基于商貿發展的互聯網金融與金融互聯網比較

■ 熊宇虹（華中科技大學武昌分校 武漢 430064）

我國互聯網金融與金融互聯網的發展

（一）我國互聯網金融的發展

互聯網金融主要是互聯網技術融合了金融服務，是互聯網發展過程中提升金融功能的一種產物，是利用現代化信息技術來完善和創新金融功能，推動商貿發展的一種形式。因此，互聯網金融的實質，就是利用云端技術、搜索引擎、移動支付等互聯網新型技術，結合傳統金融企業結算和支付功能，而生成的一種新的金融運行模式。并且，在新型信息技術的推動下，互聯網企業不斷滲入到金融領域中，構成了互聯網金融的發展，形成了基于互聯網思想的金融。就目前國內的互聯網金融發展模式而言，主要有第三方支付模式、P2P貸款模式、互聯網金融門戶模式、大數據金融模式、眾籌融資模式。

（二）我國金融互聯網的發展

金融互聯網是指傳統的金融企業，如銀行、證券公司、保險公司等將自身生產的產品轉移到互聯網上進行營銷的一種手段，這既是我國商貿發展趨勢下的一種產物，也是促進我國商貿發展的重要手段。金融互聯網是金融企業引用互聯網技術作為載體，但并沒有實質性轉變商業模式，只是金融業務的電子化發展。金融互聯網的發展，使得金融企業和個人可以在網銀開設證券或存款登記賬務，可以利用互聯網進行證券及現金等金融資產的轉移和支付，實現了支付清算的電子化。金融互聯網推動下的商貿發展具有以下特點：一是互聯網與金融的融合是一種技術創新，是將傳統金融業務從柜臺上搬到了網上。二是金融互聯網提高了傳統金融企業的生產效率，降低了金融企業和借貸雙方的交易成本。三是應用社交網絡、搜索引擎等技術，減少了市場信息不對稱問題的發生，降低了信用風險。四是金融業務的電子化，優化配置了金融企業的各種資源，但還未完全改變金融企業的媒介功能。

金融功能與商貿發展的關系

（一）金融功能的四個層次

本文借鑒李洪梅、謝朝陽（2014）的金融功能觀，將金融功能的發展演變分為四個功能階段，這四個功能的不斷發展和變化，促進了我國商貿的發展。

1.基礎功能階段。金融體系的基礎功能是指金融系統所能提供的金融服務和資金融通，即服務功能和中介功能，其中主要的服務功能有結算功能和清算功能。金融體系的基礎功能是金融自產生以后，在較長時間內都為社會經濟活動提供交易與結算等服務功能，并提供簡單的資金融通的中介功能，其目的是為了促使價值運動。

2.核心功能階段。金融體系的核心功能就是指資源配置功能，是資金的供給方采用合理模式將使用權轉讓給資金需求方。廣義上而言，價格作為一種貨幣的價值尺度，就是一種主要的資源配置功能，是基礎功能里中介功能的延伸，因中介功能只是單純的促進價值運動，而資源配置能直接引導價值運動來達到資源合理配置的目的。

3.擴展功能階段。金融體系的擴展功能包括了經濟調節、風險規避兩種功能。擴展功能是金融功能橫向的擴展，與核心功能在時間發展順序上有一定的重復性。經濟調節功能則是利用金融手段來發揮作用的功能，即財政、貨幣、匯率等政策在金融體系的作用下來調節市場經濟。風險規避功能是指通過大數定理來分散風險，確保我國商貿發展的安全性。

4.衍生功能階段。金融體系的衍生功能包括了風險交易、公司治理、信息傳遞、區域協調、再分配財富及引導消費等功能，是金融功能在宏觀和微觀兩個方向上的衍生，目的是為了進一步提高資源配置效率。其前三項功能可歸類為風險管理功能，后三項可歸類為宏觀調節功能。

（二）從金融功能四個層次判斷我國商貿發展

1.從基礎功能層次判斷我國商貿發展。從金融體系的基礎功能上看，當前我國商貿發展處于完善階段，商貿發展體系已經基本具備了金融基礎功能。但這并不意味著可以停滯不前，還應該持續采取科學方式來提高效率，如有關資金結算的問題，我國目前就存在人民銀行系統的“大聯行”和四大國有商業銀行的“小聯行”兩種形式，到底選用哪種方式才能更快提高資金結算效率仍然需要探索。但總體而言，基礎功能的發揮已經不是當前影響我國商貿發展的主要因素。

2.從核心功能層次判斷我國商貿發展。從金融體系的核心功能上看，當前我國商貿發展還有完善的空間。從核心功能上看，我國的商貿發展體系資源配置功能是較為突出的問題，從計劃經濟轉入市場經濟后，這種配置問題雖然有所緩解，但是效果還不夠明顯，資源配置功能的有效發揮還有一定限制。而要解決這一問題，也不是單純商業銀行的經營機制問題，還與金融監管的政策及理念有關。因此，總體而言，核心功能的發揮在我國商貿發展中的地位仍然偏重。

3.從擴展功能層次判斷我國的商貿發展。從金融體系的擴展功能上看，當前我國商貿發展還有較大的發展潛力。一般而言，擴展功能是核心功能發展后才凸顯其重要性。但是，針對我國市場經濟的特殊性，金融的經濟調節功能一直都存在。所以，從商貿發展的功能觀點上看，我國的商貿發展一直都存在金融功能演變的錯位。總體而言，我國不斷豐富的金融機構和有關金融法律法規的不斷完善，雖然很大程度上有助于商貿在發展過程中規避風險，但是其完善發展的潛力仍然很大。

4.從衍生功能層次判斷我國的商貿發展。從金融體系的衍生功能上看，金融功能在我國商貿發展中的作用不斷增強。在金融基礎功能、核心功能及擴展功能的不斷完善下，勢必會推動衍生功能的形成和發展。就目前而言，我國不斷建立起了金融衍生品市場，如國債期貨市場。但在其發展過程中也存在一些問題，如制度的缺失、市場需求的限制等。總而言之，衍生功能的發展適應了經濟發展趨勢，對我國而言則要謹慎有度，在各項制度基本完整的基礎上，穩步推行。

綜上可見，當前我國商貿發展仍然處于主導功能不斷完善和發揮作用的階段，取得了一定發展，但是仍然存在問題，其主要問題是核心功能還不健全，而衍生功能又有所超前，存在一定程度的不協調，仍然需要不斷探索和實踐。

互聯網金融與金融互聯網的金融功能比較

（一）基于金融基本功能的比較

互聯網金融同金融互聯網的支付方式并不是完全一樣，金融互聯網的傳統支付方式是現金、信用卡等，在互聯網技術的發展推動下，金融互聯網產生了網上銀行、手機銀行及家居銀行等新的支付方式。而互聯網金融的支付方式是在移動支付基礎上的，其主要是第三方支付。

我國首次第三方支付方式是1999年成立的“首信易支付”，當前已經成為了我國一種重要的移動清結算媒介。雖然，當前國內第三方支付發展較為迅捷，但金融互聯網仍然是網上支付的主體，而互聯網金融支付方式則只是一些小額支付的主要方式。總體而言，金融互聯網仍然是目前我國商貿發展中社會支付的主要組成部分，第三方支付因其業務量大、所占金額小的特點，已經成為小額支付的主要形式。

（二）基于金融核心功能的比較

金融功能的核心是在最小的成本利用上，實現最為合理的資源優化配置。金融互聯網的融資方式偏向于間接融資，一般是發放貸款和吸引存款，而互聯網金融更偏向于直接融資，具體有大數據金融模式、P2P貸款模式及眾籌融資模式等，目的是促進資金從盈余者向需求者的角色轉移。互聯網金融資源配置的特點是能在互聯網平臺上，將資金的供求雙方信息發布到網上，使得雙方無需通過證券交易所、銀行等傳統金融機構，直接實現轉移，有去中介化的特點。從當前我國商貿發展的資源配置上看，金融互聯網仍然是主體，但是互聯網金融的地位不斷提高。在資源配置上，互聯網金融雖然還不及金融互聯網，但是其比重正在不斷提高，并開始不斷吸收金融互聯網的信貸業務。

與金融互聯網相比，互聯網金融資源配置的優勢表現在以下兩點：第一，能在最小成本下獲得最大效率的資源配置。互聯網金融的各種資源配置模式中，資金盈余方的資金是能直接通過網絡轉移到需求方的，資金的供需雙方能通過固定的營業網點資金流動方式來引導互聯網金融進行低成本運轉。加上互聯網即溶業務是遵循計算機標準化進行操作的，其效率更高。第二，避免金融資源配置扭曲的現象。互聯網金融發展下的貸款模式，如阿里小貸，主要服務對象是微小型企業或個人，用戶的需求不大、金額較小，很好地避免了金融互聯網“重大輕小”的問題。如阿里巴巴貸款的最高限額為100萬元，平均每筆貸款的資金額度還不到1萬元，體現了惠普金融。

（三）基于金融擴展功能的比較

擴展功能主要分為經濟調節和風險規避兩種功能。一方面，從經濟調節功能上進行比較。金融互聯網有經濟調節和貨幣創造的功能，金融互聯網是中國人民銀行調節經濟的主要手段，其通過調整特定的準備金率、優惠利率、再貼現率等手段來進行經濟調節。而互聯網金融當前還不具備經濟調節功能，主要是因為互聯網金融自身不存在支付工具，加上互聯網金融的自發性，即大數據金融、P2P貸款等模式都是自發形成的，與政府的政策引導無關。

互聯網金融中阿里巴巴集團特有的自金融模式，將是未來中央銀行調節草根經濟的一個重要渠道，尤其是余額寶的形成和發展，促使阿里巴巴集團產生了類金融互聯網的行為。余額寶是一種在支付寶基礎上生成的余額增值服務，用戶將錢轉入余額寶后，就代表了其購買了天弘基金的增利寶貨幣基金業務。據天弘基金于2014年上半年統計的數據顯示，余額寶已經成為了我國第一大基金，其規模達5741.6億元，是世界第四大基金。

（四）基于金融衍生功能的比較

以信息提供功能為例，互聯網金融的信息提供功能要強于金融互聯網。金融系統一般提供由利率表示的資金價格和由股票表示的資產價格兩種價格信息，而利率是由銀行和貨幣市場提供的，股票是由資本市場提供的。

同時，互聯網金融有引導消費功能，而金融互聯網則有刺激消費的功能。互聯網金融的引導消費功能表現在互聯網金融所供給新產品的產期較短，能直接將創意產品信息利用網絡向用戶展示，獲得用戶的反饋信息，以做更進一步的修改和完善，并通過根據獲得的反饋信息來引導消費。金融互聯網的刺激消費功能體現在對消費者消費的刺激作用。

結論

互聯網金融和金融互聯網都是互聯網技術和金融功能相互結合的產物，對促進我國商貿發展具有重要意義。互聯網金融和金融互聯網在促進商貿發展中的作用不盡相同，其中，金融互聯網的行為主體是銀行等傳統金融機構，性質為國有，是大規模化的商貿發展，而互聯網金融的行為主體是互聯網公司，性質為私營，是小規模化的商貿發展。

因此，本文從金融功能的四個層次及其與商貿發展的關系角度，比較在商貿發展背景下互聯網金融和金融互聯網的金融功能，雖然，互聯網金融和金融互聯網都不可能實現金融功能的最優化，但是，雙方各自發揮了獨特的比較優勢。所以，我國監管部門在監管過程中，必須明確兩者的各自優勢及共同點，逐漸引導兩者的合作與競爭，在建立一個良性競爭環境下，促進二者的發展。

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