企業投資風險的影響因素、預測及防范

□ 鄭金河

一、引言

投資活動是企業生產經營，發展壯大的重要環節。企業通過分析判斷將資金投入到收益較高的項目中是其日后良性發展的必要條件。在多變的經濟形勢下，企業應當分析自身的投資動機，遵守投資原則，在合理合法的前提下，應用資本市場，通過多種渠道，綜合選擇不同的投資類型進行投資。如果沒有做到對企業投資的有效控制就很容易形成企業投資風險，對于市場經濟下的企業來講投資風險無處不在，若是不加以防范與控制，甚至使企業的發展乃至生存都會受到高風險的威脅。因此，企業應該采取一定的手段對投資風險嚴加防范，做到資金利用率的全面提升是非常有必要的。伴隨著社會主義市場經濟體制的建立與完善，資本市場規模的不斷擴大以及金融環境的進一步改善，企業投資渠道與方式日趨多樣化，自主投資已成為當代企業經營管理的主要職能，而隨之而來的投資風險也日趨復雜化，防范和控制風險的方式方法應更為系統有效才可使企業在日益激烈的競爭中處于優勢地位。

二、投資風險的概念

投資風險在一般的概念上是指企業對未來的投資收益上具有的風險性和不確定性，企業在一些投資中可能會因外部因素和內部原因而遭受收益上的損失，有些甚至會帶來企業本金的損失。由于企業投資具有不確定性，因此企業投資的預期效益也具有風險性，對于企業來講投資分析是企業應該承擔的風險，只有科學地認知了企業投資風險，才能夠加強對投資行為、投資方向、投資方式的調節，進而做到對投資效益與風險的統一，為企業進一步發展提供基礎。

三、企業投資風險的影響因素

(一)宏觀經濟政策造成的企業投資風險。社會主義市場經濟體系在調整和完善的關鍵時期，國家通過宏觀經濟政策的調整來控制經濟運行的速度和質量，這些宏觀經濟政策的變化勢必會造成市場的波動以及行業的變動，給企業投資帶來風險和影響。企業投資時如果出現宏觀經濟政策的變化將會出現通貨膨脹、市場波動等實際問題，導致價格上、成本上、收入上的變化，由于經濟政策無法由具體企業單獨控制，導致企業投資出現各類風險。

(二)財務杠桿造成的企業投資風險。企業經營和投資會產生財務杠桿，如果財務杠桿變動過于劇烈將會導致企業息稅前利潤迅速下降，進而出現企業稅后利潤跌幅大大增加，進而給企業帶來經營與財務上的風險，在市場經濟條件下，財務杠桿問題不可避免，這不但會影響企業投資的效益與質量，而且也會造成企業投資風險和不確定性的迅速增加。

(三)財務風險造成的企業投資風險。財務成本是企業經營、管理與運行中必然的存在成本，在企業投資中過高的財務成本會導致企業投資風險的產生。由于財務成本在客觀上受到市場和行業的影響，因此往往呈現出難于控制的問題，特別在市場競爭激烈和行業快速發展的情況下，財務風險會傳導到企業的經營與生產實際環節，導致企業收益和經營產生巨大的風險，進而造成企業投資的失敗和經營的困難，嚴重制約企業的長期成長和持續發展。

(四)管理不善造成的企業投資風險。決策失誤和管理不善是產生企業投資風險的重要原因，在市場經濟條件下企業投資管理者和決策者難免會出現失誤，經常會在管理和決策過程中出現投資規模過大、投資期限過長、投資費用上升等實際問題，導致企業投資出現管理效果不佳，企業投資不難于收到理想的價值，甚至會形成企業投資的浪費與損失，進而造成企業投資風險。

四、企業投資風險的防范

(一)建立企業投資風險的識別制度。企業投資管理者應該建立正確的風險識別意識，構建新時期適于企業控制風險的管理體系，運用適當的方法來做到對企業投資風險的識別。例如:可以利用報表分析法對企業投資風險進行識別，通過對資產負債表、權益變動表、利潤分析表等關鍵數據的判別來識別企業投資存在的風險。可以利用企業所處環境分析對企業投資風險進行識別，這種方法主要依靠對市場形勢、金融資金狀況、物價波動狀況等參數和指數進行分析，以此來識別企業投資風險，做到對企業投資風險的控制。可以利用專業調查法進行企業投資風險的識別，主要借助第三方或專業組織對企業投資進行專業性評估，以實現對企業投資風險的識別與判斷。

(二)選擇合理的企業投資方式。企業應該根據自身的特點來選擇合理的投資取向，通過對市場、行業的進一步了解，確定企業投資的項目和途徑，進而做到企業更為合理和科學的投資，控制企業投資風險。當前企業投資應該重視創意的新穎性，選取適于企業發展的方式作為投資方向，通過全面分析和評價使相關的項目做到組合，實現對企業投資風險的分散。在企業投資應該以方式的控制為前提，做到對現金流的全面管理，這有利于企業實現現金流、投資收益的符合，以便企業控制投資風險的范圍與大小，建立起投資方式的調整與管理新體系與新方式，做到對企業合理投資風險的有效控制。

五、企業投資風險的控制

實施企業投資的科學化組合是控制投資風險的根本途徑，也是提高企業經營能力與綜合實力的重要方法。當前企業應該調整投資的方向與規模，結合市場的變化確定企業投資的組合形式，以此來控制風險對企業的影響，以綜合的方法來穩定企業投資風險的水平，做到對企業投資風險的全面控制。在技術革命和市場化的時代背景下，企業應該根據市場需求進行科學化的生產組織和合理化的經營活動，做到對企業產品、銷售、經營、服務方式的多樣化，避免出現企業投資失誤而造成的企業負擔，在提高企業經營能力與運行水平的前提下，確保企業經營與管理的質量，做到對企業綜合實力和效益的全面提升，本質上控制企業投資風險。此外，企業應該根據投資風險的產生機理對管理和決策工作進行強化，建立起企業投資風險的認知結構和控制體系，全面打造企業投資風險控制的新結構與新形式，在適應市場化和差異化的前提下，督建控制企業投資風險的平臺與基礎。

六、結語

投資風險是當前現代企業重要的風險，企業管理者應該對企業投資風險有正確而嚴謹的態度，要看到企業投資風險的機遇與風險并存的特點，把握企業投資的最佳時期，在進行投資預測和提高職業判斷能力的基礎上，選擇更為有效的企業投資組合，確定企業投資的管理與控制方式，在發揮投資最大經濟與社會效益的同時，控制企業投資風險，確保企業經營能力和綜合水平的全面提升，為企業持續、長久發展奠定經濟、管理的綜合基礎。

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