風投看好的TMT 四大領域

王硯青

PE、VC對TMT行業的投資已重回巔峰。

以京東為代表的新一波中概股赴美上市潮起，TMT行業投資再引關注。隨著證監會明確表示鼓勵互聯網公司在A股上市，本土創投機構對TMT的熱情瞬間點燃。

普華永道表示，早在2013下半年，PE、VC對TMT行業的投資已重回巔峰。2013下半年投資整體巨幅反彈，數量比上半年增加82%，投資總額增長49%。而最新數據顯示，2014年一季度VC在TMT的投資案例占比達到了70%，金額占比也接近70%。

對于這樣的現象，有投資人調侃：“現在不投TMT就不叫VC，盡管TMT投資存活率不高，但VC依然是擠破頭往里面殺。”

一些大型并購案例也讓行業無比亢奮。據國外媒體報道，TMT行業今年前三個月的收購案價值1740億美元，達到自2006年以來的最高水平。全球范圍內，高達上百億美元的收購不在少數，而國內的BAT也縷縷釋放投資、收購消息。

TMT投資又回巔峰之時，這個領域里什么方向會“錢途無量”？

智能硬件 千億藍海

大家都在卡位、占坑、拼速度。

去年，谷歌推出谷歌眼鏡、三星發布Galaxy Band等智能可穿戴設備，當時國內一些領軍科技公司如小米還不太看好該領域，而今年夏天卻迅速推出了智能手環。

雖然智能硬件概念外延過于寬泛，很難通過單個口徑測算出整個市場的規模和增速，但已經有多項數據表明，智能硬件至少是個數千億規模的藍海市場。此前業界一直以為，可穿戴或其他智能硬件領域普遍存在產業鏈各環脫節、未形成閉環，所以一直未成氣候。而僅半年時間以后風向大轉，大量的VC也已開始看好這個行業。

天使投資人王利杰在短短兩年時間內已投資了20多家智能硬件企業。而梧桐樹資本創始合伙人童瑋亮、起源資本合伙人段斌、優聯資本董事長王孝華等均告訴《英才》記者，十分看好智能硬件方面的投資。

在科技巨頭無限饑渴的情緒下，很多優秀的創業公司剛剛從競爭中露頭就被BAT的獵槍射中。而王利杰看來，這些硬件創業團隊一定程度上可以繞過BAT，它們被復制的門檻相對較高，生產制造對供應鏈的要求也很高。

據了解，戈壁投資、IDG、經緯創投、順為基金、紀源資本、創新工場等在智能硬件領域較為活躍。其中，經緯創投是典型的積極分子，其美國基金在FaceBook對虛擬現實硬件公司Oculus的收購中大賺一筆，9個月回報率超60倍，而其國內也專門成立了智能硬件小組。

一位業內資深人士稱：“經緯已經投了6家。現階段，智能硬件投資以天使輪或A輪為主，B輪投資者是少數。大家都在卡位、占坑、拼速度。”

O2O 最具想象力

O2O涵蓋范圍極大，幾乎涉及所有行業，可投項目很多。

去年BAT的圈地運動主要是圍繞O2O展開。百度地圖+糯米、阿里巴巴+高德地圖+美團、騰訊+大眾點評+58同城基本形成了三分天下局面。就在不久前，萬達又高調宣布聯合百度、騰訊共同出資50億人民幣成立萬達電商，而其最大的計劃也正是整合會員系統打通線上、線下的O2O模式。

巨頭的狼吞虎咽有賴于市場的足夠龐大。EnfoDesk易觀智庫監測數據顯示，2013年，中國O2O市場整體規模達4623億元，與2012年相比增長69%。

分析人士稱，由于電商、云計算、支付等O2O的基礎環節已逐漸成熟，線上、線下相結合的方式將會在爆發過程中創造出難以想象的商業模式和服務形態。

IDG資本合伙人朱思行告訴《英才》記者，O2O是其最青睞的一個領域，他認為未來三年中，O2O也是回報率最高的一個領域，段斌也向《英才》記者表示了認可。

“O2O涵蓋范圍極大，幾乎涉及所有行業，可投項目很多。”分析人士稱，“由于O2O領域很可能創造出超大型企業，所以，目前投資機構都拼命尋找好的O2O項目。”

移動醫療還需時日

看上去很美的移動醫療，卻一直沒有變得成熟。

在APP投資掘金的時代中，國內移動醫療的投資就開始升溫，包括春雨掌上醫生、大姨嗎、糖護科技等公司均獲得不同程度的投資，智能硬件的升溫也進一步帶火了移動醫療。

美國市場研究公司Grand View Research日前發布的報告稱，全球移動醫療市場的規模預計到2020年有望達到490億美元。

盡管市場空間現在還沒有完全放大，但風險投資機構都在快速搶位。易凱資本的健康產業團隊已經達到十多人，而五岳資本創始合伙人張志勇認為老齡化社會和移動互聯網這兩個趨勢已給移動醫療成長做了擔保。曾在DHL、阿里巴巴等大企業做慣了高管的王孝華在面對《英才》記者采訪時，也表現出了對移動醫療的濃厚興趣。

達晨創投醫療投資團隊負責人湯國平認為，如果投資醫療器械，一定要具備好的設備、而硬件必須要有軟件支撐、產品與服務相承、渠道跟互聯網結合。

清科研究中心分析指出，2014、2015年由于前期資本的介入，部分企業開始有余力去仔細設計可持續的商業模式框架，這也為后來者提供了發展范式。此階段屬于產業盤整階段，主流廠商集團形成，如前期被投的5U、春雨、好大夫等移動醫療機構開始逐漸累積用戶。

電商依舊火熱

電商主題在移動投資的大環境下還在繼續。

雖然電商已經歷了3年前投資最熱的時期，但還是有不少投資人在緊盯電商。光速安振中國創投合伙人韓彥告訴《英才》記者：“電商主題在移動投資的大環境下還在繼續。”

6月，電商金融元寶鋪選擇了與高榕資本合作，引入千萬級的A輪風險投資；同為6月，在線知識產權法律電商企業知果果獲得聯想之星百萬美元投資；7月，國內房產電商平臺好屋中國獲得軟銀數千萬美元的A輪投資、快時尚電商野糖網獲IDG數百萬人民幣的天使投資、民生銀行投資藝術品電商平臺HIHEY。

不過現在電商領域的投資出現了不少謹慎情緒。北極光創投創始人鄧鋒曾向《英才》記者直言，由于電商投資金額大，北極光一般避開該領域。

還有分析人士指出，“從京東、阿里選擇今年上市，唯品會股價創新高就能發現，今年資本市場給電商的估值應該是一個相對很高的區間，所以現階段風投的投資成本會相對變高。”endprint