益豐藥房：行業領先的“大健康藥房”

杜瑤

2月10日，益豐大藥房連鎖股份有限公司（股票簡稱“益豐藥房”，股票代碼“603939”）在上交所上市申購。據了解，本次網上發行數量1600萬股，占發行數量的40%，發行價格確定為19.47元/股，發行市盈率22.93倍，估值低于同行業平均水平。

2月12日，根據公告顯示，益豐藥房本次發行網上初步有效申購倍數約為243.70倍，超過150倍，回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.92%，益豐藥房得到了投資者的踴躍認購。

綜合競爭力居行業前列

益豐藥房主要從事藥品、保健品、醫療器械以及與健康相關的日用便利品等的連鎖零售業務，子公司益豐醫藥作為公司內部集中采購平臺，兼顧少量對外藥品批發業務。

根據MDC數據統計，公司2011年-2014年連續四年在中國藥品零售企業綜合競爭力百強榜排名第六位，并獲得2014年成長力冠軍。根據相關資料顯示，公司2013-2014年在中國綜合實力百強榜排名第五位。

數據顯示，2012年至2014年，公司保持了營業規模和毛利率的同向增長。公司營業收入分別為153，947.84萬元、180，429.93萬元和 223，022.57萬元，綜合毛利率分別為37.24%、38.66%和39.77%。

“區域聚焦、穩健擴張”成就品牌優勢

在我國醫藥零售行業區域性特征明顯的背景下，公司始終堅持“區域聚焦、穩健擴張”的發展戰略和“重點滲透、深度營銷”的經營方針，率先聚焦湖南省市場，形成區域優勢，再將成熟的經驗不斷復制，逐步向華中、華東地區輻射，實現跨省份經營。目前，益豐藥房在華中和華東地區居行業前三強，形成了一定的區域優勢和品牌影響力。

“區域聚焦”戰略使公司迅速占領區域市場，提高市場影響力，確定了公司在該區域的領先優勢。

同時，公司采取直營連鎖形式，獨創了六大核心運營系統，成功地實現了跨省經營。精細的標準化運營體系已經成為公司跨區域經營、快速高效復制門店的保障，成為公司實現穩健擴張的核心競爭力之一。

國家政策積極扶持醫藥連鎖企業

在GDP持續增長、社會消費水平提高等因素的驅動下，我國醫藥零售市場面臨巨大的發展空間。同時，近期國家出臺了一系列的政策，鼓勵醫藥行業提升連鎖化率和集中度，實現跨區域發展。這些相關政策構成了醫藥連鎖企業發展的及其有利的政策環境。

這一良好的行業機遇將有力地幫助益豐藥房實現連鎖藥店的拓展，為公司的跨越式發展創造了條件。

募投項目提高盈利能力

益豐藥房本次募集資金將投資于營銷網絡建設項目以及補充流動資金等其他與主營業務相關的營運資金。項目總投資額約為8.16億元。

有分析人士指出，通過募投項目的實施，益豐藥房的銷售網絡及規模將會進一步擴大，門店布局進一步優化。公司的市場競爭能力將明顯提高，為公司的可持續發展和戰略目標的實現提供可靠保證。同時，規模的擴張使公司對供應商的議價能力增強，有利于降低采購成本，提高盈利能力。

拓展健康關聯品類打造多元化商品經營的大健康藥房新業態

多元化商品經營的大健康概念藥房已經成為醫藥零售行業新的發展趨勢之一。公司從2009年開始積極推進“大健康藥房”新型業態的嘗試，以現有的客戶群與品類為核心做品類拓展，選擇一些有條件的地區和門店，以專區、專柜、專營店等形式新增與放大母嬰產品、中藥養生、健康食品、個人護理用品及與健康相關的日用便利品的經營，促進門店業績持續增長。<Z：＼1325＼結束符.jpg>