金融支持新型城鎮化建設問題研究
——以甘肅省為例

楊曉東

（中國石油化工股份有限公司甘肅石油分公司，甘肅蘭州730000）

金融支持新型城鎮化建設問題研究
——以甘肅省為例

楊曉東

（中國石油化工股份有限公司甘肅石油分公司，甘肅蘭州730000）

新型城鎮化不同于人口城鎮化，它是工業和農業共同發展的城鎮化，不再單純的追求量的提升，而應更加重視城鎮化建設的內涵，強調城鎮化方方面面的提升。本文分析了金融支持新型城鎮化的作用機制，以及甘肅省金融支持新型城鎮化的現狀，運用主成分析測評了甘肅省12個地級市的新型城鎮化水平綜合得分，采用系統GMM法評估了金融規模、金融結構對新型城鎮化影響，結果發現金融規模的擴張、金融效率的提升都有助于新型城鎮化水平的提高，但金融規模的作用要顯著高于金融效率的影響。

金融支持；新型城鎮化；指標體系

城鎮化是傳統鄉村社會向現代城鎮社會轉變的過程。在這一過程中，經濟發展的動力逐漸由以農業為主體轉變為以工業、服務業為主體。隨著經濟的發展，城市的基礎設施建設水平及公共服務水平不斷提升，同時城市的各種文化、觀念逐漸散發到農村。我國早期的城鎮化存在明顯的缺陷，過于重視城鎮化率的增長速度，忽視了城鎮化的質量，導致經濟結構、民生環境等方面存在諸多問題。黨的十八大提出了建設“新四化”的任務，新型城鎮化是其中的重中之重，必須清楚新型城鎮化是以提升質量為主要目標，提升速度為輔助目標，使得新型城鎮化建設成為中國經濟增長的新的支撐點。

在新型城鎮化的過程中，要實現人口的轉移、公共服務的供給以及基礎設施建設，都需要龐大的資金支持，而龐大的資金需求僅靠財政資金的撥付是不可能滿足的，這就必須要得到金融部門的有力配合，實現多種途徑融資，為新型城鎮化建設提供可靠的資金保障。金融支持新型城鎮化建設可以體現在以下幾個方面：為產業結構調整、升級提供資金、風險防范支持；為基礎設施建設提供支持；為農業現代化的技術、信息、設備等提供支持；為生態環境保護所需的技術設備提供支持。但必須明確的是，與新型城鎮化建設的金融需求相比，目前我國金融業的支持力度還遠遠不夠，存在金融效率低下，金融服務滯后等問題。因此，如何在可接受的風險水平下調整融資機制、加大對新型城鎮化的支持力度就成為推進新型城鎮化建設的一大難題。

一、文獻綜述與理論分析

（一）文獻綜述

基于城鎮化對經濟發展的巨大作用，對城鎮化的研究歷來都是各國學者的研究重點之一?！俺鞘谢弊钤缡菓迷谖鞣缴鐣W中，到20世紀90年代初，其概念在中國的城市規劃中被使用，但考慮到中國的現實情況，學者們采用了“城鎮化”這一具有中國特色的詞語，用以定位中國農村未來的發展方向，當應該明白，兩者的本質是一致的。學者們對金融支持城鎮化建設的研究主要包括三個方面：一是城鎮化、金融發展的關系。伍艷（2005）分析了金融發展與城鎮化的互動關系，提出金融可以通過優化資源配置、提高資金使用效率等推動城鎮化建設，城鎮化水平的提高反過來也會擴大金融市場的規模，從而促進金融業的繁榮。李新星（2009）實證分析了金融支持與城鎮化之間存在的互動關系，研究表明二者之間顯著正相關。二是金融支持城鎮化建設過程中存在的問題。邱俊杰、邱兆祥（2013）分析了造成金融支持城鎮化建設出現問題的原因，包括金融體系較為脆弱、金融行業的制度改革不完善等。三是城鎮化建設的金融支持路徑分析。熊湘輝、徐璋勇（2015）分析了金融支持對新型城鎮化發展的影響，提出在未來的新型城鎮化建設過程中，要加大金融部門對基礎設施建設、城鄉產業結構升級的支持力度，提高金融機構的金融服務水平，為中國新型城鎮化目標的順利實現保駕護航。但我們應明白的是，一方面，已有的文獻對金融支持新型城鎮化的研究較少，多數研究對城鎮化水平的評價僅停留在人口城鎮化率上面，不能全面反映我國的城鎮化質量；另一方面，多數研究都是站在全國的角度進行考量，而立足于省市的研究較少。因此，本文采用新型城鎮化的綜合評價指標，以甘肅省12個地級市的面板數據分析金融支持對新型城鎮化的促進作用。

（二）金融支持新型城鎮化的作用機制

金融發展和新型城鎮化之間是相互影響、相互促進的。金融發展實現對資金、生產要素的優化配置、有效集聚進而推動城鎮化的發展，城鎮化的發展通過擴大市場來促進金融業的繁榮。首先，金融發展水平可以分為兩個方面：一是金融規模的增長，二是金融效率的提高。金融規模的增長主要是指金融機構存貸款規模、直接融資比例的增加等。金融效率的提高則主要是指儲蓄轉化為投資的比率增長。這兩個方面都有助于生產要素的集聚以及資本的形成，為新型城鎮化建設提供發展的動力。其次，金融轉化為投資的效率對新型城鎮化建設具有重大影響。儲蓄通過間接融資、直接融資的方式轉化為投資，促進新型城鎮化的發展。一般而言，政府、企業儲蓄更容易轉化為投資，而私人儲蓄由于存款人和投資人不一致，轉化機制就難以形成，從而造成金融效率低下。因此金融效率的提高可以有助于提升儲蓄投資轉化率，從而推進新型城鎮化建設。再次，金融市場結構的效率提高對經濟的集聚具有重要作用，從而引導資本、人口、技術等要素在空間上集聚，通過推動各經濟部門的發展，發揮由點到面的帶動作用，促進新型城鎮化整體水平的提高。

二、甘肅省金融支持新型城鎮化發展現狀

2013年甘肅省GDP總額為6268.01億元，比2012年增長10.8%，增長速度高于全國平均水平。城鄉居民收入穩步增長，社會保障等各項事業協調并進，城鎮化進程穩步推進。年末，全省城鎮人口達1036.23萬人，比上年增加37.43萬人，占常住人口的比重為40.13%，比上年上升1.38個百分點。金融支持為甘肅省的新型城鎮化建設中做出了重大貢獻。2013年，全省金融支持社會固定資產投資總額898億元，相比2012年的680億元，增長了24%，涉農貸款新增691.59億元，比上年增長26.19%?？梢钥闯?，近些年來金融部門為甘肅省新型城鎮化建設的投入在穩步提升，保障了新型城鎮化建設的資金需求。但我們同樣應該發現，當前甘肅省金融支持新型城鎮化的路徑主要是依靠金融規模的增長，促進投資增加，推動新型城鎮化建設。這種單一的模式忽略了金融效率提升對新型城鎮化建設的推動作用。因此，在現有模式下金融支持新型城鎮化發展存在著諸多問題。

（一）金融在基礎設施、公共服務方面支持力度不夠

基礎設施建設往往具有公共產品的特點，公益性、低收益，追求利益的市場化資金很少愿意投入。雖然歷年以來金融對基礎設施方面的支持力度有了明顯提高，但與新型城鎮化的資金需求相比仍然存在較大差距。例如2013年全省固定資產的投資總額6407.2億元，其中國內貸款和債券融資分別為897.31和0.7億元，自籌資金4605.8億元。新增項目固定資產3770億元，而社會教育、城市衛生、文化娛樂、公共管理及社會保障等等方面僅增加342億元。可以發現，金融在基礎設施建設和公共服務方面并未發揮其應有的作用。

（二）金融在新型城鎮化過程中缺乏導向性

金融在經濟、社會發展中可以促進資源的優化配置、調控經濟結構、實現生產要素的高效流動。通過金融政策的引導可以幫助新興、先進產業快速發展，淘汰傳統、落后的產業。然而過去的城鎮化往往過于追求城鎮化的速度、規模，忽視了城鎮化的內涵和質量。這就造成各地區片面追求經濟增長，以實現城鎮化高速發展，在部分地區高污染、高能耗產業始終屹立不倒，金融機構為了經濟效益也仍然給予資金支持。而新興產業由于前景不明、收益不穩定，得不到充分的支持，這種情況明顯不符合新型城鎮化的建設要求。

三、新型城鎮化的綜合評價

新型城鎮化不單單是指人口城鎮化，它還包括服務業、工業、農業協調發展的經濟城鎮化，不僅僅是追求量的提高，更要重視新型城鎮化的內涵，強調新型城鎮化方方面面的提升。從總體來看，新型城鎮化發展的總體趨勢主要表現為以下三個方面：第一，城鎮化水平穩步提高。隨著城鄉工業、服務業的快速發展、城鎮產業結構的優化升級、行政地域的變動以及一些戶籍政策的改變，使得非農業人口大量增加，城鎮人口數量和比重呈現不斷上升態勢。第二，城鄉差別趨于縮小。隨著各地域城鄉統籌戰略的穩步實行，城鎮與農村的關系將得到有效改善，特別是在大力發展城鄉基礎設施建設，共享教育資源，改善醫療體制等舉措的推動下，城鄉之間的差距將逐步減小。第三，重視城鎮化過程中對生態系統的保護。隨著經濟的飛速增長，在推動文化、科技發展的同時，也轉變了人們傳統的價值觀念。對噪音空氣污染、交通擁堵、用水短缺、用氣不便等問題有了更加深刻的認識，對城鎮生態環境、生活環境的保護意識逐漸加強，綠色經濟將得到更多的重視進而實現快速發展，可以發現生態城市將是未來新型城鎮化發展的必然結果。認識到新型城鎮化的內涵，就不能夠簡單將人口城鎮化率作為新型城鎮化的研究指標，必須形成一個指標體系，從各方面表現新型城鎮化的水平。因此，本文結合新型城鎮化的內涵，在科學性、代表性、可得性的原則下，形成了一整套的指標體系。詳細指標體系見表1：

表1 新型城鎮化的評價指標體系

（一）變量的相關性分析

新型城鎮化的質量評價需要考慮人口、經濟、居民生活、基礎設施、生態環境、城鄉一體化等方面，因此，研究所要選取的指標數量較多。要更加直觀地反映新型城鎮化的建設水平，實現比較、研究的目標，就必須要采用一些科學的方法將這些指標統一為一個指標。目前來講，將指標體系綜合為一個指標的常用方法主要有主成分分析法、聚類分析法以及層次分析法。本文所使用的方法是主成分分析法，使用的軟件是SPSS19.0。一般來講，在對指標體系進行主成分分析之前，應該先對各指標進行標準化處理，包括一致行處理和量無綱化處理。但本文采用的指標均為正向指標，而且在使用SPSS19.0進行因子分析時,軟件會自動進行無量綱化處理，因此本文不再另行標準化處理。

本文選取了甘肅省12個地級市（不包括自治州）2005～2013年的數據，原始數據均來源于甘肅省統計年鑒。表2中的KMO檢驗值為0.76，高于0.6；而巴特利球度檢驗的概率值為0.00，檢驗結果表明上述選取新型城鎮化評價指標之間存在較高的相關性，可以用這些指標進行主成分分析。

表2 KMO和Bartlett的檢驗

（二）提取公因子

進行主成分分析，得到分析結果，限于篇幅，僅將各項公共因子的特征值、方差貢獻率、累計方差貢獻率以及旋轉后的成分矩陣列于表3。觀察表3，可以發現提取出的特征值大于1的公共因子共有三個，它們的累計貢獻率達到74%，說明這三個因子基本上能夠代表11個指標綜合評價甘肅省12個地級市的新型城鎮化水平，分別表示為F1、F2、F3。觀察3個公因子的旋轉成分矩陣，可以發現公因子F1與用水普及率（X5）、燃氣普及率（X6）、人均城市道路面積（X7）、萬人公交車輛（X8）、萬人醫院床位數（X9）、建成區綠化覆蓋率（X10）、城鎮人均收入比（X11）這七個指標的相關性較高，反映了基礎設施建設、城鄉統籌發展對新型城鎮化的影響。公因子F2與人口城鎮化率（X1）、人均GDP（X2）、城鎮居民可支配收入（X4）這三個指標的相關性較高，反映人口流動、經濟發展對新型城鎮化的影響。公因子F3與第三產業比重（X3）相關性較高，反映產業結構升級對對新型城鎮化的影響。

表3 旋轉成份矩陣

（三）主成分分析結果

所提取出的3個公共因子的得分系數矩陣結果如表4：

表4 成分得分系數矩陣

各公共因子的得分函數為：

上述提到的三個公共因子基本能夠評價甘肅省12個地級市的新型城鎮化水平，在計算得到3個公共因子的得分后根據各公共因子的方差貢獻率構建新型城鎮化水平的綜合得分函數：

結果如表5。從各城市的綜合得分可以看出，雖然部分年份出現波動，但整體來說各城市的新型城鎮化水平的綜合得分都在穩步提高，而得分最高的城市與得分最低間的城市之間差距相差一倍以上，這就表明總體上甘肅省各地級市之間的新型城鎮化建設不平衡。

表5 甘肅省12個地級市新型城鎮化水平綜合得分

四、金融支持新型城鎮化的實證分析

（一）變量選取與數據來源

通常來說，金融的發展必然會對新型城鎮化的建設起到推動作用。金融發展的結果體現為金融規模的擴張以及金融效率的提高。金融規模的擴大又可以體現為：金融機構存貸款總額的增加、金融資產的種類增多、金融機構的數量增加、金融服務的項目增加。存貸款總額的增加有助于社會融資規模的增長，對新型城鎮化建設有重要作用，金融資產種類和數量增多可以實現更多的金融活動，例如農村金融的發展，能夠促進農村經濟快速增長，促進城鄉統籌發展，金融服務的項目增加則有助于居民與金融部門產生更加緊密的聯系，使居民得到更完善的金融服務，本文選取代表金融規模的指標為存款總額與GDP之比（DGR）。金融效率則體現為資金轉化效率、資金配置效率。資金轉化效率的提高能夠幫助資金快速流動，資金配置效率的提高則有助于資本的合理配置，使得資本能夠被運用到更需要資金支持的新型城鎮化建設上，本文選取代表金融效率的指標為貸款總額與存款總額之比（LDR）。需要說明的是，金融規模和金融效率指標的原始數據均來自于甘肅省統計年鑒。此外，所要研究的被解釋變量新型城鎮化水平則用上文計算出的結果新型城鎮化誰評綜合得分代表（NU）。

（二）模型構建

觀察本文采用的數據，時間跨度為9年，比較短，而截面數據為12個地級市，相對來說較多，因此本文使用面板數據進行實證研究，進一步考慮到，各城市新型城鎮化建設水平必然會受到上一期新型城鎮化水平的影響，因此構建模型：

（三）估計結果

由于上述模型中含有被解釋變量的滯后項，為了防止出現內生性的問題，本文應用廣義矩估計（GMM）的方法對模型進行估計。廣義矩估計包括差分廣義矩估計、系統廣義矩估計兩種，但在樣本有限的情況下，系統GMM的估計結果相對于差分GMM的估計結果，偏差更小。因此本文應用Stata12.0軟件，采用系統廣義矩估計兩步法對模型進行估計，估計結果如下表6：

表6 系統GMM兩步法的估計結果

從表6的結果中可以看到，金融規模的代表指標存款總額與GDP之比（DGR）的系數為0.101，z值為6.77，結果顯著，這表明存款總額與GDP之比每上升1%，新型城鎮化水平綜合得分就會增加0.00101，反映了金融規模的擴張對新型城鎮化建設的促進作用，金融機構存貸款總額的增加，能夠給予新型城鎮化建設更多的資金支持。金融效率的代表指標貸款總額與存款總額之比（LDR）的系數為0.046，z值為33.49，結果顯著，這表明貸款總額與存款總額之比每上升1%，新型城鎮化水平綜合得分就會提高0.00046，這說明儲蓄向投資轉化效率的提升同樣有助于新型城鎮化的發展，但其與DGR的系數相比，要明顯小很多，這也符合我們前面分析的甘肅省目前金融支持新型城鎮化建設的路徑主要是金融發展—金融規模擴張—推動新型城鎮化建設。另一方面，可以看到DGR和LDR系數的均較小，顯示出甘肅省金融支持新型城鎮化建設的力度明顯不足?？偟膩碚f，金融規模的擴大，金融效率的改善，可以促進新型城鎮化水平的提高，但金融支持的作用并不明顯，而且金融規模的作用要遠高于金融效率。

五、結論與建議

綜上所述，甘肅省金融支持對新型城鎮化水平的提高發揮了重要的作用，在相當程度上推動了新型城鎮化各方面的發展。但從理論和實證分析中均可發現，目前甘肅省金融支持新型城鎮化的路徑主要是依靠金融規模的擴張，金融效率改善的支持作用并未得到發揮。因此，應該注重改善金融結構，提高金融效率，以更好地適應新型城鎮化的要求。具體建議如下：

第一，發揮金融的宏觀調控作用，金融部門應該根據當地政府所作的城鎮化規劃的要求，合理運用各種金融工具，引導資金更多的流向符合當地城鎮化規劃所要求的產業，從而推動產業結構升級，提升當地城鎮化的質量。

第二，擴大金融支持的領域，提到金融支持新型城鎮化，往往會提到基礎設施建設，但應該明白，金融支持新型城鎮化不應僅僅局限于基礎設施建設，還應該包括農業發展、高新產業、服務業等各個領域，以實現新型城鎮化的持續發展。

［1］伍艷.中國城鎮化進程中的金融抑制問題研究［J］.理論與改革，2005，（2）.

［2］李新星.我國城市化進程中的金融支持研究［D］.湖南大學，2009.

［3］邱俊杰，邱兆祥.新型城鎮化建設中的金融困境及其突破［J］.理論探索，2013，（4）.

［4］熊湘輝，徐璋勇.中國新型城鎮化進程中的金融支持影響研究［J］.數量經濟技術研究，2015，（6）.

［5］金善女，李椏.基于全局因子分析和聚類分析法的欠發達地區新型城鎮化研究［J］.河北工業大學學報，2015，（3）.

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1005-3115（2015）18-0070-04