香港可加速內地PPP進程

黃少明（香港中國金融協會副主席兼秘書長）

核心提示：在內地實行和推廣PPP模式的過程中，香港可以直接參與PPP投資，提供廣泛的金融服務和管理經驗。

PPP（Public Private Partnership）模式自去年成為社會熱點以來，先是各部委紛紛發文推動，接著中央和地方又先后推出PPP基建示范項目。PPP對加快城鎮化建設、提升國家治理能力、構建現代財政制度具有重要意義。

在中國，PPP則是指政府和社會資本合作，參與公共基礎設施的建設和營運。事實上，PPP在內地并非新鮮事。從上世紀90年代開始，很多地方政府就已開始推行BT、BOT項目，這是內地PPP的初級形態。

在經濟放緩，地方政府財政收入下滑，地方舉債被限制，而財政剛性支出不減反增的背景下，對于未來城鎮化所產生的42萬億元的資金需求，財政部將解決方法很大程度上放在推進政府和社會資本合作模式上。

PPP將部分政府責任以特許經營權方式轉移給社會主體（企業），政府與社會主體建立起“利益共享、風險共擔、全程合作”的共同體關系，政府的財政負擔減輕，社會主體的投資風險減小。

長期以來，內地基礎設施都是由政府投資建設并由國企壟斷經營，這種模式已經成為制約經濟進一步發展的瓶頸。目前中央決定推行PPP模式，吸引社會資本參與基礎設施建設并按市場化模式運作，以減輕政府財政壓力，并提高基建投資與運營效率，也為香港提供了發展機遇。

香港有成功運作PPP模式的經驗，可以在內地實行和推廣PPP模式的過程中發揮作用。香港的作用可以體現在三個方面：一是直接參與PPP投資；二是為PPP項目提供廣泛的金融服務；三是在PPP模式的運作中提供成功的管理經驗。

首先，直接參與PPP投資。基建投融資一向是香港的強項，而且香港是最早以PPP模式參與內地基建投資的外商資本。

香港在內地的PPP或BOT、BT投資可以追溯到上世紀80年代初期，最早的項目包括白天鵝賓館、深圳沙角B電廠等。香港基建類上市公司約有278家，其中市值超百億港元的上市公司66家，具有很強的投融資能力。香港可以利用基建投融資方面的優勢，通過PPP或其他方式，與內地建立長期合作關系，更多地參與內地基建投資。

其次，為內地PPP模式提供廣泛的金融服務。香港金融業在基建融資方面具有很強的實力和經驗。今年三月底香港銀行業對基建類行業的貸款額3683億港元，占本地使用貸款及墊款的8.8%，占比較小，有進一步拓展的空間。在對外融資中，與基建有關的融資活動、尤其是銀團貸款十分活躍，成為內地和亞洲基建資金的重要供應者。香港金融業可以發揮優勢為內地PPP基建項目提供多方面的融資服務。

再次，香港能為內地PPP模式推廣提供成功的管理經驗。如上所述，PPP模式雖然能帶來諸多好處，但在實際的推廣和運作中，仍然存在大量的法律、政府職能等方面的問題。而香港在PPP運作模式中積累了許多成功的經驗，尤其在解決PPP投資模式中的政府角色、監管與規則、問責機制和公眾參與等關鍵問題上的經驗，對內地推行PPP模式有很好的借鑒作用，能幫助有關機構少走彎路，有利于內地加快基礎設施建設。（支點雜志2015年1月刊）