小微企業融資的“小銀行優勢”：一般假說與我國適用*

湖北工業大學經濟與管理學院 彭芳春 黃志恒

一、引言

小微企業融資問題是我國經濟長期以來面臨的一大難題。據統計，小微企業創造了60%的國內生產總值，更為國家提供了50%左右的稅收。然而，我國僅有22%的小微企業能夠獲得銀行貸款。由此可見，小微企業對我國經濟作出的貢獻與其能獲得的金融服務極其不對稱。由于小微企業缺乏資金，且不論及其發展壯大的問題，其生存問題也令人堪憂。資金的缺乏極易造成資金鏈斷裂，一旦宏觀經濟出現波動，小微企業可能立即破產。在我國經濟新常態下，小微企業的發展對于實現我國經濟穩增長、保就業以及提高創新能力起到了十分重要的作用，因此小微企業融資難的問題不容小覷。事實上，國家也非常重視小微企業的發展，銀監會聯合多部委于2011年專門設定了小微企業的劃型標準并要求金融機構的小企業貸款必須遵守“兩個不低于”的要求，國務院2014年的工作會議多次提及要促進小微企業發展，并出臺了多項措施，例如批準籌建多家民營銀行。小微企業融資問題已經成為影響企業發展的最現實問題之一。

二、小銀行優勢：一般假說

“小銀行優勢”假說是指小銀行與大銀行相比，在支持小微企業融資時具有優勢因而支持力度更大。造成小銀行具備相對優勢的原因正是其成本優勢——主要由信息和代理兩個方面構成的交易成本。一方面，地域性因素使得小銀行通過與小微企業建立長久而緊密的關系，實施關系型貸款技術，減少信息不對稱帶來的信息成本；另一方面，小銀行的規模小，層級簡單，能夠減少銀行小微貸款的代理成本。

（一）信息成本優勢 我國小微企業和小銀行之間的貸款活動主要是通過關系型銀行融資活動來降低信息成本的。小銀行植根于本土，信貸員基本上都是本地人，基于地緣上的優勢，能夠通過其社會關系掌握到小微企業主的人品，了解其道德品行、誠信程度、經營管理和資金營運能力以及社會經驗。另外，通過小微企業主的個人業務辦理，銀行可以了解到其真實的財政狀況以及資金動向，結合小微企業主的個人財政狀況，信貸員能夠判斷出該企業財務報表的真偽。小銀行在為小微企業主以及小微企業提供金融服務時，可以建立一種長期的互動關系，從而使銀行能夠收集到小微企業的私有信息，減少因信息不對稱而引起的信息成本，并通過對私有信息的判斷來逐步調整貸款政策。而大銀行的因為規模大，所造成的貸款的固定成本非常大，因而在開展小微信貸業務時的貸前搜集資料、貸中進行談判以及貸后實施監督的單位成本壓力也大，所以相比較而言，小銀行在信息成本上具有明顯的比較優勢。

（二）代理成本優勢 由于小銀行規模小，管理層級相對于大銀行來說比較扁平化。扁平化的管理層級意味著以縱向的垂直化分工得以減少，橫向的部門間合作得以增強。扁平化一方面能夠提高貸款信息的傳遞效率，使銀行更能貼近市場，處事也比較靈活，容易適應新事物；另一方面也能夠使委托人（銀行）與代理人（企業）之間的關系更加密切。在委托—代理關系中，由于信息的不對稱問題，代理人與委托人的目標存在一定的差異，代理人可能在處理事務的時候通過損害委托人的利益而令自己的利益達到最大化。鑒于此，委托人為了實現自己利益的最大化，必然會出臺各種激勵措施，使代理人步不損害委托人利益。在正常情況下，激勵措施的實施會增加成本，即增加委托-代理成本。在實施關系型貸款的時候，基層信貸員掌握著企業最充分的私有信息，隨著管理層級的增加，信息不對稱會導致垂直結構的層級之間的委托代理問題越來越嚴重，這必然會導致代理成本的增加。所以，小銀行扁平化的管理層級能夠減少信貸員與管理者、管理者與管理層以及管理層與股東之間的因為信息不對稱而帶來的代理成本。

由于小銀行對小微企業提供融資服務時所發生的交易成本與代理成本相對于大銀行來說比較低，因而小銀行就具有了小微信貸的成本比較優勢，這從成本上解釋了為何會存在“小銀行優勢”假說。因為“小銀行優勢”假說是國外專家學者通過研究國外銀行在中小企業融資業務上的狀況而得出的，鑒于國情不同，“小銀行優勢”假說未必適用于我國。所以，本文將針對我國的具體情況，通過實證分析來研究“小銀行優勢”假說在我國的適用性。

三、小銀行優勢：實證分析

“小銀行優勢”假說是否也適應中國的情況，本文通過考察不同規模銀行對小微企業融資狀況來實證分析：大銀行與小銀行對小微企業貸款數量比較以及效率差異。

（一）現狀考察：大銀行與小銀行對小微企業貸款數量比較 為了支持小微企業的發展，中國銀監會在2011年出臺了《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，明確要求銀行對小微企業貸款時要實現“兩個不低于”，即小微貸款增速不低于全部貸款增速，當年增量不低于上年。為了探索“小銀行優勢”假說在我國的適用性，本文依據規模大小主要考察大銀行與小銀行對小微企業的信貸行為差異。鑒于數據的可獲得性，考察對象：（1）以中行、工行、農行、建行為代表的大銀行；（2）以浦發銀行、民生銀行、寧波銀行、招商銀行、廣發銀行、北京銀行、南京銀行為代表的小銀行。由于2011年工業和信息化部門等四部門聯合下發了中小企業劃型標準，考慮到各銀行小微企業貸款的統計口徑問題，本文以2011～2014年各銀行的相關數據進行研究。相關數據見表1、表2。

表1 不同規模銀行小微企業貸款總量 （億元）

表2 不同規模銀行小微企業貸款占比 （%）

上述數據顯示：

第一，從總量看，小銀行與大銀行的小微信貸規模都在擴大。由于大銀行占有更多的資金資源，大銀行的小微信貸規模更大一些（見表1），最多的時候是小銀行的3.25倍。說明大小銀行都開始重視小微企業這一信貸領域。

第二，從占比看，小銀行的小微信貸所占比率遠遠高于大銀行。近年來，大銀行小微企業貸款占比并沒有提高（見表2），而小銀行在資金資源相對不足的情況下對小微企業貸款支持日益加強，對小微企業信貸占比逐步提高，小銀行的小微企業信貸占比提高到大銀行的1.6 到1.9倍。

因此，在銀監會“兩個不低于”政策下，不同規模銀行的小微信貸總量均得到一定的增長，為大量小微企業注入了資金血液，在促進小微企業的生存與發展方面發揮著非常重要的作用。但是，從小微貸款數量占比上看，小銀行遠遠高于大銀行，有較強的小微信貸行為偏好和傾向，對于小微企業信貸發揮了更大的作用。因而可以看出小銀行比大銀行更加重視小微企業貸款業務，支持小微企業的力度更大。

出現上述現狀背后的原因，主要是因為大銀行更傾向于大中型企業的貸款業務。一方面，大銀行可用于貸款的資金遠多于小銀行，可以對單一企業發放大量貸款，能滿足大中型企業的融資需求。而小銀行由于規模原因，信貸資金有限，出于對風險控制的考慮，在面對大中型企業申請大額度貸款時，卻顯得力不從心。另一方面，由于信息不對稱會產生較大的信息成本以及代理成本，大銀行出于對成本以及資金安全的考慮，必然會更傾向于大中型企業貸款。以大銀行中的工商銀行為例，2014年該銀行單一最大客戶貸款比例達到了4.80%，最大十家客戶貸款比例為14.90%；而同期浦發銀行的這兩個比例分別為1.46%、10.93%，可見，大銀行的這兩個比例均遠大于小銀行。由此可以看出大銀行具有強烈的大客戶貸款傾向，而對小微貸款的積極程度不及小銀行了，這也解釋了為何小銀行的小微企業貸款占比遠高于大銀行。

（二）包絡分析：大銀行與小銀行對小微企業貸款效率差異 本文接著采用數據包絡分析法（DEA）來比較分析不同規模銀行對小微企業貸款的效率差異。數據包絡分析法是建立在目標規劃基礎上的評價多個輸入指標與輸出指標相對有效性的一種分析方法。本文利用該分析方法測量出不同規模銀行對小微企業貸款的效率。在選取指標時，以銀行總資產、資本充足率、分支機構數量以及貸存比為投入指標，以小微企業貸款占比與銀行利潤總額為產出指標。其中，總資產反映了銀行的規模；資本充足率反映了銀行風險管理的能力；分支機構數量反映了銀行深入社區的情況以及獲取企業信息的能力；貸存比反映了銀行資產配置狀況；利潤總額反映了銀行的盈利能力；小微企業貸款占比反映了銀行支持小微企業融資的力度。產出指標取小微企業貸款占比與銀行利潤總額的原因是在銀行盈利的前提下，使小微企業貸款效率最高。

本文在進行計量分析時，所采用的軟件為deap 2.1。鑒于小微企業貸款余額統計口徑的問題，本文所選取的是各銀行2011～2014年的數據。通過原始數據計算銀行支持小微企業的效率分值，結果見表3。

表3 不同規模銀行支持小微企業效率分值

大銀行的效率平均分值為0.94，小銀行則是0.96，小銀行的效率分值高于大銀行（見表3），效益差保持在0.01—0.03的水平上，由此可知小銀行的小微信貸效率優于大銀行。也就是說：（1）在處理小微信貸上，小銀行對小微貸款的管理以及貸款技術均優于大銀行；（2）在信貸行為偏好和傾向上，小銀行對小微企業的重視程度和信貸比率高于大銀行。

圖1 不同規模銀行小微貸款效益及差異

一般而言，大銀行的內控制度比較完善，十分注重企業的“硬信息”，所以在開展小微貸款業務時比較嚴格，需要小微企業的規范的財務報表以及有充足的抵押物做抵押。然而，由于小微企業的財務報表并不規范，有的企業為了逃稅與獲得貸款，粉飾財務報表，甚至設置賬外賬，這就使得大銀行需要付出比較大的成本來識別小微企業的財務狀況，并且，小微企業貸款具有“短、小、頻、急”的特點，這不僅浪費銀行大量的財力，也浪費大量的人力，使得大銀行的交易成本大量增加。相比較而言，向大銀行申請貸款的大企業也很多，而且大企業貸款數量大、抵押物數量充足、財務報表規范、信息披露充分，大銀行對其發放貸款時，違約風險較小，并且由于大中型企業申請的貸款額度一般比較大，因而大銀行更能通過規模經濟獲取更大的利潤，所以就更偏好于開展大中型企業貸款業務。

由于小銀行的信貸審批制度沒有大銀行那樣嚴格，程序也沒有大銀行那么復雜，而且扁平化的管理層級能夠讓信貸員獲得更大的貸款權力，這就使得小銀行更加注重“軟信息”的獲取，因而可以把關系型貸款技術應用到小微信貸上，通過經驗的積累，逐步優化小微貸款審批程序與發放流程以及逐步完善小微貸款的管理制度與風險控制制度，這反映在銀行支持小微企業效率分值上，則出現了小銀行高于大銀行。小微貸款技術的提高以及制度的完善讓小銀行的小微信貸效率高于大銀行。

四、結論

綜上所述，“小銀行優勢”假說在我國具有較強的適應性。從理論上看，信息成本與代理成本上的優勢共同導致了小銀行在小微信貸成本上的優勢，出于利益的驅動，小銀行必然會在小微信貸上投入更多資源，更加注重優化貸款審核流程、風險與管理控制制度等。在進行不同規模銀行小微企業融資現狀分析時，發現大銀行的小微貸款規模遠大于小銀行，但是占比卻遠小于小銀行，筆者認為這種現象是由銀行規模與積極性差異所導致的。現狀分析結果顯示，小銀行更傾向于小微貸款業務而大銀行則傾向于大中型企業貸款業務。在實證分析時，本文采用數據包絡分析法測量不同規模銀行支持小微企業效率，結果顯示，小銀行的小微信貸效率分值要高于大銀行。因此，理論、現狀與實證結果都表明，我國小銀行支持小微企業融資的力度大于大銀行，故“小銀行優勢”假說適用于我國。

（一）積極建設社區支行 由于規模問題，小銀行支行網點分布并不多，業務辦理的便捷性問題必定會對銀行業務造成一定影響。然而，小銀行的自助銀行數量不少，因此，可以把自助銀行轉變成社區支行，賦予社區支行辦理非現金業務的權限。一方面，社區銀行的便捷性能夠吸引社區內居民并且成為銀行的客戶，這有利于銀行零售業務的發展；另一方面，由于社區支行能夠讓銀行深入到社區，小微客戶經理可以利用社區支行這個平臺深入了解社區內小微企業的情況，這利于微貸業務的全程跟進并與客戶保持長期的關系，而且可以開發新的小微客戶，占領市場。

（二）創新微貸產品 小銀行扁平化的管理層級有利于信貸信息的傳遞，使銀行能夠及時根據市場信息作出反映。小銀行應該利用信息傳遞效率上的優勢根據市場需求創新微貸產品，更新貸款政策，使產品更符合市場需求。一個值得嘗試的創新方向就是：量身定制小微企業的信貸產品和定價機制。

（三）培養小微信貸人才 加強對小微信貸人才的建設，確保信貸人員熟悉銀行的信貸產品以及信貸流程，有良好的應變能力與溝通能力，能夠及時反映各種信息。

（四）加強風險控制 由于小微企業的收入不確定性較大，且受經濟波動影響較大，所以總的來說，小微信貸的風險較大。銀行應該加大對小微信貸貸后的監督，做好對不良貸款的管理，強化風險控制。

［1］ 馬章良：《我國小微企業融資難現狀及對策研究》，《經濟導刊》2012年第7 期。

［2］ 張華：《小微企業的發展現狀及融資建議》，《財會研究》2013年第9 期。

［3］ 姚耀軍、蕫鋼鋒：《中小銀行發展與中小企業融資約束——新結構經濟學最優金融結構理論視角下的經驗研究》，《財經研究》2014年第1 期。

［4］ 陳蕾：《信息不對稱視角下的中小企業融資困境分析》，《投資研究》2011年第10 期。

［5］ 殷孟波、翁舟杰：《關系型貸款和小銀行優勢論述評》，《財貿經濟》2007年第6 期。

［6］ Berger A.N.，Udell G.F. Relationship Lendling and Lines of Gredit in Small Firm Finance. Journal of Business，1995（68）.