證券投資如何提高綜合收益

趙存存　張冉

【摘要】當前我國證券市場發展較快，很多機構投資者和個人投資者都積極主動地進行證券投資。投資者進行證券投資，更關注的是投資的綜合收益，因而本文從三個方面對證券投資綜合收益進行闡述，對提高證券投資綜合收益提出了一定建議，為證券投資領域提供了一定的啟示。

【關鍵詞】證券市場 證券投資 綜合收益

當前我國證券市場發展較快，很多機構投資者和個人投資者都積極主動地進行證券投資。在證券投資中，不可回避的問題就是收益與風險之間的關系。證券投資的核心目標是保持較高的收益率，但是，高收益必然存在高風險，一般風險與收益存在的是一種最基本的正相關關系。證券投資綜合收益包含的內容較多，因而需要在投資過程中明確法律要求，遵循證券投資的發展規律，確立風險和收益之間的本質關系，保持動態的管理模式。

所謂證券投資，即是指投資者（法人或自然人）買賣股票、債券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取差價、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是投資的重要形式。而基金正是集合眾多投資者的閑散資金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，進而進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。因而本文用基金收益來說明證券投資的綜合收益，具體從以下幾個方面探討如何提高證券投資的綜合收益。

一、證券投資綜合收益的主要來源

（一）證券買賣價差

證券買賣價差就是資本利得，是投入資本的產出，即基金投資在各個證券所得到的基本收益。這部分的收益是基金收益的主體部分，占據證券綜合收益的大部分。

（二）紅利收入

紅利收入作為證券收益的另一個部分，主要就是長期持有股票，通過企業的凈利潤分配而得來的收益，這是基金長期持有股票的所得收益，是基金收益的主要組成部分。基金普遍意義上認為都是長期的投資，這種長期投資的目的就是實現一種穩定的回報。一些上市公司的企業經營狀況，歷史的發展情況，企業的未來預期，都能夠成為長期持股人的參考標準。這種紅利收入與短期的博取股票價差有明顯的區別。紅利收入是多數證券投資者喜好的收益類型。

（三）債券利息收入

債券利息收入也是基金收益的重要組成部分，是基金收益不可分割的一部分。它是按固定票面利率計算，因而能夠保持一種穩定的收益狀態。債券利息收入在我國得到了大部分投資者的追捧，是穩定性收益的一個主要方式來源。

（四）存款利息收益

存款利息收益是基金存入銀行的收益，這種收益方式能夠占據證券投資收益的一小部分。基金收益的高低由多種因素制約，存款利息收益能夠降低多種風險，實現收益的穩定增長。

二、影響證券投資綜合收益的因素

證券投資綜合收益的影響因素主要可以概括為政治因素、經濟因素、道德因素和法律因素。在政治方面，國家局勢的變動會影響到證券市場的發展，國家動蕩不安，人們就不愿意進行證券投資，因而收益較低甚至是零收益，反之國家穩定就會出臺很多有利于投資的政策，投資收益必然相對較高。在經濟方面，證券投資需要掌控多種風險，例如市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險、上市公司經營風險、財務風險等等。每一項風險都會直接或者間接地影響證券投資，因而經濟因素對證券投資綜合收益的影響最大。證券投資也面臨一定的道德風險，一些莊家可能會散發一些不實的謠言，導致投資者利益受損。除此之外，證券投資收益與證券市場的運行機制有密切關聯，受政策法規的直接影響。證券市場產生波動，進而引起證券價格波動，證券收益就會有明顯區別。我國證券市場的發展與發達國家有明顯的差距，證券收益的影響因素較多，因此需要在多方面掌控下，才能實現證券市場的良好健康發展，進而提高證券投資的綜合收益。

三、提高證券投資綜合收益的一定建議

（一）正確認知市場因素與證券投資綜合收益的關系

證券投資綜合收益包含的范圍較廣，如資本利得，債券利息，股息，紅利等等，而影響證券投資收益的因素中，市場因素占據主導地位。證券投資要想取得實效，投資者就必須要了解市場的波動因素。比如金融市場的突發事件或者政府對證券市場的政策出臺，都會給投資者帶來一定的壓力，需要投資者能夠對事件及政策有足夠的了解；貨幣市場變動的過程中，投資者能夠認清楚貨幣風險或者信用風險，遵循市場規律，清晰掌握市場變化要求，證券投資收益才能維持在穩定的范圍內。

（二）規避證券投資過程中的多種風險

在一個完全競爭的市場里，風險和收益具有對稱性，一般風險高，收益也就高，但并不是絕對的，風險與投資收益不存在完全固定的關系。市場信息的不確定性和壟斷狀態，會出現風險與收益相背離的情況，這就需要投資者在證券投資過程中，能夠明確風險與收益之間的關系，而且能夠合理的規避矛盾和風險，使證券投資的綜合收益保持此消彼長的狀態。

（三）實施盈余管理的新模式

證券投資的綜合收益不是單項收益，在收益的盈余管理上，需要進行新模式的選擇和應用。盈余管理可以實現自身利益的最大化，能夠在有限的條件下，產生最大化的利益，通過證券市場的變化，實施與盈余管理的結合，才能夠保持證券綜合收益維持在多種經營的范圍內。

總之，證券投資是一項相對高風險的經濟活動，需要掌握的專業知識較多。證券投資面臨的不僅是經營風險，更需要明確財務風險，而且在經濟波動周期中，要保持投資的穩定性。市場是證券投資的基礎環境，而市場變化也是證券投資需要考量的現實基礎。提高證券投資綜合收益，就需要對市場變化有足夠的預期，能夠加大收益范圍，降低風險，用調節的方法適應市場規律和變化，使證券投資保持在可控范圍內。

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