中國雙向FDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)分析

■ 劉燦妍 賈 媛（暨南大學經(jīng)濟學院 廣州 510632）

引言

改革開放以來，中國相繼推出了“走出去”和“引進來”的發(fā)展戰(zhàn)略，在吸引外資和對外投資兩方面都取得了顯著的成就。自1993年起至今，中國一直保持著吸收外資最多的發(fā)展中國家的記錄；而2013年，中國對外直接投資流量突破一千億美元大關(guān)，蟬聯(lián)全球第三大對外投資國。1982年，外商直接投資（IFDI）和對外直接投資（OFDI）占全球比重僅為 0.74%和0.16%，占發(fā)展中國家比重也僅為1.63%和1.65%。但到了2012年，中國利用外商直接投資IFDI已達1210.8億美元，占全球比重8.96%，占發(fā)展中國家比重達17.2%，是全球外資流入量最大的發(fā)展中國家；同年對外直接投資OFDI已達 842.2億美元，占全球比重6.1%，占發(fā)展中國家比重達19.7%（數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展委員會）。圖1反映了我國自2003-2013年外商直接投資（IFDI）和對外直接投資（OFDI）的流量變化情況。

在中國過去三十多年經(jīng)濟飛速發(fā)展的歷程中，毫無疑問國際投資扮演了重要角色。隨著經(jīng)濟全球化和一體化的進程不斷加速，吸引外商直接投資可以為東道國帶來資金、技術(shù)、先進的管理經(jīng)驗等，而通過對外投資也有利于一國實現(xiàn)資本國際化流動和全球化資源配置。不論是作為東道國還是母國，國際直接投資均能促進產(chǎn)業(yè)分工和要素的合理配置，從而對一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。作為保持良好經(jīng)濟發(fā)展勢頭的發(fā)展中國家，以及經(jīng)濟實力的不斷增強，目前無論是吸引外商直接投資還是對外直接投資，中國都具有舉足輕重的地位。在此背景下，有必要將兩者作為一個有機整體進行分析，探索雙向FDI對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響機制，從而為建設(shè)創(chuàng)新型國家服務(wù)。

文獻綜述

目前的文獻主要是從獨立的角度出發(fā)，即單獨探討外商直接投資（IFDI）與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，對外直接投資（OFDI）與母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系。

（一）外商直接投資與東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

理論方面，IFDI對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響機制主要是從微觀層面和宏觀層面進行分析。微觀上，F(xiàn)DI通過企業(yè)間的外溢效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)和競爭效應(yīng)影響東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；宏觀上，F(xiàn)DI通過影響東道國的市場結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)、出口結(jié)構(gòu)進而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

實證方面，王洛林等（2000）通過對全球500強在華投資項目的研究，發(fā)現(xiàn)這些大型外企的投資有助于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。張琴（2012）選取1983-2007年外商投資數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)第二、三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重會隨著外商直接投資的增加而增加，此外，外商直接投資對第二、三產(chǎn)業(yè)的影響比間接投資更加顯著。張宇和蔣殿春（2013）從外資進入對中國能源消耗的影響這一問題出發(fā)，發(fā)現(xiàn)外商企業(yè)的入駐并未導致中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高能耗行業(yè)轉(zhuǎn)移。王靜（2014）以1999-2009年全國30個省（市）的市場化指數(shù)作為門限變量，實證檢驗外資進入程度對各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的門限效應(yīng)，結(jié)果顯示市場化程度越高，外資進入越有利于對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

（二）對外直接投資與母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

關(guān)于OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的理論研究最早可追溯到Raymond Vernon（1966）的產(chǎn)品生命周期理論、Buckley和Casson（1976）的內(nèi)部化理論、Dunning（1977）的生產(chǎn)折中理論和小島清（1978）的邊際產(chǎn)業(yè)擴張等經(jīng)典理論。基于上述理論基礎(chǔ)，20世紀90年代起學者們開始關(guān)注對外直接投資與母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的實證研究。Cantwell和Tolentino（1990）基于對發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布變化路徑的研究，提出了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論。國內(nèi)對OFDI的研究主要集中在中國加入世貿(mào)組織之后，這與中國的實際情況也比較相關(guān)。馮春曉（2009）以及潘穎和劉輝煌（2010）根據(jù)1990-2007年的數(shù)據(jù)分析，認為對外直接投資短期內(nèi)不能促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，而從長期來看可以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。湯婧和于立新（2012）運用我國2003-2009年間7大對外直接投資行業(yè)的數(shù)據(jù)，證明與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的關(guān)聯(lián)度最高的是信息傳輸、計算機服務(wù)，最低的是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。王英（2012）對我國對外直接投資的宏觀績效進行相對評價，發(fā)現(xiàn)在2008年之前我國OFDI呈現(xiàn)上升態(tài)勢，且與其自身的上升勢頭相匹配，而在2009年我國OFDI表現(xiàn)不佳，投資增長未能促進相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

圖1 2003-2013年中國IFDI和OFDI流量變化圖

目前的相關(guān)實證分析文章主要是從單獨的視角進行分析，而本文正是從聯(lián)合的角度出發(fā)，因為中國不僅是吸收外資的大國也是對外投資的大國，所以有必要將兩者作為一個有機整體，研究雙向FDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的傳導路徑。

表1 面板單位根檢驗結(jié)果

表2 Pedroni面板協(xié)整檢驗結(jié)果

表3 模型（2）、（3）的回歸結(jié)果

實證分析及結(jié)果

（一）實證模型構(gòu)建

錢納里經(jīng)典的“標準結(jié)構(gòu)”產(chǎn)業(yè)變動模型適用于不同經(jīng)濟發(fā)展水平，其模型設(shè)定如下：

其中，H是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展水平，Y為國內(nèi)生產(chǎn)總值，N表示人口總數(shù)，T是時間趨勢，F(xiàn)表示資源和生產(chǎn)要素的流動。本文試圖分析對外直接投資和外商直接投資雙因素對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展水平的影響，于是在該經(jīng)典模型基礎(chǔ)上，用IFDI、OFDI分別占GDP比率代替因子F。鑒于中國對外直接投資的歷史不長，時間跨度較小，因此，在分析中將忽略時間趨勢對模型的影響，故去除模型中虛擬變量 ∑δiTi項。為防止各變量數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大的波動性，我們選擇對變量取自然對數(shù)。基于面板數(shù)據(jù)分析，所以修改后的計量模型可以表示為：

（二）變量選擇和數(shù)據(jù)來源

1.被解釋變量。關(guān)于定量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的方法有多種，目前無一致意見。國內(nèi)外學者關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的研究主要集中在兩個方面：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級化和高度化。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級化一般主要表現(xiàn)為勞動生產(chǎn)率的提高，本文從質(zhì)的角度選用作為衡量指標。其中，Li為各產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率，用各產(chǎn)業(yè)增加值比上各產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)來表示；P為各產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化是指隨著經(jīng)濟技術(shù)水平的提高，生產(chǎn)要素向產(chǎn)出效率較高的生產(chǎn)部門流動，進而推動高效益產(chǎn)業(yè)部門的比重不斷增大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重心向高層次產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)移。根據(jù)各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的發(fā)展規(guī)律來看，隨著經(jīng)濟生產(chǎn)水平的提高，產(chǎn)業(yè)重心逐步由第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，進而向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。本文從量的角度選用H2作為衡量指標，H2i=(Y3it/Yit)*3+(Y2it/Yit)*2+(Y1it/Yit)*1。其中，Y1、Y2和Y3分別為第一、二和三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值。在指標設(shè)計中給第三產(chǎn)業(yè)賦值最大，第一產(chǎn)業(yè)賦值最小，1≤H2≤3 。如果H2越接近1，表明第一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比重越大，國民經(jīng)濟的農(nóng)業(yè)化產(chǎn)出特征越明顯；如果H2越接近于3，表明第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的貢獻越突出，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟特征越明顯；如果H2接近于2，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次介于中間層次，表明國民經(jīng)濟具有工業(yè)型經(jīng)濟特征。

2.解釋變量。選擇外商直接投資IFDI和對外直接投資OFDI占GDP比率，是為了保持模型中各變量的可比性，還可以消除通貨膨脹等因素產(chǎn)生的影響，同時也可剔除地區(qū)經(jīng)濟規(guī)模大小的影響。在錢納里標準結(jié)構(gòu)模型中，總?cè)丝跀?shù)量即作為重要的解釋變量，而在本文中采用就業(yè)人員總數(shù)，因為非就業(yè)人員不能作為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中投入的勞動力要素。

3.數(shù)據(jù)來源。本文基于中國各省市的區(qū)域面板數(shù)據(jù)對雙向FDI影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的作用進行回歸分析，基于中國對外直接投資統(tǒng)計制度建立較晚，僅有2003年以后的地區(qū)對外直接投資數(shù)據(jù)，而部分變量2013年的地區(qū)數(shù)據(jù)尚未獲取，因此本文選擇2003-2012年的中國省級區(qū)域數(shù)據(jù)做面板實證研究。同時將西藏、貴州和海南三個省區(qū)剔除，因為這些省份的對外直接投資起步較晚，數(shù)據(jù)缺失。本文研究的東部地區(qū)包括北京、天津、上海、浙江、江蘇、福建、廣東、遼寧、山東和河北這10個省市；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北和湖南8個省份；西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆10個省市。

文中H1和H2指標中所用數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國勞動統(tǒng)計年鑒》，對外直接投資數(shù)據(jù)主要來源于商務(wù)部公布的《對外直接投資統(tǒng)計公報》，Y采用以2003年價格和匯率為不變價的真實值。

（三）實證結(jié)果分析

1.面板單位根檢驗。因為宏觀數(shù)據(jù)的非平穩(wěn)性，有必要在估計面板數(shù)據(jù)回歸之前對其進行單位根和協(xié)整檢驗。面板數(shù)據(jù)單位根檢驗可分為同質(zhì)面板假設(shè)檢驗和異質(zhì)面板假設(shè)檢驗。由于中國各個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，相應(yīng)的投入要素稟賦也不相同，導致不同地區(qū)的生產(chǎn)方式也不盡相同。因此認為本文函數(shù)中的各變量的面板數(shù)據(jù)屬于異質(zhì)單位根過程，主要采用ADF檢驗。原假設(shè)是存在單位根的，即滿足原假設(shè)的面板數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的。模型中變量以及其一階差分的檢驗結(jié)果如表1所示。從表1可以看出，除了變量lnH2在1%水平上拒絕原假設(shè)外，其他變量在10%的顯著水平上基本都是非平穩(wěn)序列。但是所有變量一階差分是平穩(wěn)的，因此可以認為，在1%的顯著水平上5個變量均滿足一階單整性。

2.協(xié)整檢驗。如果面板數(shù)據(jù)存在協(xié)整關(guān)系，則說明變量之間存在長期的均衡關(guān)系，這為本文研究雙向FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的關(guān)系奠定了基礎(chǔ)。Pedroni（1999）提出了兩類基于殘差的檢驗，即組類檢驗和組間檢驗，并在動態(tài)多元面板回歸條件下給出了7種基于殘差的面板協(xié)整檢驗，原假設(shè)是沒有協(xié)整關(guān)系，允許異質(zhì)面板存在。采用該方法檢驗變量間的協(xié)整關(guān)系，其中主要依據(jù)Panel ADF-Stat 和Group ADFstat 統(tǒng)計量作為標準，結(jié)果如表2所示。

從表2結(jié)果可知，兩個主要的統(tǒng)計量Panel ADF（組內(nèi)）和Group ADF（組間）均在1%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)，表明變量之間存在協(xié)整關(guān)系。所以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平和對外直接投資、外商直接投資、產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)之間存在長期的穩(wěn)定關(guān)系，即其面板估計不存在偽回歸問題。

3.估計方法選擇與實證結(jié)果。本文采用靜態(tài)估計方法進行面板回歸處理，根據(jù)Huasman檢驗結(jié)果，本文選用了固定效應(yīng)模型進行估計，回歸結(jié)果如表3所示。

根據(jù)回歸結(jié)果可知，長期來看，在全國層面上IFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級化和高度化均無明顯的彈性效應(yīng)；在區(qū)域?qū)用嫔希琁FDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級化沒有作用，但對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化有促進作用。東中西部的彈性效應(yīng)依次為0.018、0.006、0.004，呈遞減趨勢，即IFDI每增加1%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化水平將提升0.018%、0.006%、0.004%。OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級化和高度化的影響趨勢在全國層面和區(qū)域?qū)用嫔洗篌w相同，基本表現(xiàn)出明顯的促進作用，但東部OFDI對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的影響除外。中國勞動力要素投入的增加對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級化和高度化指標的影響效應(yīng)為負，這是因為中國現(xiàn)有的勞動人口的平均素質(zhì)不高，中國的大量低層次產(chǎn)業(yè)仍然大量依賴人口紅利的優(yōu)勢而生存。總體來看，中國各地區(qū)經(jīng)濟差異較大，東部沿海地區(qū)具有明顯的外向型經(jīng)濟特征，對外直接投資起步發(fā)展也較早，而中西部地區(qū)對外直接投資發(fā)展局限較大。

政策建議

針對上述研究結(jié)論，本文提出如下建議：

（一）因地制宜且合理引導IFDI和OFDI投向

FDI在東部地區(qū)的存量已經(jīng)達到相當規(guī)模，因此，在審核外資的進入時，要把對質(zhì)量的考核放在首要位置。對資本密集型、技術(shù)密集型等溢出效應(yīng)強的FDI，政府應(yīng)該給予鼓勵，尤其要加大力度支持和吸引大型跨國公司的研發(fā)中心的入駐。中西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后，優(yōu)勢在于豐富的資源儲備，廉價的土地、勞動力以及優(yōu)惠政策，需要各方力量支持以發(fā)揮FDI對該地區(qū)提升創(chuàng)新能力的推動作用。就OFDI而言，東部地區(qū)最早實行改革開放，經(jīng)濟水平高，外向型經(jīng)濟發(fā)達，同時企業(yè)在海外市場拓展方面有更加成熟的經(jīng)驗，是目前我國對外直接投資的“領(lǐng)頭羊”。中部地區(qū)雖然與國外經(jīng)濟的聯(lián)系不如東部地區(qū)緊密，但是近年來東部地區(qū)有不少產(chǎn)業(yè)向西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，是中部地區(qū)發(fā)展的大好機會。所以中部地區(qū)要把握這一發(fā)展契機，利用這一跳板有策略地實施海外擴展活動。西部地區(qū)雖然經(jīng)濟發(fā)展相對落后，但大部分省份擁有與其他國家接壤的地緣優(yōu)勢，長期以來有著比較緊密的雙邊或多邊經(jīng)濟文化交流。所以西部省份應(yīng)該充分利用地緣優(yōu)勢，可以先向接壤或鄰近的國家開展對外直接投資，等積累了一定的經(jīng)驗和實力后再向世界其他地區(qū)拓展。

（二）加強對企業(yè)“走出去”的管理和支持力度

目前中國的保障力度還不夠,管理方面的問題主要表現(xiàn)為：行政審批程序繁瑣、多頭管理、對海外企業(yè)監(jiān)管不力；制度方面的問題表現(xiàn)為：法律法規(guī)體系、雙邊多邊投資保護機制、保險制度不健全等。對外直接投資是高層次的投資活動，其管理難度大、影響因素多、技術(shù)要求高。為了更好地引導對外直接投資的發(fā)展，充分發(fā)揮對外直接投資對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，政府部門需要盡其所能，推進政策指導、規(guī)范法律建設(shè)、實施稅收優(yōu)惠等措施，為對外直接投資創(chuàng)造良好的環(huán)境。

（三）科教興國

第三次全國工業(yè)普查公告顯示：在鄉(xiāng)及鄉(xiāng)以上的工業(yè)企業(yè)中，管理人員占到10.6%，工程技術(shù)人員占60%，服務(wù)及其他人員占12.7%，工人和學徒占70.7%；在工業(yè)企業(yè)的勞動力總數(shù)中，5.7%的具有大專文化程度，34.1%具有高中、技工、中專文化程度，60.2%的是初中以下文化程度。可以看出勞動力素質(zhì)相對較低的現(xiàn)象在中國第二產(chǎn)業(yè)的企業(yè)中普遍存在。因此，政府要加大在教育方面的財政扶持力度，合理分配教育資源，提高勞動力整體素質(zhì)。

1.王洛林，江小涓，盧圣亮.大型跨國公司投資對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)進步和經(jīng)濟國際化的影響[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2000（4）

2.張琴.國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響研究—基于1983-2007年外商直接投資的實證分析[J].國際貿(mào)易問題，2012（4）

3.張宇，蔣殿春.FDI、環(huán)境監(jiān)管與能源消耗：基于能耗強度分解的經(jīng)驗檢驗[J].世界經(jīng)濟，2013（3）

4.王靜.FDI促進中國各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的門限效應(yīng)研究[J].世界經(jīng)濟研究，2014（3）

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