淺談互聯網金融對利率市場化的推動和商業銀行的競爭策略

吳駿WU Jun；杜琳琳DU Lin-lin

（①中國郵政儲蓄銀行股份有限公司廣東省分行計劃財務部，廣州510080；②中山大學附屬第一醫院財務處，廣州510080）

0 引言

2013年下半年以來，以“余額寶”推出為標志，我國互聯網金融成為一種新型金融業態，發展趨勢迅猛。互聯網金融大潮風起云涌，對傳統金融業尤其是銀行業帶來現實的挑戰和深遠的影響。

1 利率市場化和互聯網金融深度碰撞

利率市場化和互聯網金融深度碰撞的主要標志就是支付寶“余額寶”的推出。當前我國的貨幣市場基金收益率明顯高于活期存款利率，利差在4個百分點左右；貨幣市場基金的功能和體驗越來越接近于銀行活期存款，貨幣市場基金普遍實現了T+0功能，在流動性上基本與活期存款相當。

雖然余額寶只是通過協議存款再次進入銀行系統從而獲取較高收益，但它的確在傳統渠道和客戶群體方面顛覆了銀行模式，大量難以達到銀行理財門檻的散戶通過余額寶渠道聚合而獲得了與銀行議價的強大力量，實現了遠高于銀行活期存款的高收益。

在“余額寶”短期內規模屢創新高的刺激下，類“余額寶”產品迭出。2013年10月百度和華夏基金聯手推出針對個人的網絡基金產品，銀聯商務與光大保德信基金聯手推出的“天天富”產品更將目標客戶群擴展至銀聯收單的200多萬家商戶。

貨幣市場基金的分流曾是美國存款利率市場化的重要催化劑。類“余額寶”產品對中資銀行活期存款的替代，可類比于當年美國貨幣市場基金對銀行業的挑戰。類余額寶產品賺的是利率市場化時間差的錢，會構成持續的儲蓄存款分流壓力，從而推動形成存款利率市場化的倒逼機制。

毫無疑問，類“余額寶”將加速推動存款利率市場化。隨著類“余額寶”產品的盛行，銀行業當前利差的最大來源即活期存款將開始面臨越來越大的分流壓力，負債成本將會不斷攀升。對此只有兩個選擇，一是不做改變，繼續維持現狀坐視活期存款不斷流失，二是為了遏制存款的流失而主動推動存款利率市場化。

2 目前各商業銀行應對互聯網金融的現實舉措

①越來越多的銀行采取分區域差別化將定期存款利率一浮到頂的策略，除農信社、農商行公開宣稱各類存款利率一浮到頂之外，股份制銀行甚至五大國有商業銀行也開始加入類似行列，搶抓優質客戶。

②抓住年末資金回流時機，尤其是季度末、年末，各銀行理財產品的預期收益率不同程度全面提高，期間投資者獲得比之前更具吸引力的理財產品收益率。

③積極探索社區銀行的嘗試。直接以“金融便民店”、“社區金融服務中心”，或“直銷銀行”、社區銀行等名義出現，監管部門已于2014年6月發放了第一批社區支行牌照，社區金融這一概念興于利率市場化深入以及互聯網金融突起之時，其目標是形成以小區為圓心、1.5公里半徑范圍內的便利式服務網絡，在功能上與附近的支行網點形成業務互補。其想法是，通過大量鋪設便利店的方式進入社區，一方面實現較低成本攬儲，另一方面挖掘居民及附近商戶的信貸需求。

④積極部署推出銀行版“余額寶”。如民生計劃在2013年12月推出新的電子銀行卡，用戶存錢之后，可享受無門檻、T+0和5%的預期年化收益率。建行12月下旬將上線建信貨幣基金T+0實時到賬業務。

3 對銀行強化競爭機制,整合資本、客戶和政策資源優勢的建議

隨著存款保險的實現，市場利率化改革逐步推進，存款利率有上行壓力，存貸利差的收窄恐怕是必須經歷的過程，之后會根據市場供需情況達到新的平衡。利率市場化改革，會提高金融機構之間的競爭意識與服務質量；與此同時，居民的投資渠道會更加多樣化，在資產配置方面的要求會增加。因此下階段商業銀行可以從以下幾方面來強化競爭機制：

①做大理財規模：在互聯網金融的沖擊下，銀行儲蓄存款尤其是活期存款在投資渠道中競爭力將大大削弱，因此必須加快理財產品創新（重點是開發類理財產品），做大理財產品規模，其重點是根據客戶需求和標的資產設計好適應市場競爭的產品。理財產品設計授權一定區域自主研發，研發、銷售與市場接軌。

②發揮全方位支付結算優勢：充分發揮銀行業點多面廣的傳統優勢。強化手機銀行、網上銀行、電話銀行和商易通等渠道的推廣，積極進軍微信支付、移動支付領域。

③積極切入三農金融服務：在現有階段，中國廣大農村地區還沒有深入到互聯網金融的大潮中，還存在大量空白金融服務的鄉鎮網點，迫切需要基礎金融服務，同時發展新型縣域經濟，也迫切需要正規金融力量提供完整的金融服務，因此商業銀行應該抓住時機，為自身的負債業務的發展提供穩定的增長源。

④加大信息流、資金流和物流的合一：銀行業要積極投入到大數據的開拓和挖掘，提高信息數據的應用程度，同時互聯網金融是以支付為突破口的，但最大的軟肋是物流渠道的短板，不僅難以適應短期高爆發的購買行動，也難以覆蓋廣大的三四線城市和縣域地區，因此商業銀行應加強與物流企業合作和物流網絡的建設，讓客戶群體的金融體驗伴隨著便捷的物流服務。

⑤提升非利差收入的比重：加大銀行轉型力度，加強在結算業務、財務顧問、財富管理、債券承銷等中間業務的資源投入和產品創新力度，側重于從客戶的綜合貢獻價值來評估營銷活動的效果，爭取更大市場份額，逐步扭轉利差收入比重過高局面。

⑥提升服務質量：加快全行零售業務轉型工作的開展，提升網點服務質量，以優質服務來贏得客戶。探索網點、自助銀行社區化滲透的新措施，積極應對股份制銀行社區銀行化。

4 商業銀行與新金融勢力博弈和融合,共同推動我國金融業全面升級

商業銀行資金實力雄厚、認知和誠信度高、基礎設施完善、物理網點分布廣泛，對地域資源的控制以及政府政策的支持是其核心競爭力。因此，在互聯網時代，傳統商業銀行模式遭受新金融勢力沖擊的同時，應積極調整戰略，利用好豐厚的資本與政策資源，整合互聯網技術與銀行核心業務，為客戶帶來更為優質高效的金融服務，開創互聯網金融業態下各方共贏的局面。

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