五大原因導致金價大跌：請別讓黃金亮瞎你的眼！

孫威齡

據世界黃金協會的最新數據統計顯示，2014年第三季全球黃金需求降至近五年來的低位，中國買盤（182.7噸）減少三分之一，退居為第二大消費國，落后于印度（225.1噸）。黃金市場逢低吸入的需求增長在目前看也并非能長期持續。

今年11月初，黃金跌破1140美元/盎司的價格，創下2010年以來的金價最低水平。雖說有不少人不免有些心動，但如今黃金價格一直處于下跌趨勢，未來究竟啥時能增值，心里沒個底。那么，現在投資黃金還保值嗎？黃金還值不值得投資呢？金價下跌究竟受哪些因素影響？

原因一：黃金的需求市場變化

2014年下半年以來，國際黃金價格持續下跌，目前已跌至四年新低，不足1200美元/盎司。頗有對比的是，從去年成為各大媒體焦點、全球頻頻刷購金記錄的中國大媽，今年似乎并未再度瘋狂的抄底，而是捂金待漲。

據世界黃金協會的最新數據統計顯示，2014年第三季全球黃金需求降至近五年來的低位，中國買盤（182.7噸）減少三分之一，退居為第二大消費國，落后于印度（225.1噸）。黃金市場逢低吸入的需求增長在目前看也并非能長期持續。

原因二：新時代人對黃金消費觀的轉變

黃金，在過去一直是財富的象征，而如今雖說人們的生活過得很富裕，但發現身上佩戴黃金首飾的人卻越來越少了，尤其是年輕一代，很少有人再以黃金來“表現”財富。嘉豐瑞德理財師認為，人們消費概念的改變也在潛移默化地影響著黃金作為裝飾性的需求增長，或許“土豪金”一詞的流行正是這樣一個全新消費觀念的注解。“金”回歸成為顏色表象，而不在是顯示財富的象征。

原因三：新型投資工具增多

黃金作為重要的首飾消費和投資工具的兩重屬性同時存在。首飾消費的觀念在變，而其投資工具的屬性，也正面臨崛起勢頭兇猛的“互聯網金融”工具的巨大“競爭”，如操作便捷的余額寶、P2P網貸等，像這類新型投資工具的出現也為有資金盈余的投資者提供了更多的投資選擇，從而使得黃金的投資收益不再那么的吸引人。

原因四：避險式增長難以再現

黃金本身具有重要的避險功能，但目前戰爭少了，世界將會越來越和平。比如世界規模和影響最大的1991年的海灣戰爭，距今也已有23年之久。還有就近戰爭規模最大的阿富汗、伊拉克的戰爭以及美國對ISIS的戰爭規模來說，不僅縮減到僅動用空襲，甚至只用無人機來打擊的地步。因此，未來世界上發生大規模戰爭的機會將會逐年減少，而且大規模的戰爭動員和世界范圍的經濟影響也很難再現，這也意味著黃金的在“戰亂時代”所具有的特別的避險意義在未來也將會慢慢被忽視。

原因五：美元走強，黃金價格受挫

黃金具有的抵御通貨膨脹功能，不過隨著目前美聯儲持續性的量化寬松政策的結束，美元大體回歸升值通道。因此，在此周期內以美元計價的黃金的價格，趨勢走強的機會恐難以看好，投資者需要注意這點。

上圖為70年代石油危機后國際黃金的價格，對比2000年后國際黃金價格的走勢圖。不難發現，一些大的國際事件對黃金價格的推動并不直接，如2008年國際金融危機、2001年美國9？11事件，國際金價上漲并不明顯，只是進入2010年，才有了快速的上漲行情。

家庭投資黃金請估算機會成本

對于家庭來說，黃金可以是避險資產的一部分，但是選購時也需要注意以下幾點：

不要急于“抄底”。有些經驗不足的投資者，往往看到波段性的“投資機會”便急于出手，卻忽略了長期的趨勢和走勢。特別是對于黃金這類講究多年的長期趨勢的投資品種來說，急躁的心理并不利于理性的決策和投資。 黃金投資得耐得住“寂寞”。黃金投資，短期波動性較大，風險高。如果作長線的投資，投資者可能要注意持有的時間，還需要耐得住“寂寞”。 估算投資機會成本。不要一味地看重黃金投資保值的效益，要算好投資機會成本。倘若十年內持有的10萬元的黃金并未增值，那你就損失了10年的投資機會。10萬元如果選擇具有復利效應的投資品種，按照年收益率10%來計算，每年復利投入，10年后是2.59倍、20年后則是6.73倍、30年后則高達17.45倍，同樣可以達到非常好的保值增值效果。

總之，大家在對于黃金的“保值”作用方面，應理性對待，保值并不意味著實物放在那里不會“虧損”，而應從投入和失去的機會成本來綜合考慮，全面的計算“經濟賬”才能更好的保存財富。

投資黃金應注意四大問題

金飾品價格有“虛高”成分

盡管金飾品也是黃金制成，在一定程度上也反映現貨黃金的價格走勢。但是，確切來說，投資金飾品并非是投資黃金。通常在購買的價格里，由于存在加工費、商場扣點、品牌加價等原因，黃金飾品的價格有“虛高”的成分。因此，購買的價格并非反映“金”的真實價格。

黃金回收渠道較窄

一般，標準化的金條在全世界范圍內都可以買賣，可以作為投資工具，長期持有不僅具有保值功能，還能作為家庭寶物來傳承。但是購買金飾品不是投資黃金，除了價格“虛高”外，回收渠道較窄，只能通過典當行、首飾加工店等渠道。而且回收也需要一定的成本，通常按克或按件收取，幾十到上千元不等，這些都會攤薄投資者投資黃金的實際收益。

當心黃金品質不足

不是所有的黃金品質都100%達標。比如購買黃金飾品時，銷售人員承諾是千足金，還有相關檢測證書，可權威檢測結果是實際并非含金量達到99.9%的千足金標準。

另外，嘉豐瑞德理財師也提醒投資者在選擇一些金條投資時，也要留心含金量，買后可以找權威機構檢測。其次，要盡量到知名黃金店購買，保存好付款單以及金條檢測證書等，便于日后金條回購之用。如果擔心實物黃金純度、回購等問題，也可以選擇虛擬的憑證式“紙黃金”進行投資，收益也不錯。

關注黃金的“真實成本”

有資料稱，目前國際黃金業的平均生產成本在1200美元左右，一些黃金企業甚至開始虧損生產。假設這個數字是正確的，那也只是平均成本。

也就是說，投資者1200美元購買，可能有部分是成本在600-800美元左右的生產商生產的。而另外一部分，高出1200美元成本的生產商可能是在虧損生產。因為他們原本在礦山、設備等固定資產的投入上本來就很大，假如不能輕易的轉身退出該行業所以只能生產。因此，總的成本能維持在1200美元左右。未來也可能繼續被低成本的生產者將價格拉低。故簡單以金價已低于“成本線”作為購進的理由，可能還會導致后續虧損。