京津冀科技創新協同發展背景下的科技金融支持研究

■ 許愛萍

（天津社會科學院 城市經濟研究所，天津300191）

京津協同發展戰略的部署為京津冀三地科技創新協同發展提供了難得的歷史機遇，京津冀三地經濟聯系歷史悠久，科技創新資源集中且優勢互補，具有良好的協同創新發展前景。三地協同發展不但將為科技協同創新提供契合點，也將為加速深化三地科技創新資源的交流、對接、協作、聚集，從而形成以北京為中心的華北科技創新高地創造歷史性條件。但科技協同創新發展離不開科技金融的支持力量，金融資本運作對科技創新形成支持繼而帶動地區產業機構的調整是拉動地區經濟增長的重要手段。隨著三地科技協同創新的深入，探索金融支持對科技協同創新的現狀與問題，繼而提出加速三地科技金融服務功能的方案，對提升地區科技生產力具有一定的實踐意義。

一、科技金融對科技創新協同的支持作用

科技進步與金融創新是社會財富創造的動力源。Carlota Perez（2007）認為新技術早期崛起是個爆炸性增長時期，風險資本家為獲取高額利潤而大量投資新技術領域，從而使金融資本與技術創新產生高度耦合過程，從而出現技術創新的繁榮和金融資產的幾何級數增長[1]。世界發達國家和發展中國家經濟增長的巨大差距，主要原因是技術進步對經濟體財富增長貢獻的差距。Vasilescu和Popa（2011）認為銀行和風險投資對科技創新起到了促進作用[2]。Curley（1960）指出銀行系統有利于科技創新進而帶動經濟發展[3]，王宏起與徐玉蓮 （2012）認為科技金融是由政府、金融機構、市場投資者等金融資源主體向從事科技創新研發、成果轉化及產業化的企業、高校和科研院所等各創新體，提供各類資本、創新金融產品、金融政策與金融服務的系統性制度安排，以實現科技創新鏈與金融資本鏈的有機結合[4]。

在國內的研究者中，朱孝忠 （2008）認為從資源互補性的角度看，企業技術創新高風險性的特點使銀行貸款等融資形式不能成為技術創新的主要資金來源，而風險投資卻正好適應了這種特點，從而成為科技創新的首選融資形式[5]。風險投資為企業科技創新提供資金、專業知識與經驗，這些增值服務助推了企業的發展。風險投資同時加速了科技成果轉化過程，促使產品快速完成市場化過程，為企業可持續創新奠定基礎。陳滌非（2002）指出科技為金融發展提供了知識準備和技術基礎，金融為科技發展創造了資本動力，金融與科技在互動中實現共同發展[6]。

總體上看，科技金融對科技創新首先是提供資金資助，以資金注入助推有潛力的科技創新活動進行，由于無論是公共科技金融與市場科技金融，金融機構只篩選有潛力的企業進行風險投資，因此注入的資金越多企業創新活動越頻繁，創新績效持續增大的情況下將吸引更多的科技金融支持。同時，樊洪等 （2012）認為風險投資機構參與到企業治理過程中，在企業的成長和具體管理方面為企業提供指導。此外，風險投資對機會的甄別過程，也為高技術企業提供了商業信息，為企業從科技創新獲得利潤提供了方向上的指導[7]。目前大部分研究專注于金融對科技創新影響上，聚焦于金融對科技創新、科技創新型企業的成長的研究較多，但專門對科技金融對區域科技協同創新的作用方面的研究較少，專門針對京津冀科技創新協同的科技金融支持的研究則少之又少，且缺乏深度。隨著京津冀協同發展這一國家戰略的推動，如何實現京津冀科技協同創新的金融支持，既是一種前瞻性探索，又是為未來戰略的落實提供有較強指導意義的實踐方案。

二、京津冀科技金融的發展現狀與問題

（一）三地科技金融投入強度、投入結構存在較大差距

三地地區經濟發展水平決定了地方對科技金融投入水平的不同，同時與政府政策水平、金融市場發展水平也密切相關。從R&D投入強度看，北京作為全國政治、文化、創新中心，也是金融總部的聚集地，聚集了大量的科技創新資源，自2006年到2012年，科技金融投入強度一直位居三地首位；天津是北方創新高地，科技金融投入強度持續增長；而河北在產業結構、產業環境方面都比較落后，科技金融投入占GDP的比重一直都未超過1%的水平。從三地科技金融投入總額看，北京的科技金融投入主要以政府資金為主，占47%，天津、河北以企業資金為主，分別占77%和74%，北京的市場科技金融利用水平優于天津與河北，而天津與河北主要依賴于公共科技金融的支持 （見表1）。

表1 京津冀R&D經費占GDP比重（2000～2012年）（單位：%）

（二）地方科技金融主體合作意識薄弱，合作機制不健全

科技創新本身的高風險性——技術風險、市場風險、管理風險、財務風險和道德風險，對融資提出了苛刻的要求。三地缺乏對社會閑散資金的吸納，科技創新投資主體主要為政府與企業自身，民間資本較難進入重大科技創新項目，制約了融資渠道。三地科技金融合作意識薄弱，地方政府各自為政，以本地需要設立了一些創業引導基金，但是金融政策多向本地傾斜，缺乏明確的支持三地科技創新合作目標。企業依靠自有資金進行科技創新研究也多從自身利益出發，以規避風險、最大化眼前利益為目標，對科研項目進行資助，三地企業之間缺乏科技創新合作的長遠利益目標。從三地金融部門之間的聯系看，三地金融部門之間聯系松散，資源條塊分割嚴重，并沒有明確的合作引導機制，影響了科技金融支持科技創新的實際操作。

（三）科技中心背后缺乏金融中心的支持，三地科技金融服務合作較少

科技創新中心的形成，需要金融中心的服務。目前，從三地科技創新中心的發展看，除了中關村已經形成了良好的金融服務體系外，天津濱海新區科技創新中心的金融支持體系尚未形成，而河北省缺乏完善的科技創新服務體系形成條件，這為三地科技中心聯合開展科技金融支持活動提出了難題。三地科技創新合作已經有所展開，但三地金融合作服務卻很難跟上，區域金融輻射力度較小，技術溢出作為紐帶促進區域資本要素流動的作用較小，同時金融輻射能力小，也難以帶動知識、技術等內生增長要素的流動。

（四）科技型中小企業創新風險系數大，獲得金融支持難度較大

目前，由于大中型企業能獲得較多的公共研發資金支持，京津冀科技融資問題更集中地體現在科技型中小企業上，目前，科技型中小企業融資困難來自內外兩個方面。內部困難是由于科技企業具有的高風險性，存活率較低，具有隨時“夭折”的風險，但科技型中小企業一般具有超常規的成長率，一旦成功企業便會超常速生長。而外部困難主要是由于缺乏對科技型中小企業提供金融支持的服務體系。因此，科技型中小企業協同創新面臨風險系數更高，而京津冀三地科技型企業中，很大比例為中小企業，中小企業靈活的科技創新方式賦予了企業獨特的創新優勢，是京津冀科技協同創新中的一支獨特力量。從京津冀三地科技協同創新的發展歷史看，目前針對項目的風險投資普遍傾向于投資短、獲取收益快的大項目，造成大項目投資 “過剩”、小項目的前端投資 “貧血”。從銀行貸款對科技協同創新的支持看，由于銀行對中小企業發展領域不了解，對中小企業前景缺乏信心，且缺乏完善的信用擔保機制，銀行為規避風險，較少向中小企業提供銀行貸款。

三、京津冀科技協同創新的金融支持問題的解決思路

從世界各國經濟發展的規律看，隨著技術創新的發展，金融服務業將會對加快技術進步、提高產業結構起到重要作用。京津冀科技協同創新的金融支持，要以分散科技創新的高風險，化解科技創新資金短板困境，推進產業技術進步與商業化，作為科技金融設計的主要目標，為此，方案設計應從以下幾個角度進行考慮：

（一）京津冀科技金融一體化離不開頂層設計

如何在京津冀協同發展的大背景下，實現京津冀三地科技金融一體化發展格局需要頂層設計。在京津冀協同發展的大背景下，建立起政府主導的科技金融投融資指導體系，將三地的科技資源與金融資源進行統籌協調，實現科技創新與金融創新同步進行，同時降低金融資本與科技創新對接的風險，以金融服務配套科技創新工作。同時，要重點考慮將河北如何融入京津冀三地科技金融協同發展中去，實現科技金融服務科技實體的目的，防止脫離河北省產業結構現狀而進行盲目設計。

（二）堅持政府推動與市場運作相結合的發展模式

在頂層設計的安排下，京津冀科技金融協同發展要走出一條由政府推動與市場運作相結合的方式。在政府的引導下，形成公共研發資金、金融資本與民間資金共同參與京津冀科技協同創新的金融支持體系建設。鼓勵金融部門間的溝通與協作，對三地科技協同創新提供規劃指導和政策引導，首先對國家重大科技計劃和項目進行金融支持以產生示范效應；繼而推動三地金融機構產生基于科技協同創新的合作，全面開展對大中小企業科技協同創新的金融支持活動；最后達到優化京津冀科技金融生態結構，探索出三地科技金融合作發展模式的目的。同時，地方政府要加強金融監管體系建設，在以市場化配置為原則的前提下，監測科技金融的運行狀況，提高地方科技金融風險防范能力與干預水平，化解地方金融風險。

（三）實現科技—金融的匹配與互動，是京津冀科技金融發展的首要目標

京津冀科技協同創新是落實國家京津冀協同發展，加速區域創新要素流動，提高創新效率，實現三地創新能力協同發展、可持續發展的客觀要求。京津冀科技創新協同發展的目的在于提高區域創新能力，區域創新能力提高所需四大支撐條件：密集的知識資源、充足的資本資源、靈活的創新網絡、良好的政策環境。從西方國家科技產業發展的規律看，科技—金融之間實現良性匹配互動，能使二者形成互相促進的效果。在得益于國家良好的政策環境下，如何以金融的協同發展吸引知識與技術，促進知識與技術的交流進而形成科技創新網絡與金融網絡的有效匹配與互動、以科技金融支持助推產業結構調整，最終實現科技金融一體化發展，是實現科技金融支持京津冀科技協同創新發展的關鍵。

（四）科技金融協同發展要有助于釋放北京、天津技術溢出效應

科技金融協同發展要有助于三地科技協同創新活動的開展，將科技創新與金融進行深度融合，有利于科技創新資源的對接與協作，緩解天津、河北科技金融短板與不足。尤其是對科技型中小企業來說，三地科技金融協同發展就是要為處于“天使”階段的中小企業提供金融支持，通過金融的放大作用，實現創新的高回報特征，同時，以金融輻射力助推北京高新技術溢出，為京津冀三地創新能力的 “均質化”創造條件，提高京津冀科技創新水平的提高和經濟發展方式的轉變，促使三地形成各具特色的科技創新高地。

（五）科技金融協同發展要有效防范金融風險

由于科技保險實踐中配套服務不完善，保險機制設計不足，銀行、保險、政府多方合作不足，增加了科技金融風險。且由于信息不對稱，在科技與金融對接的過程中，風險投資、銀行貸款、科技保險中都存在著風險。因此，推動京津冀科技金融的發展，不單單要求科技與金融之間形成正確匹配的關系，提高企業融資效率和融資可獲得性，京津冀科技協同發展更要注重金融風險防范問題，提高資金使用效率與安全，防范風險過度累積以及政府承擔風險過重的問題。

四、京津冀科技協同創新的金融支持方案設計

京津冀科技創新協同發展需要大量的科技資金支持才能取得成功，只有建立起完善的科技金融支撐體系，三地企業才能真正發揮科技創新主體的核心作用。經過以上論證，認為京津冀科技協同創新的金融支持方案須從以下幾個方面進行：

（一）完善京津冀科技金融發展的相關法律、政策體系

完善的法律法規體系是保證京津冀科技協同金融支持的首要保證，是滿足科技型企業聯合創新融資需求的必經之路。在京津冀協同發展的大框架下，以三地經濟、科技與金融的協同發展思路，建立起明確的針對京津冀區域科技協同發展金融支持的相關法律規定、政府扶持機制，明確科技金融體系建設與科技創新協同配套的總體構想；暢通風險投資進入與退出渠道，正確發揮風險投資對科技型企業的刺激作用；明確三地科技協同創新過程中以項目融資、產權融資、股權轉讓、技術參股等技術產權交易品種的操作規定，明確知識產權擔保融資的收益及保障。以完善的科技金融法律法規體系，為京津冀三地科技創新協同發展提供良好的制度與政策環境，并為科技金融活動實踐提供明確的指導。

（二）構建三地科技金融協同發展的工作協調機制

三地科技金融協同發展需要各方面的協同努力，同時需要將科技金融協同工作落到實處。在實踐上形成與相關法律、政策規定相配合的三地科技金融協同發展工作協調機制，完善風險投資運作機制，是保證法律、政策落實的首要條件。組建以各級政府、中國人民銀行、地方商業銀行為主體的科技金融工作協調工作組，在中央頂層設計的基礎上，具體對三地科技金融協同發展策略進行資源協調配置。通過職責明確、分工協作、部門聯動的方式，驅動各單位的支持與配合。同時形成以銀、證、保行業監管部門為主體的風險監管體系，對科技金融工作進行監控，以操作部門與監管部門之間的協作，實現三地科技金融風險預警體系建設，提高金融監管科技手段、監管培訓、監管研發等金融服務業水平，降低科技金融市場的風險，促進三地科技金融協同發展。

（三）擴大公共研發資金總額，拓展銀行服務網絡

三地科技協同創新活動具有一般技術創新所具有的高風險性和不確定性，一般政策性支持對解決科技創新發展前期資金匱乏具有明顯成效，因此，要提高政府對三地科技創新資金支持力度，設立科技聯合創新專項資金，鼓勵三地間科技企業聯合創新。通過京津冀銀行的設立，著力推進三地科技協同創新服務，且利用京津冀銀行在北京、天津、石家莊設立分支機構的便利性，以地方商業銀行的先行先試功能，為京津冀科技創新協同發展提供更為便利化的融資服務。拓展地區性商業銀行營業網絡，根據科技協同創新網絡配置商業銀行服務網絡，鼓勵地方銀行拓寬產品種類，設立專項科技資金貸款服務，為具有發展潛力的科技創新型企業提供研發資金支持；在區域科技創新中心，例如北京中關村、天津濱海新區設立較為密集的服務網點，例如北京銀行、天津銀行、河北銀行，應拓展在京津冀三地的營業服務網點，提高銀行的業務量；減少在京津冀區間異地辦理業務的手續，減少金融支持科技型中小企業服務的障礙。此外，通過構建天使投資、風險投資、私募股權投資 （AI/VC/PE）為主的股權投融資鏈來提供金融支持，是解決京津冀科技中小型企業較為集中、在企業發展初始階段融資困難、急需拓寬融資渠道問題的主要手段，在京津冀科技協同創新的金融支持體系發展的初期，要積極拓展投融資鏈，積極將這些融資方式納入到體系建設中去。

（四）推動京津冀科技金融服務平臺建設

打造京津冀科技金融服務平臺，提供透明、高效的網絡金融信息平臺，為科技型企業和金融機構提供專業化、個性化的信息服務，促進科技企業與金融機構之間的信息交流與對接。在政府的支持和引導下，逐步建立以創業投資機制為主導，以商業銀行、證券公司、保險公司、信托公司、擔保公司等金融機構和社會中介服務機構為依托，旨在為自主創新型企業提供創業資本、銀行貸款、融資擔保、科技保險和上市輔導等各類金融服務的多層次、多元化、高效率的制度化平臺。服務平臺主要設立于科技企業密集的高新園區，主要承擔投融資服務、創新引導與催化、綜合服務等功能，以 “一站式、個性化、全流程”的方式減少企業融資成本，以實現在最短時間內縮短科技創新企業與資金之間的距離的作用。同時，科技金融服務平臺在發揮綜合服務功能的同時，還能通過自身的集聚效應，帶動科技與金融的一體化、協同化發展。

（五）推動科技企業的信用共同體融資互助聯盟建設

科技創新型企業在發展初期貸款難的一個原因是找不到擔保人或擔保機構，因此，推動科技金融融資方式創新，推進科技型企業積極建立信用共同體融資互助聯盟，來解決科技創新活動中的擔保難和貸款難問題。通過信用共同體融資互助聯盟建設，加強誠信教育，建立誠實守信數據庫，通過誠信檔案管理建立誠實守信的金融秩序；積極團結科技型企業、金融與投資機構進行多渠道、多種方式的溝通和交流；鼓勵投資擔保公司發展短期投資業務，以知識產權擔保融資作為債權融資抵押，鼓勵投資擔保公司直接融資，以產權流動帶動民間資本互動，開展多種方式的籌集科技創新資金，優化落實科技與金融的合理配置；提高科技創新主體的誠信意識，增強企業信用，為企業建立起融資的良性循環渠道。

[1]Carlota Perez.技術革命與金融資本（中譯本）[M].北京:中國人民大學出版社，2007:32.

[2]Laura Giurca Vasilescu，Ana Popa.Venture Capital Funding——Path to Growth and Innovation for Firms[M/OL].http://www.utgjiu.ro/revista/ec/pdf/2011-01/17_LAURA_GIURCA_VASILESCU.pdf.

[3]Gurley J G，Shaw E S.Money in A Theory of Finance[M].Washington DC:The Brookings Institution，1960:13-18.

[4]王宏起，徐玉蓮.科技創新與科技金融協同度模型及其應用研究[J].中國軟科學，2012（6）:129-138.

[5]朱孝忠.風險投資對技術創新的作用研究綜述 [J].金融理論與實踐，2008（3）:102-106.

[6]陳滌非.金融與科技:在互動中共同發展[J].現代經濟探討，2002（6）:45-47.

[7]樊洪，王敏，潘岳奇.創業投資促進高新技術企業成長:資金支持與管理支持的作用[J].科技進步與對策，2012（11）:1-4.