對中小企業投資管理的分析

丁海平+孫玉芹

摘 要：隨著市場經濟的發展，中小企業對外投資機會越來越多。我國的中小企業一般是家族性企業，其組織結構比較松散，資本的穩定性較差，在投資管理方面也呈現出很多問題。

關鍵詞：中小企業；投資管理；分析

一、投資的概念

企業的投資指的是企業為了在未來的可預期的一段時間內，使企業獲得收益或者達成貨幣的增值而進行的在一定時期內的資金或實物向某一領域的投放行為。企業投資按照投資方向可以分為對內投資和對外投資。對內投資是指把資金投放于企業內部用以購置各種用于生產經營用的資產的投資。對外投資指的是向其他單位的投資。投資方式可能是貨幣資金、實物或者無形資產等，也可能是以購買股票、債券等有價證券的方式。一般而言，投資的風險和收益成正比，對內投資的風險和收益都要比對外投資低。

二、中小企業投資現狀分析

近來，隨著市場經濟的發展，中小企業對外投資機會越來越多。我國的中小企業一般是家族性企業，其組織結構比較松散，資本的穩定性較差，在投資管理方面也呈現出很多問題。

1.投資方向不確定，投資結構不合理，未合理規劃內外投資比例。筆者經過調研發現，大部分的中小企業未能合理規劃對外投資和對內投資的比例。中小企業的大部分投資都是對內投資，而且是投資在生產所必需的不得不購買的固定資產上，對其他項目的投資，譬如人才、技術等，以及對外部的投資都有所忽略和欠缺，這一狀況需要中小企業管理者進行深入地思考和反思。中小企業人才和技術的欠缺是制約中小企業發展的重要因素，用工難、用工荒是中小企業近幾年面臨的常態問題。

人才的競爭在企業的競爭中起到了決定性的作用，怎樣才能吸引人才、留住人才是中小企業管理者應該嚴肅思考的問題，也是促使中小企業走出困境的關鍵因素。

再就是技術力量薄弱也導致中小企業的競爭力薄弱。雖然我國中小企業的數量巨大，但是大部分中小企業根本就沒有掌握相關行業的核心技術，導致自身缺乏市場競爭力。目前，我國的絕大多數中小企業的產品并不是自己的創新而是來源于模仿，因此導致產品高度同質化，同行之間的競爭只能大打價格戰，從而導致利潤微薄，企業抵抗風險的能力極差。因此，筆者認為，中小企業的投資方向是急需中小企業管理者深入思考的一個重要問題。

2.盲目投資，在投資時往往只追求短期收益，對投資項目缺乏必要的可行性分析。我國的中小企業大部分是家族式的治理方式，各種決策都沿襲了“老板”說了算的老傳統。筆者在調查中發現，我國大部分中小企業的投資決策都是業主一人制定。老板們并不是精通一切的“完人”，在投資決策上不可能做到面面俱到，看到好的投資項目，往往盲目跟風，一哄而上。看到別的企業投資某個項目賺了錢，不經分析、不聯系自己企業的實際情況，也大把的往里投資，結果往往不賺錢反而賠錢。中小企業管理者由于水平有限，他們沒有意識也沒有能力去進行投資決策的可行性分析和論證，從而造成投資決策盲目，導致投資項目失敗。

三、對中小企業投資管理的建議

為了促進中小企業投資管理更好的發展，筆者認為，中小企業應該提升投資的科學性和規范性，要優化投資項目，合理規劃投資程序。在投資項目的選擇上，應加大對技術和人才的投資，在投資程序上，應該借鑒大企業的做法，制定合理的投資程序，并對投資項目的可行性進行詳細的分析和論證。

1.中小企業投資的程序

（1）確定投資領域和投資對象。企業需要把握住良好的投資機會，明確企業的長遠目標，在企業目標的指導下，根據企業的投資環境以及中長期的投資計劃確定投資領域以及投資對象。

（2）正確評價投資方案的可行性。評價投資方案要從四個方向出發，分別是投資項目所處的市場環境、市場競爭狀況、技術條件和企業自身的生產條件。在對以上四個方面合理評估的基礎上再對投資方案的財務可行性做出總體評價。

（3）在第二步對投資方案進了財務可行性分析的基礎上，對備選的幾個投資方案進行比較，從中選出最優方案。

（4）執行投資方案，對投資方案進行具體的實施。

（5）對投資方案進行再評價。當投資方案的具體實施情況與預期不同時，要根據實際情況及時作出調整。

2.中小企業投資項目決策特點

眾所周知，投資決策決定著企業的經營前景，它可以說是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策。投資決策的失誤可能會使企業的生產經營狀況陷入困境，因此，財務管理一個非常重要的職能就是為企業當好投資決策的參謀。但是我們還應該知道，提出投資方案和評價投資方案不是僅僅依靠財務人員就能完成的工作，需要企業所有管理人員的共同努力。而且企業的管理人員要了解投資決策的特點，這樣才能更好地選擇合適的投資項目。

3.中小企業投資決策方法

總體而言，中小企業的項目投資決策方法有兩類，一類是考慮貨幣時間價值的貼現的方法，另一類是不考慮貨幣時間價值的非貼現的方法。第一類方法常用的貼現指標有凈現值、現值指數和內涵報酬率等；第二類方法常用的非貼現指標主要有回收期和會計收益等。

筆者在調研中發現，中小企業由于自身條件和人員水平的限制，在投資決策時，基本上不使用考慮貨幣時間價值的貼現法，這種方法對他們而言也是不現實的。中小企業可以根據自己的條件，選擇回收期法或者會計報酬率法等非貼現方法。因為對于中小企業而言，他們的投資一般具有金額較小、時間較短的特點，即使在進行投資決策時不考慮時間價值，對中小企業投資決策的影響也不會很大。所以說投資決策的非貼現法就可以滿足中小企業的需要而且不會造成大的偏差。

參考文獻：

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