金聯儲：大宗商品現貨交易產業鏈金融怎么玩？

“我們不是P2P，是P2B。”金銀島董事長王宇宏強調。金聯儲是金銀島的出資方，是從金銀島獨立分拆出來的專注于大宗商品產業鏈金融的P2B平臺。相比P2P主要是個人對個人，P2B則是個人對企業，借款金額更高。

上線三個月以來，金聯儲成交額接近兩億元。“金聯儲今年的目標是沖百億元。”王宇宏說。

金聯儲的辦公樓里，有一面墻的交割倉庫實時監控顯示屏。對于基于大宗商品現貨交易產業鏈的互聯網借貸平臺來說，這些交割倉庫是在向投資人發出安全信號——“借款企業的貨都在這里呢。”

金聯儲去年9月份才正式上線，它算是含著金湯匙出生的，它的投資方金銀島已經在產業鏈金融領域深耕了9年。

金銀島專注于大宗產品電子商務，它的一項重要業務就是在線融資，目前已累計為大宗商品產業鏈上的企業融資超過400億元人民幣。上述被實時監控的交割倉庫，就是它積累了9年風險控制經驗的直觀的體現之一。

金聯儲就是依托于金銀島來做產業鏈金融服務。不同的是，金銀島的理財端主要是銀行信托等金融機構，而金聯儲的定位則是在理財端引入民間資金，也就是把供應鏈金融與P2P模式結合，用P2B的方式，將個人投資者的資金對接到大宗商品現貨交易供應鏈上有借款需求的企業。

三流合一風控體系

金聯儲嘴里的金湯匙，首先就是金銀島建立的“三流合一”的風控體系。

金銀島是在2009年獲得達晨創投的融資之后，因為這筆高達1億元也是金融危機之后不久國內電子商務領域最大的一筆融資才打破低調，被更多人知道的。那一年年底，金銀島開通了在線融資業務。

“其實我們很早就想到要做金聯儲這種P2B模式了，但因為互聯網金融還沒發展到現在這種程度，所以就暫時擱置了。”金銀島高級副總裁鄭利敏說。于是，金銀島的在線融資面向的是銀行信托等金融機構的資金。

與銀行主要看客戶的財務報表和不動產不同，金銀島因為做的是產業鏈金融，所以主要是通過評估借款企業在產業鏈里的位置及業務能力來看其業務量。

企業得到融資以后，要在金銀島場內做交易。買方需要把資金存放在金銀島指定的銀行監管賬戶，賣方貨物也要存放到指定的倉庫。

最終，通過對借款企業的賬戶、電子倉單或電子提單以及物流節點的監控管理，形成了信息流、資金流、物流“三流合一”的風控體系，建立全程控制的閉環交易體系。

最初，王宇宏判斷，大宗產品的物流與B2C電子商務企業的物流不同，后者相當于快遞公司，大宗產品的物流自建倉庫沒有必要。所以，金銀島的倉庫都采用合作方式，幾乎與全國各地的倉儲物流公司都有合作，并與它們打通了后臺數據，但后來發現，這樣做還是有風險，不能很好地保證對整個流程的風險控制。于是，金銀島決定自建倉庫。

金聯儲的P2B借貸就是基于金銀島建立的這套基礎設施和核心能力開展的。

七種模式

每每被問及金聯儲在做的事情，王宇宏總是從產業鏈金融的七種模式講起，產業鏈上所有環節的融資需求基本上就涵蓋在這里面了。

產業鏈金融的七種模式是未來貨權融資、倉單融資、訂單融資、保理融資、股權質押融資、“1+N”融資以及采集采銷融資。其中，“1+N”融資模式就是常常被說到的供應鏈融資，即以供應鏈上的龍頭企業為核心，把金融服務延伸到龍頭企業的上游和下游，由核心企業為需要融資的企業提供擔保。

選擇哪種融資模式，取決于借款企業正處于經營鏈條中的什么位置和借款需求。金聯儲會監管借款企業的賬戶、電子倉單或電子提單，并指定交割倉庫。

目前，金銀島在全國各地有自建的近200家指定交割倉庫。這些倉庫可能靠近原產地，可能靠近下游廠家，也可能靠近物流節點。金銀島會向上下游客戶派駐交易員與監管員，確保交易執行。

以訂單融資為例，貿易商在拿到訂單之后可以從金聯儲取得資金，資金直接打到金聯儲在上游企業的監管賬戶，上游企業將貨物發到金聯儲指定的交割地點，通常是金聯儲的自建倉庫或者租用碼頭，等貿易商得到銷售回款之后，金聯儲再將貨物交付給下游的企業，這樣就實現了全程交易的閉環，得以控制風險。

同時，金聯儲會為所有的抵押物投保財產一切險，總額達到每年100億元。

其實，針對不同的融資模式，風控手段并不盡相同，但都要遵循一個基本的BAST風險控制系統，即從大數據分析、資產抵押、供應鏈控制和企業信息洞察四個維度的建模分析，控制借款項目風險。

“尤其是對大宗商品來講，大數據只能作為參考，不能作為風控的依據。”王宇宏說。

在投資端，目前金聯儲推出了零手續費、提現當天到賬、投資即計息等服務和“金寶寶”等投資產品。

同時，設立1億元的金聯儲安全保障金賬戶，由銀行提供監管，每月出具資信報告。當借款企業出現逾期或者違約行為時，有金聯儲先行墊付投資人部分損失，并同時對借款企業的貨物資產進行處理。

“未來P2P企業將在資產端上展開激烈的競爭，2015年P2B業務或將爆發。”王宇宏說。目前，金聯儲大部分的借款客戶均來自金銀島。

金銀島早在2009年就上線了“網絡融資”功能，與多家銀行實現了系統對接，已經擁有大概100萬中小企業客戶。在初期，這些客戶資源將成為金聯儲的重要資源。客戶可以通過金銀島向銀行融資，或者是通過金聯儲向個人融資。

由于P2B的融資利率通常在8%?12%左右，而銀行的貸款利率通常在7%左右，因此，金聯儲的收益率要低于金銀島。

金聯儲服務的是從事大宗產品的中小企業，年營業額至少都在幾千萬元以上，算是中小企業中的高端用戶。這樣的用戶，也使得金聯儲的成本得以降低。“以后會通過線上吸引、線下審核的方式逐漸發展出金聯儲自身發展客戶的能力。”王宇宏強調。