港交所股價顯著下滑

張智卓

滬港通開通后北上或南下的使用額度連續三日減少，上周四滬股通動用約17%的額度，而港股通約為2%。根據摩根大通早前與內地券商及合作伙伴的了解，內地散戶對港股通的興趣有限，原因之一在于戶口受制50萬元的投資門坎，而高于此門坎的投資者早已投資港股。另一方面，由于今年A股的表現較H股為佳，即使資金由理財產品及房地產轉移至股票市場，相信內地投資者的焦點亦放于A股。

如果A股的表現持續優于H股，加上環球投資者對內地股市有興趣，本行預期明年中旬滬股通總投資額度將耗盡，惟港股通總額度明年仍不會用完。目前滬港通的反應稍為冷卻，主要由于機構投資者需要觀察有關系統的安全性及運作后，才會決定加大滬股通的投入量。

上周一至周四港股成交為710億港元，較前周的838億港元為低，港交所股價亦由高位189元最低跌至162元，其股價回落至過去三個月的低位。在股價波動下，權證市場資金流亦高度集中于港交所，滬港通啟動后的三日，認購證獲得7500萬港元凈流入、同時認沽證亦獲得逾900萬元流入，部署港交所反彈的投資者依然是大多數。

早前較活躍的港交所認購證行使價普遍接近200元，港交所回落近一成半后，由于該類認購證已變得較為價外，風險相對增加，不少投資者已逐步轉戰170元至180元行使價的認購證。