自貿區發展中國飛機租賃業務的政策法律環境檢視

于 丹

（華東政法大學國際航運法律學院，上海 200042）

自貿區發展中國飛機租賃業務的政策法律環境檢視

于 丹

（華東政法大學國際航運法律學院，上海 200042）

飛機租賃業務本質上乃大額資金的長期融通，對于相關的政策法律環境極為敏感。中國已經確立了加快發展飛機租賃業務的目標，當前正處于調整政策法律環境的關鍵時期。借自貿區的平臺發展飛機租賃業務，既符合自貿區自身的目標定位，也可利用其“制度創新、先行先試”的功能來率先營造發展此類業務的政策法律環境。自中國（上海）等自貿區建立起來后，在自貿區范圍內發展飛機租賃業務的相關政策已逐步優化，有力地推動了中國本土飛機租賃業務的發展。但客觀審視已優化的相關政策環境，欠缺穩定性、科學性和可操作性仍是其不可回避的問題，有待于在今后克服改進。

自貿區；中國飛機租賃；融資

自2013年9月中國上海自由貿易（試驗）區掛牌以來，中國國內已經有上海、天津、廣東、福建四個自貿區先后設立。在其中的上海、天津自貿區內，飛機租賃業務開始呈現出大幅增長的態勢。如天津自貿區內的企業（包括資產只有一架飛機的“特殊目的公司”）就已經累計向區外提供了四百多架飛機的租賃服務。[1]這些設在自貿區內的租賃企業，不僅基本搶占了中國國內航空公司新增的租賃訂單，也開始積極走向國際市場。

飛機租賃屬于融資性租賃的一個領域，也是航運金融的核心體現形式。發展飛機租賃業務，有利于資金、人才等要素的集聚，也是擴大金融服務業開放的表現，自然是中國各自貿區關注的一個業務領域。同時從另一個角度講，飛機租賃業務是涉及到飛機和資金雙重流轉的復雜交易，只有在金融監管、稅收政策、法律保障等多重環境適宜的條件下才能開展。所以飛機租賃業務能否以自貿區為平臺順利開展，也是檢驗自貿區擴大金融開放、轉變政府職能實際效果的重要指標。迄今，最早成立的上海自貿區運行已近兩年，國家和各自貿區層面與飛機租賃業務相關的各項政策法規在實踐運行中效果如何？能否實現預計的發展目標？上述問題值得客觀地審視和思考。

一、飛機租賃以及中國發展飛機租賃業務的意義

（一）飛機租賃

飛機租賃的含義有廣義和狹義之分。廣義的飛機租賃，泛指一切轉讓飛機使用權于他人而換取租金對價的活動。狹義的飛機租賃則指那些具有融資性質的租賃活動，即租賃企業按照航空公司的特定需求購買飛機并隨即將之租賃給該航空公司，以收取租金的形式來收回購買飛機的本金并獲得收益的交易形式。通常情況下，“飛機租賃”一詞都是在狹義層面使用，專指航空公司引進外部融資的一種方式。筆者提到的“飛機租賃”也正是在此狹義層面使用。

航空公司引進飛機，除了購買以外，最主要的渠道就是租賃。有數據顯示，目前全球各航空公司的機隊有一半以上的飛機都是租賃而來。飛機租賃也是中國民航企業引進飛機的最重要途徑。自20世紀80年代以來，中國民航企業機隊構成中，約有7成左右都是依靠租賃引進的①截至2013年底，中國共有運輸飛機2 145架。其中通過經營租賃方式引進的飛機占比35%，融資租賃占比30%。。[2]只是，中國民航企業租賃飛機，絕大部分都是通過“涉外租賃”的形式來實現的，租賃服務的出租人普遍是位于境外的銀行或租賃公司。

（二）中國發展本土飛機租賃業務的意義

在全球航空產業引進飛機數量與總價值持續攀升的預期下，作為一種被普遍采用的飛機引進形式，飛機租賃業務本身蘊含著巨大的商機。根據IATA的統計，飛機租賃是整個航空產業鏈中利潤較高而且收益穩定的一個環節，年平均10%以上的利潤率保證了穩定的投資收益②根據IATA2004年的數據統計，航空公司的平均利潤率為5%，航空產品制造商利潤為9%，航空油料供應者利潤率為11%，機場6%，出租人為13%，計算機定座服務提供者的利潤為24%。。[3]除了附加值高的優勢外，飛機租賃業務還具有拉動生產、綠色環保、資源集聚等諸多吸引力。近年來，中國政府和相關產業已經逐漸認識到發展飛機租賃業務對于國家的重要意義。

首先，發展本土飛機租賃業能夠降低中國航空企業引進飛機的成本，有利于本國民航運輸業競爭力的提升。從飛機引進的角度來說，中國是未來十年乃至二十年世界上航空租賃最大的市場之一。盡管利用“涉外租賃”的方式，中國航空公司能夠解決引進飛機的問題，但利用涉外租賃始終存在稅負重、風險高的問題。根據《中華人民共和國企業所得稅法》和相關稅收法規的規定，中國航空公司從境外企業租賃引進飛機，境外租賃企業應就租賃所得向中國繳納20%的預提所得稅，稅款由民航企業代扣代繳。事實上，由于飛機租賃合同普遍約定承租人承擔與飛機租賃交易有關的所有稅費，這筆本應由境外租賃企業負擔的預提所得稅最后都是中國航空公司負擔的，而且需要在首個租期開始時一次性繳納。這筆動輒上千萬元的納稅支出對于航空公司來說實在是一筆不小的負擔③根據中國與許多國家簽訂的“避免雙重征稅協定”，航空公司實際負擔的租金收入預提所得稅，在抵免后的平均稅率為6%～10%。。另外，涉外租賃還涉及到匯率、政治、監管等一系列風險，諸如交易雙方所在國的政治關系緊張、外匯匯率大幅波動等現象，都有可能使航空公司處于極其被動和不利的地位。發展本土租賃業，由位于本國境內的租賃企業為國內航空公司提供租賃服務，可以在一定程度上避免上述問題。

其次，發展本土飛機租賃業務，有利于促進中國民用航空制造力的提升。航空產業是一個漫長的產業鏈，其中包括航空器材制造、航空運輸、機場服務、航空金融等多個環節。在航空制造環節方面，中國一直比較薄弱，尤其是沒有大飛機制造的能力。而對于像中國這樣的發展中的大國來說，具備飛機尤其是大飛機的制造能力，是綜合國力的體現，不僅具有經濟意義，更具有深遠的國防建設方面的意義。當前中國國產大飛機項目的研發設計已接近尾聲并開始推向市場，急需通過多樣化的促銷手段來爭取市場份額。面對波音、空客等強勁的競爭對手，需要借助租賃這種有力的金融手段來助推國產飛機的銷售。而培育本土飛機租賃企業，借由租賃方式推動國產飛機的銷售，正是國家支持國產飛機制造業的一個重要舉措。

再次，促進飛機租賃業務發展也有利于促進中國金融業務的多元化和國內經濟的轉型升級。飛機租賃活動是金融服務于實體經濟的典型代表，它的發展不僅可以有效拉動實體經濟活動，其自身也是一項顯著的經濟增長點。飛機租賃業務具有很強的資源集聚效應，可以吸納大量的資金、高端人才和技術的流入。飛機租賃也是典型的綠色產業代表，以資金流轉為核心的業務過程，對環境的負面影響很小。北歐國家愛爾蘭即是受益于發展飛機租賃業務的典型例證。在20世紀70年代以前，愛爾蘭只是一個相對落后的農業國。后來該國致力于發展飛機租賃業務，憑借稅收等一系列優惠政策吸引了全球絕大多數飛機租賃企業的落戶和業務集聚。由此帶動整個國民經濟的發展，到2006年該國人均GDP曾一躍居于世界前列，競爭力水平排名也大幅提升，[4]成為專注于高端服務業與高科技的國家。

認識到飛機租賃業務發展對于中國經濟乃至政治、國防等多方面的重要意義，國家已經將發展飛機租賃業務作為一項戰略確定下來。2013年，《國務院辦公廳關于加快飛機租賃業務發展的意見》（國辦發[2013]108號，簡稱《意見》）出臺，明確要促進飛機租賃業務在中國的發展。根據《意見》，國家促進飛機租賃業務發展應當分三步走：第一步的核心任務在于營造有利于飛機租賃業務發展的政策環境；第二步的任務是培育龍頭企業、開拓國際市場；第三步的任務則是形成飛機租賃產業集聚。《意見》還提出了國家促進飛機租賃業務發展的七項具體措施，分別是：改進租購管理；加大融資力度；完善財稅政策；開拓國際市場；加強風險防控；完善配套條件和支持先行先試。

二、自貿區在中國發展飛機租賃業務過程中的地位與作用

中國國內企業涉足飛機租賃業務，始于2000年。2000年5月，新疆德隆旗下的兩家租賃公司在國內率先開展了尾款租賃業務。[5]此后，國內陸續有幾家租賃公司也開始提供飛機租賃服務。但是相比在中國市場上已經站穩腳跟的外國租賃企業①中國民航企業從境外租賃引進飛機的歷史可以追溯到1980年。此后一直到2000年，國內航空公司租賃飛機都是由境外企業提供服務。，國內企業占有的市場份額在很長一段時間內少之又少，服務競爭力很弱。

造成中國本土飛機租賃服務不甚發達的原因有很多，但國內相關政策法律環境的不匹配是其中最主要的一個。飛機租賃交易集融物、融資于一體，涉及到飛機與資金的同時流轉，限制飛機引進或資金自由流動的政策法規就成為阻礙這種業務發展的障礙。

首先，中國對飛機引進方面的政策限制較多。由于不具備獨立制造商用大飛機的能力，中國民航運輸所需飛機主要是從境外引進的。但國家對飛機進口一直是實行指標管理的，即使航空公司引進飛機也需提前一年向民航局、發改委等部門提出引進計劃，最后按照獲批的指標數引進飛機。而且，飛機引進的指標一般只是針對民航運輸企業發放的，租賃企業很難獨立獲得指標。

其次，租賃企業從境外引進飛機還需要繳納關稅。根據相關稅收法律，進口飛機要一次性繳納稅率為5%的進口關稅、17%的進口環節增值稅等②根據財政部、國家稅務總局等部門發放的通知，國內航空公司進口空載重量25噸以上的客貨運飛機，享有減按一定比例繳納進口增值稅的優惠。參見《財政部、國家稅務總局關于民航總局及地方航空公司進口飛機有關增值稅問題的通知》（財政[2001]64號）、《財政部、國家稅務總局關于調整進口飛機有關增值稅政策的通知》（財關稅[2004]43號）、《財政部、國家稅務總局關于調整進口飛機有關增值稅政策的通知》（財關稅[2013]53號）。。對于飛機這種動輒上億美元的租賃物來說，這就意味著境內租賃企業要在飛機進口之時繳納相當于幾百萬或上千萬元美元的稅費。如此一來，相比那些設在沒有關稅負擔國家（或地區）的境外租賃企業，中國本土租賃企業的稅收成本被大幅拉高，競爭力自然也就不強了。

再次，中國一向嚴格的金融管理政策限制了飛機租賃企業籌集資金的行為。由于飛機價格普遍較高，開展飛機租賃業務需要巨額的資金投入③以空客系列飛機2014年的市場報價為例：A320飛機的市場報價為8 500萬美元起，A321飛機的報價為1.1億美元起。所以一架空客飛機的租賃合同標的額最少也要達到幾千萬美元。。但中國長期以來實行嚴格的金融管理體制，金融市場并不發達。國內市場上可供租賃企業獲取資金的渠道很少，到國際市場上籌集資金又被嚴格限制。

最后，基于飛機普遍需要以美元購買、租賃企業需要外匯融資的現實，租賃企業融資還必須要取得國家外匯管理部門的外債使用指標。在這樣一種對“物的流動”和“資金的流動”都限制頗多的政策法律環境下，國內租賃企業開展飛機租賃業務可謂是困難重重，更難去與外國企業競爭了。

認識到上述問題，《意見》明確提出加快發展飛機租賃業務的首階段目標就是“營造有利的政策環境”，并提出七項具體措施。這一階段性目標和具體措施的提出，可謂是找準國內阻礙飛機租賃業務發展“病癥”后開出的富有針對性的“藥方”。只是，《意見》開出的“藥方”尚停留在原則性、指導性的層面，需要國內特定的、具有相關政策法律改革先發優勢的地區來落實和銜接。而中國國內設立的自由貿易（試驗）區無疑是落實和承接這種制度改革先行先試的恰當區域。

首先，營造飛機租賃業務發展的政策環境，需要制度創新和深化改革，而自貿區恰恰能為此種創新和改革提供平臺。根據自貿區總體方案的規定，自貿區是“積極探索加快政府職能轉變、管理模式創新、促進貿易和投資便利化，為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經驗”①參見《國務院關于印發中國（上海）自由貿易試驗區總體方案的通知》（國發[2013]38號）。的試驗田。可以說發展飛機租賃所需的政策法律制度改革正是自貿區進行先行先試的一項內容。

其次，發展、積聚飛機租賃業務，與上海、天津等幾個自貿區本身的發展定位也是極為契合的。上海、天津都承載著“航運中心”“金融中心”的城市發展定位，發展飛機租賃業務可以說是這些中心建設中的一個重要體現。另外，由于飛機租賃業務本身能夠加快金融、人才、技術等多種資源的積聚，對于從整體上拉動自貿區的經濟發展也有積極的意義。

三、自貿區發展中國飛機租賃業務的政策法律進步

飛機租賃是航運金融的典型形式，也是深化金融服務業發展的重點領域。自各個自貿區設立以來，已經推出多方面的舉措，不斷調整和優化了飛機租賃業務的政策法律環境。具體來說，以下幾個方面的政策法律環境都取得了實質的進步。

（一）市場準入與企業風險隔離

按照已有法律，在中國市場上從事融資類租賃業務的企業主要有兩類主體：一類是由銀監會負責監管的“金融租賃公司”；另一類是由商務部負責監管的“外商投資租賃公司”②2005年商務部出臺《外商投資租賃業管理辦法》（商務部令2005年第5號）；2007年銀監會出臺《金融租賃公司管理辦法》（銀監會令2007年第1號）。。自貿區成立以來，這兩類租賃公司在自貿區內通過設立租賃項目公司開展了大量的飛機租賃業務。飛機租賃交易因涉及巨額資金的融通，風險較大。因此租賃公司在運作飛機租賃業務時，都有將單筆交易項目獨立，從而隔離風險的需求。即針對具體的租賃交易，設立一個項目公司來擔任出租人，項目公司的運作獨立于母公司。國際上比較普遍地用于實現風險隔離的運作模式，就是針對單架飛機租賃資產設立一家特殊目的公司（簡稱單機SPV）。所謂單機SPV，即租賃企業針對某項飛機租賃交易單獨設立一個殼公司（也稱SPV、特殊目的公司）并將欲出租的飛機轉讓給該SPV，然后以SPV的名義去進行租賃項目融資，也以SPV的名義租出飛機并收取租金。SPV是一個獨立的項目公司，由它來持有租賃資產，避免了其母公司或母公司隸屬的其他項目子公司由于經營不善，而導致對出租人或租賃項目的不良影響，形成了該項目的封閉運作機制。這樣的交易結構有利于租賃項目的資金提供方控制項目風險，也方便租賃企業控制稅收成本。如租賃企業可以選擇將SPV設立于特定的稅務自由港或保稅地區，從而規避租賃企業所在地相對較高的所得稅、營業稅等，以此實現節稅目的。

在自貿區出現以前，國內租賃企業已經在保稅區內設立了一些單機SPV。但是如果嚴格按照中國的公司法和融資租賃行業法規來說，這些SPV的合法性存有一定疑問。SPV只是一個空殼公司，它擁有的資產是母公司轉讓給它持有的飛機租賃資產，它從事的所有業務運作都緊緊圍繞飛機資產的管理與處置。作為殼公司的SPV一般很難達到法律規定的融資租賃公司的最低注冊資本限額，也很難滿足公司法要求的公司內部組織形式。自貿區設立之時，就考慮到發展相關租賃業務區內大量出現SPV的情況，在自貿區的總體方案中首先明確了“允許和支持融資租賃公司設立項目子公司（SPV公司）”的態度，并進一步規定“對項目子公司不設最低注冊資本金的限制”③參見《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》附件部分。。這就為區內為從事飛機租賃業務而設立的單機SPV提供了一個可以部分脫離現行公司法律制度的合法依據。

另外一項進步在于允許金融租賃公司在自貿區內設立專業的子公司開展飛機租賃業務。2014年上半年，銀監會更新了《金融租賃公司管理辦法》，并在此基礎上推出《金融租賃公司專業子公司管理暫行規定》。根據該規定，“金融租賃公司依照相關法律法規在中國境內自由貿易區、保稅地區及境外，為從事特定領域融資租賃業務可以設立專業化租賃子公司”。允許金融租賃公司設立飛機租賃專業子公司，可以將飛機租賃業務與母公司開展的其他業務有效地隔離開來，也可以推動母公司區分不同租賃物開展更為專業化的融資租賃服務。

（二）保稅與節稅

談及任何融資租賃業務，必須要考慮的一個方面就是稅收。尤其對于單筆交易金額動輒上億美元的飛機租賃來說，哪怕只有1%的稅率差別，也會使整個交易的資金成本相差幾百萬甚至數千萬美元。而從影響租賃交易的稅收負擔情況來看，出租人承擔的稅務負擔是影響租賃成本的關鍵。如果出租人所需承擔的稅務負擔輕，租賃服務的成本就會相對較低，進而使出租人可以降低租金價格、使租賃產品更具競爭力。在當今全球不同國家（或地區）租賃企業相關稅負尚有很大差別的現實下，出租人總是會尋找并聚集到那些稅負最輕的國家或地區開展業務。如目前全球資產總量排名前十的飛機租賃公司，有九家都在北歐國家愛爾蘭設立租賃實體（租賃公司或SPV），這無疑源于愛爾蘭的低稅負水平。

稅收一直是制約中國飛機租賃產業發展的一大瓶頸。在中國當前的稅收體制下，飛機租賃企業需繳納25%的所得稅、17%的租賃業務增值稅、進口飛機5%的關稅、17%的進口增值稅和0.1%的印花稅等，總體稅負大大高于國外企業。自貿區發展飛機租賃業務的稅收利好政策主要體現在與飛機進口有關的關稅方面。目前已設立的四個自由貿易試驗區都在地理范圍上覆蓋了保稅區，因而設立于其中的租賃企業在進口飛機時能享受保稅、節稅的關稅待遇。

1.保稅待遇

“保稅區”是由一國海關設置的或經海關批準注冊、受海關監督和管理的特殊區域，從海關監管角度來看具有“境內關外”的特點。所謂“境內關外”，即國外商品進入到保稅區內視同仍處于關境之外，暫不必繳納進口關稅；國內商品進入到保稅區后視同已經跨越關境，可享出口退稅。飛機租賃企業設在保稅區內，以一般貿易方式進口飛機時不必辦理納稅手續，只需向海關申請辦理監管手續。航空公司以租賃貿易進口的方式從保稅區租賃飛機，在其逐期向租賃公司支付租金之時，再向海關繳納關稅和進口增值稅。當然如果租賃公司將飛機租給境外的公司，則不涉及向中國海關繳納相應稅款的問題。這一模式也就是近來興起于中國市場的“保稅區租賃”。按照現行稅率以及單架飛機1億美元的價格估算，如果不采用保稅區租賃模式，中國租賃企業進口飛機之時要一次性繳納多達兩千多萬美元的關稅和進口環節增值稅。采用保稅區租賃的形式，繳納上述稅款的時間被推遲至每期租金繳納之時，不僅大幅度地緩解了租賃企業一次性籌集的資金規模，也因節約的時間成本使租賃雙方獲得更大的利潤空間。

2.節稅待遇

設在保稅區內的飛機租賃企業進口飛機還可以享受進口環節的增值稅優惠。根據財政部、海關總署、國家稅務總局聯合下發的《關于租賃企業進口飛機有關稅收政策的通知》，“海關特殊監管區域內租賃企業從境外購買并租給國內航空公司使用的、空載重量在25噸以上的民用飛機，進口環節增值稅從原來的17%減按5%的稅率進行征收”。從17%減按5%的稅率征收進口環節增值稅，大幅度地降低了飛機進口的成本。但是長期以來，這項稅收優惠政策僅面對航空公司開展，其他引進飛機的主體（包括租賃企業）都被排除在外。單純受益國內民航企業的稅收優惠政策，事實上使本土租賃企業陷入一種被反向歧視的地位。國內航空公司從境外直接購買、租賃飛機都可以享受到進口環節增值稅優惠，但是從境內企業租賃飛機卻不能享受這一稅收優惠。本土飛機租賃企業的競爭力自然也就受到了極大的限制。財政部、海關總署、國家稅務總局聯合下發的這項文件，將進口環節增值稅優惠的適用主體，擴大至保稅區內的租賃企業。終于使本土租賃企業能夠在進口環節稅負方面，與他國競爭者站在同一起跑線上。

（三）金融和外匯管理

因飛機租賃交易本質上屬大額資金的長期融通，融資的機會與成本是決定租賃項目成敗最為關鍵的問題。中國飛機租賃企業長期競爭力較弱，除了整體起步較晚、稅負較重等原因外，更為關鍵的一個原因是融資問題。由于受到金融和外匯等方面的監管，租賃企業在境外市場上融資困難重重，在境內市場的融資又一直成本較高。境內市場融資成本高有以下幾個表現：一是融資渠道窄，銀行貸款是主渠道，而且受固定利率的限制；二是融資審批程序繁瑣，發行債券等融資方式需要銀監會、人民銀行等監管部門的事前審批，而且周期較長；三是資產流動性差，出租企業手上的租賃資產再融資困難。融資問題因此成為制約國內飛機租賃業務發展最大的問題。

嘗試金融監管創新、擴大金融領域對外開放，是自貿區的工作目標之一。自貿區在金融與外匯方面的改革舉措直接為區內發展飛機租賃業務提供了以下幾方面便利：一是利率市場化。企業融資成本由市場來決定，不再受制于區外固定利率的限制。二是境外融資便利化。區內企業可按規定從境外直接融入本外幣資金，取消對中資企業獲取外債須獲發改委事前審批的要求。取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權業務的逐筆審批，實行登記管理①參見《中國人民銀行關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》第3條。。三是資產交易便利化。資產流動性差是困擾中國租賃企業的普遍問題。尤其對于飛機租賃企業來說，在相對較長的租賃期內，如果能夠以租賃資產再行融資則可盤活資產、大幅降低交易成本。在上海自貿區成立后，中國人民銀行出臺措施，允許區內企業在區內開展國際金融資產交易。后來，天津自貿區將飛機租賃資產交易的步伐邁得更大，在區內設立了“東疆租賃資產交易平臺”，鼓勵企業以該平臺為依托進行飛機租賃資產的交易。天津自貿區內迄今已經完成了兩單飛機項目公司的股權轉讓交易②2015年5月，工銀租賃公司與農銀租賃公司之間完成了一單帶租約的飛機項目公司股權轉讓業務，這也是中國首單大飛機租賃資產交易業務。同樣于2015年5月，興業金融租賃從中軌租賃購得一家單機飛機項目公司的股權。。四是外幣收支便利化。自貿區內企業可設立居民自由貿易賬戶實現分賬核算管理。其中，自由貿易賬戶可與其他自由貿易賬戶間雙向資金自由劃轉，進行結算、融資和擔保。非自由貿易賬戶用于與境內區外企業之間的國內結算，或用于與境外企業之間的國際結算③參見《中國人民銀行關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》（2013年12月2日頒布）第2條。。允許區內金融租賃公司、中外資的融資租賃公司，在向境內承租人辦理融資租賃時收取外幣租金④參見《國家外匯管理局上海市分局關于印發支持中國（上海）自由貿易試驗區建設外匯管理實施細則的通知》（2014年2月頒布）。。自貿區內的外商租賃企業的外匯資本金實行意愿結匯；自貿區內融資租賃公司開展對外融資租賃業務時，不受現行的境內企業境外放款的額度限制。

四、自貿區發展中國飛機租賃業務的政策法律環境檢視與改進思考

根據《意見》所確立的“三步走”規劃，當前正處于中國促進飛機租賃業務發展的政策環境營造階段。借自貿區的平臺，中國關于飛機租賃的政策法律環境改革已經取得了不俗的成績，由此帶來的租賃業務量增長也有目共睹。只是，在此過程中也累計了一定的問題，需要我們思考改進之方案。

（一）試驗屬性明顯、穩定性不足

融資性的飛機租賃交易，合同周期一般較長。根據目前飛機租賃市場上的現有交易來看，租賃合同期最短也要5至7年，長則可達到15年左右。在相對漫長的合同履行期間，交易方對外部政策環境的穩定性保有較高的需求。這是因為，租賃交易對于外部政策環境極為敏感，很多交易結構和交易條件正是依據締結合同時的相關政策、法律而設計的。那么一旦合同履行期間，交易賴以存在的政策法律更迭（如稅收優惠政策被取消、租金匯出被凍結），交易方的預期可能就會落空。歷史上這樣的例子并不鮮見。政策法律環境的穩定性預期，因此也就成為潛在交易方判斷交易可行性的重要指標。

目前借保稅區平臺營造的飛機租賃制度環境構成中，“政策”所占的比重很大，而法律比重很小。

首先，作為自貿區支持飛機租賃業務發展的綱領性文件，關于設立上海、天津等自貿區的“總體方案”都屬于國務院發布的政策。人民銀行、海關總署等國家部委支持自貿區發展飛機租賃業務而發布的“意見”或“通知”，同樣不構成中國法律體系中的“部門規章”，依然屬于政策。

其次，即使是國務院關于加快飛機租賃業務發展的《意見》，也僅是停留在政策層面。相比法律，政策具有靈活、機動的特點。在國家確定加快發展飛機租賃業務的總體戰略后，通過政策的形式，各主管部門快速地將利好落實到租賃領域，使企業能夠迅速地展開飛機租賃業務。但是相比法律來說，政策的穩定性和權威性都是比較弱的。飛機租賃交易方對于租賃交易所處的政策法律環境的穩定性預期較高。在自貿區當前相關政策環境“試驗性”和“臨時性”色彩普遍較濃的情況下，潛在交易方的開展交易的熱情自然就受到相當程度的抑制。這一問題對于潛在的外國交易方來說，可能影響更甚，給中國租賃企業拓展國外市場蒙上了一層陰影。所以當前在自貿區內開展的飛機租賃交易，主要還是發生在中國企業之間。外國投資者或潛在的飛機租賃方，普遍因對現行政策的穩定性有所懷疑而采取謹慎的觀望態度。

自貿區當前關于飛機租賃的政策法律環境試驗性較強，與國家對自貿區作為“試驗田”的定位有直接關系。在經過一定的試驗后，建議將目前有利于飛機租賃業務發展的政策利好固化在相關法律中。或者制訂專門的《融資租賃促進法》或《飛機租賃促進法》，直接以法律的形式來體現國家對于發展相關業務的支持。

（二）部分政策內容草率、欠缺科學性

盡管中國民航憑借租賃形式引進飛機已經有三十多年的歷史，但是本土飛機租賃產業的發展卻是近幾年的事情。所以不僅行業本身發展經驗非常有限，管理部門對于行業的監管與促進也都處于摸索過程中。

現有依托自貿區推出的若干利好飛機租賃業務發展的政策，有一些只是為解決現有問題的權宜之計，政策內容的前瞻性、科學性尚待商榷。如上文提到的財政部、海關總署、國家稅務總局2014年下發的《關于租賃企業進口飛機有關稅收政策的通知》，規定保稅區內租賃企業進口飛機只有在飛機實際入區的情況下，才能享受進口保稅待遇。這種將享有保稅待遇與飛機實際入區聯系起來的要求，并不符合飛機租賃交易的現實情況。飛機租賃本質上是一種資金融通活動。出租人（租賃企業）在飛機租賃交易中的作用體現在提供購買飛機的資金融通，將飛機的供應和飛機的需求聯結起來。為了完成這一資金流通過程，出租人需要實現自身對飛機權屬的一系列轉變：即首先購買飛機成為飛機的所有權人，然后再以出租人身份將飛機租賃給航空運輸企業。然而，出租人對于飛機的上述權屬變化，完全是為了實現資金融通的目的而不是基于對飛機的使用。出租人對于飛機的上述權屬變化，也完全可以通過簽署合同、辦理權利登記等文件操作來完成，作為租賃物的飛機本身是沒有必要運輸至出租人處再交付給承租人的。實踐中，飛機租賃的交付往往是在供應商所在地或承租人所在地之一完成。不會因為租賃關系的存在就把飛機運輸到出租人所在地來交付，因為這樣做不僅在技術上完全沒有必要，在經濟上也很不合算。所以《關于租賃企業進口飛機有關稅收政策的通知》甫一推出就遭到了境內飛機租賃企業的詬病，給已經開展“保稅區租賃”的交易方也帶來了很大的困擾。直到2015年5月，海關總署通過“委托異地監管”措施，才部分地解決了上述問題。

飛機租賃業務蘊含較強的技術性與專業性，對于飛機租賃政策法律環境的營造也必須是在充分認清其性質與特點的基礎上來進行。建議相關部門在推出相關政策前，能夠加強研究與科學論證。

（三）部分政策仍比較原則、缺乏可操作性

《意見》和各個自貿區的《總體方案》都對加快發展飛機租賃業務提出了一定的舉措。只是，到目前為止很多措施仍停留在比較原則的階段，實踐中尚難以操作。如《意見》中提出了加大租賃企業的融資力度的具體舉措。一方面支持飛機租賃企業拓寬融資渠道；另一方面也鼓勵多種資金進入飛機租賃業。但是至今還沒有進一步落實上述舉措的具體規則，租賃企業自身發行債券、實行租賃資產證券化等業務操作如何進行、能否獲得監管部門的批準仍然處于不確定狀態。建議各自貿區積極與銀監會、中國人民銀行等金融監管部門溝通，盡快促成落實《意見》的具題細則出臺。利用自貿區先行先試的平臺，為租賃企業嘗試拓展融資渠道打開限制，經過一段時間的穩定運行后再推向全國。

五、結語

飛機租賃業務的開展，對于外部政策法律環境極為敏感。世界上曾經繁盛一時的幾個飛機租賃業務中心，如美國、日本、愛爾蘭等，都是在金融、稅收、會計和法律等外部政策環境方面極具吸引力的地方。中國當前正處于營造有利的政策法律環境，促進本土飛機租賃業務發展的關鍵時期。需要借助國內自由貿易（試驗）區“制度創新”的平臺來率先完成對飛機租賃政策法律環境的營造。

迄今為止，中國國內依托各自貿區，已為發展飛機租賃業務制定了一系列比較有利的政策與法規。初步解決了以往困擾本土飛機租賃行業發展的市場準入、風險隔離、稅收負擔、融資和外匯管制問題。由此帶來了本土飛機租賃業務的蓬勃發展：注冊在自貿區內的飛機租賃實體數量急劇增加，中國的“保稅區租賃”逐漸成為全球飛機租賃市場上一種極具影響力的業務模式。[6]但在肯定成績的同時，也必須正視現有政策法律環境中存在的問題。當前借自貿區平臺營造的相關政策法律環境，制度本身具有比較明顯的“試驗性”和“臨時性”特點，可能阻礙潛在交易方的參與熱情；已推出的部分政策內容欠缺科學性，還有部分促進措施尚沒有落到實處，不利于飛機租賃行業的長遠健康發展。

（References）：

[1]2014年10月份東疆保稅港區租賃業務發展情況簡訊[EB/OL].（2014-12-01）[2014-12-25].http://www.dftpair.com/feijizulinwang/show.php?itemid=252. Brief report on the development of financial leasing in China DFTP[EB/OL].（2014-12-01）[2014-12-25].http://www.dftpair.com/feijizulinwang/show.php?itemid=252.（in Chinese）

[2]叢林.從愛爾蘭經驗看國內飛機租賃業[J].中國金融,2015（5）:49-50. CONG Lin.Inspections on domestic aircraft leasing business from the experiences of Ireland[J].China Finance,2015（5）:49-50.（in Chinese）

[3]HANLON P.Global airlines:competition in a transnational industry[M].Oxford:Elsevier,2007:51.

[4]黃偉,王文晴,陳露.探秘愛爾蘭的經濟奇跡[J].大經貿,2006（10）:73. HUANG Wei,WANG Wen-qing,CHEN Lu.Explorations on the economic miracles of Ireland[J].Foreign Business,2006（10）:73.（in Chinese）

[5]章連標.民用飛機租賃[M].北京:中國民航出版社, 2005:14. ZHANG Lian-biao.Civil aircraft leasing[M].Beijing:China Civil Aviation Press,2005:14.（in Chinese）

[6]吳榮祥.東疆保稅租賃是全球三大稅務模式之一[N].經濟參考報,2014-09-19（8）. WU Rong-xiang.Bonded leasing of Dongjiang is one of the three models for tax leasing worldwide[N].Economic Information Daily,2014-09-19（8）.（in Chinese）

On the policy and legal aspects of developing aircraft leasing business in China pilot free trade zone

YU Dan

（International Shipping Law School，East China University of Political Science and Law，Shanghai 200042，China）

Aircraft leasing is in essence transactions of long-term financing for large amount of money, and the business of aircraft leasing is always sensitive to aspects of policy and law. The central government of China has set a strategy on developing business for aircraft leasing, and the main task for the current stage is on fostering policy environment which are friendly to this business. On the one hand, developing business of aircraft leasing, is in line with the goal of China pilot free trade zones. On the other hand, the pilot free trade zones may provide tentative platforms for system innovation in the area of aircraft leasing. After the setting up of pilot free trade zones in China, the policy and legal aspects for aircraft leasing have been perfected substantially. However, under an objective examination, some problems still exit. There are much work to do to improve stability, scientificity and operability of the policy system for aircraft leasing.

pilot free trade zones; China aircraft leasing; financing

2015-06-25

司法部課題“飛機租賃合同的中國本土化研究”（14SFB30040）

于丹（1977-），女，遼寧沈陽人，法學博士，華東政法大學國際航運法律學院副教授，E-mail:keyiming04@163.com。

DF961.9

A

2096-028X（2015）03-0083-07

于丹．自貿區發展中國飛機租賃業務的政策法律環境檢視[J]．中國海商法研究，2015，26（3）：83-89