云南鉛鋅冶煉企業調研

張偉倩|文

今年我國電解鉛產量出現罕見大幅回落，而精煉鋅產量出現顯著增長，7月鉛鋅金屬產量分化走勢繼續延續。近日，北京安泰科信息開發有限公司對云南鉛鋅冶煉企業進行調研，此次對于了解全國鉛鋅行業情況具有一定代表性。

今年我國電解鉛產量出現罕見大幅回落，而精煉鋅產量出現顯著增長，7月鉛鋅金屬產量分化走勢繼續延續。據中國有色金屬工業協會公布的統計數據，1～7月我國電解鉛產量為226．2萬噸，同比下降4．1%，其中7月產量為32．0萬噸，環比下降16．4%；1～7月我國精煉鋅產量為357．7萬噸，同比增長10．4%，其中7月產量為50．7萬噸，環比下降9．4%。而云南是我國重要的鉛鋅冶煉企業分布地。據北京安泰科信息開發有限公司（以下簡稱“安泰科”）統計，目前云南電解鉛冶煉產能在90萬噸/年上下，位居全國第三位，鋅冶煉產能約100萬噸/年，位居全國第二位。在電解鉛產量快速收縮、精煉鋅大幅增長的背景下，調研云南鉛鋅冶煉企業對于了解整個中國鉛鋅行業情況具有一定代表性。

表1 安泰科調研涉及的云南鉛冶煉企業

云南鉛冶煉產能開工率較低

本次安泰科調研云南鉛冶煉產能約68萬噸，占云南總產能的比重約為80%，其中所調研產能中處于正常生產狀態的產能不足五分之一，大部分鉛冶煉企業的開工水平在50%左右。原料不足是影響企業開工水平的主要原因。

云南個舊地區是云南鉛冶煉的集中地，這里一度存在眾多的小型鉛冶煉企業（年產粗鉛5000噸左右）。而2013年年底以來，云南紅河州的采選業遭受最嚴厲的環保整頓/整合，炸藥限購，建水地區鉛鋅精礦生產幾乎停滯，目前建水只有2～3家規模型選廠處于生產狀態，整頓結束日期尚不確定。據了解，整頓之前建水地區的鉛鋅精礦產量在15萬噸/年左右，目前僅為3～4萬噸/年。建水地區的鉛精礦主要供應個舊鉛廠，礦山關停導致企業原料非常緊張，大部分鉛冶煉廠因缺乏原料而停產。雖然今年以來滬倫比值存在盈利的點價窗口，但由于當地的多數冶煉廠規模較小，開具信用證存在困難，故進口礦對這些企業的原料供應非常有限。據了解，以前個舊沙甸地區的粗鉛產量有40萬～50萬噸，現在僅有20多萬噸。

振興集團原有6萬噸電解鉛產能，在經歷約4年的建設期后，其新建的10萬噸/年富氧底吹生產線已在8月中旬順利出鉛。至此，振興集團已經形成從采礦到原生鉛冶煉、再生鉛回收、鉛酸蓄電池生產的全閉合產業鏈經營模式，企業鉛產量有望在今年余下時間獲得提升，但幅度有限。作為云南最大的鉛冶煉企業，馳宏鋅鍺公司的鉛冶煉產能分布在會澤和曲靖兩地，其中會澤有6萬噸粗煉產能，曲靖有6萬噸粗煉和10萬噸精煉產能，3月份曲靖基地的鉛產能關閉，馳宏公司一度外賣粗鉛，9月份曲靖基地的產能有望重啟。

今年以來國內鉛價較國外鉛價表現堅挺，主要是受到國內精鉛供應收縮支撐。今年4月份西南地區減產檢修集中的同時，鉛價一度出現明顯抬升，滬鉛主力合約最高曾突破14000元/噸至14025元/噸的年內高點。不過受整個宏觀經濟情況以及需求疲軟的壓制，5月初以來鉛價逐步走低，目前仍處于低位徘徊，持續多月的現貨升水已經轉為貼水，鉛價上方壓力增加。對于后市，冶煉廠認為鉛價下跌空間不大，仍有上漲空間，主要是社會庫存處于較低水平，且近期電動車市場呈現一些轉暖的跡象，電池價格有所上漲；不過上漲幅度有限。

表2 安泰科調研涉及的云南鋅冶煉企業

云南鋅冶煉產能開工率處于高位

本次安泰科調研云南鋅冶煉產能約94萬噸，占云南總產能的比重約為90%，其中所調研產能中處于停產狀態的企業僅有一家，處于部分開啟狀態的企業僅有兩家，大部分鋅冶煉企業處于滿產狀態，云南鋅冶煉廠生產情況與鉛冶煉廠形成鮮明對比。加工費較高以及豐水期供電充足是鋅冶煉維持較高開工率的主要原因。

上面提到，云南省尤其是建水地區的鉛鋅精礦供應下降非常明顯，而云南的鋅冶煉企業卻仍舊享受著較高的加工費水平。據了解目前云南到廠的國產鋅精礦加工費維持在5400元/噸的水平。安泰科了解，云南紅河州的礦山整頓令當地鋅精礦供應減少，蘭坪周邊一些小礦受市場因素影響而開工不好，但臨滄、會澤、文山、思茅等地礦產生產正常，華聯鋅銦、蘭坪鉛鋅礦選廠擴建為市場帶來一些增量。

據了解，蒙自礦冶旗下礦山處于停產狀態，但公司距離建水、文山這兩個原料基地存在地理位置上的優勢，目前蒙自開工較足。馳宏鋅鍺旗下的礦山處于正常生產狀態，原料基本自足，但由于加工費合適，該公司一度在市場上購買精礦，鋅冶煉廠滿產。羅平鋅電公司擁有自有礦山，雖然公司在競爭省內礦源中地理位置不是十分有利，但由于靠近貴州，可以獲得貴州的一些低品位礦源，另外加上公司有水電發電系統，目前處于豐水期，電價成本較低，企業的開工率已提高到70%。紅河鋅聯和祥云飛龍公司均是處理二次鋅物料生產鋅錠的企業，這些企業不需要爭奪原礦資源，且二次鋅物料的成本低于鋅精礦，目前紅河鋅聯滿產運行，祥云開工在80%左右。

另外，與云南鉛冶煉廠不同的是，云南的鋅冶煉廠多數是規模型企業，企業開具信用證能力較強；另一個區別是，云南的鋅冶煉企業中國企占比高于鉛冶煉企業，國企在獲得銀行貸款方面存在優勢。鋅冶煉企業在比值合適時購買進口原料，補充國產精礦的不足，總體而言，云南鋅精礦供應較充裕。

不過安泰科估計今年云南鋅冶煉企業的開工率很難再提升，需求不見起色，鋅價和副產品價格低迷，企業資金壓力越發明顯，豐水期過后部分企業很可能下調開工水平。實際上，中國部分省份的鋅冶煉廠已經在7月通過檢修等方式下調了開工水平，這導致7月我國精鋅產量出現環比大幅回落。

冶煉廠反應今年的日子比2008年還要艱難。對于今年余下時間的鋅價走勢，冶煉廠多認為，這段難熬的日子至少要持續到9月底，等待更多供應面的收縮，等待需求的啟動，但鋅價的下跌空間已經不大，目前鋅價已經遠遠低于生產成本。