日本經濟復蘇或曇花一現

徐一睿（日本嘉悅大學學者）

核心提示：通貨膨脹、貨幣貶值、股價飛漲，安倍經濟學似乎取得了預期的政策效果，卻沒能從根本挽救日本經濟。

根據日本內閣發表的數據，2014年，日本實際國內生產總值在二季度、三季度出現連續的負增長。這讓日本的在野各黨紛紛對所謂的安倍經濟學加大了攻擊力度。

作為實施安倍經濟學著力點的“無限制實施量化寬松政策”，在2014年全球經濟增長乏力的大環境下不斷升溫。

時至今日，一直以來困擾日本的通貨緊縮已經向通貨膨脹轉變。根據2014年10月31日日本總務省發表的最新數據顯示，2014年6月、7月、8月、9月的物價同比均高于3個百分點，6月份更是高達3.6%。

同時，日本的股價也迅速高攀。短短的兩年間，日本的股價上漲了近六成。貨幣寬松政策帶來的直接影響還有日元的貶值。

可以說，安倍經濟學已經取得了政策預期的效果。但事實上，日本的經濟狀況依然不甚理想。

首先，工資上漲沒有能夠跟上物價上漲。政府雖然能夠通過推動貨幣政策拉高物價，但在促使企業提高工資問題上其實沒有多少辦法。根據日本厚生勞動省2014年11月5日發表的每月勤勞統計調查數據顯示，2014年9月現金工資總額（5人以上企業）同比上漲0.8%為26.6595萬日元，去除物價影響后，其實際工資同比下降2.9%，且為連續第15個月呈現下降趨勢。

同時，雖然日本的股價不斷高攀，但股價上漲所帶來的利益只集中在極小一部分人手中。而日本銀行的量化貨幣政策依舊持續。2014年10月31日，日本銀行政策委員會發表將進一步擴大量化貨幣政策來實現2%的通脹目標。日本政策利率繼續保持零利率。而日本各大銀行的普通儲蓄利率基本保持在0.01%-0.05%。通脹率不斷上升的過程中，實際利率已經開始向負利率轉變。也就是說，老百姓存在銀行的錢正在貶值。

雖然日本民間最終消費支出曾經一度出現旺勢，特別是2014年4月消費稅稅率上調之前，1至3月曾經出現同比上漲3.5%。但進入4月以后，隨著消費稅率從5%上升到8%，日本國內消費迎來了新一輪的寒潮。

日本消費稅的稅率提高對消費者的消費意識給予了較大的影響，雖然當初在制定提高稅率的政策時，日本已經意識到了提高稅率會帶來對消費意識的打擊，因此分為兩個階段來完成稅制改革。但在2014年4月的首次提高稅率后，日本便放棄了第二次提高稅率的想法。

此外，在日本銀行強力的量化貨幣政策的助推下，日元急速貶值，一直以來過高的日元對美元匯率被視為阻礙日本經濟發展的重要因素之一。但是在日元高漲期間，企業的盈利體制也已經有了相應的調整。與之相反，過快的日元的下跌，導致了日本進口商品價格的高漲，從而提高了眾多以原材料進口的中小企業的經營成本。

對于日本經濟整體來說，日元的暴跌到底促進了經濟發展還是拉了后腿還有待進一步驗證。

雖然現在就下結論日本經濟已經進入衰退期為時尚早，但如果無法處理好提高實際工資，拉高日本國內消費者的消費欲望等實際情況，日本經濟的復蘇也許只是曇花一現。（支點雜志2015年1月刊）