基于新型城鎮化融資機制及創新的研究

劉宇鵬

基于新型城鎮化融資機制及創新的研究

劉宇鵬

我國社會主義市場經濟的不斷發展，城鎮化進程不斷加快。本文通過對新型城鎮化過程中存在的不足進行分析，提出了幾點創新融資機制的建議，希望能夠對相關的融資人員提供一定的參考價值。

城鎮化；融資機制；創新措施

一、當前我國在城鎮化過程中資金的來源

（一）“土地財政”形式

隨著我國城鎮化的快速發展和推進，“土地財政”的形式逐漸被應用和推廣。這種形式主要是利用土地的出讓及拍賣來獲得資金，從而確保城市的持續、健康發展。綜合國土資源部、國家統計局、財政部數據，近十年我國土地出讓金收入占地方財政收入的比重普遍超過40%，最高是2010年，比重達69.4%，最近三年的比重分別為2011年59.3%、2012年43.6%、2013年59.8%。土地轉讓金構成了地方政府財政收入的來源的同時也是新型城鎮化過程中的重要資金來源。

（二）地方政府的融資平臺

地方政府搭建融資平臺也是城鎮化過程中的一項關鍵的融資形式。省級、市（地）級、縣（市）級、甚至集鎮、鄉村也設立了投融資平臺，將土地、股權、收費權等資產作為融資平臺的基礎和支撐，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬了各級政府投資項目的配套資金融資渠道，更好解決了新型城鎮化過程中所面臨的資金問題。尤其是2008年以來，為應對金融危機，投融資平臺發揮了積極的主導作用。地方政府所搭建的融資平臺從其本質上來看就是將地方政府的信用同市場化的融資進行恰當融合，將融資主體由地方政府變為平臺公司，這樣就可以規避相關制度的限制，為城鎮化籌集了更多的資金。

二、當前我國在城鎮化過程中存在的不足

（一）融資的模式比較單一

由于受到財政管理機制的約束以及預算資金不足等方面的影響，地方財政難以真正的滿足當地新型城鎮化發展過程中產生的資金方面需求。從當前我國城鎮化發展過程來看，很多的建設項目主要是通過地方財政和平臺公司主導來進行投融資的。一方面由于投資額巨大，且項目本身具有一定的公益性，未來沒有確定的收益，吸收不到足量的社會資本參與；另一方面，由于運營模式的不成熟和利益分成的合理性無法把握，地方政府不愿意引入社會資本參與營利性項目的投資建設。這種由政府主導的單一模式的融資加重了當地政府以及財政的負擔。

（二）融資渠道狹窄

除了財政資金外，通過平臺公司進行的融資是另外的一個主要融資方式，但如今，這樣的融資方式使得償債存在的風險進一步凸顯出來，給地方的財政造成了越來越大的壓力。據有關部門的統計，截至2009年末，全國省級及以下各級各類融資平臺公司達8221家，有近70%左右的投融資平臺集中在區縣級，政府融資平臺的層級越低，其運作越不規范，潛在風險也越大。如果單純的依靠地方債務也難以真正的解決我國新型城鎮化建設過程中存在的資金問題。

（三）土地財政存在問題

在我國新型城鎮化的建設過程中，土地財政具有重要的意義和作用，也成為了我國城鎮化過程中進行融資的一個主要手段和形式。但是土地財政模式在某種程度上不具備必要的持續性：有限的土地資源供給導致可用于出讓的建設用土地越來越少，土地財政收入規模也將持續下降；土地財政在一定程度上促進了房價的上升以及房產泡沫的出現，一定程度上抬高了周邊地塊的征地成本，導致城鎮化所需的資金規模也越來越大；民眾的自我權利意識的強化也導致征地的難度也大大增加。

三、創新新型城鎮化融資機制的措施和建議

（一）對項目加以分類

在通常的情況下，城鎮化建設項目可以分為非營利性項目和營利性項目。因此在城鎮化的過程中需要相關的人員根據不同的項目實施不同的融資手段和形式。對于一些公共設施的建設等非營利性的建設項目由于屬于純公益性質，未來無收入來源，地方政府應該作為項目投資的主體。資金來源由當地政府負責，通過財政資金、發行債券、銀行借款等方式取得。未來的還款來源也考慮由財政收入解決，列入其未來相應年度的財政預算支出范圍。因此，這樣的項目建設就需要考慮到未來政府的償還能力，需要量力而行，不可盲目發展，否則將大大透支地方政府的財力，給后續年度的財政資金帶來巨大壓力。對于那些營利性項目可以引進外部有實力的社會資本，在政府發布的建設標準、工程質量、后續運營有的框架下，按照市場決策的機制，公開招標，決定投資人。項目按照“建設-運營-移交”的模式實施，即由社會資本參與投資建設；建成后在政府監管之下繼續持有并運營，收回投資及合理回報；若干年后根據約定，社會資本退出，原建設項目無償移交給政府。這樣的融資模式將市場機制的作用充分發揮出來，更好的幫助政府減輕財政負擔，降低融資平臺所面臨的風險。因此，只有對建設項目進行嚴格分類，轉變政府的相關職能，做政府該做的事，采取有針對性的融資方式，才能夠更好的處理政府同市場之間的關系，優化地方融資機制。

（二）規范地方政府的融資平臺

近幾年來，地方政府的融資平臺自身所存在的風險也日漸的凸顯出來，因此急需相關人員對融資平臺加以調整和規劃。對公司的管理結構加以完善，從而提升融資平臺的透明程度。對于資金的使用情況以及資金的實際流向等也要定期公開。對采用公私合作的形式來進行的項目建設，制定出風險預警的相關指標以及配套的約束制度，最大限度的降低道德風險。

（三）加強對相關體制的改革

隨著我國新型城鎮化進程的加快和推進，地方政府還存在著事權同財權相矛盾的現象。因此就需要工作人員加強對相關體制的改革，使得制定出的財稅機制能夠更好的適應新型城鎮化的發展要求。要對《預算法》的相關內容適當的、及時的加以修改，這樣才能夠最大限度的加大地方政府的舉債權，并且使得地方政府的事權同財權相適應，將分配機制加以調整，優化轉移支付機制。加強資金和政策支持，擴大新型城鎮化綜合試點。

（四）加強金融機制的改革

建立規范多元可持續的城市建設投融資機制，通過對金融機制的改革可以將金融資源更好的進行優化和配置，把金融行業在城鎮化進程中具有的作用充分發揮出來；對國有資產進行盤活，借鑒國外的先進經驗，促進市政債的發行；努力拓寬融資的渠道，降低存在的風險，使得城鎮化能夠讓每一個民眾都受惠。

綜上所述，只有在新型城鎮化過程中努力創新融資的形式和手段，才能夠更好的降低融資平臺所面臨的風險，優化融資機制，將市場的作用充分的發揮出來，推動我國新型城鎮化的持續發展。

［1］張占倉，孟繁華，楊迅周，李明.河南省新型城鎮化實踐與對策研究綜述［J］.管理學刊，2012（04）.

［2］王紅強，王影.加快推進新型城鎮化建設要做好規劃編制工作［J］.科技信息，2012（27）.

（作者單位：中新蘇州工業園區開發集團股份有限公司）