我國社保基金投資管理點滴談

苗友澍

摘要：在我國有些專項基金是專門用來支付社會保障事業開支的基金，它們是按照國家的相關政策以及法律法規進行制定的，在社會保障體系中起著舉足輕重的作用，這就是社保基金。為了實現社保基金的增值以及保值，就需要對社保基金的投資運營進行科學合理的安排，加深對社保資金投資風險的認識，從而保障社保基金的安全性。

關鍵詞：社會保障事業；社保基金；投資管理；社保體系

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0040-02

早在2000年8月，我國黨中央、國務院就已經決定要建立“全國社會保障基金”，并且還要設立“全國社會保障基金理事會”，來負責全國的社會保障基金進行管理運營。全國的社會保障基金對于我國的中央政府來說，它是由中央政府集中起來的一項基金，是國家的一項戰略儲備，是為了未來我國人口老齡化到達高峰時期進行社會保障的必要資金。所以，社保基金和我國的社會穩定、國民生計有著息息相關的聯系，在進行社保基金投資的時候，如何對投資風險進行合理評估，就成為了人們首要關心的問題了。

一、我國的社保基金投資營運現狀分析

現如今，單方面的從我國資金的供求關系來看，在總體上是將要呈現出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關系的嚴重不平衡問題。在有些地區，基本的社保基金收支方面已經出現了赤字。如果按照現在的發展趨勢來看，我國的社保基金將會面臨更加嚴峻的赤字問題，社保基金的收支不平衡問題將會越來越嚴重。從數據上面來看，我國在2000年的時候就已經進入老齡化社會，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社保基金收支問題進一步的惡化了。此外，由于我國的政府機構進行了有關改革，對企業的人員下崗問題進行了變更，從而使我國的退休以及強制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現了比較快地增長。

（一）我國社保基金主要的投資范圍

現如今，委托投資方式和直接投資方式相互結合就是我國的社保基金投資運營方式，像是在銀行進行存款或者是在一級市場上購買國債這些風險相對比較小的投資方式，主要是通過理事會來對其進行投資運作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業債等風險比較高的投資方式，就是通過理事會來委托那些專業性的投資管理機構來對資金進行相關運作。社會獨立人士和政府監管部門的專家人員以及專業人員按照一定比例構成專家評審委員會，并且理事會嚴格遵守公平、公開、公正的三個原則，通過專家評審委員會來對全國社保基金的管理人和托管人進行選擇。

（二）我國的社保基金的收益狀況

我們對已知的數據進行簡要分析，統計2002年底全國社保基金權益的增加量，通過社會保障部門的統計，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉入增加量是21億元，財政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會保障基金權益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社保基金資產總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項目，總的來看，2002年的社保基金投資管理非常成功。

二、我國的社保基金投資風險分析

籌集資金以及運用資金就是社保基金的資金運作只要內容，一般稱之為資金的來源和應用。對于社保基金的資金管理工作，其實就是對社會保障基金的運用管理。有運用，就會有風險。對于社保基金的資金運作管理，可以看成是資金和負債的一種管理，就是把資金運用以及收回的一個過程。在對社保基金進行投資的時候，一定要注意以下幾個風險。

（一）償付能力的風險

償付能力的風險就是指，社保基金的歷年滾存收入和當期的社保基金收入之和不足以支付當期的運作支出時出現的一種風險，一般會變更為年老者的基本社會保障養老金這樣處理。同時，形成償付能力的風險的原因是很多的。首先，我國的養老保險制度剛剛建立不長時間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負滾存收入的出現，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導致了支付的危機出現；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現過很多次生育的高峰期，這段時期出生的人群眾多，也就導致同時進入老齡化的人群將會在一定時期暴增，并且退休的人數也會隨之增加，養老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導致了支付的危機；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社保基金支付問題的加重因素。

（二）資產的風險

投資和風險是并存的，每一種投資方式都有風險。對于社保基金的投資來說，投資的風險就要由社保基金管理人員承擔。其中，資產的貶值風險以及資產的清算風險是資產風險的主要內容。資產的清算風險往往是在社會保障基金想要進行證券轉讓時交易所帶來的一種風險。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時社保基金對證券進行拋售，就會遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動是社保基金出現資產貶值風險的主要因素。把眼光放長一點可以看出，中國近些年不可能一直持續低利率。從經濟的周轉周期來看，通貨膨脹將會隨著新的擴張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現加息情況，同時社保基金的國債就會面臨著貶值的風險。所以說，資產的風險是伴隨著投資而出現的，必須要對其進行深入探析。

（三）資產和負債不匹配的風險

通常來看，社保基金的負債情況有下面幾個特點：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當作養老金；其次，可以確定負債的規模以及負債的期限問題，并且還可以精確的對其進行確定；然后就是負債的時間問題，客戶可以長期的持有資產并且對其進行合理支配，這也是負債的持續性和長期性的表現。在進行資產投資的時候，一定要對資金運用和資金來源的匹配原則進行深入貫徹，這也是社保基金能夠持續健康發展的重中之重。如果當期的收入情況不能夠滿足支出情況，社保基金就必須變賣資產來彌補資金短缺問題，勢必會造成社保基金的投資損失。

三、如何完善我國社保基金的投資管理

（一）加強對我國的社保基金機構的建設

對于我國社保機構的建設來說，主要內容就是各級監管機構和社保基金管理涉及到的各種主體以及各種運營機構的建設。我們應該明確不同社保機構的功能以及其權利和義務。相對來說，社保基金的管理層機構非常混亂，由于管理層的機構太多，在對其權利和義務進行確定的同時，也應該對其進行改善和重組，從而提高社保基金投資管理的效率。

（二）對于社保基金的投資渠道進行擴寬

在我國，社保基金進行的投資項目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社保基金的投資渠道進行擴寬，這樣不但能夠增強社保基金的保值和增值問題，也能夠提供社保基金投資管理的效率。舉例說明，發行定期保險基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進行抵押貸款等等方式，都可以作為社會基金投資的方式。

（三）對于專業的社保基金管理機構的建設

現如今，在我國還沒有成體系的專業化、市場化的社保基金運行機構，社保基金的管理方面，主要問題就是缺乏專業性的人才來進行合理的投資經營但是，市場上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應逐步建立專業的社保基金管理機構，聘用專門的人才，進而實現社保基金的投資效益。

四、結語

現如今我國的金融市場不斷發生變化，所以我國的社保基金的投資管理將會面臨更加嚴峻的挑戰。我國的老齡化問題將是影響我們社保基金支出的主要問題，所以說對于社保基金的增值工作就要進行加強，也就是加強對于社保基金的投資管理情況，相信在不斷完善的體系控制下，我國的社保基金將會得到充分地利用。

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[責任編輯：龐 林]