“經濟增加值”在企業業績考核中的作用探究

□頡小紅

隨著時間的變化及時代的變遷，人們對企業的評價標準也在變化，這主要是因為隨著社會的進步，人們對企業性質及經營方式等的認識都在不斷深化。20世紀末，經濟增加值作為一種評價企業經營者有效使用資本和為股東創造價值能力的經營業績考核工具，逐漸被越來越多的企業所采納。經濟增加值指的是將稅后凈營業利潤減去股權和債務的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高于其資本成本(包括股權成本和債務成本)時才會為股東創造價值。經濟增加值是凈營運利潤與投資者用同樣資本投資其他風險相近的有價證券的最低回報相比，超出或低于后者的量值。

一、“經濟增加值”概念的由來

(一)基于對“會計利潤”的懷疑。會計利潤是企業在一定時期的經營成果。它的服務對象主要是企業外部的使用者，僅考慮與企業經營相關，可以用貨幣計量的生產要素，而未考慮生產要素以外更復雜的概念，例如股權資本成本、人力資源成本等機會成本。而這些成本是企業為將資源從其他生產機會中吸引過來而必須向資源提供者支付的報酬。這些報酬可以是顯性的，也可以是隱性的。會計利潤僅確認顯性成本，隱性成本往往被忽略。

(二)基于對“所有者利益”的保護。會計利潤中并未考慮權益資本的機會成本，這就使得其在進行經營業績考核過程中，過于重視經營利潤，增加了經營者的經營業績，而減少了股東資本產生的價值。經濟增加值則將投資者的投資資本成本進行了全面考慮，加入了對股東價值與資金組成結構的關注。目前，經濟增加值主要體現在以國有資本占主導地位的企業中。很多經營者長時間以來，都認為權益資本是無償使用的，致使他們單純考慮會計利潤，而對企業價值的實現則置之不理，這樣就導致企業資本回報率無法提升。因此，經濟增加值在企業績效評價中的引進，將有利于企業價值的實現。

(三)基于對“企業價值”的關注。企業價值直接關系著企業財務決策，同時也是對企業資金價值及未來發展情況的體現。將企業價值延伸到管理領域，要求企業能夠以價值規律為指導，并實現以價值為核心的經營管理，讓股東、管理者及員工等所有與企業利益相關的人員都能夠得到相應的回報。很明顯，隨著企業價值的上升，企業能夠為股東、管理者及員工等利益相關者帶來的利益也就越大。

二、采用“經濟增加值”作為考核指標的現實意義

(一)“經濟增加值”是股權資本監管機構的重要監管手段。“經濟增加值”作為業績考核指標是股權資本監管機構落實資本經營責任的重要手段，對促進企業落實科學發展觀具有非常重要的導向作用。具體作用如下:一是有利于股權資本監管機構高度關注和追求股權資本的效率，提升股權資本的價值。二是有利于股權資本監管機構完善對企業經營業績的考核，強化對股權資本的管理。三是有利于股權資本監管機構對企業經濟布局和結構的戰略性調整，培育一批具有核心競爭力的大企業。四是有利于股權資本監管機構建立科學、公平、公正的業績考核體系，更加客觀準確地評價企業負責人的經營業績。

(二)“經濟增加值”是企業的可持續發展目標。“經濟增加值”作為業績考核指標對引導企業重視價值創造具有重要的促進作用。

1．讓企業更加客觀全面對其業績進行評價。通過在評價中增加資本成本與股東回報，減少企業規模及各種因素造成的影響，企業能夠對自身業績進行橫縱向的全面比較，有利于企業及時發現自身經營中的問題，并及時改進與制定相應的解決策略。

2．讓企業占據更多的市場份額。經濟增加值在企業績效評價中的引入，讓企業意識到資本成本的重要性，并遵循回報多于成本的標準管理新增投資，指引企業能夠在合理投資與管理的基礎上，增加業績，為其能夠在市場競爭中占據更多的市場份額奠定基礎。

3．讓企業加大對資本效率的關注程度。在對企業資本成本觀念進行強化的基礎上，能夠幫助企業科學判斷其投資決策是否會創造價值，這將在某種程度上決定著企業投資決策的科學合理性，同時對資本的保值增值等都具有重要意義。

4．指引企業走向可持續發展道路。將經濟增加值在企業績效考核中進行考慮，能夠幫助企業更好改變其盲目追求眼前利益的現狀，讓其眼光專注于企業的長期發展。因為經濟增加值本身就是要求企業能夠從其可持續發展的角度展開經營。

三、在企業中推行“經濟增加值”價值管理體系的對策

(一)統一思想，明確“為股東創造價值”是企業經營的首要目標。因為只有全體員工都把“經濟增加值”的價值觀念看作是一場全面變革的驅動力量，才能將“經濟增加值”的價值觀念深刻植入企業文化當中，成為文化價值核心。

(二)以經濟增加值的分析方法為指導制定企業長期及短期的發展戰略。需要明確指出的是，企業經營者可以利用經濟增加值為手段進行企業戰略分析與制定，但是二者并非可以置換，其本質是存在差異的。

(三)推行“經濟增加值”價值管理體系。具體步驟:一是以“為股東創造價值”為核心價值觀，明確把經濟增加值作為企業經營活動的評判工具。二是使用經濟增加值對企業戰略進行評估，確定企業總體戰略和各單元戰略指標，包括:確定企業的核心業務、對企業資源進行整合(退出、并購、內部資源縱向和橫向整合)等。三是對相關人員進行培訓，讓員工能夠更加準確理解與認識經濟增加值內涵與意義，以幫助他們能夠更好應用經濟增加值。四是確認各職能單位實現經濟增加價值的關鍵驅動要素，并與該職能單元的業績考核聯系在一起，確定對應的“經濟增加值”業績指標。五是制定并實施“經濟增加值”薪酬和價值考核體系。

四、“經濟增加值”價值管理的局限性

(一)未將企業或部門之間的規模差異更好地體現出來。企業或部門的規模越大，其所創造的經濟增加值也相對更高。因為資產基礎差異會導致部門或企業經濟增加值的差異，導致經濟增加值無法排除因規模差異造成的對評價結果的影響。

(二)對財務數據的依賴性較高。若企業單純依靠經濟增加值來對其經營績效進行評價，很可能出現激勵不起作用或者激勵失調等不利情況。

(三)容易導致企業經營者的短視行為。科學合理的企業績效考核評價體系應當是全面、客觀的，應涉及員工的業績、創造力、奮斗能力，以及其勞動報酬與付出相適應等多個方面，因為經濟增加值過分強調現實效果，就造成了經營者不致力于產品的創新與新技術的應用等，從而不利于企業長期的可持續發展。

五、結語

綜上所述，盡管“經濟增加值”價值管理體系尚存在一定的局限性，但實踐證明，經濟增加值較之傳統指標能更真實反映企業的經營業績，避免了多種業績評價指標相互沖突的狀態，更有助于企業進行符合股東利益的決策，使經營者注重企業的可持續長遠發展，是一種新型的企業價值觀。

［1］李琦． 基于經濟增加值業績評價的國有企業非效率投資治理研究［D］．東北財經大學，2012

［2］朱敏．基于經濟增加值的新疆天業業績評價研究［D］．石河子大學，2014

［3］肖曉凡．經濟增加值在企業業績評價中的應用分析［D］．新疆財經大學，2014