我國中小企業資金管理探討

袁玉梅

[提要] 本文從中小企業的含義和特點出發，簡要介紹資金管理相關理論，在對中小企業資金管理現狀及成因分析的基礎上，提出資金管理策略。

關鍵詞：資金管理；中小企業；籌資；投資；現金流

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2014年9月15日

一、中小企業的界定

目前關于中小企業的界定還沒有統一的標準，現有的界定標準主要有三種：實收資本、職工人數、營業額或銷售額。針對這幾個標準，大多數國家選擇其中兩項作為衡量指標，少數國家將三個指標都作為參考。我國將中小企業定義為：在我國國內創建的“不對外籌資、運營規模小”的組織。“不對外籌資”是指不公開發行股票及債券。“運營規模小”參照2003年頒布的《中小企業劃分標準暫行規定》。這套標準分行業按照企業的職工數、銷售額、資產總額等對中小企業進行了界定。

我國的中小企業由于所有制結構單一，受制于投資來源渠道，因而普遍缺乏資金，限制了其拓展市場的速度和能力，最終影響經濟效益的提升。另外，人才匱乏也成為制約中小企業發展的瓶頸。國內的中小企業缺乏人力資源規劃，沒有有效的薪酬激勵制度，難以留住人才、開發人才。中小企業還存在管理落后，信息化程度低的問題，這也制約了中小企業的長遠發展。

二、資金管理概述

資金管理，是在國家法律法規的指引下，參照資金運動的規律，針對企業資金所開展的管理，目的是有效處理不同資金之間的關系。資金管理是對企業的資金流、資金的調度、運轉和結算進行的全面管理。

資金管理的內容包括籌資管理、投資管理、資本運營和現金流管理。籌資管理是企業根據生產經營的需要，通過多種籌資渠道，籌集所需資金的財務行為，籌資管理需要企業降低籌資成本、減少風險。目前，我國的大多數企業主要依賴銀行貸款籌集資金。投資管理不僅包括與證券有關的金融活動，還包括購置固定資產、采購及存儲流動資產等經濟活動，不僅涉及資金當前的合理使用，還包含資金未來的有效配置。資本運營是將本企業各部門不同類別的資本進行重新組合和運營，通過資源的合理配置和產業結構的組合，實現資本增值和利潤最大化。企業價值最大化是資本運營的最終目標。現金流管理是對企業現在和未來期間現金流的數量和時間安排的預算、規劃、實施、控制、信息交流及上報等。

我國中小企業在進行資金管理過程中，要重視樹立風險理念、成本理念和效益理念。風險理念，是首要指導思想。由于企業所處環境的不確定性，企業經營的各個環節都存在不同風險，資金管理必然與風險密切相關。成本理念，是要求企業在保證低風險的前提下，盡量降低企業資金的綜合成本。經濟效益是企業追求的最終目標，因而效益理念在進行資金管理過程中不可或缺。一般來講，效益好就是低投入、高產出。

三、資金管理現狀及原因分析

（一）融資困難。根據調查，國內中小企業從銀行獲得貸款的成功率比較低，融資困難成為制約企業發展的重要因素。隨著中小企業的經營成本增加，融資方面困難重重，高額的稅收負擔，中小企業盈利壓力巨大，生存狀況不容樂觀。

融資困境的產生，是內外因共同作用的結果。從內因方面看：首先，國內中小企業規模小，資產總量少，經營效益不穩定，缺少擔保；其次，中小企業財務制度不完善，財務信息的真實性和可靠性差，難以得到銀行的信任；最后，部分中小企業的經營者本身信用欠佳，存在拖欠利息或貸款方面的情況。在外因方面：第一，由于大型企業有一些中小企業無可比擬的優勢，銀行更傾向為大型企業提供貸款業務，存在明顯的歧視現象；第二，貸款抵押環節冗長，費用名目繁多，貸款擔保人少，使得中小企業難以及時獲取所需資金；第三，有利于中小企業成長的政策、法律環境不夠完善，針對中小企業的管理有時機構重疊，有時無人問津，管理方面存在真空帶。

（二）投資方面。第一，國內中小企業在進行投資時更偏向于具有短期效益的項目，忽視對企業內部進行投資。中小企業具有經營靈活的特點，隨行就市，往往只關注短期利益，缺乏戰略眼光，往往選擇那些能夠在短期內盡快收回投資并且收益較高的項目，忽視企業自身成長的重要；第二，由于中小企業的管理層缺乏財務管理理念和投資經驗，忽視投資結構的優化，往往只重視有形資產的投資，輕視無形資產的投入。無形資產投資通常金額大、見效慢，但是對于增加企業的核心競爭力、促進企業的持續穩定發展有著至關重要的作用。忽視對無形資產的投資，必然令企業喪失未來發展的強勁動力；第三，中小企業難以全面了解市場的情況，在涉及企業長遠發展的關鍵方面缺乏必要的可行性研究，在決策時缺乏充分的依據，投資項目往往具有很大的盲目性。

（三）資金耗費方面。首先，資金耗費控制的理念落后。只有加強控制中小企業的資金耗費，才能控制企業的成本，從而增強企業的核心競爭力；其次，在保證產品質量的前提下，缺乏有效的控制成本措施；最后，由于人才缺乏，忽視研究現實情況，中小企業缺乏完善的成本監督機制。

四、資金管理策略

根據企業生命周期理論，企業生存發展的不同階段呈現不同的特點，因而在不同的階段企業應該選擇不同的資金管理策略。

（一）融資策略。中小企業的種子期，沒有資金流入，存在多種風險，因而主要依賴于創業者自由資金或政府提供的專項基金。創建期，企業的規模一般較小，前景不明朗，且面臨多種市場風險和經營風險，難以發行股票或從銀行取得貸款，企業應該廣泛吸收風險投資，與風投公司合作，選擇合適的融資方式。成長期的中小企業初具規模，面臨的風險降低，抵押能力增強，因而債務融資成為此時中小企業的最佳融資方式，在合理的資本結構范圍內，盡量擴大債務融資。成熟期的中小企業發展穩定，風險水平大大降低，此時可以選擇在資本市場上市，以便籌集到更多的資金。

（二）投資策略。首先，中小企業在投資時，應該確定企業的使命，估計能夠利用的資源，評估環境等影響因素，合理確定企業的投資目標和科學的投資方向；其次，根據項目的預測資金需要量，科學預測項目的投資額，制定明確的資金使用規劃并嚴格執行；再次，注重優化投資結構。合理安排固定資產和流動資產的投資比例，盡可能發揮兩者相輔相成的關系；合理安排有形資產與無形資產的關系，適當增加無形資產方面的投資，同時注重人員、技術、文化方面的投資，增強企業的軟實力，從而全面提高企業的核心競爭力；注重新建與更新改造投資建設的關系；最后，加強投資環境分析與投資項目的可行性分析。環境分析要求企業正確了解政治環境，準確把握宏觀政策，有效評估微觀政策，合理預測市場前景。投資項目分析則需要運用現金流量分析和貼現分析技術進行可行性分析。

（三）資金耗費控制策略。首先，在對成本的事中及事后控制基礎上，注重供應和銷售環節的成本控制，將資金耗費控制提高到戰略層面；其次，加強對資金耗費的全面控制，通過全方位、全過程、全員參與相結合，從成本的預測、預算、決策、控制、考核等方面進行資金耗費控制，注重事前控制，將資金耗費控制提前至企業經營的前端；最后，加強人才隊伍建設，建立一支高素質、高水平的人才隊伍，以滿足資金耗費控制的需求，同時完善考核和獎懲制度，提高職工的工作積極性。

綜上，資金管理的缺陷成為制約我國中小企業生存發展的重要因素。雖然目前中小企業是我國經濟發展的生力軍，但是發展時間短、結構不合理、管理不完善、財務不健全等一系列現實問題亟待解決。一方面政策制定者需要為中小企業營造更好的外部環境，加強對中小企業的扶持力度，加強對經營環境的管理，提升中小企業的融資能力；另一方面中小企業自身需要完善組織結構，完善財務制度，吸引高素質的人才，提高資金管理的能力和水平，穩健投資，才能在激烈的市場競爭中取得更大的發展。

主要參考文獻：

[1]高鈺琪.中小企業資金管理問題分析及對策[J].現代商業，2012.3.

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