P2P 網絡借貸發展與監管初探

張宏琳

（中國人民銀行西安分行營業管理部，陜西 西安 710002）

近日，一則有關“鉑利亞P2P 金融服務平臺”90 后老板跑路的消息又一次將公眾的視野轉向互聯網金融，另據互聯網消息，從2013年至2014年1月，已有85 家P2P 公司限制提現、倒閉或跑路。人們不禁要問，P2P 網貸平臺，是洪水猛獸，還是傳統銀行信貸的有益補充？應該如何監管？本文主要介紹了P2P 網絡借貸模式，分析網絡借貸風險，并結合國外P2P 發展及監管模式，為更好加強P2P 網絡借貸監管提出相應的措施和建議。

一、P2P 網絡借貸及其三種模式

P2P（Peer to Peer 即點對點）網絡借貸也稱個人網貸，是利用網絡平臺，需要資金的人在平臺上面發布借款的信息，借出人利用網絡平臺，將自己的資金有償地借給需要資金的人，雙方受益。原則上，P2P 網絡借貸的交易達成，都是“個人”和“個人”之間的交易，網站或者平臺只提供一個雙方交易的平臺，本身并不參與借貸。然而，國內的P2P 信貸如今已不是單純的個人信貸——在此平臺上，企業可以向企業、個人放款，個人也可以向個人、甚至企業放款。

目前P2P 網貸交易模式主要有三種：

第一類是線下交易模式，P2P 網站僅提供交易的信息，具體的交易手續、交易程序都由P2P 信貸機構和客戶面對面來完成。首批入駐溫州民間借貸中心的“宜信”是這種模式的典型代表。

第二類是承諾保障本金的P2P 網站，以深圳的“紅嶺創投”和上海的后起之秀“你我貸”為代表。一旦貸款發生違約風險，這類網站承諾先為出資人墊付本金。

第三類是不承諾保障本金的P2P 網站，以“拍拍貸”為唯一代表。當貸款發生違約風險，拍拍貸不墊付本金。

上述后兩類P2P 網站都以提供線上服務為主，網站作為中介平臺，借款人和出借人通過其網站競拍交易。同時為高速發展，除“拍拍貸”以外的其他各家P2P 貸款平臺或多或少都突破了原本高度依賴互聯網的P2P 模式，轉入了線下。

二、P2P 網貸平臺是傳統銀行信貸的有益補充

2012年底，由國家開發銀行總行及江蘇省分行、江蘇省金融辦、江蘇金農公司等合力打造的P2P 網絡信貸公司“開鑫貸”正式運營。開鑫貸借鑒了P2P 網絡信貸的概念，實行線上線下兩次審核，并引入第三方擔保，能有效增加借款人的信用級別，保障借出人的資金安全。該業務僅限于省內49 家信用評級在A 級以上的小貸公司開展。江蘇小貸公司全部聯網運行。金農公司在數據集成的基礎上，開發了供各級金融辦使用的監管系統，實現動態查詢和管理。

三、合法外衣下風險相當大

從現有法律來看，P2P 存在的合法性有依據。根據《合同法》《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的規定，自然人之間、自然人與法人、自然人與其他組織之間的借款作為借貸案件受理，確保了民間借貸的組織形式及其合法性。

但是，民間借貸中也應當遵循一些特殊的法律規定，例如：借款利率不得超過中國人民銀行公布的基準利率的4 倍。至于自然人之間的關系、通過何種形式或者平臺進行借貸，我國法律并無規定。

值得注意的是，目前網貸平臺的借款標的大多是6 個月以下的短期借款。而央行的6 個月以內（含6 個月）貸款基準利率為5.6%，其4 倍的貸款利率為22.4%。收益水平最高的是一些新平臺，實際收益率水平會超越法定貸款基準利率4 倍，但是利率都在法定貸款基準利率4 倍以內，其他收益主要是通過直接的投標獎勵的形式體現。

四、英美等國P2P 發展現狀及監管

英國是世界上最早開展P2P 業務的國家。2005年，世界上第一個P2P 網絡借貸平臺Zopa 在英國倫敦成立，Zopa 網貸平臺為不同風險水平的資金需求者匹配適合的資金借出方，而資金借出方以自身貸款利率參與競標，利率低者勝出。2004年4月起，英國將P2P業務納入金融行為監管局（FCA）的監管范疇，并制定了監管標準，從事P2P 業務的公司需要取得FCA 的授權。

美國P2P 借貸業典型代表的是Lending Club，成立于2006年，不提供擔保和保障本金，2013年貸款規模達到20 億美元。美國隊P2P 網貸平臺實行多頭監管，美國證券交易委員會（SEC）與州證券監管部門負責保護投資者，美國聯邦存款保險公司（FDIC）、消費者金融保護局（CFPB）和州金融機構部負責保護借款人。美國證券交易委員會（SEC）對P2P 貸款公司實行注冊制管理，對信用、額度實施登記、評估和管控。

五、對加強P2P 監管的幾點啟示

（一）加快P2P 網貸平臺評級體系建設

在國內已經超過1200 家P2P 平臺的背景下，加快P2P 網貸平臺評級體系建設顯得尤為重要。在建設P2P 網貸平臺評級體系時，應重點關注P2P 平臺本身實力和風控能力，從注冊資本等基礎指標、運營能力、風險管控、社會責任、信息披露等幾個方面入手，全面地對評價指標進行頂層設計，用以客觀真實地反映評價對象在行業內所處的地位。

（二）推動P2P 網貸平臺信用數據的采集，進一步完善人民銀行征信體系

P2P 網貸平臺本質上是一種信用業務，因此信用風險的控制就成為金融監管的核心。人民銀行作為國家征信體系建設的主導者，有必要將P2P 網貸平臺信用數據納入征信系統統一管理，同時征信數據向P2P 網貸平臺開放查詢，降低風險，從而進一步完善和增強人民銀行征信體系的作用。

（三）發揮行業自律作用，合理引導P2P 行業健康發展

充分發揮行業協會的作用，建立行業注冊制度，對注冊資本、平臺上線時長、高管金融專業背景、平臺盈利能力、IT 技術風險、風控制度和團隊等提出明確要求，充分發揮行業協會的自律作用，引導行業安全、高效、健康、規范經營和發展。

（四）注重信息披露，加強金融消費者權益保護

民眾知情權要求P2P 網貸平臺公平、公正、公開地進行信息披露，也是有效降低風險的手段之一，因此，要在加強對P2P 金融消費者進行業務流程和風險等教育，不斷提高其風險意識和自我保護能力的基礎上，敦促P2P 網貸平臺加強信息披露工作，用以降低社會風險。

（五）明確監管方向，加強行業監管

當前我國P2P 網貸平臺處于無準入門檻、無監管機構、無行業標準的“三無”狀態，首先是明確好監管方向，其次是明確金融監管部門、信息產業主管部門等相關部門之間的分工與合作，同時在充分借鑒國外成熟監管經驗的基礎上，研究制定適合我國國情的監管標準，加緊彌補P2P 行業監管空白，保證行業健康有序發展。