當前經濟金融形勢下銀行流動性風險管理

賀丹

一、流動性風險概念及其一般影響因素

流動性風險，是指商業銀行無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業務開展的資金需求的風險。

形成流動性風險的因素大概包括以下三個方面：一是資產負債業務期限錯配，使用短期甚至是超短期的負債支持中長期資產投資，不斷需要拆借資金償還上一筆到期資金，當不能及時以合理成本獲取充足資金時即產生流動性風險；二是投資虧損、貸款發生不良等導致資產回收性下降，無法及時收回投資款項償還負債；三是投資虧損或不良貸款等負面消息引發存款人擠兌，投資失敗還導致銀行信用評級下降及批發性融資能力下降（如融資規模下降、期限縮短、融資成本上升等），引發流動性危機。

二、當前經濟金融形勢下，流動性風險形勢較嚴峻

近兩年，為了逃避監管部門對信貸規模的控制，同時降低風險資產占用，銀行大力創新業務和產品，資金流轉和交易結構日趨復雜，流動性風險監測難度加大，隨著經濟環境面臨結構調整、居民投資渠道多元化，銀行流動性風險管理面臨較嚴峻的形勢。

（一）業務和產品創新使流動性風險監測難度加大

銀信理財合作業務。2008年起，商業銀行逐步將發售理財產品募集資金投向信托計劃，資金最終通過信托計劃投向銀行信貸客戶，該類產品主要包括信托貸款、信托融資等。由于銀行期望獲得最大的利差收益，通常循環滾動發售3-6個月的短期理財產品募集低成本資金，投向1年期以上高收益的中長期項目，個別銀行期限錯配較大、而投向長期項目占比較高且屬于國家宏觀調控限制類行業，潛在資金到期不能正?；厥盏目赡?。

同業業務產品創新。一是同業代付和同業償付業務。同業代付是指信用證業務項下，一家銀行以自身名義委托他行向自己客戶提供融資資金，由其在還款日償還他行代付款項本息；同業償付為同業代付的一種變體，在假遠期信用證下，償付行付款后，原委托行向償付行承諾到期兌付信用證款項，兩家銀行的關系變為承兌關系，而不是委托代理關系。該類業務造成銀行未來現金流支出增加、資金壓力增大。

二是各類收益權（受益權）買入返售。2011年以來，商業銀行為規避銀監會對銀信理財合作業務納入表內核算、計提風險資產等規定，通過買入返售其他銀行持有的信托計劃、券商資產管理計劃收益權的方式創新交易模式，將資金付給上述銀行，資金最終由信托公司、證券公司委托銀行向信貸客戶發放貸款。支持上述買入返售行為的資金主要來自同業存款等批發性融資，個別銀行過度依賴同業批發性融資，而融入資金期限短且到期期限集中，資金到期時需要繼續拆借資金彌補缺口，出現了季末市場資金緊張時一度拆借不到資金兌付同業負債的流動性風險事件，造成當期市場利率急速走高和“錢荒”事件。

三是遠期受益權投資延期付款業務。2013年逐步演化出遠期受益權投資延期付款業務（T+D業務），由商業銀行買斷其它同業金融機構持有的金融資產受益權，承擔不可撤銷的向對方金融機構延期支付轉讓價款的義務和責任，該業務需要銀行根據業務規模和付款義務履行期限提前安排好資金頭寸。

表外業務。2010年以來，商業銀行通過將理財資金、表內同業資金對接委托貸款業務的方式實現向本行信貸客戶放款的目的，2012年、2013年針對理財合作業務、同業業務潛在風險監管部門先后出臺了規范業務發展的規定，銀行監管套利空間受到限制，部分銀行與金融同業合作將委托貸款、財務顧問、票據托管和貸款承諾等業務進行對接繼續創新表外產品，使得表外業務規模持續擴張，銀行或有負債增加，或有現金流對流動性風險的潛在影響日益加大。

（二）當前經濟形勢對銀行表內外資產質量形成壓力

由于原有粗放經濟增長模式不可持續，經濟面臨去產能化的結構調整，其中鋼鐵、水泥、煤化工等產能過剩行業面臨壓縮，盈利能力不樂觀，該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環球市場信息導報》雜志http：//www.ems86.com總第577期2014年第45期-----轉載須注名來源 導致銀行表內外資產質量壓力較大。雖然銀行已經將上述行業逐步納入表內授信限制或退出類范圍，不排除一部分企業通過銀信合作、券商資產管理計劃、委托貸款等方式間接獲得銀行融資，由于銀行剛性兌付和托底思維存在，如不能按期回收資金可能導致銀行流動性的惡化。

（三）居民投資渠道多元化，儲蓄存款穩定性下降

由于理財、信托、互聯網金融、民間投融資的發展，居民投資渠道呈現多元化，部分銀行由于產品和服務不夠豐富，儲戶資金未能通過投資理財、消費結算等產品在該銀行體內循環沉淀，存款穩定性不足。大部分銀行通過在季末、年末發售高收益理財產品方式吸收或穩定存款資金，有的依靠持續不斷發售高收益理財產品穩定存款，資金成本不斷走高，這也表明該銀行吸收資金能力較差、流動性風險管理難度較大。

三、銀行流動性風險管理存在的主要問題

（一）流動性風險監測計量欠缺

一是流動性風險日常監測不夠及時。部分銀行由于數據積累和模型搭建欠缺以及流動性風險管理系統功能不完善，不能每日計算各個設定時間段的現金流入、流出及缺口，日常流動性風險的計量和監測主要依靠手工完成，不能保證流動性風險指標監測頻度、監測及時性以及滿足日間流動性風險監測管理的需要，降低了流動性風險管理的有效性和及時性。

二是流動性風險監測指標不夠豐富。日常管理主要是通過定期計算監管指標完成，由于指標不夠豐富不能很好地為本行流動性風險管理提供參考依據。

三是歷史數據積累分析不夠理想。部分商業銀行未實現歷史數據的積累和分析，導致現金流計量未能包括表外業務和或有業務數據，流動性風險計量口徑不夠準確。

（二）對新業務流動性風險識別管理不到位

近幾年，由于商業銀行產品和業務不斷創新，應及時根據業務發展變化對流動性風險進行識別、計量、監測和控制。但由于內部重視程度不足、新產品研發對流動性風險評估考慮不全、產品研發流程簡化等原因，有的銀行不能及時分析新產品、新業務中的流動性風險并采取管理措施。

（三）壓力測試結果不能有效運用于流動性風險管理

商業銀行按照銀監會要求按季度開展壓力測試，測試情景主要包括流動性資產變現能力大幅下降、批發和零售存款大量流失、批發和零售融資的可獲得性下降、融資期限縮短和融資成本提高等，但往往不能結合歷史情景、本行業務特點設計有針對性的壓力測試情景，并將壓力測試結果作為確定流動性風險偏好、流動性風險管理策略、政策和程序的參考依據，未能將壓力測試結果有效運用于流動性風險管理。

四、關于加強流動性風險管理的建議

提升產品和服務核心競爭力，實現存款穩定持續增加。

防范銀行流動性風險的根本措施在于通過提升產品和服務水平增強核心競爭力，留住老客戶、吸引新客戶，實現客戶資金在銀行體內流動，使銀行持續獲得穩定的低成本資金來源。對此，銀行應著力提升產品和服務質量，夯實客戶基礎，強化資產質量管理，實現資金來源和運用的良性循環，為流動性風險管理提供一個良好的經營環境。

完善流動性風險管理治理結構、信息系統和考核機制。

一是完善流動性風險治理結構。董事會作為流動性風險管理責任最終承擔者，應加強對經營管理層流動性風險管理的監督，持續關注流動性風險狀況，及時了解流動性風險水平、管理狀況及其重大變化，促進經營管理層有效履職。二是完善流動性風險管理信息系統。三是完善流動性風險考核機制。銀行應將流動性風險因素納入內部資金定價以及考核制度中，核減考核利潤或增加流動性風險成本，有效引導穩健經營。

加強對流動性風險管理方法的研究和實踐。針對新業務、新產品，銀行流動性風險管理部門應及時了解業務操作模式、對流動性風險的潛在影響，加強對表外、或有業務的研究分析，根據違約率測算現金流，同時回顧歷史危機情景下資產負債業務變化，結合現有業務狀況合理開展壓力測試，根據壓力測試結果調整完善現有管理政策和措施，提升管理有效性。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）endprint