我國建立煤炭期貨市場的必要性分析

呂才勇

摘要：我國是一個煤炭資源豐富，石油、天然氣資源匱乏的國家，這樣的能源結構決定了煤炭是我國的主要能源，雖然近些年來我國大力開發和推廣新能源，但是由于我國幅員遼闊，人口眾多，所以調整能源結構將是一個漫長的過程，在未來的一段時間內，煤炭仍是最主要的能源，所以煤炭價格是否穩定對我國的經濟有著重要影響。而保證煤炭價格穩定的主要方法就是建立煤炭期貨市場。本文主要討論了我國建立煤炭期貨市場的必要性。

關鍵詞：煤炭期貨市場 必要性 煤炭

煤炭是我國最主要的能源，對我國國民經濟的發展具有重要影響。但是近年來我國煤炭價格的波動較為明顯，煤炭價格的不穩定會對下游企業造成潛在的經營風險，從而對我國經濟的平穩健康運行產生不利的影響。而由于期貨市場具有套期保值、價格發現等功能，對于解決我國煤炭市場現狀有良好的效果，所以我國應當盡快建立健全煤炭期貨市場。

一、建立期貨市場是由我國的國情決定的

煤炭是世界三大主要能源之一，素有“工業糧食”之稱。它既可以作為燃料，又可以作為化工的原料，對經濟的發展有著至關重要的作用。而且我國的煤炭資源豐富，在世界煤炭資源中占有重要地位，BP能源2013年的統計資料顯示，我國可開采的煤炭資源總量為1145億噸，僅次于美國和俄羅斯，位居世界第三。在我國煤炭作為最主要的能源資源，對我國國民經濟的發展具有重要作用，而煤炭價格的穩定是我國經濟平穩發展的重要保證。

但是近年來，由于我國煤炭產業長期采用粗放式開采，煤炭開采企業產能不高，加之我國的限產、關停并轉小煤礦等一系列調整措施，導致我國煤炭市場供不應求，這種情況也嚴重影響了電力企業的供給，而煤炭價格自2001年起更是“一路高歌”，使得煤電矛盾更加突出，但自2012年年底開始，煤炭價格持續下跌，煤炭銷售利潤從“黑金”到了“買不了兩瓶飲料”，甚至出現倒掛，煤企進入寒冬。造成這種情況的主要原因是我國現有的市場體制不夠成熟，另外的原因就是社會資源配置不當，行業產能過剩，再加上煤炭大量進口和新能源的應用。在完全成熟的市場體制中，所有的資源都由市場進行配置，從而實現資源的優化配置。但是我國煤炭的市場化進程相對比較落后，主要表現在以下幾方面：首先雖然煤炭市場的“雙軌制”價格已經廢除多年，但是我國目前的煤炭市場價格依然不能真實有效的反映市場供需情況，所以價格不是很合理。其次缺少煤炭期貨市場的補充。眾所周知期貨市場對現代經濟有著非常重要的作用，其所具有的價格發現功能和規避風險功能對現實經濟實體有著重大意義，可以說沒有期貨市場的市場經濟不是完整的市場經濟。

二、建立期貨市場能夠解決我國的煤炭困境

前文提到沒有期貨市場的市場經濟不是完整的市場經濟，那么期貨市場又有怎樣的功能，我國建立煤炭期貨市場又有怎樣的好處，下面將就這些問題進行一一論述。

（一）期貨市場的功能

1、價格發現功能

是指在期貨市場公平、公開、高效、透明、競爭的運行機制下，通過買賣雙方以及其他參與者的共同參與，形成真實、權威的價格，從而起到預測現貨市場價格變動的作用。對政府而言，這一功能可以作為宏觀調控的依據，對企業而言可以根據預期的價格變化，安排采購、生產，從而降低生產成本，獲取更多的利潤。

2、套期保值

它是規避風險的常用手段。是指同時在現貨市場和期貨市場買進數量相同交易方向相反的兩種合約，從而有效避免因為現貨市場上的價格波動帶來的損失。

（二）我國建立煤炭期貨市場的作用

1、從微觀角度來說，我國建立煤炭期貨交易市場對參與煤炭期貨交易的買賣雙方都有好處

對煤炭生產企業來說，可以充分利用價格發現功能，對企業的生產情況進行指導。通過煤炭期貨市場上多方的叫價，可以形成一個合理的煤炭價格，并對未來的煤炭價格進行科學的預期，從而確保生產企業可以獲得穩定的利潤。對煤炭的消費企業來說，首先可以利用價格發現功能，在煤炭價格較低的時候，大量買進煤炭，從而節省成本。其次通過套期保值功能可以幫助其控制生產成本，有效避免因為現貨市場上的價格波動帶來的損失。

2、從宏觀角度來說，首先期貨市場有利于國內產品市場價格的穩定，減少因為國際價格的波動給國內市場帶來的影響

比如新加坡建立國內燃料油期貨市場后，在國際原油價格有較大波動的情況下，新加坡國內油價卻相對較為穩定，其漲幅遠遠低于國際原油價格的漲幅。這充分說明期貨市場在國家進行宏觀調控，減少國際市場對本國市場的影響方面有著巨大作用。其次可以有效防止國有資產的流失。由于國內沒有期貨市場，所以企業只能參與國際期貨交易，但是這種交易具有很大的風險性。比如2005年中國航空油料集團公司在進行石油衍生品的期貨交易中就不慎虧損5.5億美元，給企業和國家帶來了巨大損失。而建立國內期貨交易市場后就可以有效減少我國參與國際期貨交易的風險。

三、結束語

煤炭是關乎國計民生的商品，對我國經濟具有重要影響，因此煤炭價格的穩定對我國經濟的平穩發展具有十分重要的意義。雖然我國煤炭資源總量非常豐富，但是由于我國的煤炭行業較為粗放，煤價波動大，對我國經濟的平穩發展帶來一定的影響。為此我國要盡快建立健全煤炭期貨市場，因為期貨市場的價格發現功能和套期保值功能不但可以幫助煤炭買賣企業節省生產成本，提高利潤，還可以幫助國家進行宏觀調控，減少國際市場價格波動對國內市場的影響，此外還可以有效防止資產的流失。所以建立煤炭期貨市場于國于民都有莫大的好處。

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