進而形成了金融壟斷的局面。在監管理念上存在“重安全輕效率”的偏差，自1998年至今，“防范和化解金融風險”始終是金融法律制度設計理念的主旋律，而理念在無形中影響著制度的設計和決策，所以在選擇對民間融資的態度時給予的是嚴格壓制，而非適度自由。在現行的否定性制度安排下，民間融資雙方難以形成穩定的交易模式，且為躲避嚴格的金融管制而轉向地下交易以求得生存和發展，反而加劇了這種信用活動的金融風險。

從廣州民間金融街的模式以及本文未談及的溫州、鄂爾多斯等地金融監管的理念來看，就目前國內的中小企業民間融資發展現狀，對民間融資法律監管理念應為放松管制，提供合理的制度設計，加強監管，建立全方位的管理機制。在金融領域，改變金融業務特許制，打破金融市場的壟斷格局，給予融資機構適度的自由，賦予市場主體在社會經濟活動可以按照自己的意愿在法律允許的范圍內自主選擇和實施一定的行為，包括個人或者融資機構可以自由選擇如何使用其所合法擁有的資金并得到投資收益。放松金融管制并不意味著金融監管的放松，對民間融資放松管制就必須建立一套全方位的監管機制，從監管的主體、對象、內容、方式、程序、職責等方面予以明確。

（二）構建協調一致的法律體系

面對自由無序發展的中小企業民間融資市場，實現民間融資從地下“灰色地帶”走向地上“陽光化”發展，立法機關應盡快填補法律空白，出臺民間金融管理條例，為民間融資構筑一個合法的活動平臺，打擊非法民間融資活動，引導市場主體通過理性選擇，維護民間融資市場的秩序和安全。同時，逐步形成以《民間金融管理條例》為主，《放貸人條例》、《私募基本管理辦法》等專項法規、規章為補充的規范體系；修訂現行《民法通則》、《合同法》、《刑法》等相關條款的規定，進行必要的解釋，以保持法律體系的協調性。給予民間融資以合法的發展空間，明確參與民間融資活動中小企業和融資機構的權利、義務和責任，實現對民間融資的規范化管理和引導。

（三）明確民間融資監管的主體和內容

民間融資是一項復雜的金融活動，銀監會作為我國銀行業和準金融機構的監管機關，在金融監管方面經驗豐富，中小企業民間融資屬于金融活動的一種，由銀監會作為主要監管機關比較可行，建議在銀監會的組織架構下設立專門的民間金融監管部來具體負責。同時，需要其他部門的協作配合，主要由中國人民銀行對相關融資信息進行監測，工商管理部門負責融資主體的登記管理，以及公安機關、證監會、保監會等部門的配合。因此，建立以銀監會為主導、多部門協作的監管體制是實施監管的主體選擇。

具體的監管內容主要體現在三個環節上。一是建立完善的市場準入機制，主要針對商事型的民間借貸形式，包括對融資機構的資金來源、組織形式、財務管理、信貸登記、信息披露、登記注冊程序、納稅申報等方面制定詳細的規范。二是強化民間融資市場的動態監測制度體系，實時掌握民間融資的信用總量、利率、規模、分布狀況、影響，在民間融資活躍的地區增加監測對象的數量、對資金的來源、數量、規模、風險等指數進行動態監測，準確把握其發展趨勢，分析風險程度，通過信息披露的方式降低融資過程中的違規可能性。三是建立不同層次的市場退出機制，根據具體的情況適用不同的破產制度。如對于民間融資中介組織、小額貸款公司等機構的破產應當適用與銀行相同的法律規定，而對于企業法人的破產適用破產法的相關規定。建立有效的市場退出機制，可以發揮優勝劣汰的市場機制，提高民間融資市場的效率。

（四）完善中小企業民間融資征信法律體系建設

市場經濟具有信用經濟的特征，市場主體的發展離不開信用體系的支持。在整個融資交易活動中，信用評價和公開機制起著非常重要的作用。但是我國信用制度的建設落后于經濟的發展，在評級、量化和信用征集等方面的建設遠遠落后于征信國家。而中小企業融資難的一個重要原因就是規模小、風險高、缺乏信用擔保措施。廣州民間金融街的經驗也充分證明了這一點。因此，完善中小企業征信體系建設，是解決中小企業融資難的一步重要舉措。當前，應在政府的主導和規劃下，重新整合現有的政策性擔保機構，組建以地區為單位的專業信用擔保體系，對擔保機構的資金方面，政府應給與必要的支持。建立信用管理體系，規范中小企業融資的信息披露，降低融資風險，完善中小企業的資信評級制度，盡量避免對企業報表的過度依賴，結合實地調查，隨時掌握融資企業的主營業務收入、利潤收入、負債總計等關鍵信息的情況。中小企業自身也應提高信用意識，重視資信評級，規范財務會計制度，樹立信用誠信意識。

民間融資正面臨著全新的發展機遇，也對政府的法律監管提出了新的挑戰。健全法律制度、完善法律監管只是規范引導的一個方面，同時更要為民間資本的合理流動搭建暢通的平臺，既讓持有資金的民眾找到穩定的投資渠道，又解決了中小企業的融資困難。廣州民間金融街、溫州金融改革試點等各地金融改革的探索，讓我們有充分的理由相信，民間融資的積極作用終將會充分發揮，對民間融資的前景和金融改革的效果拭目以待。

注釋：

①來源中國經濟網，《民間金融加速走向陽光化》，網址：http://www. ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201311/28/t20131128_1818418.shtml。

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[2]孟憲東.關于完善民間融資法律體系的思考[J].中國金融，2010，（5）.

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[4]路曉霞.民間融資合法化探究[J].南方職業教育學刊，2012，（1）.

[5]趙國忻，王希圓.我國在民間融資管理方面存在的問題及其規范對策[J].學術交流，2014，（8）.

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