新浪微博的故事不好講

3月15日，新浪微博正式向美國SEC提交F-1文件，預計募資5億美元。如果一切順利，微博將成為全球第四家、中國第二家上市的社交網絡公司。3年前，被稱為“中國Facebook”登上資本市場的人人網，如今股價只為發行價的27%。因此，新浪微博面臨的第一個問題，就是華爾街是否買賬。根據招股章程，截至2013年底，新浪微博月活躍用戶為1.29億、日活躍用戶6140萬，依舊在增長中。但這跟外界的判斷有些相悖，畢竟，微信以后起之秀的姿態席卷社交網絡，已成為公認的事實。

聰明之處在于，新浪去年把阿里拉進了微博。在招股章程中，多個“新浪退、阿里進”的細節，加大了前景的樂觀度。但對新浪和阿里巴巴來說，上市只是一個開始，今后如何演繹，顯得格外重要。誠然，無論從用戶規模還是活躍度上，微信都把微博遠遠甩在了后面。即使微信再活躍，也不過囿于朋友之間的小群體，未免有些局限。反觀微博，雖然已淪為“謠言”滋生的沃土，但從另一個角度來說，恰好證明了流傳度之廣。此外，微博這些年已成為新媒體平臺的代言人，無論電視臺、廣播，還是報刊、雜志、記者，傳統媒體鏈上每一環節，都在微博上爭取發聲權。諸如此類，都是微信現階段難以做到的。傳統媒體式微不可逆轉，未來媒體形態尤不可知。微博以“社交媒體”形態出現，充滿遐想的空間。

不過，微博還要面對市場對其盈利能力的質疑。商業的本質就是掙錢，這個故事不好講，若不能轉化為營收，照樣無人買賬。根據招股書，微博主要收入來自廣告，2013年大幅增長，源自與阿里巴巴的戰略合作，此外，游戲、VIP客戶也占據一部分。這種模式，無疑將成為微博今后的一大隱患。

根據微博計劃，IPO資金將用于技術、基礎架構、產品開發投資、擴大營銷范圍等。產品方面，微博雖運營游戲多年，但直到2013年才達到2290萬美元，這個數字在國內各大平臺中實在不高。此外，目前大部分微博用戶已從PC端轉為手機客戶端，更壓縮了游戲業務的生存空間。再看營銷方面，阿里巴巴加入后，微博推廣明顯增多，與之相對的是用戶叫苦不迭，整日被廣告刷屏，接收不到有效信息。長此以往，可能進一步削弱用戶活躍度。此外，新浪和阿里巴巴并沒有公布微博到淘寶的轉化量，實際效果不得而知。諸多不確定性，給微博的前景蒙上了一層陰影。