關于商業銀行發展投資銀行業務的意義的分析

天津財經大學在職研究生

摘要：商業銀行需要轉變原有的經營模式與經營策略，投資銀行業務的市場化優勢對商業銀行的發展至關重要。

關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務

目前我國的商業銀行的業務發展面臨著巨大壓力，利率市場化與金融脫媒、客戶日益變化的金融需求以及外資銀行、信托、證券公司等各類金融機構瘋狂的搶占金融市場的局面都需要商業銀行轉變原有的經營模式與經營策略，投資銀行業務的市場化優勢對商業銀行的發展至關重要。

伴隨著利率市場化和金融脫媒的影響不斷擴大，投資銀行業務已經越來越受到我國商業銀行的重視，據統計，2014年截至7月末，全國社會融資總量10.8萬億元人民幣，其中信貸融資6.6萬億元，占社會融資總規模的61.1%，債券及股票融資1.7萬億元，占社會融資總規模的15.5%。而回顧十年前，2004年截至7月末，全國社會融資總量1.8萬億元人民幣，其中信貸融資1.6萬億元，占社會融資總規模的88.9%，而債券及股票融資僅不足700億元，不足社會融資總規模的4.4%。

十年間以債券承銷，IPO上市為代表以及并購業務、理財融資、資產證券化、理財顧問等一系列投資銀行業務正在飛躍式發展，并且快速占領著傳統業務的市場，下面本文將就投資銀行業務的概念及對商業銀行業務發展的影響等方面進行淺析。

一、投資銀行業務的概念

投資銀行業務概念有狹義和廣義之分，狹義的投資銀行業務是指一級市場上的承銷業務、并購和融資業務的財務顧問。廣義的投資銀行業務涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、并購、股票和債券等金融產品的銷售和交易、資產管理和風險投資業務等。

二、商業銀行面臨的困境

1.優質客戶大量流失

外資銀行同我國商業銀行相比資本更加雄厚，經營能力以及理念更為先進，金融服務的種類和水平更高。相對于我國商業銀行來說，外資銀行擁有一套嚴格而有效的服務管理制度，使得外資銀行能夠給客戶提供具有更高附加值的服務，從而使外資銀行更容易吸引客戶，并提高客戶的忠誠度。而且外資銀行往往把經營的重點放在一些業務量大、對自己風險較小的優質客戶身上。因此在外資銀行大量進入中國市場之后，我國商業銀行必將面臨外資銀行同自己爭奪國內優質客戶的局面。國內的優質客戶主要包括國有企業、外資及合資企業、政府機構等，雖然外資企業客戶目前對我國商業銀行的依賴性還比較強，但在外資銀行逐步全面經營人民幣業務之后，外資企業等優質客戶的流失就會逐漸的顯現出來。而這些客戶也一直是我國商業銀行的主要收入來源，一旦這些優質客戶流失向外資銀行，將會極大的影響到我國商業銀行的盈利能力。在影響我國商業銀行收益的同時，優質客戶的流失還會使得我國商業銀行的聲譽受損，影響其他客戶對銀行的印象，從而早成更多的客戶流失。我國商業銀行在面臨優質客戶流失的困境下很有可能為了保證盈利水平而放松對其他貸款客戶的資格審查，從而增加了產生呆賬壞賬的可能性，給我國商業銀行的帶來更多的經營風險。

2.高端業務被外資銀行控制

當前我國商業銀行的混業經營限制還沒有完全解除，我國金融業還實行分業經營的制度，這種情況導致我國商業銀行業務品種相對于外資銀行過于單一，中間業務水平較低且發展緩慢。相反，外資銀行尤其重視中間業務給自己帶來的高收益和高增值，所以在我國商業銀行的中間業務水平低下的情況下，國內的中間業務等高收益業務正在逐漸被外資銀行所控制。外資銀行已經在大力開拓投資管理、證券交易等優勢業務，而我國商業銀行的行動仍然相對緩慢，如果外資銀行能夠開發出適應中國市場的金融產品，那對外資銀行節省成本以及擴大規模都具有積極的意義，我國商業銀行在國內的地位必將受到更激烈的挑戰。

三、投行業務發展的背景

1.利率市場化步伐加快。目前隨著我國金融體制的不斷深化，利率市場化已經是大勢所趨。資金價格競爭的加劇必然會縮小銀行利差收入，未來以存貸差作為收入的日子將越來越難，商業銀行面臨著前所未有的挑戰，因此需要加快投行業務的發展增加利潤點。

2.金融脫媒加劇。《十二五規劃建議》中指出，加快多層次資本市場體系建設，顯著提高直接融資比重；積極發展債券市場，穩定發展場外交易市場和期貨市場。近年來，由于直接融資市場比信貸價格成本低，且產品創新步伐快，能滿足企業的融資需求，促使更多企業轉向直接融資，我國企業整體融資格局發生較大變化，銀行融資主導作用下降，資金的供給方繞開商業銀行媒介體系，直接將資金輸送到資金需求方，造成資金的體外循環。因此商業銀行必須提高投行業務的專業水平和服務能力。

3.理財服務需求旺盛。在強勁的經濟帶動、資本市場發展的形勢下，未來中國財富市場會保持持續增長，為客戶管理資產的市場需求迅速增長，未來財富管理市場具有很大的發展空間，靠信貸增長和利息收入增長的模式不可持續，拓展財富管理業務可加快銀行經營轉型。與日益增長的個人理財需求相比，企業的需求也愈發強烈，對于暫時閑置的資金，越來越多的企業已不能滿足存入銀行，而是希望通過購買理財產品獲取比同期銀行存款更高的收益，這為銀行理財產品市場的發展提供了廣闊空間。目前，連續攀升的CPI大大削弱了貨幣的購買力，造成財富縮水。在實際負利率和高通脹預期下，越來越多的人選擇尋找收益更高的投資渠道，旺盛的理財需求推動理財業務快速發展，基金、黃金、固定收益類理財產品將呈現蓬勃增長的勢頭。

四、投行業務發展的意義

1.促進商業銀行的經營戰略轉型

投行業務可以在傳統業務與新興業務發展中取得“協同效應”，以投資銀行業務為代表的高附加值新興業務，通過先發戰略確定市場地位后形成商業銀行在企業金融服務領域差異化競爭優勢，在創造直接效益的同時也將大大促進傳統業務的發展。投資銀行業務可以優化收入結構，降低經濟資本占有，擴大收入來源。通過對企業提供財務顧問等投資銀行業務，使商業銀行更全面的了解企業的財務狀況和行業行為，有助于商業銀行有針對性的制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。

2.引領全行主動使用優質客戶不斷變化的金融服務需求

隨著優質客戶的成熟度越來越高，對銀行金融服務的要求也快速發生著變化，貸款業務向投行業務轉變；存款業務向理財業務轉變；高端客戶業務向私人銀行業務轉變。金融脫媒的不斷加深使單一貸款已經不能滿足客戶需求，客戶需要銀行幫助解決融資渠道、現金管理、發債擔保、銀團貸款、兼并重組、利率與匯率掉期規避風險、財務顧問等綜合服務。在融資渠道上，客戶還要求銀行通過短期融資債券、中期票據、股權投資等成本更低的方式解決流動資金問題，所有的需求需要銀行提供一整套金融服務方案。

3.適應于外資銀行競爭的需求

我國商業銀行業務主要是存貸款、賬戶結算等傳統業務，而外資銀行則能夠通過其混業經營的母公司，獲得綜合化的業務支持，客戶資源和信息共享，在為高端客戶提供金融服務的競爭中形成明顯優勢。為了更好的應對外資銀行的挑戰，國內商業銀行必須大力發展投資銀行業務，通過加大市場綜合產品創新，為客戶提供全方位的服務方案，提升客戶滿意度。

五、總結

投資銀行業務的崛起標志著商業銀行已經重新調整經營策略和戰略布局，依托原本龐大的客戶基礎、經營網絡和資金實力，結合最貼近資本市場的前沿產品，改善以往與同業業務同質化嚴重的經營模式，形成商業銀行自身的核心競爭優勢和核心競爭力。

投資銀行業務對各大商業銀行的發展是機遇也是挑戰：一方面以市場化為目標，全面提升商業銀行的盈利水平；另一方面銀行及各家金融機構之間優勝略汰的競爭模式將更加明顯。總而言之，投資銀行業務的發展會實現傳統銀行業務與新興業務的相互扶持和協調發展，為客戶提供更加滿意的金融服務，也必將為中國金融市場的發展掀開嶄新的一頁，因此我國應積極鼓勵和引導商業銀行開展投資銀行業務，促進商業銀行投資銀行業務的發展。

參考文獻：

[1]提升我國商業銀行國際競爭力的策略分析 北方經貿

[2]投資銀行業務與經營[M]北京中國人民大學出版社

作者簡介：

楊帆，天津財經大學在職研究生，就職于天津市人民政府辦公廳。