今年四成股基回報率超10%主題基金與量化基金平分秋色

朱蕊

今年以來，股市的賺錢效應也帶動了權益類基金的業績表現，wind 數據顯示，截止三季度末，股票型基金、混合型基金等權益類產品均取得較高收益，全年的平均凈值增長率分別為10.5%和9.6%，具體來看，761只成立滿一年的偏股型基金中，漲幅10%的基金有346只，占比達到45.5%。盤點這些排名居前的基金不難發現，受益于今年股市的結構性行情，主題類基金遍地開花表現搶眼，績優基金幾乎全部是清一色主題類基金，新興產業、信息產業、內需動力等名詞成了這些基金的標簽。而另外一個顯著的特征則是量化基金異軍突起，成為不容忽視的一股力量。

主題基金四處開花

數據顯示，普通股票型基金中，排名前三的均為主題基金，如中郵戰略新興產業、財通可持續發展主題、工銀信息產業，今年以來截止到9月25日，凈值分別上漲65.99%、48.08%、45.73%。最近半年，伴隨著二級市場的火熱行情，軍工、醫藥、環保、國企改革等基金表現搶眼，受到資金的熱捧。

而縮小時間跨度，最近三個月來看，軍工類主題基金收益最為明顯。富國中證軍工、前海開源中證軍工分別以42.04%、40.31%的收益率遙遙領先其他指數型基金。這與三季度軍工股的走強不無關系，按申銀萬國分類，29只國防軍工類個股今年以來平均上漲62.11%，三季度以來平均上漲40.07%；而全部A股同期的平均漲幅分別為39.4%和27.29%，軍工個股漲幅明顯領先。僅從三季度看，29只個股中，僅上海佳豪、成飛集成股價下跌，同時有19只漲幅超過30%，占比過半。此外，北方導航股價三季度以來漲幅超過100%。

分析人士認為，隨著我國近些年的不斷發展以及周邊局勢的變換，軍工行業作為保障國家安全的重器以及國民經濟的重要組成，始終受到各方的廣泛關注。國家安全戰略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革等方面帶來的利好，使得國防軍工板塊展現出了廣闊的行業發展空間，在二級市場上的投資機會也將不斷涌現。

另外醫藥主題的投資機會也不容忽視，醫藥主題基金整體表現同樣搶眼，數據顯示，市場上9只主動管理的醫療保健基金今年平均漲幅為9.8%，其中，富國醫療保健表現搶眼，截至9月25日，富國醫療保健總回報高達30.18%，對此，業內人士分析認為，醫藥行業作為消費的重要組成部分，具有需求剛性的特點，由于疾病譜的變化和老齡化的加速，對未來十年的醫藥投資相對樂觀。事實上，隨著人口老齡化、以及政府對醫藥衛生投入的加大，將會推動醫藥行業業績提升，業績優秀的醫藥主題基金是參與相關投資的良好渠道。

此外，國企改革、新能源、京津冀、文化產業等行業也備受關注，顯然主題概念投資已成為市場的共識之一。國金證券分析認為，隨著下半年重要會議臨近，市場對于改革類的政策將逐步升溫，主題投資機會豐富。投資者可利用投資靈活度高、選股能力較強的基金投資配置這些當前較熱的主題板塊，以更準確更積極地把握住投資機會。

量化基金異軍突起

值得一提的是，在今年的結構性牛市行情中，量化基金異軍突起，成為一抹揮之不去的亮色。

事實上，量化投資在國內的公募看來并不陌生。2004年7月，國內出現了第一只量化基金——光大保德信量化核心，目前市場有24只主動量化概念基金產品，涉及19家基金公司。

而從今年以來業績看，量化基金勝過了主動權益產品。數據顯示，截至9月25日，量化基金今年來收益為10.5%。從今年業績榜單前十名中，量化基金占據了兩席，其中表現最好的是長信量化先鋒，今年以來收益為43.58%，位居第四。緊隨其后的是大摩多因子策略，今年來收益為43.06%。此外，華商大盤量化策略和長盛量化紅利策略今年來的收益也超34%。

多位分析人士均認為量化基金的走強還是根源于基金所搭建的模型在結構性牛市中顯現出了適用性，以這一板塊中表現最好的長信量化先鋒為例，該基金的基金經理胡倩認為主題切換時，量化基金由于較優的數據挖掘和分析能力，可以較快的挖掘熱點，把握行情。但是當市場出現同質性的時候，量化投資基金由于投資分散反而有所不利。“因此這種熱點和主題快速轉換的行情對投資分散的量化基金更加有利。”他表示。

而緊隨其后的大摩多因子策略今年以來的持續走強證明了多因子量化模型在牛市中具備一定的優勢。好買基金認為大摩多因子投資策略具有以下特點：分散投資，持股數相對較多，多的時候會超過400只，少的時候也有200多只；擇優選股，通過模型選出戰勝大盤指數概率在5成以上的個股，在具體個股的選擇上，基金基本都是依賴量化模型，研究員的意見并不會產生顯著影響?！霸谑袌霰憩F不好時，分散化投資有利于降低個股風險和產品凈值的波動，即使遭遇‘黑天鵝’事件影響也不會很大；在市場上漲時，該基金可以通過模型準確計算，及時地捕捉市場機會，發掘被忽略的優秀個股，并結合量化擇時，選擇好的買賣時機，用大概率的方法去博取較高的勝率?！焙觅I基金認為。

今年以來市場風格轉換較快，熱點變換頻繁，量化投資因為其高度敏感性、紀律性和布局相對分散，在近期市場中明顯更具優勢。據了解目前已有多家基金公司表示要將量化投資打造為公司的優勢。