“航運業受益低油價”之辨

劉俊

去 年上半年，全球航運市場還在新常態節奏下正常前行，市場涉及的各種要素，如運力、人工、管理、成本等，基本都在正常幅度里變動。然而，下半年其中一個要素發生劇烈變動，價格幾近腰斬，這就是在航運企業成本中占相當大比重的燃油成本。

燃油成本大幅下降是否將大幅推高航運企業業績？如果僅以單一因素測算，成本下降勢必提升企業業績。然而，實際情況遠要復雜得多，不妨看看《航運交易公報》記者的相關調查。

會否導致成本下降

燃油成本在航運企業中究竟占比多少？相關資料顯示，燃油成本所占比重，因船型而異，集裝箱船在20%～30%，干散貨船在25%～35%，油輪船則高達40%～50%。依據去年中報相關數據，中國遠洋燃油成本占其營業成本的24%，中遠航運占34%，中海集運占23%，中海發展占42%，招商輪船占32%。盡管比重有高有低，但燃油成本的確是相當大的支出。既然如此，在油價暴跌的市場下，航運企業成本難道不應該都是大幅下降嗎？

北歐銀行最新發布的報告表示，燃油價格的降低將給馬士基集團帶來最高達20億美元的成本節省。馬士基集團對燃油價格與利潤之間的關系有個簡單的測算，就是對于航運業務而言，國際油價每桶增加或減少10美元，將導致利潤減少或增加1億美元。以此推算，馬士基集團由此獲得20億美元的成本節省不足為奇。

中遠集團董事長馬澤華近日表示，去年中遠集團僅燃油一項就節省約4億美元。但在燃油節省的原因上，馬澤華是介紹說：“我們以前有10艘船走歐洲航線，航速快，油耗大?！?br>