中小企業融資問題探討

廣西財經學院 尹建榮

一、中小企業融資現狀

融資困難已經成為目前我國中小企業發展所面臨的一大難題，融資不暢導致企業創新型技術開發受阻，資金鏈斷裂導致企業經營中斷，為我國科技進步、經濟發展與社會穩定帶來消極因素。企業的生存與發展需要資金支持，一般來說，企業的融資渠道主要有以下幾類：自行籌集；資本市場直接融資；金融部門的資金輔助支持，屬于間接融資方式；國家行政機構或財務部門的扶持。

（一）自行籌資 自籌是依賴于企業業主或股東的投資以及經營中獲得的利潤等內部資金的融通。具體包括投入資本、未分配利潤以及資本公積等。調查顯示，我國中小企業的資金約有30%來自投入資本，26%來自企業內部存留收益，這種多數依靠企業內部力量融資的現狀勢必會造成資金融通中斷，使企業經營面臨巨大的融資風險，形成企業可持續發展的危機隱患，因為無論是股東的個人資金還是企業的經營利潤都十分有限，無法長久持續地為企業正常運轉提供支持。

（二）資本市場直接融資 發行股票籌集資金具有成本低、風險低的優點，是一種有效的融資方式。但目前我國中小企業無論是經營規模還是競爭實力大都無法達到資本市場上市融資的標準，很難在資本市場上獲得公眾的信任，從而籌集到資金，造成企業融資渠道不暢。即使中小板和創業板市場已經開啟，其交易數量之小以及所能籌集到的資金量也難以支撐巨大的企業運營管理。

（三）金融機構的資金輔助支持 金融機構雖然能間接為企業發展提供資金融通支持，但由于中小企業存在經營不穩定、信用等級低、沒有令人信服的抵押品、融資存在巨大風險等問題，金融機構為了確保其自身經濟利益，多數傾向于向國有大型企業提供信貸資金支持，即便金融機構勉強提供信貸融資幫助，所提供的資金數額對中小企業來說也是杯水車薪。如四川省中小企業每年的信用擔保融資僅為500 億元人民幣，而對應的中小企業每年的資金缺口幾乎都在2000 億之多。狹窄的融資渠道與苛刻的融資條件無疑為中小企業蒙上了陰影，增加了中小企業的經營風險，使其市場競爭力下降。

（四）國家行政機構的融資支持 國家為促進社會經濟發展，已經制定了一系列支持中小企業發展的方針政策，但融資的主動權依然掌握在國家行政機構手中，具體的資金融通需要強有力的國家政策方針做后盾，中小企業無法左右社會客觀形勢與政策變化。政策支持力度不足導致中小企業融資工作無法順利開展。

二、中小企業融資難的原因

中小企業在主要融資渠道方面都存在一定阻礙，無論是內部籌資，還是求助于外援力量都無法滿足其資金需求，這些問題一部分源于企業自身實力不強，更多的則是市場經濟規律的作用和國家政策方針的缺失。

（一）中小企業內部因素 首先，中小企業針對的行業種類繁多，單次融資量較小，融資周期較短，頻率較高，這必然會增加企業的融資成本，使融資過程更為復雜。

其次，中小企業自身的實力與競爭力不強。眾所周知，我國中小企業大都經營規模較小、技術水平低而且管理能力欠佳，這些特征決定了其盈利能力有限，雖然近年來國家在企業改制方面有所努力，中小企業的分配制度也做出一定調整，企業能夠自由支配的資金量不斷增多，然而，有限的資金被多個項目占用，切實投入生產運營的資金十分有限。而且中小企業的經營發展極容易受到外界因素的影響，使得經濟效益十分不穩定，導致中小企業信用等級較低，融資困難。例如，2008年美國金融危機對世界經濟產生負面影響，中小企業也難以幸免，調查顯示，2008年上半年，約有6.7 萬家達到一定規模的中小企業倒閉，特別是以紡織業為代表的勞動力集中產業倒閉數在1 萬家以上，約有2/3 的紡織企業需要重組，上千萬乃至上億人失業，整個中小型企業系統面臨巨大的生存危機。

再次，中小企業自身的財務制度與管理體制存在問題。高水平人才資源的缺乏導致中小企業無論是財務管理還是日常決策管理都存在嚴重問題。如為銀行金融機構和稅務機關提供不同的賬目信息，更有多頭開帳、多頭貸款的現象存在，這些做法無疑會降低企業的信用等級，在對自身信譽無從擔保的情況下，融資定會舉步維艱。

（二）外部客觀因素 中小企業融資所面臨的外部困境主要在于金融體系與政府政策兩方面。我國當前的金融系統主要是針對于國有大中型經濟，一些商業性銀行無論在融資規模還是資金實力方面都達不到標準，而且本身的盈利性經營使其不愿承擔信貸融資的風險，對中小企業融資附加各種限制條件，我國目前也尚未建立起專門為中小企業提供融資服務的金融系統。雖然近年來政府在支持中小企業發展方面制定了一系列政策法規，但在具體執行過程中往往受到一些客觀因素的限制，難以發揮其積極作用。此外，我國民間金融機構發展相對緩慢，無法為中小企業融資提供強有力的支持。

三、中小企業融資難的解決對策

解決中小企業的融資難題，要從企業、社會、國家等多角度出發，科學地為中小企業的生存與發展開辟一條全新的道路。

（一）中小企業主觀方面

（1）改善經營管理，提高經濟效益與信譽水平。中小企業要找出到自身的財務制度、管理水平以及信用原則等方面存在的問題，高層管理者要以身作則，全面提高其思想道德水平與業務素質。第一，股東要提高自身的誠信水平，與銀行建立互信互利的友好合作關系；第二，積極完善財務制度，優選高素質、高水平的財務工作人員，提高財務管理水平，嚴格預防與懲治造假行為，完善的財務管理制度是提高企業信用等級的基礎。第三，不斷提高企業的經營管理水平，通過轉變經營理念，引入現代企業管理制度，提高企業的經濟效益與盈利能力，以便擴大生產規模，不斷增強實力，從而成功融資，達到良性循環的目標。

（2）開展同大企業的分工協作，提高自身信用等級。大型企業擁有較強的資金實力及健全的內部管理系統，所以具有一定的信貸優勢。更重要的也常常被忽視的是大企業掌握一套完善的分工協作體系，該體系需要中小企業的參與，中小企業可以積極利用這一協作體系，分享大企業的信息優勢，以提高自身信用等級。如在現代電視傳媒企業中，一些省級電視臺通過為某一欄目組開設外包傳媒企業來提高整體的經濟效益，這種外包的文化傳媒企業就是典型的中小企業，其通過與電視臺分工協作的方式來提升自身信用等級，獲得更廣闊的融資渠道。

（二）外部客觀條件

（1）強化國家行政部門的政策支持力度。政府部門應從經濟整體全局出發，通過實施一系列的優惠政策為中小企業提供融資支持，如稅收優惠、增信擔保、風險補償等。針對一些技術密集型企業或國家重點支持的產業項目設立創業投資基金或發展基金，設立專門的中小企業服務中心，為其提供資金、技術市場以及資源信息等方面的服務。搭建中小企業與金融機構之間的交流平臺，增進雙方的合作與發展。此外，還可以通過制定有利于中小企業融資的法律法規來保障中小企業融資渠道的暢通。

（2）完善信用擔保體系。為解決中小企業融資擔保問題，可以引入社會互助擔保模式，創建互助擔保組織，各企業以會員的身份參與其中，開展會員間的互助擔保，利用會員所繳納的風險貸款保證金獲得貸款。這是一種順應社會發展趨勢，符合各方利益的有效融資方式，因為在特定空間范圍內，企業之間往往能夠互相了解與信任，而且雙方無論在理念、行為還是利益關系上都存在相似性與相關性，互助合作能夠創造群體機制的信譽，以此來完善信用擔保體系。鑒于現階段擔保公司所提供的擔保服務不能滿足中小企業的需求，政府應增設一些擔保公司，逐漸將擔保風險轉換成投資風險，即將擔保變成被擔保企業的股權，將擔保公司與被擔保企業聯系起來，形成市場化經營管理模式。

（3）建立健全金融信貸管理機制。金融信貸是中小企業融資的一大渠道，理應在支持中小企業發展方面發揮積極作用，需要打破保守觀念，盡量滿足中小企業的信貸需求；積極完善貸款授權授信制度，減少信貸辦理程序與規則限制，特別是為效益好、信譽等級高的企業提供信貸優惠政策和更加寬泛的貸款條件；也可以根據中小企業的融資需求提供多種綜合服務，如銀行承兌匯票等，結合中小企業不同的資金支付狀況、債務償還狀況使用合適的信貸方式，這種有區別、有針對性的服務能夠極大地促進中小企業的融資，以此加快其資金運轉，增加其經濟利益，進而提高信用等級，最終達到同金融機構的良性循環合作，支持整個社會經濟的發展進步。

（4）積極引導民間資本進入融資市場。隨著市場經濟的發展，大量民間資本產生，使得民間金融體系十分活躍。民間資本的一大顯著特點就是源自民間，也支持并輔助于民間經濟，同普通的金融機構相比，民間金融更能了解民間經濟主體的資金需求，從而能夠以更低的條件為中小企業提供融資服務。然而，由于缺乏切實的監管措施，民間金融市場存在諸多不規范現象，當前民間金融并未完全顯現其價值。因此，針對于民間融資，不僅要科學引導，還要給予一定的自由空間，發揮其優勢作用，國家需要逐漸實行金融對內開放政策，創造良好的投資環境，建立健全資本市場運營制度，以吸引更多的民間資本進入。

［1］曹建新、李琴：《新經濟形勢下中小企業融資問題探析》，《財會通訊》（綜合·中）2011年第8 期。

［2］賴小民：《緩解當前中小企業融資難的政策思考》，《中國金融》2009年第2 期。

［3］張曉東：《中小企業的融資現狀與政策分析》，《國際商務財會》2009年第1 期。

［4］谷華：《破解小微企業融資難題》，《財會月刊》2013年第3 期。

［5］楊靜：《發展民間融資緩解中小企業融資難問題探討》，《技術與市場》2007年第9 期。