歐盟推量化寬松箭在弦上

本報駐德國特約記者　青木　本報記者　曲翔宇　●王曉雄

法新社18日援引分析人士的話稱，歐洲央行已經確定將在周四舉行的2015年歐洲央行首次政策會議上公布量化寬松計劃，這是迄今針對歐元區通貨緊縮最強有力的武器。北京大學經濟學院教授曹和平18日對《環球時報》表示，歐盟出臺量化寬松措施無論對歐洲經濟，還是世界經濟，都是一個利好消息，中國經濟也將受益，量化寬松政策及其配套措施將提振歐元區消費，創造更多進口需求，而我國每年有1/3的出口產品流入歐盟市場。

英國《金融時報》稱，外界普遍預期，為扭轉低迷的經濟趨勢，歐洲央行本周將會宣布購買主權債券的計劃，或稱之為歐洲版量化寬松政策。報道稱，歐洲央行將考慮購買總值至少5000億歐元的主權債券，或者作出承諾一直購買主權債券，直至通脹率達到2%。意大利聯合信貸銀行則預測，歐洲央行將宣布購買5000億歐元政府債券和1000億歐元私營部門資產，以及2500億歐元購買其他證券。

歐洲央行行長德拉吉表示，歐洲央行沒有其他選擇來抵御通縮風險。去年12月，歐元區通脹率下降至負數，消費者價格下降了0.2%。目前的年化通脹率是2009年9月以來最低，只有0.8%，遠低于歐洲央行2.0%的目標。物價不斷下跌會影響消費者的支出，給歐洲公司帶來傷害。歐洲央行已經將利率降至歷史低點，向銀行釋放前所未有規模的廉價貸款，并啟動資產購買計劃以向金融系統注入流動性。

歐盟內部對于量化寬松仍有分歧。德國擔憂，該計劃意味著向那些不節儉的國家提供直接的財政支持，減少其進行經濟改革的壓力。歐洲央行可能屈服于德國施加的壓力，確保德國納稅人不必為他國的債務負責。德國《明鏡》周刊報道稱，各國央行只被允許購買本國的主權債券，以確保各自承擔政府違約的風險。另一種可能的方案是雙軌策略，一部分由歐洲央行買入，歐元區共擔風險，另一部分則由各國央行購買。

美國彭博社18日報道稱，目前的歐洲量化寬松政策將避免違約風險在歐元區成員國之間傳遞。該計劃設想按照歐洲央行的核心資產計劃，將主權債券的購買金額限制在各國債務的20%至25%以內。德國《明鏡》周刊報道稱，希臘將會被排除在這一項目之外，因為該國債券風險過高。

曹和平表示，盡管德國方面曾表達出低息借款影響一些國家結構性改革的擔心，但量化寬松的確能有效解決法國、“笨豬四國”（葡萄牙、意大利、希臘和西班牙）所面臨的債務危機。與此同時，量化寬松也會為市場注入更多流動性，降低企業、家庭和政府的借貸成本，令歐元區經濟重獲增長動能，避免陷入通縮威脅。若美國經濟能夠保持2014年第四季度的增長態勢、日本經濟持續溫和復蘇、中國經濟表現一如往常，將形成助推世界經濟的合力。

“量化寬松不是歐元區的靈丹妙藥。”德國《商報》則指出，即使推出量化寬松，歐元區的增長和通脹仍會保持疲軟。德國央行行長魏德曼認為，這一舉措將使歐洲央行超出其職權范圍，實際上等同于許可政府印鈔票以擺脫債務。

也有專家擔心，歐洲央行的量化寬松，可能導致貨幣戰爭。德國財經網稱，由量化寬松導致的歐元貶值將降低歐元區企業的出口成本，引發美國和日本等國家調整貨幣政策。▲