供應鏈制定環節財務風險管理與優化

石家莊鐵道大學四方學院 張海風 郭 瑋

供應鏈是企業為了獲得更加穩定與長期的發展，將自己的上游企業以及下游企業納入合作伙伴之列，并制定大家共同的發展戰略，從而實現經濟上的協同效應，使三方都能獲得滿意的經濟收益。當然，這個過程的起始環節起到了重要的決定作用，也就是說供應鏈制定環節在整個供應鏈管理中最為基礎和關鍵，只有制定了科學高效安全的供應鏈，才能實現供應鏈的最佳運作效率。本文分析XB公司當前的財務風險管理體系，并從供應鏈制定環節財務風險管理的角度對其展開了全面研究。

一、XB公司供應鏈制定環節財務風險管理中的問題

（一）各環節銜接不夠有效 就供應鏈而言，主要是把

產品生產過程中的具體環節有效銜接起來，銜接的過程中應盡量求大同存小異，提升各環節的適應性。XB公司為了提升運營效率，在市場相對平穩的情況下，把供應鏈中一些重要性不大的環節分包出去，希望能夠降低運營成本，同時又保證供應鏈自身的穩定性。但市場環境的相對平穩也是有時限的，XB公司并未能進行及時的調整，從而導致交易成本過高。例如，XB公司現在共有63間正規的授權代理商，基本上每年經由這些代理商可以實現55%的銷售額，不難看出代理商已經成為了公司銷售產品的主要渠道。由于代理商質素的提升，XB公司已經將訂單均值由2004年的少于1萬元，提升至了2011年的2萬元，盡管這明顯提升了公司的銷售業績，可同時也提升了公司面對的財務風險。如果XB公司沒能妥善處理該問題，就不可能成功控制供應鏈制定環節的財務風險。

（二）成本控制存在不足 XB公司若想在激烈的市場競爭中立于不敗之地，價格是相當關鍵的影響因素。但公司想要獲得價格方面的競爭優勢就必須降低成本，因此成本是XB公司需要加大控制力度的重要因素。但實地調研后發現，該公司2008至2012年未能有效控制產品設計以及制作成本，導致在這兩個環節上存在很高的財務風險。

（三）賬目處理不規范 查看XB公司的財務記錄發現，當前公司在和客戶進行交易的時候，并沒有及時做好賬目記錄以及憑證存檔工作，甚至有些重要的原始會計憑證都沒有留底，也沒有建立起審核方面的規范機制。另外，該公司并沒有實行銀行存款調節機制，造成了嚴重的財務風險管理漏洞。

（四）成本核算不夠科學 XB公司針對供應鏈制定環節進行的財務風險管理模式非常單一，而且不成系統。作為生產大型高壓電器絕緣開關的制造企業，XB公司面對的行業以及市場環境都非常復雜，這無疑導致影響公司成本的因素又多又散亂，從而導致成本和產量之間的關聯程度下降?；谶@種情況，XB公司當前核算的產品成本其實并不能真實反映成本水平。所以，必須進行更加科學以及有效的成本核算，并在制定供應鏈環節時將其納入重點環節之一，從而控制其可能產生的財務風險。

二、XB公司供應鏈制定環節財務風險管理的優化建議

（一）提升財務風險的預測能力

（1）科學安排風險預測工作。XB公司在制定供應鏈的時候，最重要的就是確定合作伙伴，建設經濟合理的新生產線，以當前資源為基礎構建供應鏈系統等。進行以上工作時，XB公司必須負起選擇的責任，同時控制好該過程中存在的財務風險，從而保證確定的供應鏈可以保證公司的財務安全。而所有工作的第一項就是預測財務風險，主要就是預測供應鏈上各企業可能出現的資金流風險，同時對其采取應對措施。

（2）進行風險識別與預測。在綜合分析了XB公司的實際情況之后，認為其可以使用風險地圖法進行風險的識別與預測。X軸代表風險發生的可能性，Y軸代表風險的實際強度，坐標系內的各點采自公司的各項業務數據線。

圖1 XB公司風險管理應對地圖

圖1將風險分成了四大類：右上角屬于“高可能性、高強度”的財務風險，會給公司帶來巨大經濟損失，因此，公司的管理層必須給予其足夠的重視，盡可能避免這類風險；至于“低可能性、高強度”的財務風險，公司需要時刻警惕，并通過合理的業務操作方式將風險轉移出去；至于“高可能性、低強度”的財務風險，公司需要加大管理力度，從而降低風險發生的可能性；至于“低可能性、低強度”的財務風險，公司只需將其納入日常成本控制體系中即可。

在系統計算了XB公司過去的財務風險情況后，總結出2012年該公司營運能力方面因素引致的財務風險總計有6起，造成的經濟損失總額達到130萬元；盈利能力方面因素引致的財務風險總計有21起，造成了嚴重的經濟損失，總額達到1270萬元；償債能力方面因素引致的財務風險總計有3起，造成經濟損失總額達到27萬元；成長能力方面因素引致的財務風險總計有1起，并未造成經濟損失；現金流方面因素引致的財務風險總計有27起，造成經濟損失總額達到58萬元。

建議XB公司采取圖1中的方法對各類財務風險進行應對，通過實踐觀察獲得了比較理想的收效，該公司2013年的各項風險數據顯著降低，證明有效控制了財務風險。

（二）構建風險等級評估與控制模型

（1）構建流程控制模型。XB公司應該結合自身的業務特點，借助流程控制模型來管理財務風險。這其中十分重要的步驟就是進行風險預警以及預處理，至于預警信號則可以按照經營情況來靈活設置。通常來講，對于不同強度的風險可以提示不同深度的顏色。具體構建出的財務風險控制模型見圖2。

圖2 財務風險控制模型

（2）評估XB公司供應鏈制定環節的財務風險。在評價具體項目可能產生的籌資風險時，往往會考察以下三方面：首先，投資項目能否根據投資方案中設置的時限投產，能夠收到預期的經濟收益；其次，投資項目運行過程中是否出現了短期虧損，或者盡管未出現賬面虧損，可利潤率超低；最后，投資項目盡管運營狀況暫時處于相對理想的情況，可明顯差于投資主體其它的投資項目。以上三方面都非常有可能導致投資主體的資金運作效率受到打擊，并逐漸變得越來越低。假設投資主體進行的投資表現出了上述跡象，表明項目存在一定的投資風險，可以將其納入風險投資的行列。通過相關的數據模型計算，可以比較不同方案的預期收益以及風險，從而綜合比較各投資方案的優劣，進而選擇適合公司目前發展情況的投資項目。

另外，進行風險評估的時候還有幾個輔助因素要考慮：一是宏觀經濟環境。如果經濟環境出現了巨大變動，那么迫使產業進行運營轉變的因素就會增多，相應對供應鏈造成的影響也就越明顯，公司也許要面對原材料供應緊張或者價格飛漲的局面，甚至可能會導致供應鏈斷裂。不過，這類風險通常是長時間累積形成的，因此對其進行控制的難度也會小一些；二是借助過去的數據預測非可控因素。三是按照供應商的綜合狀況，評估其運營對供應鏈可能造成的風險。通常如果供應商出現了變動，那么供應鏈就會發生根本性的變化，所以，對這類風險進行評估對XB公司來說至關重要。根據上述情況，構建了適合XB公司的供應鏈制定環節的財務風險控制指標整合表，見表1。

表1 財務風險控制指標整合表

（三）科學分析現金流

（1）界定財務風險控制。結合XB公司的具體情況，其進行的財務風險控制基本上包括：分析之前的財務數據，并按照風險管理經驗對未來的財務風險進行預測，之后深入分析不同業務環節中存在的財務問題，并根據問題的性質與嚴重性決定是否將其外包出去，同時科學控制供應鏈制定環節可能引致的道德風險。

（2）控制財務風險的基本方法。XB公司在控制財務風險時，可以將現金流作為重要的風險評估指標。

一是投資回報率。投資回報率的計算公式是：ROI=年實際利潤/總投資額×100%。也可以利用現金回收率來衡量ROI的實際水平?，F金回收率是相對指標，其計算過程為：

需要注意的是，如果用了上面的計算公式，那么得出的投資回報率就是單純的資金回報率，而不包括其它形式投資產生的回報率。

二是分析現金凈流量。XB公司的現金凈流量，即公司在運營時現金毛流量減去各項資本增加金額后，剩余的現金流量總和。計算公式為：現金毛流量=息前稅后利潤+折舊與攤舊。借助分析現金凈流量能夠找出公司當前管理現金流的方法，從而判斷管理過程是否科學。

另外，還可以借助營業現金回籠情況來分析公司的現金流是否正常，計算公式為：

假設上面公式的結算結果為95%-100%，則代表銷售工作相對正常；假設上面公式的結算結果低于95%，則代表銷售工作出現了問題；假設上面公式的結算結果低于，則代表銷售出現了非常嚴重的實際虧損。

三是分析固定付現費用支付能力。公司的固定付現費用支付能力是用來表示公司當前擁有固定支付能力的，能夠有效反映公司經營的穩健程度。指標的計算公式為：

通常來講，如果這個比率低于1，就代表公司當前沒有充足的經營資金，存在一定的財務危機，導致這種情況的原因可能有：經營狀況滑坡，公司收入出現了明顯降低；資金使用過于高昂，造成公司需要背負巨額外債；因為商業投資規模過大，導致固定支出大幅提升；機構冗余人員太多，導致人力資源成本居高不下。

四是分析資金來源比例。根據公司當前的資金來源，將其分成了自有以及借入兩類。借助分析公司資金來源可以得出更為真實的資產負債率。至于自有資金，則可以通過如下公式計算：

企業自有資金=經營活動現金凈流量+吸收權益性投資收到的現金+投資回收的現金-分配股利或支付的現金-支付利息付出的現金

通過上式可知，公司自有資金完全是自己擁有的資產。至于借入資金，則可以通過如下公式計算：

借入資金總額=發行債券獲得的資金+通過各類借貸獲得的資金

通過上式可知，公司借入資金是負債。由此可以通過下式計算公司的資金來源比例：

若是該比例太高，就代表公司當前的資金來源結構需要調整，負債的比率太高，會影響公司未來的發展。

（四）應對供應鏈制定環節存在的財務風險

（1）選擇供應商環節。選擇供應商的質素不同，對公司進行的供應鏈管理產生的實際影響也明顯不同，以此，XB公司在選擇供應商的時候要結合自身的實際情況以及供應商的運營情況。針對不同的業務類型，設定不同的供應商選擇標準，從而提升整個供應鏈的穩定性。

（2）應對供應商自身的財務風險。XB公司在選擇供應商的時候，必須考慮供應商自身存在的財務風險，并分析能否降低這些風險對供應鏈安全性的影響。若是供應商的財務風險有可能威脅到公司的生存，那么就需要將其剔出供應鏈。通常情況下，遇到這類財務風險的時候會進行以下分析：首先，公司當前的資金運作情況，借助分析資金流評估自身能否對抗可能由供應商引起的財務風險；其次，分析供應商存在的資金問題，從而確定其能夠應對將來進行的業務合作，同時保證業務運作過程中擁有充足的資金保障，即使出現臨時性的資金短缺也有能力迅速籌集到相應的運作資金。

（3）應對道德風險。XB公司在制定供應鏈具體環節的時候，必須正視整個過程中無法避免的信息不對稱情況。例如：首先，如果供應鏈上臨近環節的企業出現了誠信問題的話，他們有可能會對商品自身的問題進行遮掩，或者是偷偷降低服務的質素等，這種情況在供應鏈運作的時候經常發生，這是因為供應鏈中很難防范的道德風險；其次，采購人員在采購的時候進行了違規操作，從而引致了道德風險。比如拿了供應商的回扣之后對產品質量睜一只眼閉一只眼，導致整批產品質量不過關，消費者對產品產生了強烈的質疑；最后，市場信息不對稱引起的采購環節風險，比如價格折扣、優惠等問題，也會產生道德風險，令公司的運營效率降低。

（4）完善供應商管理。XB公司首先需要重組業務流程，借助重組提升自身內部各部門之間業務流程的配合程度，從而提升內部業務流程的運作順暢程度。重組流程能夠有效改善與供應商對接業務時的協調程度，并對供應商提出對接業務的相關要求，從而提升流程運作的協同效應。另外，XB公司應以重組業務流程為契機，優化自身的組織結構。這里需要注意一點，優化時必須綜合考慮供應鏈特點，同時尊重重組之后的業務流程，這樣就能建立起既適合公司發展，又能提升和供應商配合程度的組織機構，從而實現有效控制財務風險的目的。具體到財務風險的控制，XB公司應拆解各業務流程中可能產生的各類成本風險，并通過科學的計算方法對這些風險進行評估，之后將評估結果作為進行風險管控的指導，采取針對性的風險應對措施，從而形成公司內部的快速反應風險防控系統。這樣不但能夠保證實現顧客滿意，還能保持和供應商之間的良好合作關系，自然能有效控制成本。

［1］ 王冬梅、呂本富：《財務供應鏈管理提高企業短期財務績效的實證研究》，《數學的實踐與認識》2010年第2期。

［2］ 何偉：《供應商占主導地位的供應鏈協調模型研究》，《科技和產業》2009年第12期。

［3］ 汪雯琦：《財務供應鏈模型架構初探》，《現代經濟信息》2009年第19期。