電力企業的財務風險分析與評價探究

王鑫

摘 要：電力企業的迅猛發展關乎國民經濟的穩定發展與人們的日常生活。作為技術和資金密集型企業的電力企業，其發展建設需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關注電力企業的財務風險問題。該文從財務風險的相關理論出發，從內部風險成因和外部風險成因兩方面分析了電力企業的財務風險原因，并提出建立財務風險評價的相應指標選取，為規避財務風險提供必要參考。

關鍵詞：電力企業 財務風險 風險評價

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業是國民經濟的重要支柱性產業，它不僅關系著我國現代化建設的穩定發展，還與人們的日常生活密不可分。社會的生產生活等日常活動對電力的依賴性不斷增大，對供電的穩定可靠性和電能的質量要求越來越高，這都將促進電力行業的迅猛發展。

電力行業是高技術、高資金投入的行業，資金短缺是電力企業普遍面臨的財務問題，電力企業的財務風險不容忽視。有效管理與控制電力企業的財務風險，將保證電力事業的可持續經營和國民經濟的快速穩定發展。

1 財務風險的相關理論簡述

財務風險是一種微觀經濟風險，是企業的財務活動在未來會偏離預期結果的可能性，是企業經營的總風險在財務活動上的集中表現[1]。企業的財務管理活動中，有著諸多不可控的內外部因素，這些因素將導致企業的實際財務收益與預期情況產生偏離。財務風險是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對性、多樣性、復雜性、機遇與風險并存等特征[2]。

1.1 財務風險的評估原則

財務風險評估應遵循如下三個原則：評估結果可能發生變化；評估結果只是估算值；評估方法是依據一般規律而定的。財務風險的變異性主要是指企業的財務風險程度并不是一成不變的，應經常、定期地評估企業的財務風險；財務風險的評估值只是一個估算值，僅作為財務風險的參考值，而非精確數值；財務風險因時間、企業類型、地點的不同而存在差異，應避免限定在一般的簡單邏輯中。

1.2 財務風險的評估方法

財務風險評價是根據企業的相關財務數據，分析企業的資產、負債、收益之間的變動與關系，反映企業的財務狀況[3]。財務風險可結合定量與定性的方法來度量，當前的主要風險度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風險價值度量法、綜合評價法、風險率度量法等。見表1。

2 電力企業的財務風險成因分析

不同于一般企業，電力企業具有高資金和技術需求，其財務風險主要來自外部風險和內部風險兩部分，具體風險成因如表2所示。

3 電力企業的風險評價指標體系構建

電力企業的風險指標選取應遵循系統性原則、內容的動態性與相對穩定性結合的原則、定量指標與定性指標相結合原則、重要性與全面性相結合的原則、統計上的有效性和可行性原則。電力企業的財務主要是從償債能力、運營能力、獲利能力、外部風險和發展能力這五個層面進行評價工作的。

償債能力變量主要是由電力企業的已獲利息倍數、流動比率、資產負債率和長期資產的適合率來反映的；反映企業的運營能力的變量主要是流動資產周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率等；獲利能力是企業財務分析的重點，主要指標有銷售利潤率、凈資產利潤率、總資產報酬率和成本費用利潤率等；電力企業的發展能力一般選取凈利潤增長率、主營業務收入增長率和凈資產增長率等指標來反映；外部風險主要是指自然災害風險、利率變動風險、環保政策風險、電價變動風險等外部風險對企業的財務狀況產生的影響。通過分析對比，電力企業可選取上述四項外部風險評價指標與15項財務指標來構建其財務風險的評價的指標體系。

4 電力企業的財務風險規避策略

規避電力企業的財務風險可建立財務風險規避制度，將財務風險的結果管理變為財務風險的過程管理，變被動管理為主動管理，實時掌控企業的風險狀況，實現財務風險的事前控制、事中控制和事后控制相結合的全面控制體系。電力企業的風險規避可從內部風險規避和外部風險規避兩個方面展開。

4.1 內部財務風險規避措施

（1）構建電力企業的財務信息管理系統。該系統將企業可以實時地收集、分析、管理其財務信息，從而有效地控制企業的財務活動，優化資源配置。

（2）通過“債轉股”等金融手段，豐富企業融資方式。

（3）完善電力企業的內部控制制度，強化風險意識，落實內部風險控制的責任制。

（4）開拓電力的營銷市場，探索電力期貨。電力企業可研究并開發電力期貨市場，使得市場的競價方式成為電力產品規避風險的工具。

（5）完善電力企業的投資風險管理制度。綜合考慮國家相關政策要求、市場發展趨勢等外部因素，科學建立長效的投資管理機制，并對投資項目進行重點的可行性分析。

（6）建立長效的財務預警系統，加強電力資金的監管力度，落實資金風險的相關責任。

（7）強化電力企業的資金集中管理，監控資產負債率，優化資本結構。

（8）提高資金的全面預算管理水平，建立標準的成本系統，嚴格控制成本預算。

（9）提高電力企業的資產使用效率，強化資產折舊的管理。

4.2 外部財務風險規避措施

電力企業應實時關注國家的相關政策，認真分析研究政策傾向，爭取相關的優惠政策。在還債壓力下，電力企業應爭取國家優惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭取國家的相關電價政策。參與制定電力市場的競價上網電價方案，采取防范電力市場風險的措施。

防范自然風險。在災害前，衡量電力企業的工作環境，預測可能的風險，并制定防范措施。電力企業應做好風險的預案規劃，并定期進行演習；通過購買自然風險的保險，來適當轉移自然災害的資金損失。

5 結語

該文通過梳理財務風險管理的相關理論，通過分析電力企業的內部風險成因和外部風險成因，指出構建電力企業的風險評價指標體系的指標選取，最后從內部的財務風險和外部財務風險兩方面提出相應風險規避措施，以期對電力企業的財務管理工作提供借鑒。

參考文獻

[1] 谷棋，劉淑蓮.財務管理[M].東北財經大學出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環境下財務風險預警系統研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達.企業經營分析與效績評價[M].北京：經濟管理出版社，2001：254-287.endprint

摘 要：電力企業的迅猛發展關乎國民經濟的穩定發展與人們的日常生活。作為技術和資金密集型企業的電力企業，其發展建設需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關注電力企業的財務風險問題。該文從財務風險的相關理論出發，從內部風險成因和外部風險成因兩方面分析了電力企業的財務風險原因，并提出建立財務風險評價的相應指標選取，為規避財務風險提供必要參考。

關鍵詞：電力企業 財務風險 風險評價

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業是國民經濟的重要支柱性產業，它不僅關系著我國現代化建設的穩定發展，還與人們的日常生活密不可分。社會的生產生活等日常活動對電力的依賴性不斷增大，對供電的穩定可靠性和電能的質量要求越來越高，這都將促進電力行業的迅猛發展。

電力行業是高技術、高資金投入的行業，資金短缺是電力企業普遍面臨的財務問題，電力企業的財務風險不容忽視。有效管理與控制電力企業的財務風險，將保證電力事業的可持續經營和國民經濟的快速穩定發展。

1 財務風險的相關理論簡述

財務風險是一種微觀經濟風險，是企業的財務活動在未來會偏離預期結果的可能性，是企業經營的總風險在財務活動上的集中表現[1]。企業的財務管理活動中，有著諸多不可控的內外部因素，這些因素將導致企業的實際財務收益與預期情況產生偏離。財務風險是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對性、多樣性、復雜性、機遇與風險并存等特征[2]。

1.1 財務風險的評估原則

財務風險評估應遵循如下三個原則：評估結果可能發生變化；評估結果只是估算值；評估方法是依據一般規律而定的。財務風險的變異性主要是指企業的財務風險程度并不是一成不變的，應經常、定期地評估企業的財務風險；財務風險的評估值只是一個估算值，僅作為財務風險的參考值，而非精確數值；財務風險因時間、企業類型、地點的不同而存在差異，應避免限定在一般的簡單邏輯中。

1.2 財務風險的評估方法

財務風險評價是根據企業的相關財務數據，分析企業的資產、負債、收益之間的變動與關系，反映企業的財務狀況[3]。財務風險可結合定量與定性的方法來度量，當前的主要風險度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風險價值度量法、綜合評價法、風險率度量法等。見表1。

2 電力企業的財務風險成因分析

不同于一般企業，電力企業具有高資金和技術需求，其財務風險主要來自外部風險和內部風險兩部分，具體風險成因如表2所示。

3 電力企業的風險評價指標體系構建

電力企業的風險指標選取應遵循系統性原則、內容的動態性與相對穩定性結合的原則、定量指標與定性指標相結合原則、重要性與全面性相結合的原則、統計上的有效性和可行性原則。電力企業的財務主要是從償債能力、運營能力、獲利能力、外部風險和發展能力這五個層面進行評價工作的。

償債能力變量主要是由電力企業的已獲利息倍數、流動比率、資產負債率和長期資產的適合率來反映的；反映企業的運營能力的變量主要是流動資產周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率等；獲利能力是企業財務分析的重點，主要指標有銷售利潤率、凈資產利潤率、總資產報酬率和成本費用利潤率等；電力企業的發展能力一般選取凈利潤增長率、主營業務收入增長率和凈資產增長率等指標來反映；外部風險主要是指自然災害風險、利率變動風險、環保政策風險、電價變動風險等外部風險對企業的財務狀況產生的影響。通過分析對比，電力企業可選取上述四項外部風險評價指標與15項財務指標來構建其財務風險的評價的指標體系。

4 電力企業的財務風險規避策略

規避電力企業的財務風險可建立財務風險規避制度，將財務風險的結果管理變為財務風險的過程管理，變被動管理為主動管理，實時掌控企業的風險狀況，實現財務風險的事前控制、事中控制和事后控制相結合的全面控制體系。電力企業的風險規避可從內部風險規避和外部風險規避兩個方面展開。

4.1 內部財務風險規避措施

（1）構建電力企業的財務信息管理系統。該系統將企業可以實時地收集、分析、管理其財務信息，從而有效地控制企業的財務活動，優化資源配置。

（2）通過“債轉股”等金融手段，豐富企業融資方式。

（3）完善電力企業的內部控制制度，強化風險意識，落實內部風險控制的責任制。

（4）開拓電力的營銷市場，探索電力期貨。電力企業可研究并開發電力期貨市場，使得市場的競價方式成為電力產品規避風險的工具。

（5）完善電力企業的投資風險管理制度。綜合考慮國家相關政策要求、市場發展趨勢等外部因素，科學建立長效的投資管理機制，并對投資項目進行重點的可行性分析。

（6）建立長效的財務預警系統，加強電力資金的監管力度，落實資金風險的相關責任。

（7）強化電力企業的資金集中管理，監控資產負債率，優化資本結構。

（8）提高資金的全面預算管理水平，建立標準的成本系統，嚴格控制成本預算。

（9）提高電力企業的資產使用效率，強化資產折舊的管理。

4.2 外部財務風險規避措施

電力企業應實時關注國家的相關政策，認真分析研究政策傾向，爭取相關的優惠政策。在還債壓力下，電力企業應爭取國家優惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭取國家的相關電價政策。參與制定電力市場的競價上網電價方案，采取防范電力市場風險的措施。

防范自然風險。在災害前，衡量電力企業的工作環境，預測可能的風險，并制定防范措施。電力企業應做好風險的預案規劃，并定期進行演習；通過購買自然風險的保險，來適當轉移自然災害的資金損失。

5 結語

該文通過梳理財務風險管理的相關理論，通過分析電力企業的內部風險成因和外部風險成因，指出構建電力企業的風險評價指標體系的指標選取，最后從內部的財務風險和外部財務風險兩方面提出相應風險規避措施，以期對電力企業的財務管理工作提供借鑒。

參考文獻

[1] 谷棋，劉淑蓮.財務管理[M].東北財經大學出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環境下財務風險預警系統研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達.企業經營分析與效績評價[M].北京：經濟管理出版社，2001：254-287.endprint

摘 要：電力企業的迅猛發展關乎國民經濟的穩定發展與人們的日常生活。作為技術和資金密集型企業的電力企業，其發展建設需要投入大量的資金，巨額資金的投入很人們更加關注電力企業的財務風險問題。該文從財務風險的相關理論出發，從內部風險成因和外部風險成因兩方面分析了電力企業的財務風險原因，并提出建立財務風險評價的相應指標選取，為規避財務風險提供必要參考。

關鍵詞：電力企業 財務風險 風險評價

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）08（a）-0255-02

電力行業是國民經濟的重要支柱性產業，它不僅關系著我國現代化建設的穩定發展，還與人們的日常生活密不可分。社會的生產生活等日常活動對電力的依賴性不斷增大，對供電的穩定可靠性和電能的質量要求越來越高，這都將促進電力行業的迅猛發展。

電力行業是高技術、高資金投入的行業，資金短缺是電力企業普遍面臨的財務問題，電力企業的財務風險不容忽視。有效管理與控制電力企業的財務風險，將保證電力事業的可持續經營和國民經濟的快速穩定發展。

1 財務風險的相關理論簡述

財務風險是一種微觀經濟風險，是企業的財務活動在未來會偏離預期結果的可能性，是企業經營的總風險在財務活動上的集中表現[1]。企業的財務管理活動中，有著諸多不可控的內外部因素，這些因素將導致企業的實際財務收益與預期情況產生偏離。財務風險是普遍客觀存在的，它具有不確定性、客觀性、相對性、多樣性、復雜性、機遇與風險并存等特征[2]。

1.1 財務風險的評估原則

財務風險評估應遵循如下三個原則：評估結果可能發生變化；評估結果只是估算值；評估方法是依據一般規律而定的。財務風險的變異性主要是指企業的財務風險程度并不是一成不變的，應經常、定期地評估企業的財務風險；財務風險的評估值只是一個估算值，僅作為財務風險的參考值，而非精確數值；財務風險因時間、企業類型、地點的不同而存在差異，應避免限定在一般的簡單邏輯中。

1.2 財務風險的評估方法

財務風險評價是根據企業的相關財務數據，分析企業的資產、負債、收益之間的變動與關系，反映企業的財務狀況[3]。財務風險可結合定量與定性的方法來度量，當前的主要風險度量方法有：杠桿分析法、概率分析法、風險價值度量法、綜合評價法、風險率度量法等。見表1。

2 電力企業的財務風險成因分析

不同于一般企業，電力企業具有高資金和技術需求，其財務風險主要來自外部風險和內部風險兩部分，具體風險成因如表2所示。

3 電力企業的風險評價指標體系構建

電力企業的風險指標選取應遵循系統性原則、內容的動態性與相對穩定性結合的原則、定量指標與定性指標相結合原則、重要性與全面性相結合的原則、統計上的有效性和可行性原則。電力企業的財務主要是從償債能力、運營能力、獲利能力、外部風險和發展能力這五個層面進行評價工作的。

償債能力變量主要是由電力企業的已獲利息倍數、流動比率、資產負債率和長期資產的適合率來反映的；反映企業的運營能力的變量主要是流動資產周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率等；獲利能力是企業財務分析的重點，主要指標有銷售利潤率、凈資產利潤率、總資產報酬率和成本費用利潤率等；電力企業的發展能力一般選取凈利潤增長率、主營業務收入增長率和凈資產增長率等指標來反映；外部風險主要是指自然災害風險、利率變動風險、環保政策風險、電價變動風險等外部風險對企業的財務狀況產生的影響。通過分析對比，電力企業可選取上述四項外部風險評價指標與15項財務指標來構建其財務風險的評價的指標體系。

4 電力企業的財務風險規避策略

規避電力企業的財務風險可建立財務風險規避制度，將財務風險的結果管理變為財務風險的過程管理，變被動管理為主動管理，實時掌控企業的風險狀況，實現財務風險的事前控制、事中控制和事后控制相結合的全面控制體系。電力企業的風險規避可從內部風險規避和外部風險規避兩個方面展開。

4.1 內部財務風險規避措施

（1）構建電力企業的財務信息管理系統。該系統將企業可以實時地收集、分析、管理其財務信息，從而有效地控制企業的財務活動，優化資源配置。

（2）通過“債轉股”等金融手段，豐富企業融資方式。

（3）完善電力企業的內部控制制度，強化風險意識，落實內部風險控制的責任制。

（4）開拓電力的營銷市場，探索電力期貨。電力企業可研究并開發電力期貨市場，使得市場的競價方式成為電力產品規避風險的工具。

（5）完善電力企業的投資風險管理制度。綜合考慮國家相關政策要求、市場發展趨勢等外部因素，科學建立長效的投資管理機制，并對投資項目進行重點的可行性分析。

（6）建立長效的財務預警系統，加強電力資金的監管力度，落實資金風險的相關責任。

（7）強化電力企業的資金集中管理，監控資產負債率，優化資本結構。

（8）提高資金的全面預算管理水平，建立標準的成本系統，嚴格控制成本預算。

（9）提高電力企業的資產使用效率，強化資產折舊的管理。

4.2 外部財務風險規避措施

電力企業應實時關注國家的相關政策，認真分析研究政策傾向，爭取相關的優惠政策。在還債壓力下，電力企業應爭取國家優惠的貸款利率政策；在巨大的用電需求下，爭取國家的相關電價政策。參與制定電力市場的競價上網電價方案，采取防范電力市場風險的措施。

防范自然風險。在災害前，衡量電力企業的工作環境，預測可能的風險，并制定防范措施。電力企業應做好風險的預案規劃，并定期進行演習；通過購買自然風險的保險，來適當轉移自然災害的資金損失。

5 結語

該文通過梳理財務風險管理的相關理論，通過分析電力企業的內部風險成因和外部風險成因，指出構建電力企業的風險評價指標體系的指標選取，最后從內部的財務風險和外部財務風險兩方面提出相應風險規避措施，以期對電力企業的財務管理工作提供借鑒。

參考文獻

[1] 谷棋，劉淑蓮.財務管理[M].東北財經大學出版社，2007：75.

[2] 冷炎，高麗麗，張慶華.ERP環境下財務風險預警系統研究[J].黑龍江科技信息2010（1）：1.

[3] 高立法，馮騰達.企業經營分析與效績評價[M].北京：經濟管理出版社，2001：254-287.endprint